รายงานงานของสหรัฐและคำให้การของพาวเวลล์เป็นเวทีกลาง

(บลูมเบิร์ก) — การเติบโตของตำแหน่งงานในสหรัฐอาจลดลงในเดือนที่แล้วหลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนมกราคม ในขณะที่อัตราการว่างงานน่าจะอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 53 ปี แสดงให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่พิสูจน์แล้วว่าส่วนใหญ่ไม่เอื้ออำนวยต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ของธนาคารกลางสหรัฐ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

รายงานดังกล่าวจะเป็นไปตามคำให้การของประธานเฟด นายเจอโรม พาวเวลล์ ในวันอังคารและวันพุธ ในขณะที่เขาส่งรายงานนโยบายการเงินรายครึ่งปีให้กับฝ่ายนิติบัญญัติ ความคิดเห็นของเขาอาจชี้ชัดว่านักลงทุนสอดคล้องกับมุมมองของธนาคารกลางหรือไม่ว่าจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงเพียงใดเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ

การจ้างงานเพิ่มขึ้น 215,000 ในเดือนกุมภาพันธ์ ตามการคาดการณ์เฉลี่ยในการสำรวจของ Bloomberg เมื่อต้นปี นายจ้างในสหรัฐฯ ได้เพิ่มคนงานมากกว่าครึ่งล้านคน และอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 3.4% ซึ่งเป็นผลที่ทำลายความคาดหวังสำหรับการหยุดชั่วคราวในระยะเวลาอันใกล้ในการรณรงค์ที่เข้มงวดขึ้นของเฟด

รายงานการจ้างงานในวันศุกร์จะเป็นรายงานสุดท้ายก่อนที่เฟดจะประชุมในวันที่ 21-22 มีนาคม เพื่อพิจารณาการปรับขึ้นอัตราพื้นฐานอีก 25 จุด หรืออาจหนักหนาขึ้นเมื่อพิจารณาจากข้อมูลล่าสุดที่แสดงอัตราเงินเฟ้อที่แข็งกระด้าง เจ้าหน้าที่จะมีดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนกุมภาพันธ์และข้อมูลยอดค้าปลีกอยู่ในมือก่อนที่จะพบกัน

Bloomberg Economics พูดว่า:

“แต่การวิเคราะห์ของเราชี้ให้เห็นถึงการปลดพนักงานที่มีชื่อเสียงจำนวนมากที่ได้รับการประกาศ เช่น ในด้านเทคโนโลยี แปลได้ว่าเป็นการตกงานในอีกสองเดือนต่อมาเท่านั้น หากถูกต้อง เราคาดว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกจะเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคม

รายงานการจ้างงานในเดือนมีนาคม – ซึ่งจะไม่เปิดเผยจนกว่าจะมีการประชุม FOMC ครั้งหน้า – มีแนวโน้มที่จะแสดงสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าตลาดแรงงานกำลังอ่อนตัวลง น่าเสียดายที่เฟดไม่สามารถรอจนกว่าหมอกจะจางลงเพื่อตัดสินใจด้านนโยบาย”

เรื่องราวดำเนินต่อไป

—Anna Wong, Stuart Paul และ Eliza Winger นักเศรษฐศาสตร์ สำหรับการวิเคราะห์ฉบับเต็ม คลิกที่นี่

“หากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการเร่งความเร็วอีกครั้งในช่วงต้นปีนั้นมีอายุสั้น การเล่าเรื่องของเฟดก็จะง่ายขึ้นมาก” นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America Corp. นำโดย Michael Gapen กล่าวในรายงาน “ข่าวร้ายเล็กน้อยน่าจะเป็นข่าวดีสำหรับเฟด”

ความต้องการแรงงานที่ยืดหยุ่นได้หนุนการเติบโตของค่าจ้าง ในทางกลับกันการใช้จ่ายของผู้บริโภคต่ำกว่าเกณฑ์และเพิ่มต้นทุนของนายจ้าง ความเสี่ยงดังกล่าวทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นเป็นเวลานาน และช่วยอธิบายว่าทำไมตลาดสวอปจึงกำหนดราคาในอัตราดอกเบี้ยนโยบายสูงสุดที่ 5.5% ในเดือนกันยายน อัตรามาตรฐานปัจจุบันอยู่ในช่วง 4.5% ถึง 4.75%

