จากการที่หุ้นเหล่านั้นปรับตัวขึ้นตั้งแต่นั้นมา โดยเฉพาะ Wells Fargo (สัญลักษณ์: WFC) ของบาร์รอน ประมาณว่า
นั่นไม่ใช่ตัวเลขที่มากเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดของ Berkshire ที่ 715 พันล้านดอลลาร์ หรือแม้แต่พอร์ตหุ้นมูลค่า 325 พันล้านดอลลาร์ แต่มันเน้นย้ำถึงความล้มเหลวของบัฟเฟตต์ในการใช้ประโยชน์จากโอกาสในตลาดหุ้นหลังจากเกิดโรคระบาดในเดือนมีนาคม 2020 เขาไม่ฟังคำแนะนำที่มีมายาวนานของเขา “จงกลัวเมื่อคนอื่นโลภ และโลภเมื่อคนอื่นกลัว”
บัฟเฟตต์ผู้ไม่ชอบความเสี่ยงวัย 91 ปี เป็นผู้ขายสุทธิของหุ้นในปี 2020 และเก้าเดือนแรกของปี 2021 ยอดขายสุทธิทั้งหมดของเบิร์กเชียร์ในช่วงนั้นรวมประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์
Berkshire เป็นผู้ถือหุ้นเก่าแก่ของ
ฟาร์โกเวลส์
,
ย้อนหลังไปสามทศวรรษ และถือครองหุ้นธนาคาร 345 ล้านหุ้น ณ สิ้นปี 2019 ตลอดหลายปีที่ผ่านมา บัฟเฟตต์ยกย่องผู้บริหารของธนาคารอย่างสม่ำเสมอ
ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจสำหรับผู้เฝ้าดู Berkshire หลายคนเมื่อบัฟเฟตต์ตัดสินใจยกเลิกการถือหุ้นของ Wells Fargo ในปี 2020 ในขณะที่เขาพยายามลดการเปิดเผยที่สำคัญของ Berkshire ต่อภาคการเงิน Berkshire ยังคงถือหุ้นใหญ่ใน
ธนาคารแห่งอเมริกา
(BAC) และ
อเมริกันเอ็กซ์เพลส
(AXP)
หุ้นของ Wells Fargo ร่วงลงสู่ระดับกลาง 20 ดอลลาร์จาก 50 ดอลลาร์จากการเทขายทางการเงินในวงกว้างในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2020 และนั่นคือตอนที่บัฟเฟตต์เริ่มยกเลิกการถือหุ้น
เราประเมินว่า Berkshire มีราคาเฉลี่ยประมาณ 26 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับสัดส่วนการถือหุ้น เมื่อหุ้น Wells Fargo เพิ่มขึ้น $2 เป็น 58 ดอลลาร์ต่อหุ้นในวันศุกร์ หลังรายงานผลประกอบการไตรมาสสี่ที่แข็งแกร่ง เราประเมินว่า Berkshire พลาดผลกำไรประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์ Berkshire ทำรายได้ค่อนข้างน้อยในช่วงระยะเวลาถือครองที่ยาวนานใน Wells Fargo เนื่องจากต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 20 ดอลลาร์ต่อหุ้น
Erika Najarian นักวิเคราะห์ของ UBS เขียนเมื่อเช้าวันศุกร์ว่าผลการดำเนินงานของ Wells Fargo เน้นย้ำถึงการฟื้นตัวของธนาคาร เนื่องจากประมาณการของธนาคารสำหรับรายได้ดอกเบี้ยสุทธิปี 2021 สูงกว่าประมาณการและการคาดการณ์สำหรับค่าใช้จ่ายก็ตรงกัน เธอเขียนว่าผลลัพธ์ซึ่งรวมถึง 1.25 ดอลลาร์ต่อหุ้นในกำไรหลักในไตรมาสที่สี่นั้นสอดคล้องกับ
Berkshire ยังขายหุ้น JPMorgan (JPM) ประมาณ 60 ล้านหุ้นและ Goldman Sachs (GS) จำนวน 12 ล้านหุ้นในปี 2020 ในราคาที่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน
การขาย JP Morgan ก็เป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจเช่นกัน เนื่องจากบัฟเฟตต์เป็นแฟนตัวยงของ CEO Jamie Dimon มานานแล้ว บัฟเฟตต์บอกกับ CNBC เมื่อต้นปี 2019 ว่าให้ผลตอบแทนสูงแก่ JPMorgan ว่าควรซื้อขายด้วยมูลค่าตามบัญชีที่จับต้องได้สามเท่า ซึ่งคิดเป็นมูลค่าประมาณ 170 ดอลลาร์ต่อหุ้นในขณะที่หุ้นอยู่ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ หุ้นของธนาคารเพิ่งแตะ 170 ดอลลาร์
เราประเมินว่า Berkshire ได้รับหุ้นประมาณ 95 ดอลลาร์สำหรับหุ้น JPMorgan เทียบกับราคาปัจจุบันที่ 160 ดอลลาร์ และประมาณ 200 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับ Goldman Sachs เทียบกับ 383 ดอลลาร์ในขณะนี้ Berkshire อาจเหลือเงินประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์บนโต๊ะนั้นด้วยยอดขายทั้งสองนี้
การขายเหล่านี้ถือเป็นข้อผิดพลาดที่ไม่มีการบังคับใช้โดยบัฟเฟตต์ เนื่องจากเบิร์กเชียร์ไม่ต้องการสภาพคล่องเนื่องจากมีเงินสดมากกว่า 130 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2020
การซื้อหุ้นรายใหญ่เพียงรายการเดียวของบัฟเฟตต์นับตั้งแต่เกิดโรคระบาดคือการซื้อหุ้นมูลค่า 8 พันล้านดอลลาร์
การสื่อสาร Verizon
(VZ) ซึ่งลดลงประมาณ 10% จากต้นทุนของ Berkshire และตามหลังตลาดโดยรวมได้ไม่ดี
อย่างไรก็ตาม หุ้น Berkshire อยู่ในช่วงขาขึ้นในปีนี้ เนื่องจากนักลงทุนหมุนเวียนเข้าสู่หุ้นมูลค่า Berkshire เป็นหนึ่งในชื่อที่มีค่าที่สุดใน
S&P 500
ดัชนี. ความแข็งแกร่งใน
Apple
หุ้น (AAPL) ซึ่งเป็นหุ้นที่ใหญ่ที่สุดของ Berkshire ที่ถือครองอยู่ที่ประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์ได้หนุนหุ้นของ Berkshire ด้วย ด้วยธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมและที่อยู่อาศัยมากมาย Berkshire ได้รับประโยชน์จากความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ
หุ้นคลาส A ของ Berkshire ซึ่งร่วงลง 0.4% เมื่อวันศุกร์ที่ 482,118 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% ในปีนี้และเพิ่มขึ้น 37% ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งมากกว่าดัชนี S&P 15 ประมาณ 500 เปอร์เซ็นต์ หุ้นคลาส B ลดลง 0.3% ในวันศุกร์ สู่ 320.37 ดอลลาร์
เขียนถึง Andrew Bary ที่ [ป้องกันอีเมล]