Warner Bros Discovery มีไตรมาสที่น่าเกลียด เป็นการผสมผสานระหว่าง HBO Max และ Discovery+

หุ้น Warner Bros. Discovery (สัญลักษณ์: WBD) ลดลงประมาณ 12% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการในวันพฤหัสบดี

Warner Bros. Discovery เป็นผลิตภัณฑ์ของการควบรวมกิจการในฤดูใบไม้ผลิระหว่าง Discovery และ Warner Bros. ซึ่ง AT&T (T) แยกตัวออกมาเพื่อมุ่งเน้นที่ ธุรกิจโทรคมนาคม. บริษัทสื่อที่ควบรวมกันนี้ประกอบด้วย HBO Max และ Discovery+ สตูดิโอ Warner Bros. Hollywood และช่องเคเบิลทีวี เช่น TNT, CNN, Discovery, Food Network และ HGTV ธุรกรรมดังกล่าวปิดตัวลงเมื่อวันที่ 8 เมษายน หนึ่งสัปดาห์ในไตรมาสที่สอง

ในบ่ายวันพฤหัสบดี WBD รายงานรายรับไตรมาสสองที่ 9.8 พันล้านดอลลาร์หรือ 10.8 พันล้านดอลลาร์หาก บริษัท ต่างๆรวมกันเป็นเวลาสามเดือนเต็ม รายได้เสมือนนั้นลดลงประมาณ 3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน นักวิเคราะห์ของ Wall Street คาดการณ์ว่าจะมีรายรับโดยเฉลี่ย 11.8 พันล้านดอลลาร์

WBD รายงานผลขาดทุนสุทธิ 3.4 พันล้านดอลลาร์หรือ 1.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับฉันทามติของกำไร 11 เซนต์ต่อหุ้นก่อนรายงาน รูปแบบ Pro ที่จะสูญเสีย 2.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการปรับโครงสร้างและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ และค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอีก 2 พันล้านดอลลาร์

รายงานรายได้ที่ปรับแล้วก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย—หรือ Ebitda— อยู่ที่ 1.7 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 32% เมื่อเทียบเป็นรายปี และต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์ ด้วยการปรับเปลี่ยนรูปแบบมืออาชีพ Ebitda ที่ปรับแล้วจะเป็น 1.8 พันล้านดอลลาร์

กระแสเงินสดอิสระของบริษัทอยู่ที่ 789 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้น 4% แต่ยังไม่ถึงฉันทามติ 961 ล้านดอลลาร์

David Zaslav CEO ของ WBD ซึ่งเคยดำรงตำแหน่ง CEO ของ Discovery กล่าวว่า “เรามีเวลา XNUMX เดือนที่ยุ่งและมีประสิทธิผลนับตั้งแต่เปิดตัว Warner Bros. Discovery และมีความเชื่อมั่นมากกว่าที่เคยในโอกาสอันยิ่งใหญ่ที่รออยู่ข้างหน้า” “เรามั่นใจว่าเราอยู่บนเส้นทางที่ถูกต้องเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเชิงกลยุทธ์และยอดเยี่ยมจริงๆ ทั้งในด้านความคิดสร้างสรรค์และด้านการเงิน”

WBD สิ้นสุดไตรมาสที่สองด้วยสมาชิกสตรีมมิ่ง 92.1 ล้านคนบน HBO Max และ Discovery+ เพิ่มขึ้น 1.7 ล้านคนในช่วงเวลาดังกล่าว นั่นคือการชะลอการเติบโต เมื่อสิ้นสุดไตรมาสแรก HBO และ HBO Max มีสมาชิก 76.8 ล้านราย เพิ่มขึ้น 24 ล้านรายในช่วง XNUMX เดือนแรกของปี และ Discovery+ มีผู้ติดตาม XNUMX ล้านราย เพิ่มขึ้น XNUMX ล้านราย 