Powell อาจถูกถามโดยฝ่ายนิติบัญญัติหากการย้ายครึ่งเปอร์เซ็นต์อยู่ระหว่างการพิจารณา เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 1 ใน 75 เมื่อวันที่ XNUMX ก.พ. ขยับลงจากการปรับขึ้นครึ่งจุดในเดือนธันวาคม หลังจากปรับขึ้น XNUMX จุดติดต่อกันสี่ครั้ง

ที่อื่น ธนาคารกลางของแคนาดาอาจระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ของออสเตรเลียมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และการตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะเป็นจุดสิ้นสุดของยุค

คลิกที่นี่สำหรับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและด้านล่างเป็นบทสรุปของสิ่งที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจโลก

แคนาดา

ในแคนาดา ผู้ว่าการ Tiff Macklem ในวันพุธถูกกำหนดให้เป็นนายธนาคารกลาง Group of Seven รายแรกที่จะก้าวออกจากเบรกการเงิน

ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.5% ในการตัดสินใจครั้งแรกนับตั้งแต่เจ้าหน้าที่ประกาศหยุดชั่วคราวแบบมีเงื่อนไขในเดือนมกราคม แมคเล็มกล่าวว่า ต้องใช้ “การรวบรวมหลักฐาน” ว่าเศรษฐกิจไม่พัฒนาตามที่คาดการณ์ไว้สำหรับผู้กำหนดนโยบายที่จะก้าวออกจากการกีดกัน และจนถึงขณะนี้ยังไม่เกิดขึ้นจริง

อัตราเงินเฟ้อของแคนาดาชะลอตัวลงเหลือ 5.9% เมื่อต้นปีจากระดับสูงสุดที่ 8.1% และผลผลิตทรงตัวในไตรมาสที่สี่ อย่างไรก็ตาม ตลาดแรงงานยังคงตึงตัว เนื่องจากข้อมูลตำแหน่งงานชุดใหม่ที่ครบกำหนดในวันศุกร์หลังจากรายงานการระเบิดสองครั้งติดต่อกัน

เอเชีย

จีนตั้งเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจในระดับปานกลางที่ประมาณ 5% ในปีนี้ โดยผู้นำระดับสูงของประเทศจะหลีกเลี่ยงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ใดๆ เพื่อกระตุ้นการฟื้นตัว แต่ยังคงถูกกดดันจากความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่อ่อนแอและตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่แน่นอน

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจกำลังแข็งแกร่งขึ้น และตัวเลขการค้าและอัตราเงินเฟ้อมีกำหนดในปลายสัปดาห์นี้

Haruhiko Kuroda ทำการตัดสินใจเชิงนโยบายขั้นสุดท้ายของเขาในฐานะผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่เคยมีมาก่อนยาวนานถึงทศวรรษอันน่าจดจำได้สิ้นสุดลง

ในขณะที่เขามีโอกาสสุดท้ายที่จะทำให้ตลาดประหลาดใจด้วยการเคลื่อนไหวที่อาจช่วยผู้สืบทอดตำแหน่งของเขา Kazuo Ueda ฉันทามติก็คือ Kuroda จะจบลงด้วยการคร่ำครวญแทบจะไม่เป็นข้อ จำกัด ที่เริ่มต้นด้วยการซื้อตราสารหนี้แบบบาซูก้าจบลงด้วยจุดยืนที่เรียบง่าย -ตบ

สัปดาห์เริ่มต้นด้วยตัวเลขเงินเฟ้อจากเกาหลีใต้ที่จะทดสอบว่านายรี ชาง-ยง ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศเกาหลีจริงจังเพียงใดที่จะต้องพิจารณาความเป็นไปได้ในการกลับไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังจากหยุดวงจรการคุมเข้มเมื่อเดือนที่แล้ว

