วอลล์สตรีตจับตารายรับจากอุตสาหกรรมยานยนต์จากสัญญาณ 'การทำลายอุปสงค์'

ดีทรอยต์ – นับตั้งแต่เริ่มต้นของการระบาดใหญ่ในต้นปี 2020 ผู้ผลิตรถยนต์และตัวแทนจำหน่ายของสหรัฐฯ ได้เห็นผลกำไรเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากอุปสงค์มีมากกว่าอุปทานของรถยนต์ใหม่ท่ามกลางปัญหาห่วงโซ่อุปทาน

แต่ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นประวัติการณ์และความกลัวว่าเศรษฐกิจจะถดถอย วอลล์สตรีทจับตาผลประกอบการไตรมาส XNUMX อย่างใกล้ชิดและคำแนะนำสำหรับสัญญาณใดๆ ความต้องการของผู้บริโภคอาจลดลง

“ความเชื่อมั่นในรถยนต์แย่มาก เราได้รับมัน อัตราที่สูงขึ้น ราคายังสูง ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคต่ำ ภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้น และความเสี่ยงด้านพลังงานในยุโรปไม่ได้ทำให้รถยนต์เป็นสถานที่ที่เป็นมิตร” โจเซฟ สปาค นักวิเคราะห์จาก RBC Capital Markets เขียนในบันทึกนักลงทุนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

Spak กล่าวว่าผลประกอบการไตรมาสสาม “ส่วนใหญ่น่าจะดี” โดยเน้นที่คำอธิบายของบริษัทและการแก้ไขคำแนะนำ เขากล่าวว่าประมาณการปี 2023 สำหรับภาคส่วนนี้จำเป็นต้อง "เคลื่อนไหวให้ต่ำลงอย่างมาก"

RBC และบริษัททางการเงินอื่นๆ ส่งสัญญาณว่าปัญหาห่วงโซ่อุปทานของอุตสาหกรรมยานยนต์อาจเปลี่ยนไปเป็นปัญหาด้านอุปสงค์อย่างรวดเร็ว

นักวิเคราะห์ของ UBS นำโดย Patrick Hummel นักวิเคราะห์ของ UBS นำโดย Patrick Hummel เปิดเผยว่า ผลกำไรของบริษัทรถยนต์ในสหรัฐฯ และยุโรปคาดว่าจะลดลงครึ่งหนึ่งในปีหน้า เนื่องจากอุปสงค์ที่ลดลง กล่าวกับนักลงทุนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

เขากล่าวว่าภาคยานยนต์โดยรวมในปี 2023 “เสื่อมโทรมอย่างรวดเร็วดังนั้น การทำลายอุปสงค์ดูเหมือนหลีกเลี่ยงไม่ได้ ในช่วงเวลาที่อุปทานดีขึ้น”

เมื่อวันที่ 10 ต.ค. ฮุมเมิลก็ปรับลดรุ่นลงเช่นกัน บริษัท General Motors และ มอเตอร์ฟอร์ดโดยคาดการณ์ว่าจะใช้เวลาสามถึงหกเดือนกว่าที่อุตสาหกรรมยานยนต์จะจบลงด้วยอุปทานส่วนเกิน เขากล่าวว่าจะ "ยุติอย่างกะทันหัน" ให้กับอำนาจการกำหนดราคาและอัตรากำไรที่ไม่เคยมีมาก่อนสำหรับผู้ผลิตรถยนต์ในช่วงสามปีที่ผ่านมา

บริษัทการลงทุนปรับลดรุ่น Ford เป็น "ขาย" จาก "เป็นกลาง" และ GM เป็น "เป็นกลาง" จาก "ซื้อ" – ส่งหุ้นร่วงทั้งคู่ ประมาณ 8% ระหว่างการซื้อขายระหว่างวันในวันที่ 10 ต.ค.

