การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งที่เหลือจากเฟด ตามตลาด

พื้นที่ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไม่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2023ตามรายงานการประชุมล่าสุด แต่ตลาดคาดการณ์อัตราสูงสุดทันทีที่ฤดูใบไม้ผลิ ขณะนี้ตลาดมองว่าเส้นทางที่เป็นไปได้มากที่สุดคือการปรับขึ้นเล็กน้อยอีกสองครั้ง โดยเฉพาะ ก การปรับขึ้น 0.25 เปอร์เซ็นต์ในวันที่ 1 กุมภาพันธ์และการปรับขึ้นร้อยละ 0.25 ที่คล้ายกันในวันที่ 22 มีนาคม เฟดไม่มีแผนที่จะยุติการปรับขึ้นในเร็วๆ นี้ ตามการคาดการณ์ล่าสุด

การคาดการณ์ของเฟด

ในการประชุมเดือนธันวาคมของเฟด ผู้กำหนดนโยบายได้เปิดเผยการคาดการณ์สำหรับระดับของอัตราในปี 2023 ผ่านทาง สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจของเฟด. ผู้กำหนดนโยบายของเฟดเพียง 5 ใน 2023 รายเท่านั้นที่เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยเหลือต่ำกว่า XNUMX% ในปี XNUMX กรณีพื้นฐานสำหรับตลาดในปัจจุบันถือเป็นกรณีขอบสำหรับเฟดมากกว่า

โฆษณา

ในทางตรงข้ามตลาดตามที่สรุปโดย เครื่องมือ CMW FedWatchคาดว่าอัตราอาจไม่เกิน 5% เลย และหากเป็นเช่นนั้น ช่วงเวลาใดก็ตามที่อัตรามากกว่า 5% อาจเป็นช่วงสั้นๆ จากการคาดการณ์ในเดือนธันวาคม เฟดเห็นการปรับขึ้นอย่างน้อยหนึ่งครั้งมากกว่าที่ตลาดทำ หรืออาจจะสองครั้ง

ตลาดและเฟดไม่ได้อยู่ในแนวที่คาดการณ์ไว้มากเกินไปในปัจจุบัน แต่ตลาดเห็นว่าอัตราสูงสุดอยู่ที่ 0.25-0.5 จุดต่ำกว่าที่เฟดสงสัยว่าอาจถึงจุดสูงสุด

ข้อมูลเงินเฟ้อ

ความแตกต่างของการคาดการณ์อัตราอาจลดลงตามประมาณการเงินเฟ้อ ตลาดอาจสงสัยว่า รายงานเงินเฟ้อ จะยังคงดีต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แน่นอนว่าเฟดจะมีความสุขกับสิ่งนั้นเช่นกัน แต่ได้เน้นย้ำหลายครั้งว่าพวกเขาจำเป็นต้องดูหลักฐานเพิ่มเติมว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังกลับสู่ระดับ 2% อย่างแท้จริง แทนที่จะมีแนวโน้มลดลงจากระดับสูงล่าสุด เฟดยังต้องการเห็นการเติบโตของค่าจ้างที่ดี และมีหลักฐานเพิ่มเติมว่าการเพิ่มขึ้นของธุรกิจต่างๆ กำลังลดลง ด้วยเหตุนี้ตลาดอาจเห็นรายงานเงินเฟ้อและข้อมูลที่เกี่ยวข้องที่สนับสนุนอย่างต่อเนื่องซึ่งเฟดยังไม่เต็มใจที่จะเก็งกำไร

โฆษณา

ความเสี่ยงจากภาวะถดถอย

ความกังวลที่ใหญ่กว่าคือภาวะเศรษฐกิจถดถอย เฟดมองว่าเศรษฐกิจจะเข้าสู่วัฏจักรอัตราดอกเบี้ยนี้มากที่สุด นั่นอาจเป็นแง่ดี ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจหลายตัวชี้ไปที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2023 แม้ว่าตลาดงานจะยังคงเติบโตได้ดีอย่างน่าทึ่ง

ดังนั้น สถานการณ์สำคัญอื่น ๆ ที่อาจทำให้การคาดการณ์ในปัจจุบันของเฟดและความคาดหวังของตลาดมาบรรจบกันคือภาวะเศรษฐกิจถดถอย ภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง แต่ยังสนับสนุนให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อัตราดอกเบี้ยสูงสุด

เฟดและตลาดต่างสงสัยว่าอัตราสูงสุดสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ใกล้เข้ามาแล้ว อย่างไรก็ตาม เฟดมองว่าในวงกว้างจะปรับขึ้นมากกว่าที่ตลาดทำในปี 2023 หนึ่งหรือสองครั้งซึ่งปัจจุบันใช้อัตราดอกเบี้ยมากกว่า 5% ในขณะที่ตลาดไม่มั่นใจว่าอัตราดังกล่าวจะเกิน 5%

โฆษณา

ในแง่ดี อาจเป็นเพราะข้อมูลเงินเฟ้อมีแนวโน้มดีกว่าที่เฟดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ในแง่ร้ายยิ่งกว่านั้น มีความเสี่ยงที่ความแตกต่างระหว่างการคาดการณ์คือความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2023 อาจบีบให้เฟดจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ย ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด ทั้งตลาดและผู้กำหนดนโยบายของเฟดเชื่อว่าเราใกล้จะถึงอัตราสูงสุดในมุมมอง XNUMX เดือน