หุ้นอังกฤษทำสถิติใหม่ นั่นอาจจะดีเท่าที่ได้รับ

(บลูมเบิร์ก) -

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

หุ้นของสหราชอาณาจักรเพิ่งทำสถิติสูงสุด ท้าทายแนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศที่มืดมนที่สุดในรอบหลายทศวรรษ อย่างไรก็ตามเกาพื้นผิวและตลาดก็ลดลงแล้ว

ในขณะที่ดัชนี FTSE 100 ซึ่งเป็นที่ตั้งของหุ้นบลูชิป เช่น Shell Plc, HSBC Holdings Plc และ Diageo Plc ในที่สุดก็พุ่งขึ้นเหนือจุดสูงสุดในปี 2018 ในความเป็นจริงแล้ว ดัชนีดังกล่าวยังตามหลังมาตรฐานในยุโรป จีน และสหรัฐอเมริกาจนถึงปีนี้ ยิ่งไปกว่านั้น ลอนดอนเพิ่งสูญเสียตำแหน่งผู้นำตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปให้กับปารีส

FTSE 100 เอาชนะคู่แข่งส่วนใหญ่ในยุโรปเมื่อปีที่แล้ว ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากราคาน้ำมันและก๊าซที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานอย่าง BP และ Shell แต่ในมุมมองระยะยาว เกณฑ์มาตรฐานของสหราชอาณาจักรแทบจะทรงตัวตั้งแต่การโหวต Brexit ในรูปสกุลเงินดอลลาร์ในปี 2016 ในขณะที่ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า และดัชนี Euro Stoxx 50 เพิ่มขึ้นประมาณ 30%

“นักลงทุนในตราสารทุนควรพิจารณาโอกาสที่อื่นในตอนนี้” Vivek Paul หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนในสหราชอาณาจักรของ BlackRock Investment Institute กล่าว เขามองเห็นความเจ็บปวดที่มากขึ้นสำหรับประเทศข้างหน้า เนื่องจากนโยบายที่รัดกุมและอัตราเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่แท้จริง

แนวโน้มที่สนับสนุนผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าของ FTSE 100 ในปีที่แล้ว เช่น การพุ่งขึ้นของน้ำมัน ค่าเงินที่อ่อนค่า และอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น กำลังเริ่มลดลงหรือมีราคาที่ดีขึ้น

เมื่อปีที่แล้ว ผู้ส่งออกรายใหญ่ได้มองข้ามความวุ่นวายทางการเมืองภายในประเทศ แทนที่จะได้ประโยชน์จากสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งสูงขึ้น แต่นักยุทธศาสตร์ของ Bank of America Corp. คาดว่าการสนับสนุนดังกล่าวจะจางหายไปเนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจสูญเสียโมเมนตัม

ดัชนีรุ่นใหญ่อื่น ๆ ก็อยู่ภายใต้แรงกดดันเช่นกัน ในขณะที่อัตราที่สูงขึ้นได้กระตุ้นธนาคารใน FTSE 100 ในช่วงปีที่ผ่านมา การเดิมพันที่เพิ่มขึ้นว่าการปรับขึ้นกำลังถึงจุดสูงสุดหมายความว่าส่วนต่างต่อจากนี้ไปอาจมีจำกัด ในขณะเดียวกัน ค่าเงินปอนด์ที่แข็งค่าก็ส่งผลกระทบต่อผู้ส่งออกรายใหญ่ที่มีรายได้เป็นดอลลาร์

เรื่องราวดำเนินต่อไป

การหมุนเวียนในรูปแบบการลงทุนอาจขัดขวางความคืบหน้าของ FTSE 100 นักลงทุนกำลังลงทุนในหุ้นเติบโตหลังจากธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณความคืบหน้าบางอย่างในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐ Tineke Frikkee หัวหน้าฝ่ายวิจัยตราสารทุนในสหราชอาณาจักรของ Waverton Investment Management กล่าว

นักลงทุนทั่วโลกได้แปรพักตร์จากตลาดหุ้นในสหราชอาณาจักรอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่การลงคะแนนเสียง Brexit ในปี 2016 ทำให้พวกเขาได้เปรียบลอนดอนในฐานะศูนย์กลางการเงินระดับโลก ปารีสไล่ตามลอนดอนในฐานะตลาดตราสารทุนที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปเมื่อปลายปีที่แล้ว และตอนนี้เป็นผู้นำอย่างมั่นคง

สถานการณ์ในพื้นที่ค่อนข้างยุ่งยาก ดัชนี FTSE 250 ซึ่งได้รับส่วนแบ่งประมาณครึ่งหนึ่งของยอดขายในสหราชอาณาจักร ยังคงลดลงประมาณ 6% ในปีที่ผ่านมา เนื่องจากสหราชอาณาจักรเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่รุนแรงกว่าประเทศที่พัฒนาแล้วจำนวนมาก

ถึงกระนั้น มาตรวัดระดับกลางพุ่งขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่วันพฤหัสบดีที่พฤศจิกายน ซึ่งขยายประสิทธิภาพเหนือ FTSE 100 ในปีนี้ เนื่องจากเทรดเดอร์คาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษครั้งล่าสุดจะทำให้เข้าใกล้จุดสูงสุดของวัฏจักรเมื่ออัตราเงินเฟ้อเย็นลงและ การตกต่ำเกิดขึ้น

ผู้ที่สร้างกรณีสำหรับหุ้นในสหราชอาณาจักรทราบว่าพวกเขายังคงมีราคาถูกเมื่อเทียบกับประเทศอื่นในยุโรปและทั่วโลก และเสนอความเสี่ยงระหว่างประเทศ อัตราเงินปันผลตอบแทนของ FTSE 100 นั้นสูงที่สุดในโลกเช่นกัน ในบรรดาสิ่งที่เป็นบวกต่อหุ้นคือ David Winckler นักวิเคราะห์การลงทุนอาวุโสของ Kingswood ผู้ซึ่งสังเกตว่าส่วนลดการประเมินมูลค่าจำนวนมากซึ่งบ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้นมีราคา "ส่วนใหญ่" อยู่แล้ว

“ในขณะที่อาการเมาค้างของ Brexit จางหายไปและด้วยเสถียรภาพทางการเมือง สินทรัพย์ส่วนใหญ่ในสหราชอาณาจักรดูเหมือนจะให้ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงที่เหนือกว่าในระยะกลาง” เขากล่าว พร้อมเสริมว่าบริษัทที่มีความอ่อนไหวทางเศรษฐกิจดูน่าสนใจและสามารถทำผลงานได้ดีกว่าอย่างมีนัยสำคัญ

ไม่ใช่ทุกคนที่รั้น ประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าของ FTSE เมื่อเทียบกับดัชนี Stoxx 600 และดัชนี S&P 500 ในเดือนมกราคม “ประกาศรูปแบบสำหรับปี” นักยุทธศาสตร์ของ Bloomberg Intelligence Tim Craighead และ Laurent Douillet เขียนโดยคาดว่ารายได้ของสมาชิกจะลดลงในปี 2023 และการฟื้นตัวของเพื่อนร่วมงานใน 2024.

“FTSE กำลังสูญเสียความเป็นผู้นำเมื่อเริ่มปี 2023” พวกเขาเขียน “เราเชื่อว่าผลประกอบการที่เหนือกว่า 10-15 เปอร์เซ็นต์ในปี 2022 นั้นกลายเป็นอดีตไปแล้ว”

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP