อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงยืนหยัดและดื้อรั้น

ข้อมูลเงินเฟ้อรอบล่าสุดอยู่ก่อนการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในสัปดาห์หน้า ข่าวไม่ค่อยดีนัก ดัชนีของกระทรวงพาณิชย์ซึ่งเฟดใช้ในการติดตามอัตราเงินเฟ้อ แสดงให้เห็นว่าราคายังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% ต่อปีมาก

ผู้บริโภคในสหรัฐฯ อยู่ในจุดที่ยากลำบาก เนื่องจากพวกเขาใช้จ่ายเงินมากกว่ารายได้ นี่ไม่ใช่สิ่งที่สามารถดำเนินต่อไปได้ตลอดไปโดยไม่ก่อให้เกิดปัญหา พวกเขายังทุ่มเงินออมเพื่อตามการใช้จ่าย เพื่อสร้างอนาคตทางการเงินที่มีความเสี่ยง

โดยรวมแล้ว นี่แสดงให้เราเห็นถึงธนาคารกลางสหรัฐที่ระมัดระวัง พวกเขามีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ณ ที่ที่เป็นอยู่ในขณะนี้ ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีการผ่อนปรนจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงในเร็วๆ นี้

ความสนุกสนานในการใช้จ่ายและผลที่ตามมา

เดือนมีนาคมนี้ ผู้คนใช้จ่ายมากกว่าที่พวกเขาทำ ซึ่งยังคงมีแนวโน้มที่เห็นในช่วง 2022 ใน 3.2 เดือนที่ผ่านมา อัตราการออมส่วนบุคคลลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม XNUMX ซึ่งขณะนี้อยู่ที่เพียง XNUMX%

ขณะเดียวกัน ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลซึ่งเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับเฟดในการวัดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ได้เพิ่มขึ้นถึง 2.7% ในเดือนมีนาคมสำหรับทุกรายการ และมาตรการหลักซึ่งไม่รวมสินค้าที่มีความผันผวน เช่น อาหารและพลังงาน อยู่ที่ 2.8%

เพียงหนึ่งวันก่อนการเปิดเผยตัวเลขเหล่านี้ มีรายงานว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีสำหรับไตรมาสแรกอยู่ที่ 3.7% ตามพื้นฐานหลัก และ 3.4% โดยรวม การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริงได้ชะลอตัวลงเหลือ 1.6% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้มาก

ราคาที่สูงขึ้นและความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ

อัตราเงินเฟ้อเริ่มเป็นปัญหาใหญ่ในสหรัฐอเมริกาครั้งแรกในปี 2022 โดยเกิดจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานซึ่งคาดว่าจะคลี่คลายหลังการแพร่ระบาด อย่างไรก็ตาม แม้ว่ามาตรการจำกัดการแพร่ระบาดจะผ่อนคลายลง แต่การใช้จ่ายที่สูงของสภาคองเกรสและฝ่ายบริหารของ Biden ก็ยังคงดำเนินต่อไป ส่งผลให้การขาดดุลงบประมาณอยู่ที่ 6.2% ของ GDP ณ สิ้นปี 2023 ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2012 ไม่รวมปีที่มีการระบาดใหญ่

ตลาดงานยังคงแข็งแกร่ง โดยมีตำแหน่งงานว่างมากกว่าคนงานที่มีอยู่ ซึ่งทำให้ค่าแรงอยู่ในระดับสูงและเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ แม้ว่าอุปสงค์จะเปลี่ยนจากสินค้าไปสู่การบริการ แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งท้าทายความพยายามของ Fed ในการจัดการมัน

เจ้าหน้าที่เฟดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงเนื่องจากต้นทุนที่อยู่อาศัยลดลง แม้ว่าสิ่งนี้จะยังคงเกิดขึ้นเมื่อมีอุปทานที่อยู่อาศัยใหม่เข้าสู่ตลาด อัตราเงินเฟ้อในพื้นที่อื่นๆ ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตัวอย่างเช่น อัตราเงินเฟ้อของค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลัก (PCE) ไม่รวมค่าที่อยู่อาศัย กำลังอยู่ที่อัตรา 5.6% ต่อปีในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา

ความต้องการที่แข็งแกร่งซึ่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ควรจะควบคุมนั้นไม่ได้ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่า Fed อาจไม่สามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้มากเท่าที่คิด

นอกจากนี้ยังมีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่อาจเกิดขึ้น การผิดนัดชำระหนี้อยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบทศวรรษ และตลาด Wall Street รู้สึกไม่สบายใจมากขึ้นเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคต ความคาดหวังเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยการสำรวจแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น

Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan Chase จับความรู้สึกที่เปลี่ยนแปลงไปโดยยกย่องการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกว่า “ไม่น่าเชื่อ” สักวันหนึ่ง จากนั้นจึงแสดงความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายภาครัฐที่ยังคงมีอยู่และผลกระทบต่อเงินเฟ้อต่อไป

การเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดการเงิน ส่งผลให้ค่าเงินคลังลดลง เนื่องจากเทรดเดอร์ปรับความคาดหวังเมื่อ Fed อาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย เมื่อข้อมูลเดือนมีนาคมยืนยันตัวเลขเหล่านี้ ก็มีเสถียรภาพอยู่บ้าง แต่ความเชื่อมั่นโดยรวมยังคงระมัดระวัง

นักเศรษฐศาสตร์เริ่มให้ความสนใจกับตัวเลขเงินเฟ้อเหล่านี้อย่างใกล้ชิดมากขึ้น จนถึงระดับทศนิยม ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่แม่นยำ การตรวจสอบอย่างละเอียดนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงจากอดีต และแสดงให้เราเห็นว่าข้อมูลเงินเฟ้อที่แม่นยำมีความสำคัญเพียงใดในการคาดการณ์นโยบายเศรษฐกิจและการจัดการความคาดหวังในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนมากขึ้น

ที่มา: https://www.cryptopolitan.com/us-inflation-continues-to-be-stubborn/