การปรับลดรุ่นเกิดขึ้นหลายสัปดาห์หลังจากฟอร์ดกล่าวว่าการขาดแคลนชิ้นส่วนส่งผลกระทบต่อรถยนต์ประมาณ 40,000 ถึง 45,000 คัน ส่วนใหญ่เป็นรถบรรทุกที่มีอัตรากำไรสูงและ SUV ที่ไม่สามารถเข้าถึงตัวแทนจำหน่ายได้ ฟอร์ดยังกล่าวในขณะที่คาดว่าจะจองและ เพิ่มต้นทุนซัพพลายเออร์ที่ไม่คาดคิด 1 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงไตรมาสที่สาม

จีเอ็มไม่ได้ส่งสัญญาณถึงปัญหาดังกล่าวในไตรมาสที่สาม แต่ประสบปัญหาคล้ายคลึงกัน ในช่วงไตรมาสที่ XNUMX ซึ่งคาดว่าจะชดเชยได้ในช่วงครึ่งหลังของปี

Mary Barra CEO ของ GM เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บอกกับ Yahoo! การเงิน ว่าผู้ผลิตรถยนต์ในเมือง Detroit กำลังเตรียมพร้อมสำหรับความต้องการรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นในปีหน้า แต่ต้องการเตรียมพร้อม “โดยไม่คำนึงถึงสิ่งแวดล้อม” เพื่อลงทุนในแผนรถยนต์ไฟฟ้าต่อไป

GM เตรียมรายงานผลประกอบการไตรมาส XNUMX ก่อนตลาดเปิดในวันอังคาร ตามด้วย Ford หนึ่งวันหลังจากนั้น

ก่อนที่ผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ที่สุดของดีทรอยต์จะรายงานผลประกอบการในสัปดาห์หน้า ผู้นำรถยนต์ไฟฟ้า เทสลาซึ่งมีลัทธิตามมาในหมู่นักลงทุน มีกำหนดจะรายงานหลังจากตลาดปิดในวันพุธ

CarMax กระตุ้นความกังวลของ Wall Street เมื่อเดือนที่แล้วหลังจากที่ตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ใช้แล้วโพสต์หนึ่งในรายได้ที่ใหญ่ที่สุดที่พลาดไป ในไตรมาสที่สองของปีงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 31 ส.ค. ยอดขายสาขาเดิมลดลง 8.3% ซึ่งสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ที่ 3.6%

ราคารถยนต์มือสองยังคงสูงขึ้น แต่ Cox Automotive กล่าวว่าราคาขายส่งสำหรับการประมูลตัวแทนจำหน่ายลดลงเป็นเวลาสี่เดือนติดต่อกัน นั่นอาจเป็นสัญญาณว่าผู้บริโภคเบื่อหน่ายกับราคาที่ใกล้เป็นประวัติการณ์

การอ้างอิง ผลลัพธ์ของ CarMax Rajat Gupta นักวิเคราะห์ของ JP Morgan กล่าวว่า ความเชื่อมั่นต่อผลประกอบการไตรมาส XNUMX ของตัวแทนจำหน่ายแฟรนไชส์ ​​“เป็นแง่ลบที่สุดที่เราเคยพบนับตั้งแต่การระบาดใหญ่”

“ภาคส่วนนี้ไม่มีภูมิคุ้มกันต่อความท้าทายระดับมหภาคที่กำลังดำเนินอยู่ และเรากำลังปรับลดประมาณการของเราในปี 2023 อย่างมีนัยสำคัญเพื่อสะท้อนถึงภาวะถดถอยที่ไม่รุนแรงและเข้าสู่ภาวะปกติใหม่ภายในปี 2025” Gupta กล่าวในบันทึกสำหรับนักลงทุนเมื่อวันที่ 6 ต.ค.

จุดสว่างที่เป็นไปได้สำหรับอุตสาหกรรมนี้คือความพร้อมใช้งานและยอดขายรถยนต์ใหม่ที่ต่ำ แม้ว่าจะมีภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ยอดขายก็ยังสามารถเพิ่มขึ้นได้แม้ว่าคาดว่ากำไรจะกระชับขึ้น

ลิเทียยานยนต์ เมื่อวันพุธรายงานรายรับและกำไรต่อหุ้นสูงสุดสำหรับไตรมาสสามเป็นประวัติการณ์ของบริษัท แม้ว่าจะขาดความคาดหวังสูงสุดและต่ำสุดของ Wall Street ก็ตาม

