วอลล์สตรีทเตรียมพร้อมสำหรับการชุมนุมของหุ้นสิ้นปีเนื่องจากความผันผวนลดลง

(บลูมเบิร์ก) — ล็อกสเต็ปกับแนวโน้มตลาดที่ทรงพลังที่ยืนยงมาตลอด 70 ปีที่ผ่านมา วอลล์สตรีทเคยมองเห็นว่ากำลังจะมาถึง: ด้วยการเลือกตั้งกลางภาคอย่างมั่นคงในกระจกมองหลัง ดัชนี S&P 500 จึงกลับมาคึกคักอีกครั้ง ในเดือนนี้ — แม้ว่ามาตรวัดจะโพสต์วันที่เป็นสีแดงมากกว่าสีเขียว

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ในขณะที่เทรดเดอร์จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ สงบศึกกับนโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ เกณฑ์มาตรฐานตราสารทุนได้โพสต์ล่วงหน้าสองเดือนติดต่อกันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ฤดูร้อนปี 2021 โดยเพิ่มขึ้น 14% ในช่วงเวลานั้น หลังจากความเห็นค่อนข้างกระท่อนกระแท่นจากประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ในวันพุธ ราคาขยับขึ้น 3.1% พุ่งขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน และปิดที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน

ในขณะเดียวกัน ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 20% จากระดับต่ำสุดในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดทางเทคนิคของตลาดกระทิง และดัชนี Nasdaq 100 ที่เน้นเทคโนโลยีพุ่งขึ้น 4.6% สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน

หากการดีดตัวครั้งนี้ยังคงอยู่จนถึงเดือนธันวาคม S&P 500 จะสิ้นสุดปีที่โหดร้ายอย่างอื่นสำหรับผู้จัดการการเงินทั่วโลกด้วยสถิติสูงสุดในไตรมาสที่ดีที่สุดนับตั้งแต่การกลับมาของการระบาดใหญ่ในปี 2020

ในขณะที่การชุมนุมเล็กๆ น้อยๆ นั้นมีชื่อเสียงทั่วไปในตลาดหมี การเคลื่อนไหวล่วงหน้าอาจฟังดูบ้าสำหรับพวกเจ้าพ่อเจ้ากรรมนายเวร เนื่องจากคำขู่ของ Powell ที่จะคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดในปีหน้า แม้ว่าความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในขณะเดียวกันแนวโน้มของอัตรากำไรของบริษัทก็มืดลงและอัตราเงินเฟ้อยังคงมีขนาดใหญ่ แต่หุ้นกลับปรับตัวสูงขึ้นในบ่ายวันพุธเนื่องจากพาวเวลล์ย้ำว่าผู้กำหนดนโยบายจะลดระดับจากการเข้มงวดอย่างรวดเร็วทันทีที่มีการประชุมในเดือนหน้า

เรื่องราวดำเนินต่อไป

จากทั้งหมดนั้น อาจมีกรณีที่เส้นทางระยะสั้นที่มีแนวต้านน้อยที่สุดสำหรับตลาดหุ้นอยู่ในขาขึ้น โดยมีความเสี่ยงจากเหตุการณ์น้อยลงที่ขอบฟ้า บรรเทาความผันผวนของสินทรัพย์ต่างๆ — และหุ้นที่ถูกตีขึ้นจำนวนมากซึ่งสำหรับนักลงทุนบางคน ดูราคาถูกเกินไปที่จะผ่านขึ้น

Joe Gilbert ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Integrity Asset Management กำลังแนะนำลูกค้าให้ซื้อบริษัทขนาดเล็กที่มีราคาถูกในภาคต่างๆ เช่น ผู้สร้างบ้าน ผู้ค้าปลีก และการขนส่ง

“เรากำลังประเมินชื่อและอุตสาหกรรมจำนวนมากที่มีผลประกอบการต่ำกว่าเกณฑ์หลักในปีนี้ ซึ่งมีการประเมินมูลค่าที่ไม่ต้องการเป็นอย่างน้อย” เขากล่าว “เราคิดว่าท้ายที่สุดแล้วคนเหล่านั้นจะเป็นผู้นำที่ออกมาจากสิ่งนี้”

เมื่อเข้าสู่เดือนพฤศจิกายน นักยุทธศาสตร์คาดการณ์ผลลัพธ์ที่เป็นบวกอย่างถูกต้องในกรณีที่การเลือกตั้งของสหรัฐฯ ทำให้เกิดรัฐบาลที่แตกแยกซึ่งขาดความสามารถในการเขย่าแนวโน้มเศรษฐกิจ เหตุการณ์สำคัญในตลาด รวมถึงข้อมูลแรงงานและอัตราเงินเฟ้อ ตลอดจนรายงานรายได้ของบริษัทจำนวนมาก ได้รับการโหลดล่วงหน้าในเดือนนี้ในช่วงการซื้อขายเพียงเจ็ดเซสชัน

ตั้งแต่นั้นมา ความผันผวนได้ผ่อนคลายลงอย่างมาก โดย Cboe Volatility Index หรือ VIX ลดลงเกือบ 20 ในสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากพุ่งขึ้นสูงถึง 34.53 ในระหว่างวันในวันที่ 12 ต.ค.

