บลูมเบิร์กรายงานโดยอ้างถึงคนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ รายงานดังกล่าวอาจบรรลุข้อตกลงได้ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
Monster Beverage (สัญลักษณ์: MSNT) หุ้นขึ้น 1.2% ไม่นานหลังจากเปิด ขณะที่ Constellation Brands (STZ) ลดลง 2.5%
สัตว์ประหลาดซึ่ง
Coca-Cola
เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ เข้าสู่ตลาดเครื่องดื่มแอลกอฮอล์เมื่อต้นปีนี้ โดยได้ประกาศการเข้าซื้อกิจการคราฟต์เบียร์และผู้ผลิตเครื่องดื่มอัดแข็ง CANarchy Craft Brewery
การควบรวมกิจการกับ Constellation จะเป็นอีกก้าวสำคัญของเครื่องดื่มแอลกอฮอล์
ทั้งสองบริษัทมีมูลค่าตลาดใกล้เคียงกัน ได้แก่ Monster Beverage ที่ 43.7 พันล้านดอลลาร์และ Constellation Brands ที่ 44.3 พันล้านดอลลาร์ตามข้อมูล FactSet นั่นไม่ใช่กรณีที่รายงานการผูกขาดที่อาจเกิดขึ้นครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายนเนื่องจากสต็อก Monster ลดลงประมาณ 8% ตั้งแต่นั้นมา
ด้วยเหตุผลดังกล่าว นักวิเคราะห์ของ RBC Capital Markets จึงเห็นการควบรวมกิจการที่เท่าเทียมกัน โดยแบ่งเป็น 50-50 ระหว่างผู้ถือหุ้นของแต่ละบริษัท ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดหากการควบรวมกิจการสิ้นสุดลงด้วยการตกลงกัน
“การควบรวมกิจการจะสร้างบริษัทเครื่องดื่มที่มียอดขายมากกว่า 14 พันล้านดอลลาร์และ Ebitda กว่า 5 พันล้านดอลลาร์” นักวิเคราะห์นำโดย Nik Modi กล่าว ซึ่งอาจนำไปสู่การประสานต้นทุนที่อาจเกิดขึ้นประมาณ 3% ของรายรับของบริษัทที่รวมกัน
Modi ระบุในกรณีที่ไม่มีการตกลงข้อตกลง การเป็นหุ้นส่วนหรือการร่วมทุนอาจเป็นทางเลือกหนึ่ง
Coca-Cola มีแนวโน้มที่จะเป็น "ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย" ในกรณีเช่นนี้ พวกเขากล่าวว่าเนื่องจากการเป็นเจ้าของ Monster ประมาณ 19% และการเข้าถึงระบบจำหน่ายทั่วโลกของ Coca-Cola ของผู้ผลิตเครื่องดื่มชูกำลัง
Modi กล่าวว่า "เราคิดว่าแรงจูงใจหลักที่อยู่เบื้องหลังการเป็นหุ้นส่วนแบบสามทาง/JV นั้นอาจเป็นการเสริมสร้างเครือข่าย Coke ในระดับสากล ทำให้ผู้บรรจุขวดสามารถเข้าถึงเครื่องดื่มแอลกอฮอล์และเสริมสร้างความแข็งแกร่งทางการเงินด้วยปริมาณที่สูงขึ้น"
นักวิเคราะห์ของ Stifel กล่าวว่า Coca-Cola อาจเป็นมากกว่าผู้มีส่วนได้เสียในกระบวนการพิจารณา เนื่องจากมูลค่าองค์กรในปัจจุบันของ Constellation สูงกว่า Monster ถึง 32% พวกเขากล่าวว่าการควบรวมกิจการที่เท่าเทียมกันน่าจะนำไปสู่ "Constellation ที่ได้มาซึ่ง Monster และจ่ายเบี้ยประกันภัยเพื่อทำเช่นนั้น" พวกเขากล่าว
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวมีศักยภาพในการประสานกันที่จำกัดและอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจของ Monster ด้วยซ้ำ
“ในทางกลับกัน เรายังคงมองว่าการซื้อกิจการของ Monster โดย Coca-Cola นั้นสมเหตุสมผลที่สุดเมื่อพิจารณาจากต้นทุนที่มีความหมายและการทำงานร่วมกันในการขาย” พวกเขากล่าว
สำหรับหุ้นนั้น นักวิเคราะห์ของ Stifel กล่าวว่าข่าวลือเกี่ยวกับข้อตกลงดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะ “วางรากฐาน” ให้กับหุ้น Monster ก่อนผลประกอบการในวันที่ 24 ก.พ. เนื่องจากนักลงทุนให้ความสำคัญกับมูลค่าเชิงกลยุทธ์ของธุรกิจในระยะยาวมากขึ้น
นักวิเคราะห์ของ RBC Capital Markets กล่าวว่าอีกทางเลือกหนึ่งที่เป็นไปได้สำหรับข้อตกลงคือ Monster Beverage เข้าซื้อกิจการ Constellation อย่างเต็มรูปแบบในขณะที่ Monster สามารถซื้อคู่แข่งได้ แต่ขายธุรกิจไวน์และสุราของ Constellation ให้กับ Ebitda หลายวัยรุ่น
“เราเชื่อว่า Monster อาจสนใจธุรกิจไวน์และสุราของ Constellation น้อยลง เทียบกับธุรกิจเบียร์ในการซื้อกิจการตามสมมุติฐาน เนื่องจากการทำงานร่วมกันในไวน์อาจลดลงและมีรูปแบบการเติบโตของธุรกิจที่ต่ำกว่า” พวกเขากล่าว
Monster Beverage และ Constellation Brands ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นทันที
เขียนถึง Callum Keown ที่ [ป้องกันอีเมล]