(บลูมเบิร์ก) — เป็นอีกครั้งที่ผู้ค้าตราสารหนี้ถูกบีบให้ต้องทบทวนเส้นทางของธนาคารกลางสหรัฐอีกครั้ง หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อแสดงให้เห็นว่าราคายังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ตอนนี้พวกเขาคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนถึงเดือนมิถุนายนและไม่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไปในปีนี้
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นในวันอังคารโดยมีอัตราในธนบัตรอายุ 12 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวมากกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดที่ครบกำหนด เพิ่มขึ้นมากถึง 4.64 จุดพื้นฐานเป็นเกือบ 20% สูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนและอยู่ภายใน 2023 จุดพื้นฐานในรอบหลายปีของปีที่แล้ว สูง. อัตราผลตอบแทนสามและห้าปีก็สูงถึงระดับสูงสุดในปี XNUMX อัตราทรงตัวในระดับสูงในขณะที่วันดำเนินไป แต่อาจเห็นการผลักดันครั้งใหม่ที่สูงขึ้นในชั่วโมงการซื้อขายในเอเชีย
ผู้ค้าเพิ่มการเดิมพันอย่างจริงจังในการขึ้นนโยบายของเฟดและทำเช่นเดียวกันกับธนาคารกลางทั่วโลกหลายแห่ง ตลาดสำหรับการเดิมพันเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดได้เพิ่มโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดในเดือนมิถุนายนเป็นประมาณ 50% โดยสมมติว่ามีการเคลื่อนไหวขนาดนั้นในเดือนมีนาคมและพฤษภาคม และลดโอกาสที่ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยจากในที่สุด ระดับสูงสุดในปีนี้ อัตราของสัญญาแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นเป็น 5.22% ประมาณ 64 จุดพื้นฐานเหนืออัตรากองทุนรวมในปัจจุบัน
ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนมกราคม “นำมาซึ่งความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สาม” Saira Malik หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Nuveen กล่าวทาง Bloomberg Television “หากคุณมองลึกลงไป” ของข้อมูล มันแสดงให้เห็นว่าภาคส่วนเงินเฟ้อบางส่วน เช่น ที่พักอาศัย กำลังพิสูจน์ว่า “เหนียวแน่นมาก”
ตลาดยังกำหนดราคาสูงสุดที่สูงขึ้นในที่สุดสำหรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด โดยอัตราสัญญาในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเป็น 5.28% และปรับราคาใหม่จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดจากจุดสูงสุดภายในสิ้นปีเหลือน้อยกว่า 100%
เมื่อเร็ว ๆ นี้ในช่วงกลางเดือนมกราคม ตลาดปรับลดอัตราดอกเบี้ยรวมกว่าครึ่งจุด สะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย XNUMX ครั้งของเฟดในปีที่ผ่านมาได้หว่านเมล็ดพันธุ์แห่งภาวะเศรษฐกิจถดถอยซึ่งจะทำให้ธนาคารกลางต้องเปลี่ยนเส้นทาง
Wall Street กำลังทำการเดิมพันแบบเดียวกับที่เผามันซ้ำแล้วซ้ำเล่า (1)
ความคาดหวังเหล่านั้นได้จางหายไปนับตั้งแต่วันที่ 3 กุมภาพันธ์ที่มีการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้สำหรับเดือนมกราคม
ข้อมูลค่าจ้างที่ร้อนแรงของสหราชอาณาจักรรวมถึงข้อมูล CPI ของสหรัฐผลักดันให้มีการเดิมพันว่าธนาคารแห่งอังกฤษและธนาคารกลางยุโรปจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายมาตรฐานของพวกเขาไปสู่ระดับสูงสุดที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้
Hot Data ทำให้นักเทรดพนันว่าธนาคารกลางจะสูงขึ้นไปอีก
อัตราผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นน้อยกว่า 10 ปีโดยมากถึง 9 คะแนนพื้นฐานเป็นประมาณ 3.8% ก่อนที่จะลดลงเป็น 3.75% ในช่วงบ่าย การย้ายเข้าของอัตราผลตอบแทนกระตุ้นการผกผันของเส้นโค้งต่อไป ออกจาก 2 ปีประมาณ 87 จุดพื้นฐานที่สูงกว่า 10 ปี
เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปแล้ว 2022 ครั้งตั้งแต่เดือนมีนาคม 4.5 ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 4.75%-1% เมื่อวันที่ 0 กุมภาพันธ์ หลังจากลดขอบเขตล่างลงเหลือ 5.1% เมื่อเริ่มเกิดโรคระบาด ในเดือนธันวาคม ค่ากลางของเจ้าหน้าที่เฟดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะสิ้นปีที่ประมาณ XNUMX% การคาดการณ์เหล่านั้นซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจของเฟด - ขนานนามว่า SEPs - จะได้รับการอัปเดตในเดือนมีนาคม
ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนมกราคม เพิ่มขึ้น 6.4% จากปีก่อนหน้า ดัชนีราคาผู้บริโภคหลักซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน สูงขึ้น 0.4% ในเดือนที่แล้ว และเพิ่มขึ้น 5.6% จากปีก่อนหน้า
Dominique Dwor-Frecaut นักยุทธศาสตร์การตลาดอาวุโสของบริษัทวิจัย Macro Hive กล่าวใน Bloomberg Television เมื่อวันอังคารว่าตัวเลขราคาผู้บริโภคหนุนการคาดการณ์ของเธอว่าอัตราเงินกองทุนจะสูงสุดใกล้ 8%
Fed-Funds Call ที่ 8% ทำให้นักยุทธศาสตร์คนหนึ่งนำหน้ากลุ่ม 6%
Dwor-Frecaut กล่าวว่า “ในเดือนมีนาคม เฟดจะเพิ่มหนึ่งหรือสองครั้งในอัตราดอกเบี้ยเงินฝากขั้นสุดท้าย” ใน SEPs ใหม่ “จากนั้นเราจะมีการฟื้นตัวของราคาพลังงานเนื่องจากจีนกำลังกลับมาเป็นกระแส ซึ่งกระตุ้นให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานฟื้นตัว จากนั้นเฟดก็อยู่หลังเส้นโค้งและพยายามตามให้ทัน” โดย SEP ในเดือนธันวาคมมีแนวโน้มที่จะแสดง “กองทุนที่ป้อนปลายทางในช่วง 7 ถึง 8%”
อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 12 ปีเพิ่มขึ้นมากถึง 4.03 จุดพื้นฐานเป็น 3.4% ลดลงต่ำกว่า 5% ในเดือนมกราคม ในขณะเดียวกัน ตั๋วเงินอายุ 2007 เดือนซื้อขายที่อัตราผลตอบแทน XNUMX% ซึ่งเป็นข้อผูกมัดของรัฐบาลสหรัฐฯ แรกที่แตะเกณฑ์นับตั้งแต่ปี XNUMX
นักเศรษฐศาสตร์ที่ LH Meyer ในวอชิงตันเปลี่ยนการเรียกของเฟดหลังจากรายงาน CPI ซึ่งขณะนี้คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเข้าสู่ช่วงอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายในปีนี้ที่ 5.25% เป็น 5.50% เพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าสูงสุดที่ 5%-5.25 % วงดนตรี.
โธมัส บาร์กิ้น ประธานเฟดแห่งริชมอนด์กล่าวหลังจากเปิดเผยข้อมูล CPI ว่าธนาคารกลางอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ หากอัตราเงินเฟ้อยังคงดำเนินไปเร็วเกินไปเพื่อความสะดวกสบาย Patrick Harker ประธานฟิลาเดลเฟียกล่าวว่าเขาเชื่อว่าผู้กำหนดนโยบายจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่สูงกว่า 5% เพื่อตอบโต้อัตราเงินเฟ้อที่กำลังถอยกลับอย่างช้าๆ
Barkin กล่าวว่า Fed อาจขยายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากอัตราเงินเฟ้อยังคงมีอยู่
โทมัส ดิ กาโลมา หัวหน้าร่วมฝ่ายการซื้อขายอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกของ BTIG กล่าวว่า "ตัวเลขเงินเฟ้อในเช้าวันนี้ได้เปลี่ยนการเล่าเรื่องเกี่ยวกับการสลายตัวของเงินเฟ้อ เนื่องจากราคาพลังงานเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้" “ผมคาดว่าการใช้โวหารของเฟดน่าจะดำเนินต่อไป”
(เพิ่มความคิดเห็นจาก Patrick Harker ของ Fed ในย่อหน้าที่ 13)
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/traders-capitulate-abandoning-fed-rate-213611625.html