ความสามารถของธนาคารในสหรัฐฯ ในการรับมือกับภาวะถดถอยท่ามกลางความกังวลว่าเศรษฐกิจถดถอยจะเพิ่มขึ้น

ความสามารถของธนาคารสหรัฐรายใหญ่ที่สุดในการทนต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรงจะได้รับความสนใจในสัปดาห์นี้ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เผยแพร่ผลการทดสอบความเครียดประจำปีของอุตสาหกรรมนี้ ท่ามกลางความกลัวที่เพิ่มขึ้นของภาวะถดถอย

บททดสอบซึ่งดำเนินผ่านชุดวันโลกาวินาศ สถานการณ์ สำหรับธนาคาร 34 แห่งรวมถึง Goldman Sachs และ JPMorgan Chase เป็นมาตรวัดความแข็งแกร่งทางการเงินที่สำคัญและช่วยกำหนดว่าผู้ให้กู้ทุนจะสามารถจ่ายเงินปันผลหรือซื้อคืนหุ้นได้มากน้อยเพียงใด

“นั่นคือสิ่งที่การทดสอบความเครียดมีไว้เพื่อจับภาพเสมอ สิ่งที่แตกต่างและใหม่ก็คือตอนนี้ [ภาวะถดถอย] รู้สึกเหมือนอาจเป็นกับเรา” Chris Kotowski นักวิเคราะห์ด้านการธนาคารของ Oppenheimer & Co กล่าว

บริษัทสาขาในสหรัฐฯ ของธนาคารต่างประเทศที่มีการดำเนินงานวาณิชธนกิจที่สำคัญของอเมริกาก็อยู่ภายใต้การทดสอบความเครียดของเฟดด้วยเช่นกัน ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมให้ความสนใจเป็นพิเศษกับ Credit Suisse ซึ่งถูกจัดอยู่ในรายชื่อสถาบันที่ต้องมีการกำกับดูแลที่เข้มงวดยิ่งขึ้นจากหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของสหราชอาณาจักร FT รายงาน เดือนนี้.

ผลการทดสอบของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นข้อกำหนดของระเบียบการเงิน Dodd-Frank หลังวิกฤต มีกำหนดส่งในวันที่ 23 มิถุนายน

เพื่อ "ผ่าน" ธนาคารต้องแสดงให้เห็นว่าพวกเขามีระดับเงินทุนสูงกว่าขั้นต่ำที่รัฐบาลกำหนดหลังจากอดทนต่อสถานการณ์สมมติที่เฟดระบุไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งรวมถึงราคาอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ที่ลดลงเกือบ 40% อัตราการว่างงาน 10% และความเครียดที่เพิ่มขึ้น ในตลาดตราสารหนี้องค์กร

แบบฝึกหัดจะกำหนดบัฟเฟอร์ทุนทดสอบความเครียดที่เรียกว่า US . ที่ใหญ่ที่สุด ธนาคาร — จำนวนของทุนสามัญคุณภาพสูงระดับหนึ่งหรือ CET1 พวกเขาจะต้องถือโดยสัมพันธ์กับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำ อัตราส่วน CET1 นี้เป็นเกณฑ์มาตรฐานที่สำคัญของความมั่นคงทางการเงิน

ธนาคารซึ่งโดยปกติมีเป้าหมายที่จะรักษาบัฟเฟอร์เงินทุนให้สูงกว่าจำนวนที่หน่วยงานกำกับดูแลกำหนด สามารถยืนยันบัฟเฟอร์ของเงินทุนที่มีความเครียดต่อสาธารณะและเปิดเผยแผนการคืนทุนของผู้ถือหุ้นในวันที่ 26 มิถุนายน สองวันหลังจากผลลัพธ์

“ฉันคิดว่าการทดสอบความเครียดนี้มีศักยภาพที่จะพิสูจน์ว่าอุตสาหกรรมนี้อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะจัดการกับสถานการณ์ที่ทำลายล้างได้ ซึ่งเลวร้ายยิ่งกว่าที่ใครๆ คาดไว้มาก” เจสัน โกลด์เบิร์ก นักวิเคราะห์การธนาคารที่ บาร์เคลย์.

ตราบใดที่ธนาคารอยู่เหนือข้อกำหนดด้านเงินทุน พวกเขาก็ไม่มีข้อจำกัดของ Fed เกี่ยวกับจำนวนเงินทุนที่พวกเขาสามารถนำไปใช้ในการจ่ายเงินปันผลของผู้ถือหุ้นและการซื้อคืนหุ้น

ไม่เหมือนกับการทดสอบความเครียดของปีที่แล้วซึ่งทำหน้าที่เป็น ตัวเร่งปฏิกิริยา สำหรับเงินปันผลที่สูงขึ้นและโครงการซื้อคืนหุ้นจำนวนมาก นักวิเคราะห์คาดว่าธนาคารต่างๆ จะระมัดระวังในการคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้นมากขึ้นเนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ปีที่แล้ว การสูญเสียสินเชื่อระหว่างการระบาดของโคโรนาไวรัสยังต่ำกว่าที่ธนาคารคาดการณ์ไว้มาก ทำให้พวกเขาคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้นได้มากขึ้น

นักวิเคราะห์คาดว่าเงินปันผลจะพุ่งขึ้นในปีนี้ แต่คาดการณ์ว่าการซื้อคืนหุ้นของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดจะชะลอตัวลง

“หากมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ คุณอาจต้องการเริ่มสร้างทุน” เจฟฟ์ ฮาร์ตจากไพเพอร์ แซนด์เลอร์กล่าว

นักวิเคราะห์ของ Jefferies คาดการณ์ว่าจากสินทรัพย์ของธนาคารที่ใหญ่ที่สุด 1 แห่งของสหรัฐอเมริกา ได้แก่ JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman และ Morgan Stanley ทั้งหมดยกเว้น Morgan Stanley จะเพิ่มหรือคงอัตราส่วน CET2023 ในปัจจุบันภายในสิ้นปี XNUMX ตามข้อมูลของ Jefferies ประมาณการ

หุ้นธนาคารร่วงลงมากกว่าตลาดทั่วไปเล็กน้อยในปีนี้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยทำให้นักลงทุนมองโลกในแง่ร้ายมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มรายได้ของธนาคาร

อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารระดับสูงของ Capital One, Huntington Bancshares และ Fifth Third Bancorp ได้แสดงความเห็นในแง่ดีในการประชุมอุตสาหกรรมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ด้วยอัตราการว่างงานต่ำและผู้บริโภคนั่งบนเงินฝากธนาคารที่ใหญ่กว่าก่อนการระบาดของโควิด-19 คุณภาพสินเชื่อยังคงแข็งแกร่งและการสูญเสียสินเชื่อผู้บริโภคอยู่ในระดับต่ำ พวกเขากล่าว

James Gorman หัวหน้าผู้บริหารของ Morgan Stanley ซึ่ง Barclays คาดการณ์ว่าจะซื้อคืนหุ้นของตัวเองประมาณ 7.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนหลังจากผลการทดสอบความเครียดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอธิบายโอกาสในการซื้อที่ราคาหุ้นปัจจุบันว่าเป็น "ของขวัญจากสวรรค์" .