(บลูมเบิร์ก) — ทั่วโลก นักวิเคราะห์และผู้ค้าต่างเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ 60 ปีของก๊าซธรรมชาติเหลว: การเกิดขึ้นของสองมหาอำนาจใหม่ คือ สหรัฐฯ และจีน ที่กำลังนำความไม่แน่นอนและความผันผวนของราคามาสู่ ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่ครั้งหนึ่งเคยหยุดนิ่ง
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
จีนกลายเป็นผู้นำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลวรายใหญ่ที่สุดในเดือนธันวาคม โดยแซงหน้าญี่ปุ่นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่บุกเบิกอุตสาหกรรมนี้ในปี 1970 ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ จะกลายเป็นผู้ส่งออกเชื้อเพลิงฟอสซิลรายใหญ่ที่สุดของโลกทุกปีในปลายปีนี้ โดยแซงหน้าซัพพลายเออร์รายใหญ่อย่างกาตาร์และออสเตรเลีย
ไม่มีมหาอำนาจทั้งสองแห่งใดที่สามารถคาดเดาได้เหมือนรุ่นก่อน และข้อมูลจากประเทศจีนก็ยากที่จะได้มาโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ส่งผลให้ราคา LNG ผันผวนอย่างรุนแรงเนื่องจากกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายได้ คล้ายกับน้ำมันดิบ เพื่อให้ทัน โต๊ะซื้อขายได้ขยายตัวไปทั่วโลก โดยบริษัทยักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่นเช่น Jera Corp. และ Tokyo Gas Co. ได้จัดตั้งบริษัทขึ้นเอง ในขณะที่ธนาคารอย่าง Macquarie Group และ Citigroup Inc. กำลังจ้างผู้ค้าเพื่อแลกกับความผันผวน
ตลาดก๊าซไม่เคยมีความผันผวนเช่นนี้มาก่อน พวกเขากำลังซื้อขายขึ้นและลงในวันเดียวในช่วงที่พวกเขาแทบจะไม่ครอบคลุมมานานหลายทศวรรษ ราคาก๊าซธรรมชาติของยุโรป ซึ่งมักใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับ LNG ทำสถิติสูงสุดที่ 180 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมงในช่วงกลางเดือนธันวาคม ก่อนที่จะทรุดตัวมากกว่า 60% ในอีก 10 วันข้างหน้า
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้จีนมีน้ำหนักมหาศาลในตลาด เนื่องจากสามารถส่งผลต่ออัตราสปอตหรือบรรทัดฐานการกำหนดราคาในระยะยาวได้ง่ายขึ้น
ในกรุงมอสโก โรนัลด์ สมิธ นักวิเคราะห์อาวุโสของโบรกเกอร์ BCS Global Markets ซึ่งให้บริการวิจัยแก่นักลงทุนในตราสารอนุพันธ์ LNG กล่าวว่าบางครั้งลูกค้าของเขาใช้เวลาหลายชั่วโมงในการค้นหาสิ่งเล็กๆ น้อยๆ ออกจากจีน เช่น จำนวนรถบรรทุกที่เปลี่ยนจากดีเซลเป็นก๊าซธรรมชาติ แต่ข้อมูลดังกล่าวซึ่งสามารถช่วยคาดการณ์อุปสงค์ของจีนอาจเป็นเรื่องยากที่จะได้มา เขากล่าว
“ราคาน้ำมันอาจสร้างความประหลาดใจครั้งใหญ่เมื่อความต้องการของจีนแข็งแกร่งขึ้นหรืออ่อนแอกว่าที่ตลาดคาดไว้” สมิทกล่าว “การคาดการณ์อุปทานของสหรัฐนั้นง่ายกว่า” เขากล่าว แม้ว่าจะมีการพัฒนาที่คาดไม่ถึงในบางครั้งเช่นกัน เช่น จู่ๆ การขนส่งสินค้าสำหรับเอเชียจะมุ่งหน้าไปยังยุโรป
จากประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ LNG ซึ่งเป็นก๊าซธรรมชาติในรูปของเหลวที่ใช้สำหรับทุกอย่างตั้งแต่การขนส่งไปจนถึงการให้ความร้อน ถูกซื้อและขายผ่านสัญญาหลายทศวรรษที่เข้มงวดเท่านั้น วิธีการนั้นเกี่ยวข้องกับการขนส่งเชื้อเพลิงระหว่างสองประเทศโดยใช้กลไกการกำหนดราคาแบบเดิมที่เชื่อมโยงกับน้ำมันดิบ
การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นหลังจากการแตกร้าวด้วยไฮดรอลิกเพื่อปลดล็อกปริมาณสำรองก๊าซจากชั้นหินของสหรัฐฯ ที่เริ่มต้นเมื่อกว่าทศวรรษที่ผ่านมา ทำให้ประเทศเปลี่ยนจากผู้นำเข้าเชื้อเพลิงสุทธิเป็นผู้ส่งออก สหรัฐฯ คาดว่าจะมีกำลังการผลิตส่งออกมากที่สุดในโลกภายในสิ้นปี พ.ศ. 2022 เมื่อมีการเปิดท่าเทียบเรือใหม่ในรัฐลุยเซียนา
