อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ผ่อนคลายลงในเดือนพฤศจิกายน แต่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก

ดัชนีราคาผู้บริโภค ผ่อนคลายมากกว่าคาดในเดือนพ.ย. ราคาเพิ่มขึ้น 0.1% สำหรับเดือนหรือ 7.1% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าจะสูงเป็นประวัติการณ์ แต่นั่นเป็นอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นน้อยที่สุดในรอบ 12 เดือนนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2021 หากไม่รวมค่าอาหารและพลังงาน ราคาเพิ่มขึ้น 0.2% สำหรับเดือน หรือ 6% จากมุมมอง 12 เดือน

ราคาตก

ค่าใช้จ่ายหลายอย่างลดลงในเดือนพฤศจิกายน โดยเฉพาะค่าพลังงาน แต่ค่ารักษาพยาบาล ค่าตั๋วเครื่องบิน และราคารถมือสองก็ลดลงเช่นกัน นอกเหนือจากนี้ แม้แต่ในหมวดหมู่ที่ราคาโดยรวมเพิ่มขึ้น ต้นทุนสำหรับหลายรายการก็ลดลง

ตัวอย่างเช่น ต้นทุนอาหารสูงขึ้น แต่ต้นทุนของโปรตีนหลายชนิดกำลังลดลง ภาพกว้างนี้คล้ายกับเครื่องแต่งกายและของใช้ในบ้านที่ราคาส่วนประกอบบางอย่างกำลังลดลง นี่เป็นรายงานที่น่ายินดีมากกว่าที่คาดไว้มากที่สุด และราคายังลดลงในแง่สัมบูรณ์ในเดือนพฤศจิกายนโดยไม่ปรับตามฤดูกาล

ค่าที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น

ผู้สนับสนุนหลักของอัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤศจิกายนคือที่อยู่อาศัยเนื่องจากค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม วิธีที่ CPI คำนวณต้นทุนที่อยู่อาศัยจะสร้างโดยปริยายในความล่าช้าประมาณ 6 เดือนจากราคาปัจจุบัน

จากการประมาณการของซิลโลว์และเรดฟิน ราคาบ้านในสหรัฐฯ ลดลงตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน. ซึ่งหมายความว่าค่าใช้จ่ายด้านที่อยู่อาศัยอาจลดลงในซีรีส์ CPI ไปจนถึงปี 2023 ดังที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell แสดงความคิดเห็นในการปราศรัยของสถาบัน Brookings เมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน "เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่อยู่อาศัยจะเริ่มลดลงในปีหน้า" นั่นเป็นข่าวดีสำหรับอัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากที่อยู่อาศัยมีน้ำหนักมากที่สุดในการคำนวณอัตราเงินเฟ้อ

ปฏิกิริยาของเฟด

เฟดพยายามมองข้ามข้อมูลเงินเฟ้อที่เป็นบวกล่าสุด เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อโดยรวมที่มากกว่า 7% ยังคงสูงมากเมื่อเทียบกับเป้าหมายของเฟด และต้นทุนค่าจ้างยังคงเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม รายงานเดือนพฤศจิกายนแสดงหลักฐานเพิ่มเติมว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับปานกลาง คำถามสำหรับเฟดคืออัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างรวดเร็วเพียงใด และอัตราเงินเฟ้อจะลดลงถึงระดับใด ความกังวลในปัจจุบันจากเฟดคืออัตราเงินเฟ้อจะใช้เวลาสักระยะหนึ่งเพื่อให้มีแนวโน้มลดลง และถึงตอนนั้นก็อาจไม่บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ของเฟด อย่างไรก็ตาม รายงาน CPI ล่าสุดมีกำลังใจมากกว่าข้อมูลจากช่วงต้นปี 2022

อัตราการเพิ่มขึ้นของแนวโน้ม

แม้จะมีข้อมูลเงินเฟ้อที่ส่งเสริมล่าสุด เฟดยังคงคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปี 2023. เช่นเดียวกับที่ปรากฏว่าอัตราเงินเฟ้อสูงสุดได้เกิดขึ้นแล้ว ตลาดยังคาดว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะสูงสุดในปี 2023

การคาดการณ์ของตลาดในปัจจุบันและเฟดคืออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะคงอยู่ที่ประมาณ 5% เป็นเวลาส่วนใหญ่ในปี 2023 หากรายงานเงินเฟ้อยังคงแสดงให้ราคาลดลงดังที่เราได้เห็นเมื่อเร็ว ๆ นี้ เฟดอาจเลือกที่จะพิจารณาแนวทางดังกล่าวใหม่ ถึงกระนั้น ตลาดยังกังวลว่าเฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย แทนที่จะปรับปรุงตัวเลขเงินเฟ้อ