ต้องการให้ผู้จัดการที่มีอยู่ในพอร์ตการลงทุนของคุณมีความหลากหลายและครอบคลุมมากขึ้นหรือไม่? ลองสิ่งนี้

ภูมิปัญญาทั่วไปคือสำหรับเจ้าของสินทรัพย์ที่พยายามลดการเปลี่ยนใจของผู้จัดการ ความมุ่งมั่นอย่างจริงจังในการเพิ่มการจัดสรรให้กับผู้จัดการที่เป็นเจ้าของที่หลากหลายและมีผู้นำที่หลากหลายนั้นต้องใช้เวลาในการดำเนินการ และสำหรับเจ้าของสินทรัพย์ที่ชอบสมาธิ การเพิ่มผู้จัดการใหม่เข้ามาอาจเป็นเรื่องยาก พอร์ตโฟลิโอซึ่งทำให้อัตราความคืบหน้าช้าลง

ภูมิปัญญาดั้งเดิมนั้นไม่เพียงพอ: เจ้าของสินทรัพย์สามารถเร่งความเท่าเทียมและรวมไว้ในพอร์ตการลงทุนที่มีอยู่ของพวกเขาผ่านการตรวจสอบและการมีส่วนร่วมกับผู้จัดการที่มีอยู่

บทความนี้เป็นบทความที่หกและเป็นบทความสุดท้ายในชุดการสร้างพอร์ตการลงทุนสถาบันที่หลากหลายและครอบคลุม โดยดึงมาจาก ให้คำแนะนำ สำหรับเจ้าของสินทรัพย์ที่แบลร์ สมิธและทรอย ดัฟฟีจากสถาบันมิลเกนและฉันร่วมเขียนด้วยข้อมูลสำคัญจากสถาบันมิลเคน DEI ในสภาบริหารการจัดการสินทรัพย์, ผู้จัดสรรสถาบันเพื่อความหลากหลายและความเท่าเทียมกัน และองค์กรลูกพี่ลูกน้อง ได้แก่ Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, National Association of Investment Companies (NAIC), AAAIM, Milken Institute และ IDiF โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มันมุ่งเน้นไปที่เสาหลักที่สี่และเสาสุดท้ายบนเส้นทางสู่ระบบทุนนิยมแบบมีส่วนร่วม: การตรวจสอบและการมีส่วนร่วมอย่างเท่าเทียมกัน

เสาหลักสุดท้ายนี้สะท้อนสองในสี่ขั้นตอนสู่ความยุติธรรมทางเชื้อชาติที่ดร. มาร์ติน ลูเธอร์คิง จูเนียร์ สรุปไว้ในจดหมายจากเรือนจำเบอร์มิงแฮมเมื่อหกสิบปีก่อน การตรวจสอบข้อมูลความหลากหลายและการอภิปรายของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายกลุ่มที่ดร. คิงเรียกร้องให้ใช้กับการสนทนากับผู้จัดการที่มีอยู่

กลยุทธ์ที่ 16: เพิ่มความหลากหลายของผู้จัดการที่มีอยู่

การลงทุนในผู้จัดการที่เป็นเจ้าของที่หลากหลายและเป็นผู้นำที่มีความหลากหลายเป็นสิ่งสำคัญ เช่นเดียวกับการส่งเสริมให้ผู้จัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่เพิ่มความหลากหลายของพนักงานอาวุโสของพวกเขา และแท้จริงแล้ว การสนับสนุนให้ผู้จัดการสินทรัพย์ทุกคนเพิ่มความหลากหลายของพนักงาน เทมเพลตเมตริกความหลากหลายของ ILPA พิจารณาทั้งสถานะความหลากหลายและโมเมนตัมความหลากหลายในแท็บการเคลื่อนไหวของพนักงาน

บางครั้งผู้จัดการสินทรัพย์ที่มีเจ้าของส่วนใหญ่ก็คำนึงถึงความเป็นผู้นำที่หลากหลายทั้งในปัจจุบันและที่เกิดขึ้นใหม่ Commonfund และผู้จัดสรรสถาบันอื่น ๆ พิจารณาความเป็นเจ้าของ สถานะทีมผู้บริหาร และดำเนินการจัดสรรเมื่อวัดความหลากหลายของความเป็นผู้นำ ดังที่ Caroline Greer กรรมการผู้จัดการ Commonfund อธิบายในที่ประชุมผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุน "เป้าหมายที่กว้างขึ้น" เธอกล่าว "คือการประเมินการพัฒนาของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ระดับผู้บริหาร"

