รายงานการจ้างงานในวันศุกร์มีความหมายต่อตลาดอย่างไร? 'ร้อนเกินไป' และหุ้นอาจร่วงลง Market Pro กล่าว

รายงานการจ้างงานรายเดือนของกระทรวงแรงงานในวันศุกร์ ซึ่งติดตามการจ้างงานในภาครัฐและเอกชน คาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 318,000 ตำแหน่งในเดือนส.ค. ซึ่งน้อยกว่าตำแหน่งงาน 528,000 ตำแหน่งที่เกิดขึ้นในเดือนก.ค. การสำรวจนักเศรษฐศาสตร์โดย The Wall Street Journal. อัตราการว่างงานอยู่ที่ 3.5% ในขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% หลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนก่อนหน้า 

“ตลาดแรงงานจำเป็นต้องแสดงสัญญาณว่ากำลังอยู่ในเส้นทางสู่การกลับสู่สภาวะสมดุล โดยตำแหน่งงานว่างจะใกล้เคียงกับจำนวนคนที่กำลังมองหางานทำ และหากไม่แสดง ก็มีความกังวลเกี่ยวกับ เฟดที่แข็งค่าขึ้นนานขึ้นจะเพิ่มขึ้นและนั่นไม่เป็นผลดีต่อหุ้น” เอสเซย์เขียนในหมายเหตุเมื่อวันพฤหัสบดี 

โปรดดูที่: สหรัฐฯ มีแนวโน้มจะเพิ่มงาน 318,000 ตำแหน่งในเดือนนี้ แต่ระวังเซอร์ไพรส์เดือนสิงหาคม

'ร้อนเกินไป'

ตามรายงานของ Essaye หากผลการจ้างงานออกมา “ร้อนแรงเกินไป” โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นมากกว่า 350,000 ต่อเดือน และอัตราการว่างงานลดลงต่ำกว่า 3.5% หุ้นจะลดลงอย่างรวดเร็วในสิ่งที่อาจเป็น “การทำซ้ำที่รุนแรงน้อยกว่า” ครั้งสุดท้าย วันศุกร์ตามราคาตลาดในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน

หุ้นสหรัฐร่วงลงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ด้วยค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
+ 0.46%
ปิดตัวลงกว่า 1,000 จุด สำหรับเปอร์เซ็นต์ที่ลดลงรายวันที่เลวร้ายที่สุดในรอบสามเดือน หลังจากที่ Chair Powell กล่าวในการปราศรัยของ Jackson Hole ว่าธนาคารกลางจะดำเนินการต่อสู้เพื่อเอาอัตราเงินเฟ้อประจำปีกลับคืนสู่เป้าหมาย 2% "จนกว่างานจะเสร็จสิ้น"

“ตัวเลขที่แข็งแกร่งนี้จะตอกย้ำว่าตลาดแรงงานยังคงไม่สมดุล และนั่นจะทำให้เฟดมุ่งเน้นไปที่ความต้องการที่ชะลอตัวด้วยอัตราที่สูงขึ้น” เอสเซย์กล่าว “ในทางปฏิบัติ สิ่งนี้จะเพิ่มโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยกองทุน 'ปลายทาง' จะเคลื่อนไหวเหนือ 4% และความหวังสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2023 มีแนวโน้มที่จะหมดไป” 

เขาคาดว่าส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่าง คลัง 10 ปีและ 2 ปี จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราผลตอบแทน 2 ปีพุ่งสูงขึ้นจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในขณะที่อัตราผลตอบแทน 10 ปีก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเช่นกัน แต่น้อยกว่านั้น 

ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี 
TMUBMUSD02Y,
3.515%
 ที่ 3.528% ในวันพฤหัสบดี ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี 
TMUBMUSD10Y,
3.263%
 เพิ่มขึ้นเป็น 3.266% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน

โปรดดูที่: 'เตรียมพร้อมสำหรับตอนจบที่ยิ่งใหญ่': Jeremy Grantham เตือน 'โศกนาฏกรรม' ที่ปรากฏขึ้นเนื่องจาก 'superbubble' อาจระเบิด

'ถูกต้อง' 

อย่างไรก็ตาม หากการเติบโตของงานตกอยู่ในช่วง 300,000 ถึง 3.7 ในขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเหนือ XNUMX% ตลาดหุ้นอาจคาดว่าจะมีการปรับขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากหุ้นปรับตัวลดลงในช่วงห้าวันที่ผ่านมา ตามรายงานของ Essaye 

หุ้นสหรัฐผันผวนในช่วงท้ายของการซื้อขาย ในวันพฤหัสบดีที่. ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
+ 0.46%
เพิ่มขึ้น 40 จุด หรือ 0.1% S&P 500
SPX,
+ 0.30%
ขาดทุน 0.1% ขณะที่ Nasdaq Composite
COMP,
-0.26%
ลดลง 0.8% ดัชนีหลักทั้งสามร่วงลงติดต่อกันสี่ช่วง  

“เราจะไม่คาดหวังว่าหุ้นจะพุ่งสูงขึ้น เพราะรายงานตำแหน่งงานที่ 'ถูกต้อง' ยังคงไม่นำแนวคิดเรื่องการเปลี่ยนแปลงของเฟดที่กำลังจะเกิดขึ้นกลับมา” เอสเซย์กล่าว “ (มัน) จะไม่ทำให้เฟดมีความกระฉับกระเฉงมากขึ้นและรักษาความหวังว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2023” 

'หนาวเกินไป'

ในกรณีเลวร้ายที่สุดที่มีงานพิมพ์ติดลบในเดือนสิงหาคมและอัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้น หุ้นอาจพุ่งขึ้นด้วยกรอบความคิด "แย่คือดี" แม้ว่าเฟดจะไม่หันเหออกจากการตึงตัวทางการเงินเนื่องจาก "ตัวเลขอ่อนตัว" t เปลี่ยนแคลคูลัสของเฟดสำหรับการประชุมหลายครั้งถัดไป - 'เรายังคงได้รับ 50-75 bps ในเดือนกันยายน' ดังนั้นเราจะไม่มีแนวโน้มที่จะไล่ตามการชุมนุมนั้น” Essaye กล่าว 

โปรดดูที่: ประวัติศาสตร์บอกอะไรเกี่ยวกับเดือนกันยายนและตลาดหุ้นหลังการตีกลับของฤดูร้อนหมดลง