สัญญา LNG ของสหรัฐฯ เป็นหนึ่งในสัญญาที่ยืดหยุ่นที่สุดในอุตสาหกรรม ทำให้ผู้ซื้อสามารถนำก๊าซไปได้ทุกที่ที่จำเป็นที่สุด — หรือใครก็ตามที่จะจ่ายมากที่สุด ผู้ซื้อสามารถจ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อยกเลิกการจัดส่งทั้งหมดได้เมื่อไม่ประหยัด เช่นเดียวกับในปี 2020 ที่ราคาสปอตตกลงจนเป็นประวัติการณ์ที่ระดับต่ำ เหมาะสำหรับผู้ค้าที่ว่องไวที่ต้องการทำกำไรจากการเก็งกำไรราคาระหว่างภูมิภาค
ผู้ผลิต LNG ของอเมริกายังทำลายบรรทัดฐานของการกำหนดราคาสำหรับการขนส่งน้ำมันดิบทั่วทั้งอุตสาหกรรม โดยเลือกที่จะขายสินค้าที่เชื่อมโยงกับเครื่องหมายก๊าซ Henry Hub ในประเทศ จุดกำหนดราคาหลักสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ สำหรับเชื้อเพลิงและชื่อสถานที่จัดส่งใน หลุยเซียน่าที่มีท่อหลายท่อตัดกัน
ผลผลิตหินดินดานที่แข็งแกร่งช่วยให้ราคาก๊าซสหรัฐต่ำกว่าคู่แข่งในต่างประเทศ
ขณะที่สหรัฐฯ ได้กำไรมากขึ้นในตลาด ในเดือนที่ผ่านมา การส่งมอบ LNG ของอเมริกาไปยังยุโรปเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วช่วยให้ราคาสปอตที่ทำสถิติใหม่สูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากอุปทานของรัสเซียยังคงอ่อนแอ
อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นที่มากขึ้นของสหรัฐฯ กลับมาพร้อมกับความท้าทายใหม่ๆ มากมาย ขณะนี้ผู้ค้าต้องติดตามการหยุดชะงักของพายุเฮอริเคนในอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด ในขณะที่การดำเนินการทางการเมือง เช่น แนวทางการปล่อยมลพิษที่เข้มงวดยิ่งขึ้น อาจเพิ่มราคาการจัดส่ง LNG
นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงอื่นๆ เนื่องจากสหรัฐฯ และจีนกำลังขึ้นพร้อมกัน เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา LNG กลายเป็นสงครามการค้าระหว่างปักกิ่งและวอชิงตัน บริษัทจีนหยุดนำเข้าสินค้า LNG ของสหรัฐฯ ชั่วคราวหรือลงนามในสัญญาจัดหาระยะยาวหลังจากที่ปักกิ่งตบภาษีสำหรับการจัดส่งเพื่อตอบโต้การจัดเก็บภาษีของสหรัฐฯ ในปี 2018
การเกิดขึ้นของสหรัฐฯ และจีนเป็น “การสั่นคลอนครั้งใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์” Nikos Tsafos, James R. Schlesinger ประธานด้านพลังงานและภูมิรัฐศาสตร์ที่ศูนย์การศึกษายุทธศาสตร์และนานาชาติ มี "ความเป็นไปได้ที่ความตึงเครียดของพวกเขาสามารถทำลายตลาดได้"
จีนเริ่มสร้างคลังเก็บก๊าซ LNG แห่งแรกในปี 2006 และปริมาณการนำเข้าของจีนอยู่ที่ 20 ล้านตันในปี 2015 เป็นเพียง XNUMX ใน XNUMX ของการส่งมอบทั้งหมดของญี่ปุ่น สิ่งนี้เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วเมื่อจีนเร่งความพยายามแทนที่ถ่านหินด้วยก๊าซธรรมชาติเป็นโรงทำความร้อนและอุตสาหกรรมเชื้อเพลิงเพื่อลดการปล่อยมลพิษ
ความต้องการในอดีตของจีน ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 80 ล้านตันต่อปี ทำให้เกิดโอกาสทางธุรกิจที่เกินความจำเป็นสำหรับซัพพลายเออร์รายเดิมและกลุ่มความหวังใหม่ๆ ถึงกระนั้นจีนก็เป็นสิ่งที่ไม่เป็นที่รู้จักสำหรับอุตสาหกรรมนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้นำเข้า LNG ระดับสองที่มีขนาดเล็กกว่าจำนวนมากเริ่มหลั่งไหลเข้าสู่ตลาดเพื่อแสวงหาข้อตกลงและซื้อการจัดส่งแบบทันที
การจัดส่งอาจต้องเปลี่ยนทิศทางอย่างรวดเร็วโดยเสียค่าใช้จ่ายเล็กน้อย หากรัฐบาลจีนตัดสินใจกะทันหันว่าจำเป็นต้องจัดส่งแบบเฉพาะจุดเพื่อเลี้ยงเศรษฐกิจของตน หรือหากการปะทุของภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลให้เกิดการคว่ำบาตร
จีนเป็น "ประเทศหนึ่งที่การตัดสินใจสามารถย้ายตลาดจุด LNG" Tsafos กล่าว
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/traders-wanted-once-sleepy-gas-210011281.html