IADEI รักษาฐานข้อมูลขององค์กรที่มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความหลากหลายในอุตสาหกรรมการจัดการการลงทุนในระดับจูเนียร์ กลาง และระดับสูง ในทำนองเดียวกัน WK Kellogg Foundation มุ่งเน้นไปที่กลยุทธ์ที่นำโดยความหลากหลายสำหรับผู้จัดการที่ไม่ได้เป็นเจ้าของที่หลากหลาย: ความเชื่อของมูลนิธิคือการเติบโตในระยะยาวของผู้จัดการที่หลากหลายเริ่มต้นด้วยการส่งเสริมผู้คนที่หลากหลายมากขึ้นในบทบาทการตัดสินใจระดับสูงทั่วทั้งบริษัท . โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตั้งแต่ปี 2009 Kellogg Foundation ได้ลงทุนเพิ่มเติมในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายมูลค่า 4.2 พันล้านดอลลาร์ (ไม่รวมส่วนของพอร์ตโฟลิโอที่เป็นหุ้นของ Kellogg) ในบริษัทที่คนผิวสีและผู้หญิงมีอำนาจในการตัดสินใจที่สำคัญ

กลยุทธ์ 17: ขยายอิทธิพลกับผู้จัดการสินทรัพย์ที่มีอยู่

เจ้าของสินทรัพย์สามารถสนับสนุนให้ผู้จัดการสินทรัพย์เพิ่มความสนใจไปที่ DEI ผ่านการมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์ ตลอดจนเสนอทรัพยากรที่จะช่วยสร้างทีมและพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย เสมอภาค และครอบคลุมมากขึ้น ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตCFA
Sarah Maynard หัวหน้าอาวุโสระดับโลกของสถาบัน DEI ได้กล่าวถึงอิทธิพลของเจ้าของสินทรัพย์ที่มีต่อ DEI โดยถามผู้จัดการสินทรัพย์เกี่ยวกับการจัดการทุนมนุษย์และพอร์ตการลงทุนของพวกเขา

สนับสนุนข้อสังเกตดังกล่าว Anne-Marie Laberge ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายการจัดการพอร์ตโฟลิโอภายนอกของ Caisse de Dépôt et Placement du Québec (CDPQ) ได้สังเกตว่า CDPQ มีส่วนร่วมในการสนทนากับผู้จัดการที่มีสถิติความหลากหลายตามหลังเพื่อนร่วมงาน

การมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์คือประเภทการลงทุนที่ยั่งยืนที่น่าเชื่อถือที่สุดสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาผลกระทบ ในแง่ที่แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในเชิงประจักษ์ การวิจัยเชิงวิชาการพบว่าความสำเร็จในการมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์มีตัวขับเคลื่อนหลายประการ

ประการแรก โอกาสของความสำเร็จจะลดลงเมื่อต้นทุนของการปฏิรูปที่ร้องขอสูงขึ้น คำขอด้านธรรมาภิบาลรวมถึงคำขอ DEI มีอัตราความสำเร็จสูงสุด ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการปฏิรูปในโดเมนสิ่งแวดล้อมมีแนวโน้มที่จะมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าในโดเมนการกำกับดูแล

ประการที่สอง ยิ่งนักลงทุนมีอิทธิพลมากเท่าใด คำขอการมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์ก็จะยิ่งมีโอกาสประสบความสำเร็จมากขึ้นเท่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้ถือหุ้นที่มีส่วนร่วมถือหุ้นใหญ่ในบริษัทเป้าหมาย ดิมสัน คาราคัส และลี พบ ว่ากลุ่มนักลงทุนที่มีส่วนร่วมมีอิทธิพลมากกว่าเมื่อการมีส่วนร่วมนั้นนำโดยนักลงทุนจากประเทศเดียวกับบริษัทที่มีส่วนร่วม องค์ประกอบทางภาษาและวัฒนธรรมอาจมีบทบาทเช่นกัน โอกาสของความสำเร็จจะเพิ่มขึ้นเมื่อผู้จัดการสินทรัพย์ที่มีขนาดใหญ่และมีชื่อเสียงระดับนานาชาติเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มนักลงทุนที่มีส่วนร่วม Kate Mitchell สมาชิกคณะกรรมการการลงทุนของมูลนิธิ Silicon Valley กล่าวสรุปสำหรับกลุ่มสนทนาของนักลงทุน IADEI ว่า "AUM มีความสำคัญ สถานที่และความเป็นผู้นำก็เช่นกัน"