รายได้เฉลี่ยต่อผู้ติดตามอยู่ที่ 7.66 ดอลลาร์ในไตรมาสนี้ บริษัท ไม่ได้รายงานตัวเลขสมาชิกสำหรับบริการทั้งสองแยกกันในวันพฤหัสบดี การรวม HBO Max และ Discovery+ เข้าเป็นบริการเดียวเป็นส่วนหนึ่งของแผน โดยจะเปิดตัวในสหรัฐอเมริกาในฤดูร้อนปี 2023 ตามด้วยตลาดต่างประเทศจนถึงปี 2024 Zaslav กล่าวในวันพฤหัสบดีที่ นอกเหนือจากเวอร์ชันที่ไม่มีโฆษณาและโฆษณาไลท์ที่มีอยู่แล้ว

รายรับจากกลุ่มสตรีมมิงอยู่ที่ 2.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง เพิ่มขึ้น 2% และ Ebitda ที่ปรับแล้วนั้นขาดทุน 560 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 235 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ผู้บริหารกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าคาดว่าการสูญเสียการสตรีมสูงสุดจะเป็นในปีนี้ระหว่างทางที่จะปรับจุดคุ้มทุนของ Ebitda ภายในปี 2024 และกำไรอย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เมื่อบริการนี้มีสมาชิกทั่วโลก 130 ล้านคนและรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้จะ จะสูงขึ้น

ธุรกิจเครือข่ายทีวีของ WBD ที่ใหญ่ที่สุด มีรายได้ 6.1 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 1% และปรับ Ebitda ที่ 2.4 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 12% ต้นทุนสิทธิกีฬาที่สูงขึ้นอยู่เบื้องหลังผลกำไรที่ลดลง

ในที่สุด กลุ่มสตูดิโอภาพยนตร์ของ WBD มีรายได้ 3.4 พันล้านดอลลาร์และ 409 ล้านดอลลาร์ใน Ebitda ที่ปรับแล้ว เพิ่มขึ้น 1% และลดลง 7% ตามลำดับ

คำแนะนำการจัดการตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2021 เมื่อมีการประกาศการแยกตัวและการควบรวมกิจการ เรียกร้องให้มีรายรับรวม 52 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 ซึ่งรวมถึงรายรับอย่างน้อย 15 พันล้านดอลลาร์ในสตรีมมิง Ebitda ที่ปรับแล้ว 14 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ในปีหน้า

ฝ่ายบริหารยังตั้งเป้าไว้ที่ 3 พันล้านดอลลาร์ในการประหยัดต้นทุนประจำปีอันเป็นผลมาจากการควบรวมกิจการ ซึ่งสำเร็จไปแล้ว 1 พันล้านดอลลาร์ ผู้บริหารคนใหม่ปิดบริการสตรีมมิ่ง CNN+ ทันทีหลังเข้ารับตำแหน่งและเท่านั้น ประมาณหนึ่งเดือน หลังจากเปิดตัว ผู้บริหารเดินผ่านพื้นที่อื่นๆ อีกหลายแห่งที่พวกเขาตั้งเป้าไว้สำหรับการลดต้นทุนในวันพฤหัสบดี ซึ่งรวมถึงการตัดการผลิตรายการโทรทัศน์และภาพยนตร์ที่มีแนวโน้มน้อยกว่า

WBD มีหนี้สุทธิ 49 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่สองหรือ 5.0 เท่าของ Ebitda ที่ปรับแล้ว ฝ่ายบริหารวางแผนที่จะลดระดับเลเวอเรจลงเหลือ 2.5 ถึง 3.0 เท่าภายในสองปี

หุ้น WBD ดีดตัวขึ้นมากกว่า 30% จากระดับต่ำสุดในช่วงปลายเดือนมิถุนายน แต่ยังคงมีราคาถูก: WBD มีมูลค่าตลาดเกือบ 41 พันล้านดอลลาร์และซื้อขายกำไรล่วงหน้า 12 เท่า ณ ราคาปิดของวันพฤหัสบดี หุ้นยังคงลดลง 29% เนื่องจากข้อตกลง AT&T / Discovery ปิดในวันที่ 8 เมษายนจนถึงวันพฤหัสบดี S&P 500 ลดลง 7.4% ในช่วงเวลานั้น

เขียนถึง Nicholas Jasinski ที่ [ป้องกันอีเมล]