แม้จะมีแนวโน้มขาขึ้นในช่วงที่ผ่านมา แต่ Goldman Sachs ยังคงสนับสนุนการขายตัวเลือกการป้องกันที่เชื่อมโยงกับ S&P 500

Louise Goudy Willmering หุ้นส่วนของ Crewe Advisors บริษัทบริหารความมั่งคั่ง กำลังเดิมพันว่าหุ้นสหรัฐจะพุ่งขึ้นในระยะยาว บริษัทของเธอกำลังเรียกร้องให้ลูกค้ากระจายความเสี่ยงโดยการซื้อหุ้นของบริษัทด้านการดูแลสุขภาพและอุตสาหกรรม ขณะที่พวกเขารอผลการประชุมกลางเดือนธันวาคมของเฟด ซึ่งคาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยร้อยละครึ่ง

“นักลงทุนรู้สึกผิดหวังอย่างชัดเจนที่ทุกอย่างในตลาดหุ้นร่วงลงพร้อมกันในปีนี้ แต่ตอนนี้พวกเขากำลังมองหาการเปลี่ยนแปลงหน้าใหม่ เพื่อให้พวกเขาสามารถเปลี่ยนตำแหน่งสำหรับสิ่งที่จะขับเคลื่อนตลาดในปี 2023” Goudy กล่าว “อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยเป็นอุปสรรคสำคัญในปี 2022 แต่ในปีหน้า ผู้คนคิดว่าอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลง ในขณะที่การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยขนาดใหญ่อาจเกิดขึ้นแล้ว ซึ่งน่าจะช่วยสนับสนุนตลาดในวงกว้าง”

นักลงทุนที่ต้องการปรับปรุงผลตอบแทนพอร์ตโฟลิโอของพวกเขามักจะหันไปหาการเก็บเกี่ยวผลขาดทุนทางภาษีในช่วงปลายปี โดยพวกเขาจะขายหุ้นที่มีมูลค่าลดลงและใช้ผลขาดทุนเพื่อช่วยชดเชยภาระภาษีจากผลได้จากทุนเพื่อลดค่าภาษีโดยรวม

ด้วยจำนวนหุ้นที่ถูกทุบซึ่งมองว่ามีราคาถูกและดึงดูดผู้ซื้อขาลง Bank of America Corp. กำลังพนันว่าผู้แพ้รายใหญ่ที่สุดอาจพร้อมสำหรับการฟื้นตัวในต้นปี 2023 ตั้งแต่ปี 1986 หุ้น S&P 500 ที่ลดลง 10% หรือมากกว่าจาก ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคมถึง 31 ตุลาคม ต่อมาเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 5.5% ในช่วง 1.8 เดือนข้างหน้า ซึ่งสูงกว่าดัชนีมาตรฐาน XNUMX จุด เปอร์เซ็นต์ ตามการระบุของกลุ่มนักยุทธศาสตร์ที่นำโดย Savita Subramanian

จากข้อมูลของ The Stock Trader's Almanac ระบุว่า เป็นเรื่องยากมากที่หุ้นจะถูกเทขายอย่างหนักในเดือนธันวาคม แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วช่วงครึ่งแรกของเดือนจะอ่อนตัวลง แต่ในช่วงครึ่งหลังจะเห็นว่านักลงทุนสถาบันมักฉกฉวยโอกาสต่อรองราคาเมื่อนักลงทุนรายย่อยออกไปเที่ยวในช่วงวันหยุด ในความเป็นจริง เดือนนี้ดีที่สุดเป็นอันดับสามสำหรับ S&P 500 ตั้งแต่ปี 1950 โดยเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 1.5% ข้อมูลจากรายการ Almanac ของ The Stock Trader

สำหรับ Adam Sarhan ผู้ก่อตั้ง 50 Park Investments การปรับตัวขึ้นในเดือนธันวาคมที่มีชีวิตชีวาอยู่ในการ์ดหาก S&P 500 ยึดเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอีกครั้ง ซึ่งคิดเป็นการดีดตัวขึ้น 2.1% จากระดับการซื้อขายในปัจจุบัน

“กระแสน้ำได้เปลี่ยนไปสู่จุดที่โมเมนตัมของตลาดตอนนี้อยู่ในเกณฑ์ที่ตลาดกระทิงต้องการ หลังจากการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่จากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม” Sarhan กล่าว

(เพิ่มบริบท S&P 500, Nasdaq 100 และ Dow ในย่อหน้าที่สองและสาม)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP