ในฐานะผู้บริโภค แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะหลีกหนีจากการทำลายล้างของเงินเฟ้อ ซึ่งเพิ่มขึ้นที่ 9.1% ในช่วง 12 เดือนที่สิ้นสุดในเดือนมิถุนายน โดยอิงจากดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ
อย่างไรก็ตาม ในฐานะนักลงทุน มีหลายวิธีในการป้องกันตัวเองจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง โดยส่วนใหญ่ผ่านการซื้อหลักทรัพย์ที่มีการป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง หรือ TIPS นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ไม่คุ้นเคยกับตลาด TIPS มูลค่า 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ แต่พันธบัตรกระทรวงการคลังเหล่านี้สมควรได้รับตำแหน่งในพอร์ตการลงทุน
ผลตอบแทนปัจจุบันอยู่ในระดับสูงที่ประมาณ 10% แม้ว่าอัตราผลตอบแทนของ TIPS จะลดลงหากอัตราเงินเฟ้อลดลงในเดือนและปีต่อ ๆ ไป ผลตอบแทนก็ยังอาจเพียงพอแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ครึ่งหนึ่งของอัตราปัจจุบันก็ตาม มีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่จะเป็นเจ้าของพันธบัตรกระทรวงการคลังปกติซึ่งขณะนี้ให้ผลตอบแทนประมาณ 3% เมื่อพิจารณาถึงศักยภาพในการคืนทุนและอำนาจป้องกันความเสี่ยงของ TIPS
วิธีที่ดีที่สุดในการลงทุนใน TIPS คือการใช้เงินทุน ซึ่งรวมถึงกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเช่น
พันธบัตร iShares TIPS
ETF (สัญลักษณ์: TIP)
iShares 0-5 ปี TIPS พันธบัตร
อีทีเอฟ (STIP)
หลักทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อระยะสั้นระดับแนวหน้า
ETF (VTIP) และ
Schwab US TIPS
อีทีเอฟ (SCHP) นอกจากนี้ยังมีกองทุนรวมที่มีการจัดการอย่างแข็งขันเช่น
หลักทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อระดับแนวหน้า
กองทุน (VIPSX) และ
T. Rowe Price Limited Duration ตราสารหนี้ที่เน้นอัตราเงินเฟ้อ
(TRBFX).
ETF / ทิกเกอร์ | ผลตอบแทน YTD | ผลตอบแทนปัจจุบัน* | 12-ม. ผลผลิต | แอสเซ็ท (บิล) | อัตราส่วนค่าใช้จ่าย |
---|
iShares TIPS พันธบัตร ETF / TIP | -8.0% | ลด 10.64% | ลด 6.59% | $31.1 | ลด 0.19% |
iShares 0-5 ปี TIPS พันธบัตร ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
วินาทีการป้องกันเงินเฟ้อระยะสั้นแนวหน้า / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
กองทุน / Ticker | | | | | |
กองทุนหลักทรัพย์ที่มีการป้องกันเงินเฟ้อระดับแนวหน้า / VIPSX | -7.8% | - | ลด 8.02% | $36.7 | ลด 0.20% |
*ผลตอบแทน ก.ล.ต.