ธนาคารกลางออสเตรเลียจะประชุมกันในวันอังคารและคาดว่าจะผลักดันให้มีการเพิ่มอัตราร้อยละในไตรมาสต่อไปอีก แม้ว่าข้อมูลล่าสุดจะแสดงให้เห็นการเติบโตที่ช้ากว่าที่คาดไว้และอัตราเงินเฟ้อที่เย็นลงแล้วก็ตาม ฟิลิป โลว์ ผู้ว่าการรัฐภายใต้ความกดดันจะได้รับโอกาสอธิบายการตัดสินใจในวันถัดไป ท่ามกลางความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับวิกฤติค่าครองชีพของออสซี่

ยุโรป ตะวันออกกลาง แอฟริกา

หลังจากผ่านไปหนึ่งสัปดาห์เมื่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในยูโรโซนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สองสามวันถัดไปเป็นโอกาสสุดท้ายสำหรับผู้กำหนดนโยบายที่จะแสดงความคิดเห็นก่อนที่จะมีช่วงปิดไฟก่อนการตัดสินใจล่วงหน้าก่อนการประชุมวันที่ 16 มีนาคม นักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารกลางยุโรปจะเพิ่มขึ้นสูงถึง 4% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ในการให้สัมภาษณ์ที่เผยแพร่บนเว็บไซต์ของ ECB เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดี Christine Lagarde กล่าวว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครึ่งจุดในเดือนนี้นั้น “เป็นไปได้อย่างมาก”

ลาการ์ดมีกำหนดจะพูดอีกครั้งในสัปดาห์นี้ เช่นเดียวกับหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ฟิลิป เลน และสมาชิกคณะกรรมการบริหาร ฟาบิโอ พาเนตตา

เป็นสัปดาห์ที่เงียบกว่าปกติสำหรับข้อมูลยูโรโซน คำสั่งซื้อของโรงงานเยอรมันและการผลิตภาคอุตสาหกรรมในวันอังคารและวันพุธตามลำดับจะเป็นหนึ่งในไฮไลท์

ส่วนในสหราชอาณาจักร ตัวเลขในวันศุกร์จะเปิดเผยว่าเศรษฐกิจเริ่มต้นในปี 2023 ด้วยการขยายตัวหรือไม่ ซึ่งจะทำให้ภาวะถดถอยที่คาดการณ์ไว้ในวงกว้างนานขึ้น ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศอาจเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนมกราคมจากเดือนก่อนหน้า ตามการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์

ข้อมูลราคาผู้บริโภคที่อื่นในยุโรปจะดึงดูดความสนใจของนักลงทุน เริ่มตั้งแต่วันจันทร์ สถิติของสวิสอาจจะแสดงอัตราเงินเฟ้อที่ช้าลงในเดือนกุมภาพันธ์ โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าผลลัพธ์จะอยู่ที่ 3% การเติบโตของราคาในสาธารณรัฐเช็กและนอร์เวย์ซึ่งกำหนดในวันศุกร์อาจอ่อนตัวลงเช่นกัน

ฮังการีซึ่งมีอัตราเงินเฟ้อเร็วที่สุดในสหภาพยุโรปในเดือนมกราคม มีแนวโน้มว่าจะได้รับผลเช่นเดียวกันที่สูงกว่า 25% ในเดือนที่แล้ว การเปิดตัวนั้นมาในวันพุธ

ผู้กำหนดนโยบายของโปแลนด์ในวันเดียวกันอาจจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 6.75% ในขณะที่ในวันพฤหัสบดี คู่หูชาวเซอร์เบียอาจปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้ง

ในสวีเดน ตัวบ่งชี้ GDP รายเดือนสำหรับเดือนมกราคมอาจส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจนอร์ดิกที่ใหญ่ที่สุดเริ่มต้นปีด้วยการหดตัวอีกครั้งหรือไม่ เมื่อเศรษฐกิจถดถอยและตลาดที่อยู่อาศัยตกต่ำ นักลงทุนอาจมุ่งความสนใจไปที่การกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ ซึ่งรวมถึง Erik Thedeen ผู้ว่าการธนาคาร Riksbank ในวันอังคาร Thedeen ในวันเสาร์กล่าวว่าการควบคุมอัตราเงินเฟ้อยังคงมีความสำคัญ