ประการที่สาม อัตราความสำเร็จของการมีส่วนร่วมจะสูงกว่าองค์กรที่เคยปฏิบัติตามคำขอการมีส่วนร่วมมาก่อน การมีส่วนร่วมโดยรวมหรือแม้แต่การมีส่วนร่วมซ้ำๆ และไม่พร้อมเพรียงกันกับ GPs มีแนวโน้มที่จะให้ผลสำเร็จ หินสีดำBLK
จดหมายประจำปีของ CEO Larry Fink ถึงบริษัทได้รับการเผยแพร่อย่างกว้างขวาง ในเดือนมีนาคม 2020 กลุ่มเจ้าของสินทรัพย์ขนาดใหญ่ได้ส่งจดหมายของพวกเขาเอง หัวข้อ “ความร่วมมือของเราเพื่อตลาดทุนที่ยั่งยืน” ส่งถึง BlackRock และผู้จัดการสินทรัพย์อื่นๆ ทั้งหมด

ลงนามโดย Christopher Ailman (หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ California State Teachers' Retirement System), Hiromichi Mizuno (กรรมการผู้จัดการและหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Japanese Government Pension Investment Fund [GPIF]) และ Simon Pilcher (CEO ของ UK USS บลจ.จัดการการลงทุน). นับตั้งแต่มีการเผยแพร่จดหมายความร่วมมือของเรา เจ้าของสินทรัพย์อีก 10 รายได้ลงนาม รวมทั้งรัฐบาลเนเธอร์แลนด์และผู้จัดการกองทุนบำเหน็จบำนาญเพื่อการศึกษา ABP ซึ่งมี AUM มูลค่า 650 พันล้านดอลลาร์

ใน “เจ้าของสินทรัพย์สามรายส่งข้อความเพื่อความยั่งยืน” นักข่าว Gillian Tett และ Patrick Temple-West of the ไทม์ทางการเงิน ถาม: “เหตุใดผู้จัดการสินทรัพย์จึงเปิดเผยในหัวข้อ ESG มากกว่าเจ้าของสินทรัพย์ขั้นสูงสุด” พวกเขามองว่าจดหมายเจ้าของสินทรัพย์นี้เป็นคำตอบสำหรับคำถามที่ยุติธรรม เพราะจดหมาย "เรียกร้องให้ผู้จัดการสินทรัพย์ที่พวกเขาใช้ปฏิบัติตามมาตรฐานความยั่งยืนและปฏิบัติตามเป้าหมายระยะยาวที่เคารพผลประโยชน์ของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย ไม่ใช่แค่ผู้ถือหุ้น" Mizuno ของ GPIF เป็นผู้สนับสนุนที่แข็งแกร่งของความสำคัญของคุณค่าที่ผู้จัดการสินทรัพย์สร้างขึ้นผ่านการมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์และความโปร่งใสของผู้จัดการสินทรัพย์ในระดับการมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์ เขามักถามบริษัทต่างๆ ว่าผู้จัดการสินทรัพย์รายใดมีประสิทธิภาพมากที่สุดในการมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความขยันหมั่นเพียรและการติดตามของผู้จัดการ

