แนวโน้มรถยนต์วอลโว่แย่ลงเนื่องจากผลกำไรลดลง

ผลกำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 3 ของ Volvo Car ในภาคธุรกิจพรีเมียมลดลงประมาณ XNUMX ใน XNUMX เนื่องจากคู่แข่งในยุโรปรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง และ Moody's Investors Service เปลี่ยนมุมมองสำหรับการเปลี่ยนแปลงอันดับเครดิตเป็น "คงที่" ที่น่าพอใจน้อยลงจาก "บวก"

ในช่วงปีครึ่งหน้า ความสามารถในการทำกำไรจะลดลงตามสัญญาการขาย มูดี้ส์กล่าวในรายงาน ธนาคารเพื่อการลงทุน UBS ไม่คาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวกจนถึงปี 2025

วอลโว่ซึ่งเป็นเจ้าของเกือบครึ่งหนึ่งของผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า Polestar และเป็นเจ้าของส่วนใหญ่ เจ้อเจียง Geely Holding Group ของจีน, ได้รายงาน 3^rd กำไรจากการดำเนินงานประจำไตรมาสลดลงเหลือ 2.1 พันล้านคราวน์สวีเดน (197 ล้านดอลลาร์) จาก 3.3 พันล้าน (310 ล้านดอลลาร์) ในปีที่แล้ว ส่วนหนึ่งของวอลโว่ถูกลอยตัวในตลาดหุ้นเมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้ว

BMW และ Mercedes ได้เตือนผู้ถือหุ้นหลังจากรายงานผลกำไรที่แข็งแกร่งในช่วงปี 2023 จะเป็นสิ่งที่ท้าทายสำหรับผลกำไรของพวกเขา Volvo พูดคุยเกี่ยวกับยอดขายที่มีแนวโน้มลดลงเล็กน้อยในปี 2022 หลังจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่ายอดขายจะดีขึ้น แต่ไม่มีกำไร

วอลโว่คว้าพาดหัวข่าวที่เป็นที่ชื่นชอบเมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาเมื่อเปิดตัวรถยนต์ไฟฟ้ารุ่นเรือธง EX90 ซึ่งจะวางจำหน่ายในสหรัฐอเมริกาในปี 2024 โดย EX90 จะถูกสร้างขึ้นที่โรงงานของวอลโว่ริดจ์วิลล์ รัฐเซาท์แคโรไลนา

มูดี้ส์กังวลกับความยากลำบากในปัจจุบันมากกว่า

“การปรับอันดับเครดิตไม่น่าเป็นไปได้ในช่วง 12-18 เดือนข้างหน้า เนื่องจากสภาพแวดล้อมของภาคยานยนต์ที่ท้าทายมากขึ้น ความสามารถในการทำกำไรที่ลดลงซึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูง และยอดขายที่หดตัวเนื่องจากการส่งมอบรถยนต์ล่าช้าอันเป็นผลมาจากห่วงโซ่อุปทาน ข้อจำกัด” Matthias Heck นักวิเคราะห์ของ Moody กล่าวในรายงาน

Heck กล่าวว่า Volvo ได้รับประโยชน์จากเลเวอเรจในระดับปานกลางและสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง และคาดว่าอัตรากำไรในระยะกลางจะดีขึ้น

“ในขณะที่สภาพแวดล้อมมหภาคในปี 2023 เป็นความท้าทาย การเปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่จำนวนมากและการคลี่คลายของการส่งมอบรถล่าช้าที่เกี่ยวข้องกับห่วงโซ่อุปทานอย่างค่อยเป็นค่อยไปควรให้การสนับสนุน” Heck กล่าว

เป้าหมายระยะยาวของวอลโว่รวมถึงการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรเป็น 8 ถึง 10% EBIT (กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี) ภายในปี 2025 เทียบกับค่าเฉลี่ยประมาณ 6% ระหว่างปี 2016 ถึง 2019 Moody's คาดว่าจะดีขึ้นบ้าง แต่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน มีแนวโน้มที่จะ "ปิดเสียง"

“ความคาดหวังของการปรับปรุงอัตรากำไรได้รับแรงหนุนจากการเปิดตัวรถรุ่นใหม่ เช่น EX90 การวัดประสิทธิภาพและผลกระทบจากสเกล โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ Polestar ตลอดจนราคาที่เพิ่มขึ้น” ตามรายงานของ Moody's

EX90 แข่งขันกับ Mercedes EQE, Tesla Model X และ BMW iX1 วิศวกรรมส่วนใหญ่ของ EX90 มีพื้นฐานมาจาก Polestar 3 ที่เพิ่งเปิดตัวไป

Polestar รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานเล็กน้อยที่ 196 ล้านดอลลาร์ใน 3^rd ลดลงจากขาดทุน 292 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว

UBS มีคะแนนการขายสำหรับวอลโว่และกล่าวในรายงานเมื่อปลายเดือนที่แล้วว่าเป้าหมายในช่วงกลางทศวรรษส่วนใหญ่จะเข้าถึงได้ยาก

“ในด้านปริมาณ เราระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงในการทำลายอุปสงค์ในปี 2023 และการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงขึ้นในกลุ่มธุรกิจหลักและภูมิภาคของวอลโว่ นอกจากนี้ วอลโว่ยังมีส่วนแบ่งตลาดเพียงเล็กน้อยในตลาดพรีเมียมของรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่แบบแยกส่วน เราไม่ได้คาดการณ์กระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวกจนกว่าจะถึงปี 2025 การประเมินมูลค่าปัจจุบันเมื่อเทียบกับคู่แข่งนั้นไม่ยุติธรรมในมุมมองของเรา” รายงานกล่าว

หลังจากการพุ่งทะยานครั้งแรกในตลาดหุ้นหลังจากการลอยตัวครั้งแรกถึงจุดสูงสุดเพียง 90 คราวน์ในเดือนมกราคม ราคาหุ้นของวอลโว่อยู่บนรถไฟเหาะ โดยส่วนใหญ่เป็นขาลง เลื่อนเข้าใกล้ 43 คราวน์ในปลายเดือนตุลาคม มันกระฉูดไปต่ำกว่า 60 มงกุฎในสัปดาห์ที่แล้วก่อนที่จะลดลงอีกครั้งเพื่อปิดวันศุกร์ที่ 50.67 คราวน์