Adam Jonas นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley กล่าวว่าไตรมาสที่สามของ Lithia อาจเป็นช่วงสุดท้ายของกำไรขั้นต้นที่ “ดีจริงๆ ดีจริงๆ” ต่อหน่วยไตรมาสของรอบนี้

“ในขณะที่ผลประกอบการไตรมาส 2 ของปีงบประมาณ (รายงานเมื่อสองสามสัปดาห์ก่อน) ของ [CarMax] อ่อนแอ (รายงานเมื่อสองสามสัปดาห์ก่อน) กำหนดทิศทางของตลาดมือสอง เราเชื่อว่า [Lithia's] ไตรมาส 3 ของ [Lithia] ควรกำหนดรูปแบบสำหรับผู้เล่นแฟรนไชส์” เขากล่าวในบันทึกของนักลงทุนเมื่อวันพุธ

ตัวแทนจำหน่ายรายใหญ่อื่นๆ ที่มีกำหนดจะรายงานผลประกอบการไตรมาส XNUMX ได้แก่ กลุ่มที่ 1 ยานยนต์ เมื่อวันที่ 26 ต.ค. ตามด้วย ออโต้เนชั่น, กลุ่มยานยนต์ Asbury และ โซนิคยานยนต์ เมื่อตุลาคม 27

เมื่อมองหาซัพพลายเออร์รถยนต์ซึ่งประสบปัญหาค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส นักวิเคราะห์ของวอลล์สตรีทหลายคนคาดว่าการเติบโตอย่างต่อเนื่องในปีนี้ ตามด้วยการเติบโตหลักเดียว (ถ้าไม่น้อยกว่านี้) ในปีหน้า

ซัพพลายเออร์จะได้รับเงินเป็นส่วนใหญ่หลังจากส่งชิ้นส่วนหรือผลิตภัณฑ์ไปยังซัพพลายเออร์หรือผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ ซัพพลายเออร์รายย่อยที่ผลิตวัสดุหรือชิ้นส่วนสำหรับบริษัทเบียร์มักได้รับแรงกดดันจากปริมาณที่น้อยลง ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และการขาดแคลนแรงงาน

Gary Silberg หัวหน้าฝ่ายยานยนต์ระดับโลกของ KPMG กล่าวกับ CNBC ว่าซัพพลายเออร์จำนวนมากกำลังกลับไปหาผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิมเพื่อขอความช่วยเหลือ

“ไม่ใช่แค่สำหรับพวกเขาเท่านั้น แต่สำหรับซัพพลายเออร์ของพวกเขาด้วย โดยทั่วไปแล้วมันเป็นการเต้นรำที่ทุกคนทำอยู่ตลอดเวลา” ซิลเบิร์กกล่าว “พวกเขาไม่มีเลเวอเรจมากนักคือปัญหา เป็นเวลา 18 เดือนที่ยากมากสำหรับซัพพลายเออร์ยานยนต์รายย่อย

การสำรวจของ KPMG ที่รวมซีอีโอในอุตสาหกรรมยานยนต์มากกว่า 100 ราย ซึ่งบริษัทมีรายได้ต่อปีมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ พบว่า 86% เชื่อว่าจะเกิดภาวะถดถอยในอีก 12 เดือนข้างหน้า และ 60% ระบุว่าจะไม่รุนแรงและสั้น

คำตอบสำหรับแบบสำรวจ KPMG CEO Outlook ถูกส่งตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคมถึงปลายเดือนสิงหาคม  

ธนาคารดอยซ์แบงก์คาดว่าซัพพลายเออร์รถยนต์จะรายงานผลประกอบการไตรมาสสามซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของวอลล์สตรีท นักวิเคราะห์ Emmanuel Rosner กล่าวในหมายเหตุถึงนักลงทุนเมื่อวันพุธว่า บริษัทสนับสนุนซัพพลายเออร์มากกว่าผู้ผลิตรถยนต์ในปีหน้า แต่เห็นความเสี่ยงด้านลบของรายได้ที่อาจเกิดขึ้นจากซัพพลายเออร์รายย่อย เช่น American Axle & Manufacturing และ ดาน่า อิงค์

- CNBC ของ Michael Bloom มีส่วนร่วมในรายงานฉบับนี้