Robert Eccles ศาสตราจารย์ Harvard Business School ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่อ็อกซ์ฟอร์ดกล่าวว่า “มีความแตกต่างเชิงโครงสร้างที่สำคัญระหว่างจดหมายของ Our Partnership และ Fink ในฐานะผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการประมาณ 9.6 ล้านล้านดอลลาร์ ณ เดือนมีนาคม 2022 BlackRock เป็นเจ้าของหุ้นในบริษัทกว่า 15,000 แห่งทั่วโลก เมื่อ BlackRock กล่าวว่าต้องการรายงานตาม SASB และ TCFD ก็อยู่ในสถานะที่ดีที่จะได้รับรายงาน ในทางตรงกันข้าม แม้ว่า GPIF จะเป็นกองทุนบำเหน็จบำนาญที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วย AUM ประมาณ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ก็ใช้ผู้จัดการสินทรัพย์ประมาณ 45 คนเท่านั้น BlackRock เป็นหนึ่งในนั้น เช่นเดียวกับ Legal & General Investment Management และ State Street Global Advisors ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงที่นักลงทุนรายใหญ่เหล่านี้ทำในการมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์เพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันจากเจ้าของสินทรัพย์ควรเดินทางผ่านห่วงโซ่มูลค่าการลงทุนไปยังบริษัทต่างๆ”

State Street เป็นกรณีตัวอย่าง หลังจากการเผยแพร่จดหมายเจ้าของสินทรัพย์ และต่อยอดจากการให้ความสำคัญกับความหลากหลายทางเพศของ State Street และแคมเปญ Fearless Girl ในปี 2017 Rick Lacaille ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ State Street ได้ส่งจดหมายในปี 2020 ถึงประธานคณะกรรมการของบริษัทมหาชน 10,000 แห่ง ในพอร์ตโฟลิโอ โดยขอให้เปิดเผยรายละเอียดต่อไปนี้เกี่ยวกับความหลากหลายของคณะกรรมการและพนักงานในปี 2021:

· กลยุทธ์: ระบุบทบาทของความหลากหลายในแนวปฏิบัติด้านการจัดการทุนมนุษย์ในวงกว้างและกลยุทธ์ระยะยาว

· เป้าหมาย: อธิบายถึงเป้าหมายที่หลากหลาย เป้าหมายเหล่านี้มีส่วนสนับสนุนกลยุทธ์โดยรวมของบริษัทอย่างไร และเป้าหมายเหล่านี้ได้รับการจัดการและความคืบหน้าอย่างไร

· เมตริก: จัดให้มีการวัดความหลากหลายของพนักงานและคณะกรรมการของบริษัท ในส่วนที่เกี่ยวกับแรงงาน บริษัทในสหรัฐอเมริกาสามารถใช้กรอบการเปิดเผยข้อมูลที่กำหนดโดยการสำรวจ EEO-1 ของคณะกรรมาธิการโอกาสการจ้างงานที่เท่าเทียมกันของสหรัฐอเมริกา และบริษัทนอกสหรัฐได้รับการสนับสนุนให้เปิดเผยข้อมูลความหลากหลายตาม SASB และกรอบงานที่เหมาะสมในระดับประเทศ การสำรวจ EEO-1 มุ่งเน้นไปที่ความหลากหลายของพนักงานตามเชื้อชาติ ชาติพันธุ์ และเพศ แบ่งตามประเภทการจ้างงานที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมหรือระดับความอาวุโส สำหรับพนักงานเต็มเวลาทุกคน ในระดับคณะกรรมการ บริษัทในพอร์ตโฟลิโอควรเปิดเผยลักษณะความหลากหลาย รวมถึงเชื้อชาติและชาติพันธุ์ของกรรมการ

· คณะกรรมการ: อธิบายเป้าหมายและกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการเป็นตัวแทนทางเชื้อชาติและชาติพันธุ์ของคณะกรรมการ รวมถึงวิธีที่คณะกรรมการสะท้อนถึงความหลากหลายของพนักงาน ชุมชน ลูกค้า และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลักอื่นๆ ของบริษัท

· การกำกับดูแลของคณะกรรมการ: ให้รายละเอียดว่าคณะกรรมการดำเนินการตามบทบาทการกำกับดูแลในด้านความหลากหลายและการอยู่ร่วมกันอย่างไร

ในการให้สัมภาษณ์ เบ็น โคลตัน หัวหน้าฝ่ายดูแลสินทรัพย์ระดับโลกของ State Street Global Advisors อธิบายว่า “สอดคล้องกับแนวทางการดูแลของเราสำหรับประเด็นระยะยาวอื่นๆ เราจะมีส่วนร่วมกับบริษัทต่างๆ และประเมินข้อมูลเมื่อข้อมูลพร้อมใช้งานมากขึ้น สิ่งเหล่านี้เป็นปัญหาระยะยาวที่ซับซ้อน และเรายินดีที่บริษัทต่างๆ อาจต้องใช้เวลาเพื่อบรรลุเป้าหมายสูงสุดจากมุมมองที่หลากหลาย แม้ว่าเราจะให้ความยืดหยุ่นในระดับหนึ่ง แต่เราก็พร้อมที่จะให้บริษัทต่างๆ รับผิดชอบ”

