ความวุ่นวายในตลาดหุ้นวันนี้เป็นการยืนยันที่ดี

ประการแรก พึงทราบสิ่งนี้: เศรษฐกิจและตลาดการเงินของสหรัฐฯ ไม่ได้อยู่นิ่ง พวกเขากำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่จะไม่เพียงแต่ให้โอกาสในการลงทุน แต่ยังรวมถึงการปรับปรุงเศรษฐกิจที่เราไม่เคยเห็นมาหลายปี

โอกาสและการปรับปรุงเหล่านี้จะเกิดขึ้นทำไมและอย่างไร

ฉันได้เขียนบทความอธิบายกระบวนการสร้างใหม่นี้ อย่างไรก็ตาม เป็นบทความทีละน้อย ต้องใช้หนังสือเพื่ออธิบายอย่างละเอียด ปัญหาคือ ถ้าคุณต้องดู "คำอธิบายแบบเต็ม" โดย John S. Tobey, CFA ความคิดแรก (และสุดท้าย) ของคุณน่าจะเป็น: "ผู้ชายคนนี้เป็นใคร ทำไมเขาถึงคิดว่าเขามีมุมมองที่ถูกต้องว่าคนอื่นขาดหายไป? พุย!"

ดังนั้น ฉันจะอธิบายได้อย่างไรว่ามุมมองที่ตรงกันข้ามและถูกกำหนดเวลาอย่างเหมาะสมสามารถสร้างขึ้นและดำเนินการได้อย่างไรเมื่อแนวโน้มยอดนิยมดูเหมือนไม่สามารถย้อนกลับได้ ให้ฉันลองใช้แนวทางที่แตกต่างออกไป โดยอธิบายว่าการคิดการลงทุนที่แตกแยกที่ประสบความสำเร็จนั้นต้องการอะไร:

• ขั้นแรก สะสมความรู้นอกเหนือจากเหตุการณ์ปัจจุบันและการศึกษาของสถาบัน แหล่งที่ดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งคือหนังสือเก่าที่เขียนดีซึ่งใช้เหตุการณ์ในอดีตเพื่อเปิดเผยความจริงของการลงทุน หากไม่มีข่าวสารและความรู้สึกในปัจจุบันมาบดบังประเด็นต่างๆ ก็สามารถเรียนรู้ความเข้าใจที่แท้จริงได้
• ประการที่สอง เน้นการลงทุน แม้ว่าการลงทุนด้านการพัฒนาและแนวโน้มจะมีความคล้ายคลึงกันเมื่อเวลาผ่านไป แต่ความแตกต่างก็มีมากมาย ยิ่งไปกว่านั้น สิ่งที่สำคัญครั้งหนึ่งอาจไม่สำคัญในอีกช่วงเวลาหนึ่ง ดังนั้น ให้คงความสงสัย มุ่งเน้นไปที่การพัฒนา และเต็มใจที่จะเปลี่ยนวิธีการวิเคราะห์
• ประการที่สาม สร้างประสบการณ์ที่กว้างขวาง “สร้าง” หมายถึง ทดลอง ปรับเปลี่ยน พัฒนา และลงมือทำ ในขณะที่สภาพแวดล้อมการลงทุนเปลี่ยนแปลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ประสบการณ์ก็ให้ความรู้สึกที่เป็นประโยชน์ในการลงทุน ซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งของสัญชาตญาณ
• ประการที่สี่ สร้างนวัตกรรม เมื่อเชื่อในศักยภาพ การเปลี่ยนแปลงที่ขัดแย้งกำลังดำเนินอยู่ คำถามคือจะทำอย่างไรกับมัน กลยุทธ์ที่ดีน่าจะเป็นแนวทางที่แตกต่างจากที่เคยเป็นมา
• ประการที่ห้า เมื่อมีการสร้างมุมมองที่ตรงกันข้ามแล้ว ให้ทดสอบกระบวนการคิดของคุณต่อไปเมื่อมีข้อเท็จจริงและเหตุการณ์ใหม่ๆ เข้ามา การทำเช่นนั้นจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับการตัดสินใจของคุณ
• หก อย่าตกอยู่ในความคิดที่ตรงกันข้ามเสมอ การถูกหักหลังในเวลาที่เหมาะสมทำให้เกิดคุณค่า การเป็นผู้ไม่ยอมรับอย่างถาวรไม่ได้

องค์ประกอบสำคัญของมุมมองที่ขัดแย้งกันในปัจจุบัน:

ประการแรก Federal Reserve ทำผิดพลาดอย่างใหญ่หลวงในการแทนที่บทบาทสำคัญของตลาดทุนในการกำหนดอัตราดอกเบี้ย ที่แย่กว่านั้น คือ การรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ใกล้ 0% เป็นเวลากว่าทศวรรษ นักลงทุน "ให้การศึกษา" ของเฟดเกี่ยวกับความคิดที่ว่าเฟดกำลังทำสิ่งที่ดี ดังนั้นการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันจึงเป็นสิ่งที่ไม่ดี

ประการที่สอง มีความเข้าใจผิดเกี่ยวกับเงินเฟ้ออย่างกว้างขวาง:

• มันคืออะไร – การพังทลายของเงิน fiat (AKA, กระดาษ) – ไม่ใช่แค่ราคาที่สูงขึ้น
• วิธีการวัดอย่างถูกต้อง – โดยเฉพาะอย่างยิ่งอย่าพึ่งตัวเลขสูงสุดที่เคลื่อนไหวสูงสุด 12 เดือน
• ประโยชน์ของมันคืออะไร – ราคาหุ้น กำไร และเงินปันผลทั้งหมดขึ้นอยู่กับตัวเลขที่ไม่ปรับอัตราเงินเฟ้อ (ดังนั้นอย่าใช้ ปรับอัตราเงินเฟ้อ การเติบโตของ GDP เป็นตัววัดความแข็งแกร่ง/จุดอ่อนของตลาดหุ้น)

ประการที่สาม ข่าวเกือบจะเป็นลบโดยสิ้นเชิง มีอะไรผิดปกติและเหตุใดจึงหมายถึงภาวะถดถอยและความล้มเหลวของตลาดหุ้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ดังที่ฉันได้กล่าวไปแล้วในบทความที่แล้ว มันเป็นกฎ: เมื่อ “ทุกคน” เป็นลบ ด้านล่างจะอยู่ที่นี่หรือใกล้

บรรทัดล่าง: อย่าเดิมพันกับสามัญสำนึก

“สามัญสำนึก” มีส่วนสำคัญในการคิดที่ตรงกันข้ามเพราะเหตุผลยอดนิยมที่ด้านล่าง (และด้านบน) มักขาดหายไป แทนที่จะสร้างคำอธิบายที่ประดิษฐ์ขึ้นเพื่อสนับสนุนความเชื่อที่ว่าสิ่งต่าง ๆ ไม่ได้เกินจริง

สัญญาณที่เป็นประโยชน์ว่าสามัญสำนึกไม่ทำงานคือเมื่อคุณมีความสัมบูรณ์ ความรู้สึก ว่าแนวโน้มปัจจุบันอยู่ที่นี่ (ในช่วงเวลาดังกล่าว แม้แต่นักลงทุนมืออาชีพก็ยังรู้สึกผิด)