Wall Street Goes Crazy: ตัวเลข

S&P 500 พุ่งขึ้น 5.54% วันนี้ มันแปลกแค่ไหน?

เย้ๆ หุ้นขึ้น 5.54% ในหนึ่งวัน มันเกิดขึ้นบ่อยแค่ไหน? และวันนี้ให้หลักฐานใหม่ที่แสดงว่านักลงทุนไม่มีเหตุผลหรือไม่?

ตอบคำถามแรก: มาก น้อยมาก นี่คือรายการการเคลื่อนไหวขึ้นที่ใหญ่ที่สุดในดัชนี S&P 500 ตั้งแต่ปี 1950

ในช่วง 72 ปีที่ผ่านมามีการชุมนุมใหญ่ขึ้นเพียง 14 ครั้งในหนึ่งวัน ความถี่: น้อยกว่าหนึ่งครั้งในทุก ๆ ห้าปี

อย่างไรก็ตาม นักสถิติอาจยืนยันการทดสอบสองด้าน โยนความผิดพลาดครั้งใหญ่ในหนึ่งวันและดูว่าตลาดเคลื่อนไหวขึ้นหรือลงเป็นจำนวนมากเพียงใดก่อนที่คุณจะตัดสินใจว่าการเปลี่ยนแปลงราคานั้นน่าประทับใจเพียงใด

การเปรียบเทียบขึ้นกับลงนั้นค่อนข้างยุ่งยาก เพื่อให้สอดคล้องกับเลขคณิตของคุณ คุณควรเปรียบเทียบจำนวนสูงในคู่ของราคากับค่าต่ำสุดเสมอ ดังนั้น การขยับขึ้น 25% จึงควรถูกมองว่าเป็นแผ่นดินไหวแบบเดียวกับการเคลื่อนลง 20% (การมีตัวต่อกันจะทำให้ดัชนีกลับมาอยู่ที่เดิม)

คะแนนนั้นการสั่นสะเทือนที่ยอดเยี่ยมนั้นดูเล็กกว่าเล็กน้อย ความถี่ของการเคลื่อนไหวขึ้นหรือลงซึ่งมีขนาดเท่ากับการขยับขึ้น 5.5% นั้นสูงขึ้น โดยเกิดขึ้นค่อนข้างบ่อยกว่าหนึ่งครั้งในทุก ๆ สองปีนับตั้งแต่ต้นปี 1950

นี่คือวันที่เลวร้าย:

สำหรับคำถามที่สอง: ฉันมีความเห็นว่านักลงทุนส่วนใหญ่มักมีความอุดมสมบูรณ์อย่างไม่มีเหตุผลหรือรู้สึกท้อแท้อย่างไม่มีเหตุผล ดังนั้นในที่นี้ ผมขอเสนอสามวิธีในการดูความผันผวนล่าสุดว่าเป็นสัญญาณของความเจ็บป่วยทางจิตของตลาด

1. หากนักลงทุนทำในสิ่งที่ควรทำ พวกเขาจะสุ่มเดินไปตามวอลล์สตรีท ดึงการเคลื่อนไหวของพวกเขาออกจากการกระจายแบบบันทึกปกติ ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของการเคลื่อนไหวรายวันตั้งแต่ปี 1950 คือ 1% ดังนั้นการกระโดดอย่างวันนี้ (ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง) แสดงถึงเพียง 5.4 ซิกมา ควรเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวใน 14 ล้านวันของการซื้อขาย นั่นคือทุกๆ 112,600 ปี

เห็นได้ชัดว่าผู้ซื้อไม่ได้เดินสุ่ม พวกมันกำลังเคลื่อนที่เป็นฝูง

2. ถ้าคนมีพฤติกรรมตัวเอง ทุกวันนี้พวกเขาคงไม่กระโดดโลดเต้นไปกว่าเมื่อศตวรรษก่อน โปรดทราบว่าการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ส่วนใหญ่และการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่เกือบทั้งหมดเกิดขึ้นในช่วง 23 ปีที่ผ่านมา

ช่วงความสนใจสั้นและแผนการรวยเร็วกลายเป็นบรรทัดฐาน ฉันตำหนิ Sam Bankman-Fried และ Robinhood

3. หากราคาหลักทรัพย์สะท้อนความคาดหวังสำหรับผลกำไรของบริษัทในอนาคต มีความเป็นไปได้ที่จะพลิกขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อภัยคุกคามจากภาวะถดถอยลดลง บางทีภัยคุกคามนั้นอาจลดลงในวันนี้ด้วยสัญญาณว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ค่อยกระตือรือร้นในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ

ดังนั้น ภาวะถดถอยที่น้อยลงเท่ากับรายได้ที่สูงขึ้นเท่ากับราคาหุ้นที่สูงขึ้น แต่ในสถานการณ์เศรษฐกิจที่ร้อนรุ่มกว่านี้ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงควรสูงขึ้น

เกิดอะไรขึ้นกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในวันนี้? ดูที่ตลาดหลักทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง อัตราที่แท้จริงของพวกเขาลดลงจาก 1.70% เป็น 1.43% สำหรับพันธบัตรอายุ XNUMX ปี

เมจจจจจจจจจจจจจ