VICI คุณสมบัติอิงค์ (NYSE: วิชี) ประกาศในสัปดาห์นี้ว่า จะเข้าซื้อหุ้นส่วนที่เหลืออีก 49.9% ในกิจการร่วมค้า MGM Grand Las Vegas และ Mandalay Bay ราคาเริ่มต้นที่ แบล็คสโตน อิงค์ของ (NYSE: BX) ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (BREIT)
ปัจจุบันทั้งสองบริษัทเป็นเจ้าของทรัพย์สินร่วมกันในการร่วมทุน โดย VICI ถือหุ้น 51.1% VICI ตกลงที่จะรับดอกเบี้ยที่เหลือเป็นเงินสด 1.27 พันล้านดอลลาร์และสมมติฐานของส่วนแบ่งตามสัดส่วนของ BREIT ของหนี้ระดับอสังหาริมทรัพย์ที่มีอยู่
การซื้อกิจการครั้งนี้ถือเป็นโอกาสพิเศษสำหรับ VICI ในการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญสำหรับนักลงทุนในปี 2023 ในช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยกำลังทำร้ายบริษัทส่วนใหญ่ใน กองทรัสต์ ภาค
กองทุน SPDR เลือกภาคอสังหาริมทรัพย์ (NYSEARCA: XLRE) ลดลง 24.2% ในปีนี้ ขณะที่ VICI มีกำไร 13.19% และผลตอบแทนรวม 16.75%
เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ VICI Properties CEO เอ็ด ปิโตเนียก บอกกับ Benzinga ว่า “เราไม่เพียงซื้อดอกเบี้ยที่เหลืออยู่ในทรัพย์สินอันโด่งดังของลาสเวกัสสองแห่งเท่านั้น แต่เรายังซื้อกระดาษที่มีค่ามหาศาลอีกด้วย หนี้ CMBS ที่คูปอง 3.558% ต่ำกว่าตลาดมากในแง่ของสิ่งที่เราจะต้องจ่ายหากเราต้องออกไปกู้เงินเพื่อซื้ออสังหาริมทรัพย์ในวันนี้”
เงินกู้ที่มีอยู่ค้ำประกันเมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินคลัง 3 เดือนของสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 1.5% เทียบกับอัตราปัจจุบันที่ 4.27% อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อการพาณิชย์ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน (CMBS) สำหรับโรงแรมอยู่ระหว่าง 6.04% ถึง 7.04%
การซื้อกิจการหมายถึงอะไรสำหรับผลกำไรของ VICI
ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 VICI จะได้รับรายได้ค่าเช่าต่อปีเพิ่มอีก 155 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่รับชำระหนี้เพิ่มเติมเพียง 54 ล้านดอลลาร์ จำนวนนี้ส่งผลให้มีกระแสเงินสดอิสระประมาณ 101 ล้านดอลลาร์สำหรับ VICI และเพิ่มผลกระทบอย่างมากต่อกองทุนปรับปรุงจากการดำเนินงาน (AFFO) ของบริษัท
มอร์แกน JPนักวิเคราะห์ของ REITs & Real Estate Services เพิ่มประมาณการ AFFO ต่อหุ้นของ VICI ในปี 2023 ตามการประกาศเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ
“จำนวนของเราเพิ่มขึ้น เราใส่ข้อตกลงนี้ในรูปแบบของเรา และประมาณการ AFFO/หุ้นของเราในปี 2023 ขยับจาก 2.07 ดอลลาร์เป็น 2.10 ดอลลาร์ ซึ่งตอนนี้สะท้อนถึงการเติบโต y/y ที่ 9.4%” นักวิเคราะห์กล่าวในหมายเหตุ
เอเวอร์คอร์ ISI นักวิเคราะห์ Steve Sakwa คาดการณ์การเติบโตที่คล้ายกัน “หลังจากที่เราอัปเดตโมเดลของเราเพื่อรวมข้อตกลง ค่าประมาณ AFFO ปี 23 ของเราก็เพิ่มขึ้นเป็น 2.11 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการปิดตลาดในช่วงต้นปี 2023” Sakwa กล่าวในบันทึกย่อ
สัญญาเช่ายังมีการเพิ่มค่าเช่า 2% ต่อปีในช่วง 15 ปีแรกของระยะเวลา ซึ่งหมายความว่า VICI จะได้รับรายได้ค่าเช่าเพิ่มเติมเกือบ 1.7 พันล้านดอลลาร์ในอีก 10 ปีข้างหน้า
เมื่อพิจารณาว่าบริษัทตั้งเป้าหมายอัตราการจ่ายเงินปันผล AFFO ที่ 75% VICI น่าจะสามารถเพิ่มการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง ซึ่งปัจจุบันมีอัตราผลตอบแทน 4.61%
เพื่อชี้ให้เห็นถึงมูลค่าของเงินปันผลในตลาดปัจจุบัน Pitoniak กล่าวว่า "ถ้าเราดูช่วงเวลาที่หุ้นค่อนข้างนิ่ง ผลตอบแทนรวมจะขึ้นอยู่กับผลตอบแทนจากเงินปันผลหรือการเติบโตของเงินปันผล การเติบโตของเงินปันผลของเราอยู่ที่ประมาณ 8% หากคุณเชื่อว่าตลาดหุ้นจะเทรดไซด์เวย์ คุณควรมองหาบริษัทที่สามารถเพิ่มเงินปันผลได้”
อัตราการเติบโตของเงินปันผลสามปีของ VICI อยู่ที่ 8.21% เทียบกับค่ามัธยฐานของภาคธุรกิจที่ 1.04% VICI เพิ่มเงินปันผลประจำไตรมาสล่าสุดจาก 0.36 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็น 0.39 ดอลลาร์ต่อหุ้น
รายงาน REIT ประจำสัปดาห์: REIT เป็นหนึ่งในตัวเลือกการลงทุนที่เข้าใจผิดมากที่สุด ทำให้ยากสำหรับนักลงทุนที่จะมองเห็นโอกาสที่น่าทึ่งจนกว่าจะสายเกินไป ทีมวิจัยอสังหาริมทรัพย์ภายในบริษัทของ Benzinga ทำงานอย่างหนักเพื่อระบุโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในตลาดปัจจุบัน ซึ่งคุณสามารถเข้าถึงได้ฟรีโดยการลงทะเบียน รายงาน REIT รายสัปดาห์ของ Benzinga
ดูเพิ่มเติมจาก Benzinga
ภาพถ่ายโดย Gagliardiการถ่ายภาพ บน Shutterstock
อย่าพลาดการแจ้งเตือนแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับหุ้นของคุณ – เข้าร่วม เบนซิงก้าโปร ฟรี! ลองใช้เครื่องมือที่จะช่วยให้คุณลงทุนอย่างชาญฉลาด เร็วขึ้น และดีขึ้น.
© 2022 Benzinga.com Benzinga ไม่ได้ให้คำแนะนำการลงทุน สงวนลิขสิทธิ์.
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/vici-properties-locks-major-growth-202100960.html