'มาตรวัดความกลัว' ของ Wall Street กะพริบเตือนว่าหุ้นอาจมุ่งหน้าออกจากหน้าผา

คนอื่น ๆ กล่าวว่าพวกเขากังวลว่า VIX ที่ต่ำจะกลับสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาวในไม่ช้า ทำให้การดีดตัวของตลาดครั้งล่าสุดสิ้นสุดลง

โปรดดูที่: การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นดู 'ไม่ยั่งยืน' เนื่องจาก S&P 500 เข้าสู่ 'ระบบการประเมินมูลค่าใหม่ที่ต่ำกว่า' เตือน Citi

Jonathan Golub หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนและหัวหน้าฝ่ายวิจัยเชิงปริมาณของ Credit Suisse กล่าวในหมายเหตุถึงลูกค้าเมื่อวันอังคารว่า VIX ที่อ่อนค่าลง
VIX,
+ 5.50%
หมายความว่าหุ้นสหรัฐอาจรวมเอาแนวโน้มเศรษฐกิจที่สดใสขึ้นเล็กน้อยแล้ว ทำให้ตลาดมีความเสี่ยงที่จะกลับตัวในระยะสั้น

Golub กล่าวว่า "ในขณะที่ฉากหลังทางเศรษฐกิจดีขึ้นในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา เราเชื่อว่า upside ส่วนใหญ่ได้รับส่วนลดไปแล้วใน VIX ที่ต่ำกว่าและราคาหุ้นที่สูงขึ้น" Golub กล่าว

VIX กำลังกะพริบสัญญาณเตือนจากมุมมองทางเทคนิคล้วน ๆ คนอื่น ๆ กล่าว

มาตรวัดมีลักษณะ "ขายมากเกินไป" ตามแบบจำลองที่ใช้โดย Katie Stockton หัวหน้านักวิเคราะห์ทางเทคนิคของ Fairlead Strategies

“การฝ่าวงล้อม” ทางเหนือของ 22 อาจส่งสัญญาณว่าหุ้นอาจมุ่งหน้าสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่อีกครั้ง Stockton กล่าวในบันทึกย่อถึงลูกค้าเมื่อวันอังคาร

ในวันศุกร์ VIX ปิดเซสชั่นการซื้อขายที่เหนือ 18 ซึ่งเป็นระดับปิดที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม ในวันอังคารฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเป็น 19.36 เนื่องจาก S&P 500 จบวันที่ต่ำกว่าเล็กน้อย

แม้ว่าดัชนี S&P 500
SPX,
-0.20%
เพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปี โดยพื้นฐานแล้วไม่มีที่ไหนเลยในเดือนที่ผ่านมา ข้อมูล FactSet แสดง

S&P 500 ปิดตัวลงเล็กน้อยในวันอังคาร โดยลดลง 8.12 จุด หรือ 0.2% ปิดที่ 3,990.97 จุด ถึงกระนั้น ดัชนียังสามารถปิดเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ประมาณ 3,978 เป็นวันที่สองติดต่อกัน

แนวโน้มของ VIX ต่ำไม่ใช่เรื่องใหม่เสียทีเดียว จากข้อมูลของ FactSet ปัจจุบันมาตรวัดความกลัวอยู่ต่ำกว่าทั้งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 200 วัน และนับตั้งแต่สิ้นเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นการยืดดังกล่าวที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021

นักลงทุนจับตาดูมาตรวัดความกลัวอย่างใกล้ชิดตั้งแต่หุ้นสหรัฐเริ่มร่วงลงมาจากจุดสูงสุดตลอดกาลครั้งล่าสุดเมื่อเดือนมกราคม 2022 บางคนคาดการณ์ว่ามาตรวัดความกลัว ดูเหมือนจะ "แตก" หลังจากที่ถึงจุดสูงสุดที่ระดับที่เกี่ยวข้องกับความเครียดของตลาดในระดับปานกลางเท่านั้นในช่วงการขายออกของปีที่แล้ว

VIX คำนวณโดยใช้สูตรที่ซับซ้อนซึ่งรวมราคาที่ถ่วงน้ำหนักของดัชนี S&P 500 และการโทรโดยประมาณ 30 วันจนกว่าจะหมดอายุ การเทรดออปชันแบบ short-dated มีผลกระทบน้อยกว่าต่อ VIX ซึ่งกลายเป็นปัญหา เนื่องจากการใช้สัญญาประเภทนี้ได้รับความนิยมมากขึ้นในหมู่เทรดเดอร์ บางคนตั้งข้อสังเกต