ในปี 2021 State Street ลงคะแนนเสียงคัดค้านประธานคณะกรรมการสรรหาและกำกับดูแลบริษัทต่างๆ ใน ​​S&P 500 และ FTSE 100 ที่ไม่เปิดเผยองค์ประกอบทางเชื้อชาติและชาติพันธุ์ของคณะกรรมการ ในปี 2022 State Street ลงคะแนนเสียงคัดค้านประธานคณะกรรมการกำหนดค่าตอบแทนของบริษัทต่างๆ ใน ​​S&P 500 ที่ไม่เปิดเผยคำตอบแบบสำรวจ EEO-1 และต่อต้านประธานคณะกรรมการสรรหาและกำกับดูแลของบริษัทใน S&P 500 และ FTSE 100 ที่ไม่มี กรรมการอย่างน้อยหนึ่งคนจากชุมชนที่ไม่ได้เป็นตัวแทนในคณะกรรมการของพวกเขา

น้อยคนนักที่จะโต้เถียงกับ Tom Gosling ซึ่งเคยเป็นหุ้นส่วนอาวุโสของ PwC ปัจจุบันเป็นผู้บริหารที่ London Business School ซึ่งมีความเชี่ยวชาญด้านบรรษัทภิบาลและธุรกิจที่มีความรับผิดชอบ ระบุ การรวมไว้ในความหมายกว้างที่สุดนั้นต้องการ "การเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้งต่อแนวทางปฏิบัติ วัฒนธรรม และการออกแบบงานที่จำเป็นต่อการทำให้ทีมที่หลากหลายมีประสิทธิภาพ"

สรุป

เจ้าของสินทรัพย์มีอำนาจในการเร่งตราสารทุนและรวมอยู่ในพอร์ตการลงทุนของตน ตัวอย่างเช่น ที่ปรึกษาด้านการลงทุนมักจะดำเนินการคัดกรองเบื้องต้นและร่างบันทึกการลงทุนเบื้องต้นเกี่ยวกับผู้จัดการสินทรัพย์รายใหม่ เจ้าของสินทรัพย์อาจพิจารณาเปลี่ยนกระบวนการดั้งเดิมโดยจัดการประชุมครั้งแรกและจัดทำร่างการประชุมครั้งแรกกับผู้จัดการสินทรัพย์ที่หลากหลายเพื่อคัดกรองเบื้องต้น และจัดทำร่างบันทึกการลงทุนฉบับแรกสำหรับผู้จัดการที่หลากหลายให้กับที่ปรึกษาการลงทุน

ด้วยการเปลี่ยนกระบวนการ ที่ปรึกษาการลงทุนที่ไม่ได้รับแจ้งเกี่ยวกับหรือสนใจในกลยุทธ์การลงทุนที่มีความรับผิดชอบสามารถขอคำแนะนำเกี่ยวกับผู้จัดการที่หลากหลายจากเจ้าของสินทรัพย์ที่ได้ดำเนินการอย่างขยันหมั่นเพียรแล้ว อำนาจในการบังคับใช้สิ่งนี้และเสาหลักอื่น ๆ ที่เป็นเส้นทางสู่ระบบทุนนิยมแบบมีส่วนร่วมนั้นอยู่ในขอบเขตและอำนาจของเจ้าของสินทรัพย์

แนวคิดจากจดหมายจากคุกเบอร์มิงแฮมยังคงมีความเกี่ยวข้องในอีกหกสิบปีให้หลัง: การตรวจสอบข้อมูลความหลากหลายและการอภิปรายของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายฝ่ายเป็นขั้นตอนสำคัญสู่ความยุติธรรมทางเชื้อชาติ และชะตากรรมของความหลากหลาย ความเสมอภาค และการรวมเข้าด้วยกันยังคงเชื่อมโยงกับชะตากรรมของอเมริกา