หุ้นกลุ่มพลังงานของสหรัฐฯ มีแนวโน้มตกต่ำด้วย 'ประสิทธิภาพเหนือกว่ามาก'

บริษัทน้ำมันและก๊าซเป็นเพียงจุดสว่างเพียงจุดเดียวในช่วงครึ่งปีแรกที่น่าหดหู่สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ เนื่องจากภาคพลังงานได้ประโยชน์จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นจากสงครามในยูเครน

ดัชนีย่อยพลังงาน S&P 500 ซึ่งประกอบด้วยกลุ่มน้ำมันและก๊าซขนาดใหญ่ 21 กลุ่ม พุ่งขึ้นเกือบหนึ่งในสามในช่วง XNUMX เดือนแรกของปี ซึ่งตามแนวโน้มตลาดที่กว้างขึ้น บันทึกครึ่งที่แย่ที่สุด ในรอบกว่า 50 ปี

การเพิ่มขึ้นร้อยละ 29 ทำให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพิ่มขึ้นมากกว่า 300 ล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะที่ดัชนีในวงกว้างร่วงลงมากกว่า $8tn หรือร้อยละ 21

Pavel Molchanov นักวิเคราะห์จาก Raymond James กล่าวว่า "นั่นเป็นผลงานที่ยอดเยี่ยมและยิ่งใหญ่มาก “เพื่อระบุให้ชัดเจน — พลังงานเป็นภาคส่วนที่มีผลงานดีที่สุดในตลาดตราสารทุนปีจนถึงปัจจุบัน”

วิถีของ น้ำมันและก๊าซ หุ้นสะท้อนอย่างใกล้ชิดกับการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งได้เพิ่มสูงขึ้นแล้วในปี 2022 เนื่องจากอุปทานล่าช้ากว่าอุปสงค์ในการฟื้นคืนชีพ เนื่องจากเศรษฐกิจฟื้นตัวจากการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส แต่การตัดสินใจของประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน เมื่อเดือน ม.ค. ในการส่งทหารไปยังยูเครน ส่งผลให้ราคาพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากชาติตะวันตกกำหนดมาตรการคว่ำบาตรและพยายามหาทางเลือกอื่นแทนการนำเข้าของรัสเซีย

West Texas Intermediate ซึ่งเป็นเครื่องหมายแสดงราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ได้รับมากกว่า 40% ในปีนี้เพื่อซื้อขายที่ระดับ 106 ดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน เกณฑ์มาตรฐาน Henry Hub ก๊าซของสหรัฐเพิ่มขึ้นประมาณ 60% เพื่อซื้อขายที่ 5.70 ดอลลาร์ต่อล้านหน่วยความร้อนของอังกฤษ

นั่นทำให้กลุ่มน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ ตั้งแต่ผู้เจาะน้ำมันไปจนถึงโรงกลั่น ได้รับประโยชน์จากเงินก้อนโตที่กระตุ้นให้เกิดความโกรธเคืองทางการเมืองเนื่องจากผู้บริโภคยอมจ่ายในราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์ที่ปั๊ม ประธานาธิบดีโจ ไบเดน กล่าวเมื่อไม่นานนี้ว่า ExxonMobilผู้ผลิตมูลค่ารายใหญ่ที่สุดของอเมริกา "ทำเงินได้มากกว่าพระเจ้าในปีนี้"

ถึงกระนั้น มันก็ไม่ได้เป็นผลดีต่ออุตสาหกรรมทั้งหมด หุ้นกลุ่มพลังงานอยู่ที่จุดสิ้นสุดของการขายออกในวงกว้างเมื่อเดือนที่แล้ว โดยได้แรงหนุนจากความกลัวที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วจะผลักดันให้สหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย น้ำมันและก๊าซมีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดใน S&P ในเดือนมิถุนายน โดยร่วงลง 17% เนื่องจากราคาน้ำมันและก๊าซร่วงลง

เฟร็ด ฟรอมม์ ผู้บริหารกองทุนเพื่อการลงทุนด้านทรัพยากรธรรมชาติที่แฟรงคลิน เทมเพิลตัน กล่าวว่า “ไม่น่าแปลกใจ” ที่จะเห็นการฟื้นตัวบางส่วนหลังจากการพุ่งขึ้นก่อนหน้านี้ แต่กล่าวว่าแรงกดดันระยะยาวที่ผลักดันหุ้นให้สูงขึ้นนั้นไม่มีการเปลี่ยนแปลง

“สหรัฐฯ ไม่ได้เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของอุปสงค์น้ำมันมาเป็นเวลากว่าทศวรรษแล้ว … เราเชื่อว่าแม้ในช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตช้าลงหรือหดตัวเล็กน้อย ปัจจัยด้านอุปสงค์อื่นๆ เช่น จีนที่กลับมาเปิดทำการอีกครั้งก็ช่วยชดเชยได้อย่างมาก”

ความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ที่เกิดจากการล็อกดาวน์ของ coronavirus ในประเทศจีน ซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก ได้รับแรงกดดันด้านราคาเนื่องจากราคาสูงขึ้นเมื่อต้นปี

ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของสต็อกน้ำมันและก๊าซในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในโชคชะตาสำหรับภาคธุรกิจที่ตกต่ำมานานหลายปี พลังงานเป็นดัชนีที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดใน S&P 500 ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา เนื่องจากการขุดเจาะโดยใช้หนี้ทำให้เกิดความสูญเสียมหาศาล กระตุ้นให้นักลงทุนละทิ้งภาคส่วนนี้ไปเป็นจำนวนมาก

แต่อุตสาหกรรมกล่าวว่าได้เปลี่ยนวิธีการและตอนนี้มุ่งเน้นไปที่ระเบียบวินัยด้านเงินทุนและผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น รายจ่ายฝ่ายทุนของผู้ผลิต 50 อันดับแรกของโลกคาดว่าจะอยู่ที่ 300 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้ ตามข้อมูลของ Raymond James ที่ลดลงเกือบครึ่งหนึ่งจากระดับ 600 พันล้านดอลลาร์ในปี 2013

นักวิเคราะห์และนักลงทุนมองว่าการฟื้นตัวของน้ำมันและก๊าซจะยังคงดำเนินต่อไปในช่วงครึ่งหลังของปี เนื่องจากความขัดแย้งในยูเครนยังคงก่อให้เกิดการตกต่ำของอุปทาน

“ตราบใดที่สงครามยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งหมายความว่าความสามารถในการทำกำไรของทุกคนในห่วงโซ่มูลค่าน้ำมันจะอยู่ที่หรือใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์” มอลชานอฟกล่าว

“มีหลายสิ่งที่ไม่รู้ มากกว่าที่ฉันเคยเห็นมาก่อน” ฟรอมม์กล่าวเสริม ซึ่งเขาคาดว่าสต็อกพลังงานจะยังคงผันผวนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า “แต่จุดอ่อนใดๆ ที่ทำให้เรามองว่าเป็นโอกาสในการซื้อที่มีศักยภาพ”