'เราเคยเห็นสิ่งนี้มาก่อน" BofA เตือน เหตุใดอัตราเงินเฟ้อจึงอาจใช้เวลาถึงปี 2024 จะลดลงเหลือ 3% และส่งผลกระทบต่อหุ้น

แม้ว่าจะยังเพิ่มขึ้น แต่ข้อมูลรายเดือน sคำนวณ CPI ที่อัตรา 7.7% ต่อปีลดลงจากระดับสูงสุด 9.1% ในช่วงซัมเมอร์นี้ ที่ยกระดับอารมณ์ใน Wall Street ด้วย Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 3.70%
การยิง ขึ้นไปมากกว่า 1,000 จุดและหุ้นมุ่งหน้าสู่วันที่ดีที่สุดของการทำกำไรเป็นเปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ปี 2020 ตามข้อมูลตลาดของ Dow Jones

อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่น่าจะตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่วนหนึ่งเป็นเพราะ 95% ของสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นการจำนองที่มีอัตราคงที่ ผู้บริโภคยังคงมีความยืดหยุ่นโดยรวมด้วยเงินสดส่วนเกินและการว่างงานอยู่ในระดับต่ำ ตามข้อมูลของ BofA Global

ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทต่างๆ ยังระดมเงินทุนอัตราคงที่ต้นทุนต่ำจำนวนมากในช่วงการระบาดใหญ่ และขณะนี้เศรษฐกิจถูกขับเคลื่อนโดยภาคบริการ ซึ่งอ่อนไหวต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าภาคสินค้าที่ผลิต

การดูประวัติยังชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้ออาจใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้ (ดูแผนภูมิ) เพื่อกลับสู่ระดับปกติที่ประมาณ 3% ทีมของ BofA คิดว่าอาจเกิดขึ้นในปี 2024

“เราเคยเห็นสิ่งนี้มาก่อน” งานวิจัยของ BofA Global เขียนในรายงานเมื่อวันที่ 8 พ.ย. โดยเสริมว่าช่วงปี 1967 ถึง 1980 ถูกทำเครื่องหมายด้วย “โมเมนตัมเงินเฟ้อที่ไม่หยุดยั้ง” ซึ่งส่งผลให้ดัชนีราคาผู้บริโภคแตะ “ระดับที่สูงขึ้น เสียงสูงและต่ำที่สูงขึ้น” เนื่องจากวิกฤตการณ์พลังงานและอัตราเงินเฟ้อส่งผลให้ราคาสูงขึ้น

ในขณะที่รายงานของทีมออกมาก่อนการอ่านค่าเงินเฟ้อในวันพฤหัสบดี คำเตือนของมันก็สะท้อนไปที่อื่นใน Wall Street หลังจากรายงาน CPI โดยนักวิเคราะห์และผู้กำหนดนโยบายย้ำว่าการต่อสู้ด้านเงินเฟ้อของ Federal Reserve นั้นยังไม่สิ้นสุด

ดู: Fed's Daly แม้จะมีข้อมูล CPI ที่ 'ยินดีต้อนรับ' ก็ยังต้องการขึ้นอัตราอ้างอิงที่สูงกว่าช่วง 4.5%-4.75%

Ryan Sweet หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาที่ Oxford Economics เรียกการชะลอตัวของ CPI เดือนตุลาคมว่า “ทำให้เข้าใจผิดเล็กน้อย” และจะไม่หยุดยั้ง Fed จากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไปในบันทึกของวันพฤหัสบดี

Josh Jamner นักวิเคราะห์กลยุทธ์การลงทุนของ ClearBridge Investments กล่าวว่าผลที่ตามมาก็คือการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อน่าจะจำเป็นสำหรับเฟดเพื่อสร้างความมั่นใจเกี่ยวกับ "การระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งอาจเกิดขึ้นในไตรมาสแรกของปีหน้าหาก ข้อมูลให้ความร่วมมือ” ในความคิดเห็นทางอีเมล

แต่เขากล่าวว่าความเสี่ยงที่มากขึ้นสำหรับผู้ลงทุนในตราสารทุนนั้นเป็นข้อเสียของรายได้และภาวะถดถอยในวงกว้างในปี 2023

ทีมงานของ BofA Global ก้าวไปอีกขั้น โดยแนะนำให้นักลงทุน "หลีกเลี่ยงหุ้นที่มีการเติบโตจนกว่าจะมีการรีเซ็ตมูลค่าและอัตราเงินเฟ้อสูงสุด" แต่ยังต้องสิ้นปีด้วยเงินสดในมือ และใช้การชุมนุมในตลาดหมีเพื่อหมุนเวียนเป็นพลังงานและเครดิต

ดัชนี S&P 500
SPX,
+ 5.54%
เพิ่มขึ้น 4.8% ในวันพฤหัสบดีขณะที่ Nasdaq Composite Index
SPX,
+ 5.54%
สูงขึ้น 5.5%