อัตราเงินเฟ้อสหรัฐจะเย็นลงเพียงเล็กน้อย ทำให้เฟดปรับขึ้นสูงในการเล่น

(บลูมเบิร์ก) — อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐอาจอ่อนตัวเพียงเล็กน้อยในข้อมูลเดือนตุลาคมเนื่องจากวันพฤหัสบดี และการอ่านที่คาดการณ์ไว้ข้างต้นอีกครั้งอาจทำให้ความคาดหวังของธนาคารกลางสหรัฐลดลงจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงชัน

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคและมาตรการหลักที่ไม่รวมอาหารและพลังงานจะเย็นลงทุกปี แต่อัตรายังคงสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและต่อเนื่อง ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้ามากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

นั่นคือการรักษาอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น 75 จุดตามตารางสำหรับการประชุมของเฟดในเดือนหน้าแม้ว่าผู้ค้าจะเอนเอียงไปทางครึ่งจุดมากขึ้น นอกจากนี้ ราคาที่สูงขึ้นได้ผลักดันให้เฟดจับตาอัตราดอกเบี้ยสูงสุดในปีหน้ามากกว่าที่เจ้าหน้าที่คาดการณ์ไว้เมื่อสองสามเดือนก่อน

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด ตลาดแรงงานที่ยังคงตึงตัวอยู่ได้ตอกย้ำสิ่งที่มีแนวโน้มว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างช้าๆ ในเดือนต่อๆ ไป ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการเลือกตั้งกลางเทอมในสัปดาห์นี้ อัตราเงินเฟ้อประจำปีโดยรวมเกินที่คาดการณ์ไว้ในช่วงหกของเจ็ดเดือนก่อนหน้า

“ความประหลาดใจกลับหัวกลับหางมีแนวโน้มที่จะได้รับแรงผลักดันจากความแข็งแกร่งและรายงานการจ้างงานที่ยืดหยุ่นได้จะเพิ่มความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะต้องสูงขึ้นเพื่อระงับเงินเฟ้อ” Veronica Clark และ Andrew Hollenhorst นักเศรษฐศาสตร์ของ Citigroup Inc. กล่าวใน หมายเหตุ

การคาดการณ์จากธนาคารรายใหญ่:

CPI ของบริษัท (เดือนต่อเดือน) Core CPI (เดือนต่อเดือน)

ธนาคารแห่งอเมริกา 0.5% 0.4%

ซิตี้กรุ๊ป 0.6% 0.4%

ดอยซ์แบงก์ 0.6% 0.5%

โกลด์แมน แซคส์ 0.5% 0.4%

หลักทรัพย์เจพีมอร์แกน เชส 0.6% 0.4%

มอร์แกน สแตนลีย์ 0.7% 0.5%

เวลส์ ฟาร์โก 0.6% 0.5%

เฟดกำลังรณรงค์ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังที่สุดนับตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1980 เพื่อควบคุมอุปสงค์ทั่วทั้งเศรษฐกิจ ซึ่งรวมถึงด้านแรงงานด้วย ประธานเจอโรม พาวเวลล์ กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า เพื่อขจัดเงินเฟ้อ ธนาคารกลางต้องการเห็นสภาวะตลาดงานที่นุ่มนวลขึ้น แต่จนถึงขณะนี้ยังไม่เกิดขึ้นในลักษณะที่ "ชัดเจน"

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Thomas Barkin ประธานเฟดริชมอนด์กล่าวในงานเมื่อวันพุธว่าธนาคารกลางจะทำอะไรที่จำเป็นเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%

“เฟดไม่สามารถปล่อยให้อัตราเงินเฟ้อลดน้อยลงและคาดการณ์ได้” บาร์กิ้น ผู้ซึ่งไม่ลงคะแนนเสียงในนโยบายการเงินในปีนี้กล่าว “หากเราถอยห่างเพราะกลัวว่าจะตกต่ำ อัตราเงินเฟ้อจะกลับมาแข็งแกร่งขึ้นและต้องอดกลั้นมากกว่านี้”

รายงานเมื่อวันศุกร์พบว่า สหรัฐฯ เพิ่มงานมากกว่าที่คาดในเดือนตุลาคม และรายรับเฉลี่ยต่อชั่วโมงเร่งตัวขึ้นจากเดือนกันยายน แม้ว่าการจ่ายเงินที่เพิ่มขึ้นจะไม่ทันกับอัตราเงินเฟ้อ แต่พวกเขาก็ยังช่วยให้ชาวอเมริกันสามารถใช้จ่ายเงินและเพิ่มค่าแรงให้กับธุรกิจได้ ซึ่งในทางกลับกันก็รักษาแรงกดดันด้านราคาให้สูงขึ้น

“หากตลาดแรงงานทำให้เราประหลาดใจด้วยความแข็งแกร่งและความยืดหยุ่น เราก็ไม่ควรคาดหวังผลลัพธ์ที่แตกต่างกับราคาผู้บริโภค” คาร์ล ริคคาดอนนา หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ ที่ BNP Paribas กล่าว “คนหนึ่งกำลังจะตามอีกคน แรงงานพลิกตัวได้ช้า และอัตราเงินเฟ้อก็เช่นเดียวกัน”

ขณะที่ดูรายงานเงินเฟ้ออย่างละเอียด เจ้าหน้าที่เฟดยังกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่ตัวเลขพาดหัวข่าวจำนวนมากมีต่อค่าจ้างและความคาดหวังของผู้บริโภคด้านราคา

Lara Rhame หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ FS Investments กล่าวว่า "พวกเขาปล่อยให้พาดหัวข่าวไปจากพวกเขา และพวกเขาต้องการลดพาดหัวข่าวลงเหลือ 2%" "พวกเขากำลังมุ่งเน้นไปที่การคำนวณแบบปีต่อปี"

ส่วนประกอบอื่น ๆ

ตัวเลขพาดหัวซึ่งเพิ่มขึ้น 8.2% ในเดือนกันยายนจากปีที่แล้ว สะท้อนถึงแรงกดดันด้านราคาในวงกว้างทั่วทั้งเศรษฐกิจ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ผู้สนับสนุนรายใหญ่ที่สุดบางส่วน ได้แก่ อาหาร การรักษาพยาบาล และที่พักพิง

แม้ว่ามาตรการราคาบ้านและค่าเช่าบางรายการจะชะลอตัวหรือลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่ก็ต้องใช้เวลาสักครู่จึงจะมีผลใน CPI นายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟดกล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่า หากราคาบ้านยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่วนประกอบอื่นๆ ในตะกร้าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน “จะต้องปรับให้เหมาะสมอย่างมาก” เพื่อให้การอ่านค่าเงินเฟ้อโดยรวมที่ต่ำลงตามที่เจ้าหน้าที่เฟดกำลังมองหา

เศรษฐศาสตร์ของบลูมเบิร์กบอกว่า…

“อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคจะชะลอตัวลงเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่เราไม่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของเฟดในเร็วๆ นี้… สัญญาณของภาวะเงินเฟ้อในภาคสินค้าหลักจะได้รับผลกระทบ ด้วยอัตราเงินเฟ้อบริการหลักที่แข็งแกร่ง นำโดยค่าเช่า”

— Anna Wong, Andrew Husby และ Eliza Winger นักเศรษฐศาสตร์

สำหรับบันทึกฉบับเต็มคลิกที่นี่

พื้นที่หนึ่งที่อัตราเงินเฟ้อเย็นลงคือสินค้า เช่น รถยนต์และเครื่องแต่งกาย ซึ่งสะท้อนถึงห่วงโซ่อุปทานที่ดีขึ้นและรูปแบบการใช้จ่ายที่เปลี่ยนไปไปสู่การบริการ แต่การกลั่นกรองนั้นไม่ได้เกือบชดเชยแรงกดดันด้านราคาที่เกิดจากบริการ

ใน CPI เดือนกันยายน บริการหลักที่ไม่รวมพลังงานเพิ่มขึ้น 6.7% จากปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดประจำปีนับตั้งแต่ปี 1982 การสำรวจผู้ผลิตในเดือนตุลาคมของ Institute for Supply Management แสดงราคาที่จ่ายสำหรับวัสดุที่ทำสัญญาเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020 ในขณะที่กลุ่ม รายงานการบริการระบุว่าค่าใช้จ่ายเร่งขึ้น

รายงานของวันพฤหัสบดีอาจแสดงการกลับรายการของค่าประกันสุขภาพซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% โดยเฉลี่ยในปีนี้และหมวดบริการทางการแพทย์ที่กว้างขึ้นตาม Omair Sharif ผู้ก่อตั้ง Inflation Insights LLC

นักเศรษฐศาสตร์ Bloomberg ระบุว่า การระบาดใหญ่และการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ตามมาภายหลังทำให้เกิดการแกว่งตัวครั้งใหญ่ในต้นทุนบริการทางการแพทย์ และถูกกำหนดให้ชั่งน้ำหนัก CPI รอยย่นเพิ่มเติมคือตอนนี้รัฐบาลจะรวม Medicare Part D พรีเมี่ยมและค่าใช้จ่ายผลประโยชน์ในการคำนวณกำไรสะสม

–ด้วยความช่วยเหลือจาก Vince Golle และ Kristy Scheuble

(เพิ่มความคิดเห็นของ Barkin ในวรรคแปด)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP