ตลาดคลังสหรัฐประสบปัญหาขาดสภาพคล่องเนื่องจากพันธบัตรรัฐบาลประสบปัญหาสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดในรอบหลายปี

การลดลงของความลึกของตลาดธนารักษ์นั้นสอดคล้องกับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากนักลงทุนคำนึงถึงอัตราร้อยละของเฟดที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2018 และแนวโน้มที่จะมีการเคลื่อนไหวที่ใหญ่กว่านี้ ปัจจัยขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดที่อยู่เบื้องหลังการขาดสภาพคล่องของตลาดคือการเล่าเรื่องของธนาคารกลางสหรัฐ “การผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น” ตามที่นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราของ JPMorgan Alex Roever กล่าว

“เรามีเงื่อนไขมาหลายเดือนแล้วที่ความลึกของตลาดเงินสดต่ำ และส่วนหนึ่งเป็นเพราะอัตราการสำรองและอ่อนไหวมากต่อเฟดและข่าวเงินเฟ้อ” โรเวอร์กล่าวทางโทรศัพท์เมื่อวันศุกร์ “นั่นหมายความว่าอาจเจ็บปวดมากในการถือครองพันธบัตร และโดยรวมแล้ว รู้สึกเหมือนว่าเราไม่เห็นผู้ใช้ปลายทางจำนวนมากที่ซื้อพันธบัตรของ Treasurys อย่างที่เรามีมาก่อน โดยมีความต้องการลดลง”

แดชบอร์ดของ JPMorgan รวบรวมมาตรวัดสภาพตลาดที่แตกต่างกันมากกว่าสองโหล ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในตลาด Treasurys โดยรวมแล้ว เกจ 10 อันที่กำลังเฝ้าติดตามนั้นกะพริบเป็นสถานะ “RED” หรือ “Amber” ในวันพฤหัสบดี ก่อนการดำเนินการในตลาดในวันศุกร์

ในวันศุกร์ สอง-
TMUBMUSD02Y,
ลด 2.280%
และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี
TMUBMUSD10Y,
ลด 2.478%
ไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่วันที่ 6 พ.ค. 2019 ขณะที่มีการแพร่กระจายระหว่าง 5-
TMUBMUSD05Y,
ลด 2.543%
และผลตอบแทน 30 ปี
TMUBMUSD30Y,
ลด 2.589%
สั่นคลอนอยู่บนขอบของการผกผัน