แต่สิ่งหนึ่งที่สำคัญมากสำหรับอนาคตของ Twitter คือ
บริษัท General Motors
' (ทิกเกอร์: จีเอ็ม) ตัดสินใจหยุดโฆษณาบน Twitter ชั่วคราว จนกระทั่งเห็นว่าผู้บริหารรุ่นใหม่จัดการกับสถานการณ์อย่างไร
นั่นก็เพราะว่า Twitter ต้องพึ่งโฆษณาเพื่อจ่ายบิล รวมไปถึงดอกเบี้ยด้วย หนี้ทั้งหมดที่ Musk รับไป เพื่อชำระค่าซื้อกิจการ ดอกเบี้ยจ่ายจะเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 600 ล้านดอลลาร์จากประมาณ 60 ล้านดอลลาร์ที่จ่ายในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา หลังจากที่มัสค์ใช้หนี้ธนาคารประมาณ 13 พันล้านดอลลาร์เพื่อดำเนินการซื้อกิจการให้เสร็จสิ้น และทวิตเตอร์มีหนี้ประมาณ 5.5 พันล้านดอลลาร์ก่อนทำข้อตกลง มูลค่ารวม 18.5 พันล้านดอลลาร์ นั่นเป็นหนี้จำนวนมหาศาลสำหรับบริษัทที่คาดว่าจะสร้างรายได้เพียง 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 ก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย หรือ Ebitda
การเปรียบเทียบหนี้กับ Ebitda เป็นวิธีที่ดีในการพิจารณาว่าบริษัทสามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ง่ายเพียงใด ตลอดจนการใช้จ่ายประจำวันตามปกติที่จำเป็นต่อการรักษาและขยายธุรกิจ S&P 500 บริษัทมักดำเนินการโดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อ Ebitda ต่ำกว่า 2 เท่า บัญชีสำหรับเงินสดและหลักทรัพย์ในมือของ Twitter ประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ Twitter มีอัตราส่วนประมาณ 12 เท่าหลังจากการซื้อกิจการของ Musk
Musk มีวิธีอื่นในการลดอัตราส่วนนั้นลง เขาพูดไปแล้วว่ากำลังพิจารณาการเลิกจ้างมวลชน—ไม่ใช่ 75% ของพนักงานตามที่ได้แจ้งไว้แต่ อาจจะเป็นไตรมาส หรือแม้แต่ครึ่งหนึ่ง ซึ่งจะช่วยลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ Twitter จ่ายให้ในแต่ละปีได้ถึง 4 พันล้านดอลลาร์
รายได้ในปี 2021 ของ Twitter ต่อพนักงานประมาณ 675,000 ดอลลาร์นั้นต่ำกว่า
ตะครุบ
(SNAP) ซึ่งสิ้นสุดในปี 2021 ที่ประมาณ 730,000 ดอลลาร์
แพลตฟอร์ม Meta
(META) รายได้ต่อพนักงานในปี 2021 อยู่ที่ประมาณ 610,000 ดอลลาร์ แต่ Meta เป็นการเปรียบเทียบที่ยาก มีขนาดใหญ่กว่า Twitter ถึง 15 เท่า
หาก Ebitda ตกต่ำเกินไป Musk จะถูกปล่อยให้มีทางเลือกที่ยากในการเพิ่มเงินสดเข้าในงบดุลของกิจการหรือเพื่อให้การลงทุนในตราสารทุนเริ่มแรกตกอยู่ในความเสี่ยง แน่นอนว่า Musk ไม่ต้องการเงินสดเพิ่ม แม้ว่ามันจะหมายถึงการสูญเสียเงินลงทุนเริ่มแรกทั้งหมดของเขาก็ตาม แต่ในฐานะเจ้าของส่วนใหญ่ และด้วยทรัพย์สินมูลค่ากว่า 200 แสนล้านดอลลาร์ นักลงทุน Twitter รายอื่นๆ—
คำพยากรณ์
แลร์รี เอลลิสัน ประธาน (ORCL) และกองทุนความมั่งคั่งแห่งกาตาร์ รวมถึงอาจมองหามัสก์เพื่อประกันตัวพวกเขา หากสถานการณ์ไปทางทิศใต้
Dan Ives นักวิเคราะห์ของ Wedbush กล่าวว่า “เราไม่เชื่อว่าจะต้องมีเงินทุนมากกว่านี้” “ถ้าเป็นอย่างนั้น มัสค์น่าจะเป็นคนเขียนเช็คเอง”
ข่าวลือดังกล่าวหมายความว่านักลงทุนจะต้องกังวลเกี่ยวกับหุ้นเทสลา (TSLA) อีกครั้ง แหล่งเงินสดพร้อมเพียงแหล่งเดียวของ Musk มาจาก ขายหุ้นเทสลาซึ่งเป็นสิ่งที่น่าจะชั่งน้ำหนักหุ้นเมื่อร่วงลง 37% จากวันที่ 1 เมษายน 2022 ก่อนที่ Musk จะเปิดเผยสัดส่วนการถือหุ้น Twitter ของ Musk เพื่อทำการปิดดีล ขณะที่ Nasdaq Composite ตกลง 22% จากช่วงเดียวกัน
และไม่น่าแปลกใจเลยที่หุ้นของ Tesla เพิ่มขึ้น 6.6% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ S&P 500 และ
คอมโพสิตตลาดหุ้น Nasdaq
เพิ่มขึ้น 4% และ 2.2% ตามลำดับ เนื่องจากมัสค์ทำข้อตกลงเสร็จสิ้น หากไม่มีเหตุผลอื่นใดนอกจากมัสค์จะหยุดขาย หาก Musk จะเริ่มขายอีกครั้ง หรือแม้แต่ดูเหมือนว่าเขาอาจจะต้องเริ่มขายอีกครั้ง หุ้นของ Tesla อาจลื่นไถลได้ และยิ่งหลุดมากเท่าไหร่ มัสค์ในสต็อกก็จะต้องขายมากขึ้นเท่านั้น ซึ่งอาจสร้างวงจรการขายที่เลวร้ายได้
จนถึงตอนนี้ดูเหมือนจะไม่เป็นปัญหา เนื่องจากตอนนี้ Twitter เป็นของบริษัทเอกชน เราจึงไม่ต้องดูสต็อกเพื่อดูว่ามีประสิทธิภาพเป็นอย่างไร อย่างไรก็ตาม พันธบัตรเดิมของบริษัทนั้นซื้อขายกันที่ 100 เซนต์ต่อดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าผู้ถือพันธบัตรเหล่านั้นรู้สึกดี—พวกเขารู้ว่าพวกเขาจะได้รับเงินคืนก่อนที่หนี้ที่ Musk จะใช้เพื่อปิดข้อตกลง Twitter ในวันจันทร์ หุ้นของ Tesla เพิ่มขึ้น 0.4% เป็น 229.56 ดอลลาร์ ขณะที่ S&P 500 และ Nasdaq ลดลง 0.4% และ 0.6% ตามลำดับ ประสิทธิภาพที่เหนือกว่านั้นแสดงให้เห็นว่าตลาดยังไม่กังวลเกี่ยวกับข้อตกลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากหุ้นกำลังจะอยู่เหนือแนวรับที่ประมาณ 200 ดอลลาร์
ผู้ถือหุ้นของ Tesla สามารถสงบสติอารมณ์และพกพาได้—สำหรับตอนนี้
เขียนถึง Al Root ที่ [ป้องกันอีเมล]
