ร้านพิซซ่าฮัทในตัวเมืองเสิ่นหยาง
Zhang Peng / LightRocket ผ่าน Getty Images
กรอบเวลาสำหรับผู้กำกับดูแลในจีนและสหรัฐอเมริกาในการแก้ไขข้อพิพาทด้านการตรวจสอบบัญชีกำลังปิดลง คุกคามหุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เกือบ 1.1 ล้านล้านเหรียญ หลังจากที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ส่งสัญญาณถึงความตั้งใจที่จะเพิกถอนบริษัทดังกล่าว XNUMX แห่งเนื่องจากไม่ปฏิบัติตามกฎการบัญชี
ก.ล.ต. ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีว่าเครือข่ายอาหารจานด่วน Yum China บริษัท เทคโนโลยี ACM Research รวมถึง บริษัท เทคโนโลยีชีวภาพ BeiGene, HutchMed และ Zai Lab กำลังเผชิญกับโอกาสในการเพิกถอนภายใต้พระราชบัญญัติ Holding Foreign Companies Accountable ซึ่งกลายเป็นกฎหมายในเดือนธันวาคม 2020 ก.ล.ต. ระบุว่าบริษัทเหล่านี้เป็นชุดแรกที่จะอยู่ในรายชื่อชั่วคราวสำหรับการเพิกถอนในอนาคตเนื่องจากการไม่ส่งเอกสารการตรวจสอบโดยละเอียดที่สนับสนุนงบการเงินของพวกเขา
หลายบริษัทได้ยื่นเอกสารเกี่ยวกับตลาดหลักทรัพย์ที่ระบุว่ากำลังทำงานเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนด พวกเขามีเวลาถึงวันที่ 29 มีนาคมในการโต้แย้งการตัดสินใจ และความล้มเหลวในการจัดหาการเข้าถึงเอกสารทางบัญชีที่จำเป็นสำหรับคณะกรรมการกำกับดูแลการบัญชีของบริษัทมหาชนมหาชน (PCAOB) เป็นเวลาสามปีติดต่อกันจะส่งผลให้ถูกบังคับให้เพิกถอน
ถึงกระนั้น ความเคลื่อนไหวของสำนักงาน ก.ล.ต. ก็จุดชนวนให้เกิดการขายออกในวงกว้างในหุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ โดยดัชนี Nasdaq Golden Dragon China Index ปรับตัวลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 โดยร่วงลง 10% ในวันพฤหัสบดี บรรดาผู้ค้าในฮ่องกงต่างตื่นตระหนกกับข่าวดังกล่าว และดัชนี Hang Seng Tech ร่วงลง 4.3% ในวันศุกร์
“สำนักงาน ก.ล.ต. ระบุว่าบริษัทใดบ้างที่อาจจะถูกเพิกถอนได้เร็วที่สุดเท่าที่บริษัทจะยื่นรายงานประจำปีและตามรอบระยะเวลา” Ivan Su นักวิเคราะห์หุ้นอาวุโสของ Morningstar เขียนไว้ในจดหมายอิเล็กทรอนิกส์ “ดังนั้น เราคาดว่า ADR ของจีนจะรวมอยู่ในรายการชั่วคราวในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า”
นักวิเคราะห์กล่าวว่าบริษัทจีนมากกว่า 200 แห่งที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีความเสี่ยงที่จะถูกเพิกถอนในที่สุด และห้องสำหรับการเจรจาในอนาคตดูเหมือนจะค่อนข้างจำกัด
แม้ว่าคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีนจะกล่าวในแถลงการณ์ออนไลน์ว่า "คัดค้านการกำกับดูแลด้านหลักทรัพย์ทางการเมือง" แต่ก็ยินดีที่จะสื่อสารกับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ต่อไปเพื่อแก้ไขข้อพิพาท
ประเด็นสำคัญคือปักกิ่งมองว่าเอกสารการตรวจสอบเป็นความลับของรัฐมาช้านาน และการมอบหนังสือให้กับหน่วยงานกำกับดูแลที่มีฐานอยู่ในสหรัฐฯ อาจเป็นอันตรายต่อความมั่นคงของชาติ เนื่องจากอาจมีข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ละเอียดอ่อนหรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับโครงการที่เชื่อมโยงกับรัฐ
Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. ได้ชี้ให้เห็นก่อนหน้านี้ว่าบริษัทต่างๆ จะออกหลักทรัพย์สาธารณะในสหรัฐอเมริกาหรือไม่ หนังสือของพวกเขาจะต้องได้รับการตรวจสอบ เขากล่าวว่าเขตอำนาจศาลต่างประเทศมากกว่า 50 แห่งได้ทำงานร่วมกับ PCAOB เพื่ออนุญาตการตรวจสอบดังกล่าว มีเพียงสองแห่งในอดีตเท่านั้นที่ไม่เคยทำ: จีนและฮ่องกง
ความสัมพันธ์ที่เลวร้ายลงระหว่างทั้งสองประเทศก็ไม่ได้ช่วยอะไรเช่นกัน ด้วยความตึงเครียดที่เพิ่มสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้จากการที่จีนปฏิเสธที่จะประณามการรุกรานยูเครนของรัสเซีย ความสัมพันธ์ระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้เสื่อมโทรมลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาจากปัญหาต่างๆ เช่น การระบาดใหญ่ของโควิด-19 ไต้หวัน ฮ่องกง และซินเจียง
ขณะนี้ สหรัฐฯ มองว่าจีนเป็น "คู่แข่งทางยุทธศาสตร์" และพยายามตอบโต้สิ่งที่เรียกว่า "การกระทำที่ก้าวร้าวและบีบบังคับของปักกิ่ง" ในขณะที่ปกป้องผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของตนเอง
“พวกเขาเป็นคู่แข่งกัน” โจเซฟ ฟาน ศาสตราจารย์กิตติคุณจากโรงเรียนธุรกิจของมหาวิทยาลัยจีนแห่งฮ่องกงกล่าว “ไม่มีรัฐบาลใดเป็นกลางพอที่จะแก้ปัญหาทางเศรษฐกิจได้”
Feng Chucheng หุ้นส่วนของ Plenum บริษัทวิจัยในปักกิ่งกล่าวว่าการเจรจาระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลในสองประเทศเกี่ยวกับประเด็นการตรวจสอบบัญชีมีความคืบหน้าเพียงเล็กน้อย โอกาสในการเปลี่ยนแปลงยังคงมาถึงเนื่องจากมีช่วงเวลาสามปี แต่สำหรับตอนนี้ การเพิกถอนบริษัทจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ทั้งหมดยังคงเป็นสถานการณ์ "มีความเป็นไปได้สูง"
“สหรัฐฯ กำลังพิจารณาว่าจะให้จีนเข้าถึงตลาดทุนของตนได้หรือไม่ และการค้าของบริษัทที่ตั้งอยู่ในจีนโดยบุคคลของสหรัฐฯ อาจเป็นภัยคุกคามต่อความมั่นคงของชาติสหรัฐฯ” เขากล่าว “ภายใต้บริบทของการแข่งขันเชิงกลยุทธ์ระหว่างสหรัฐฯ-จีน ทุกสิ่งที่เกี่ยวข้องกับจีนได้รับการยกระดับเป็นระดับความมั่นคงของชาติ”
การสูญเสียการเข้าถึงช่องทางการจัดหาเงินทุนในสหรัฐฯ อาจพิสูจน์ได้ว่าได้รับผลกระทบอย่างหนัก แม้ว่าบริษัทจีนจากอีคอมเมิร์ซยักษ์ใหญ่อย่างอาลีบาบาไปจนถึงผู้พัฒนาเกม NetEase ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้เสร็จสิ้นการขึ้นทะเบียนรองในฮ่องกง แต่มูลค่าการซื้อขายที่ค่อนข้างน้อยในศูนย์กลางทางการเงินของเอเชียชี้ให้เห็นถึงสภาพคล่องที่ต่ำกว่าและความสนใจของนักลงทุนในการซื้อขายหุ้น ตัวอย่างเช่น Yum China เห็นว่าปริมาณการซื้อขายมากกว่า 90% เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา แม้จะอยู่ในสองรายชื่อในนิวยอร์กและฮ่องกงก็ตาม ตามรายงานของ Su จาก Morningstar
ที่มา: https://www.forbes.com/sites/ywang/2022/03/11/us-listed-chinese-companies-worth-11-trillion-face-risk-of-delisting/