ที่มา: รายงานกองทุน; มอร์นิ่งสตาร์
พันธบัตรออมทรัพย์ Treasury Series I เป็นทางเลือกที่ง่ายกว่าสำหรับกองทุน TIPS และตอนนี้จ่ายอัตราดอกเบี้ย 9.62% ในช่วงหกเดือนแรกของการซื้อพันธบัตรจนถึงเดือนตุลาคม
ข้อเสียเปรียบหลักของพันธบัตร I คือบุคคลที่ถูก จำกัด ไว้ที่ 10,000 ดอลลาร์ในการซื้อประจำปีแม้ว่านักลงทุนจะได้รับวงเงินดังกล่าว ดอกเบี้ยพันธบัตร TIPS, I และคลังอื่นๆ ต้องเสียภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลาง แต่ได้รับการยกเว้นภาษีของรัฐและท้องถิ่น
“เงินเฟ้อเป็นหัวข้ออันดับ 1 ของลูกค้า” Dhruv Nagrath ผู้อำนวยการกลยุทธ์รายได้คงที่ของ BlackRock ซึ่งดำเนินการ iShares ETFs กล่าว “TIPS เสนอมาตรการป้องกันเงินเฟ้อสำหรับพอร์ตการลงทุน พวกเขาเพิ่มมูลค่าด้วยอัตราเงินเฟ้อ”
การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อแบบดั้งเดิมเช่นหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์มีสถิติที่หลากหลายในปีนี้
ผลตอบแทนจาก TIPS ส่วนใหญ่มาจากองค์ประกอบเงินเฟ้อ มูลค่าหลักของพันธบัตรจะได้รับการปรับทุกครึ่งปีตามดัชนีราคาผู้บริโภค แล้วมีผลตอบแทนที่แท้จริงซึ่งสามารถเป็นบวกหรือลบขึ้นอยู่กับความต้องการของ TIPS
ในขณะที่ TIPS ติดตามอัตราเงินเฟ้อ มูลค่าของพันธบัตรอาจผันผวนตามการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนที่แท้จริง TIPS ที่เก่ากว่ามีความผันผวนมากกว่า
สมัครรับจดหมายข่าว
นิตยสารประจำสัปดาห์นี้
อีเมลรายสัปดาห์นี้นำเสนอรายการเรื่องราวและคุณลักษณะอื่น ๆ ทั้งหมดในนิตยสารสัปดาห์นี้ เช้าวันเสาร์ ET.
ในปีนี้ พันธบัตร iShares TIPS ซึ่งมีระยะเวลาครบกำหนดเฉลี่ยประมาณเจ็ดปีมีผลตอบแทนติดลบ 8% แม้จะมีผลกระทบเชิงบวกจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น นั่นเป็นเพราะผลตอบแทนที่แท้จริงของ TIPS นั้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ค่าพันธบัตรตกต่ำ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของ TIPS อายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 0.5% เทียบกับติดลบ 1% เมื่อต้นปี 2022
อย่างไรก็ตาม การเทขายออกทำให้ TIPS น่าสนใจยิ่งขึ้นและเพิ่มโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่ดีในอนาคต เนื่องจากขณะนี้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนเกินอัตราเงินเฟ้อ จึงเป็นผลตอบแทนที่แท้จริงในเชิงบวก
ปัจจัยที่เอื้ออำนวยอีกประการหนึ่งคือที่เรียกว่าอัตราคุ้มทุนของเงินเฟ้อ หรือความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรที่ได้รับการคุ้มครองเงินเฟ้อและพันธบัตรที่ระบุ ได้ลดลงประมาณ 0.5 เปอร์เซ็นต์ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา อัตราคุ้มทุนสำหรับอัตราเงินเฟ้ออายุ 10 ปีขณะนี้อยู่ที่ 2.3% ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะสามารถเป็นเจ้าของ TIPS ได้ดีกว่าด้วยผลตอบแทนจริงในปัจจุบันที่ 0.5% เมื่อเทียบกับตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีที่ให้ผลตอบแทน 2.8% หากอัตราเงินเฟ้อวิ่งที่มากกว่า 2.3% ใน ในอีก 10 ปีข้างหน้า
“อัตราคุ้มทุนต่ำเกินไป” Rob Arnott ผู้ก่อตั้งและประธานของ Research Associates กล่าว “อัตราเงินเฟ้อนี้ไม่ชั่วคราว”
Arnott คาดว่าองค์ประกอบที่อยู่อาศัยจะช่วยให้ดัชนี CPI เป็นตัวเลขหลักเดียวในปีหน้าหรือสองปีถัดไป Nagrath และคนอื่น ๆ ชอบกองทุน TIPS ที่อายุสั้นกว่าเนื่องจากค่าของพวกเขาไม่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราจริง
ไม่เหมือนกับ TIPS ทั่วไป TIPS ETFs จะไม่สร้างรายได้แฝง การปรับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มเข้ากับราคาของพันธบัตรถือเป็นรายได้ที่ต้องเสียภาษี ผู้ถือ TIPS โดยตรงต้องจ่ายภาษีสำหรับรายได้นั้น แต่ไม่ได้รับเงินสด TIPS ETFs จ่ายเงินปันผลรายเดือนหรือรายไตรมาสที่สอดคล้องกับรายได้ที่ต้องเสียภาษี
TIPS สามารถซื้อได้ผ่านโปรแกรม Treasury Direct และธนาคารและนายหน้า กระทรวงการคลังประมูล TIPS ห้า, 10- และ 30 ปีในระหว่างปี ผลตอบแทน TIPS ETF ที่รายงานอาจสร้างความสับสน พันธบัตร TIPS ของ IShares 0-5 ปีแสดงผลตอบแทนปัจจุบันที่ 10% ในขณะที่หลักทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อระยะสั้นของ Vanguard ที่คล้ายกันแสดงค่าลบ 0.7% อัตราผลตอบแทนของ iShares สะท้อนถึงการปรับอัตราเงินเฟ้อล่าสุดในขณะที่ Vanguard ETF รวมเฉพาะผลตอบแทนที่แท้จริงเท่านั้น ทั้งสองได้รับอนุญาตภายใต้แนวทางของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
พันธบัตรออมทรัพย์ Treasury I ไม่มีผลตอบแทนที่แท้จริง เป็นค่าลบเมื่อเทียบกับ TIPS การปรับอัตราเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับดัชนี CPI จะเพิ่มมูลค่าของพันธบัตรปีละสองครั้ง นักลงทุนต้องถือครองพันธบัตรเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งปี และจะเสียดอกเบี้ยหนึ่งในสี่หากไถ่ถอนออกภายในห้าปี แต่ผู้ถือหุ้นกู้สามารถเลื่อนการชำระภาษีได้จนถึงวันครบกำหนดไถ่ถอนใน 30 ปี สิ่งนี้ทำให้เครื่องมือเหล่านี้มีคุณภาพเหมือน IRA ดอกเบี้ยพันธบัตร I สามารถยกเว้นภาษีได้เมื่อใช้เงินเพื่อการศึกษา
| TIPS ETF | TIPS พันธบัตร | พันธบัตรออมทรัพย์ Series I |
---|
การปรับอัตราเงินเฟ้อ | จ่ายรายเดือน | ชำระเมื่อครบกำหนด | ชำระเมื่อครบกำหนด |
ความถี่ในการจ่ายรายได้ | รายเดือนหรือรายไตรมาส | ครึ่งปี | ชำระเมื่อครบกำหนด |
ซื้อขายแลกเปลี่ยน | ใช่ | ที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ | ไม่ |
กำหนดวันครบกำหนด | ไม่ | ใช่ | |
รายได้ปีศาจ | ไม่ | ใช่ | ไม่ |
ที่มา: Blackrock; กระทรวงการคลังสหรัฐ
จอห์น เชอเรอร์ ผู้ก่อตั้ง Trinity Financial Planning ในเมืองมิดเดิลตัน รัฐวิส กล่าวว่า "มีคนไม่มากในโลกของผมที่แนะนำให้ผมผูกมัดกับลูกค้า เนื่องจากมีขีดจำกัดเพียงเล็กน้อยว่าคุณจะใส่มันเข้าไปได้มากแค่ไหน"
อีกเหตุผลหนึ่งที่นักวางแผนไม่กดดัน I ก็คือพวกเขาต้องถูกคุมขังที่กระทรวงการคลัง ไม่ใช่ที่ผู้ดูแลอย่างชวาบ นักวางแผนที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการห่อจะไม่ได้รับเงินจากพันธบัตร I
Scherer กล่าวว่านักลงทุนสามารถข้ามขีด จำกัด $ 10,000 โดยการลงทุนผ่าน trusts และธุรกิจขนาดเล็กที่เป็นเจ้าของ แต่เพียงผู้เดียว
อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องเป็นความเสี่ยงครั้งใหญ่ในปี 2020 และพันธบัตร TIPS และ I ให้การปกป้องที่ดีที่สุดแก่นักลงทุน
เขียนถึง Andrew Bary ที่ [ป้องกันอีเมล]