ไกลออกไปทางตะวันออก รัสเซียในวันจันทร์รายงานยอดขายรถยนต์ซึ่งคาดว่าจะยังคงลดลงอย่างมากท่ามกลางการจากไปของผู้ผลิตตะวันตก ข้อมูลเงินเฟ้อรายเดือนในวันศุกร์จะถูกจับตามองสำหรับสัญญาณกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้น

ในแอฟริกาใต้ ข้อมูลในวันอังคารมีแนวโน้มว่าเศรษฐกิจจะหดตัวในไตรมาสที่สี่ เนื่องจากการตัดไฟเป็นประวัติการณ์ขัดขวางการผลิตและการลงทุนที่ไม่เอื้ออำนวย ในตัวเลขเมื่อเดือนที่แล้ว ผลผลิตการขุดและการผลิตซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในห้าของ GDP ทั้งหมด ลดลงในไตรมาสเดือนธันวาคม

อัตราเงินเฟ้อของอียิปต์ที่จะถึงกำหนดในวันพฤหัสบดีมีแนวโน้มที่จะแสดงการเร่งตัวอีกครั้งหลังจากราคาอาหารแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และผลกระทบของการลดค่าเงินล่าสุดกรองผ่าน

ข้อมูลในวันพฤหัสบดีคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าภาคธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันของซาอุดีอาระเบียขยายตัวในอัตราที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี และช่วยให้ซาอุดีอาระเบียบันทึกการเติบโตโดยรวมที่เร็วที่สุดในบรรดาเศรษฐกิจโลกที่สำคัญเมื่อสิ้นปีที่แล้ว

ละตินอเมริกา

ในอาร์เจนตินา กิจกรรมการก่อสร้างในเดือนมกราคมและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมอาจขยายแนวโน้มที่ลดลง เนื่องจากการค้าและการควบคุมค่าเงินมีส่วนสำคัญในการนำเข้าวัสดุ

หลังจากการตัดสินใจอย่างน่าประหลาดใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ระดับเดิมในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 7.75% หลังจากปรับขึ้นติดต่อกัน 18 ครั้ง ธนาคารกลางของเปรูก็คัดค้านในการประชุมนโยบายในสัปดาห์นี้ การประท้วงทั่วประเทศที่ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้กดดันอัตราเงินเฟ้อเช่นกัน ซึ่งปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน 2022 ที่ 8.81%

ปิดสัปดาห์ ซึ่งเป็นกลุ่มเศรษฐกิจใหญ่ห้ากลุ่มสุดท้ายของภูมิภาคหลังจากรายงานราคาผู้บริโภคประจำเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะที่ชิลี เม็กซิโก และบราซิลดูเหมือนจะอยู่ในช่วงขาลงของอัตราเงินเฟ้อสูงสุด นักวิเคราะห์หลายคนคาดว่าการอ่านค่าที่สูงกว่าเป้าหมายจะตามหลอกหลอนทั้ง 2025 ประเทศในปี XNUMX

เดือนที่สามของการชะลอตัวในชิลีอาจลดอัตราพาดหัวลงเหลือเพียง 12% ในขณะที่การประมาณการในช่วงต้นของเม็กซิโกเห็นว่าลดลงเหลือประมาณ 7.7% ซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกในรอบสามเดือนและต่ำกว่าจุดสูงสุดของวัฏจักรเพียง 100 จุด

และในขณะที่ธนาคารกลางของบราซิลได้บิ่น 600 คะแนนพื้นฐานจากการอ่านพาดหัว แต่ขณะนี้อัตราเงินเฟ้อจมดิ่งลงต่ำกว่า 6% ซึ่งเป็นระดับที่นักวิเคราะห์ท้องถิ่นคาดการณ์ไว้ในช่วงปลายปี

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Gregory L. White, Robert Jameson, Stephen Wicary, Malcolm Scott และ Andrea Dudik

(อัปเดตด้วย Powell tout ในบทนำ)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP