สัปดาห์นี้ใน Bidenomics: ประธานตลาดหมี

ประธานาธิบดีไบเดนพูดถึงเรื่องเงินเฟ้อเป็นอย่างมาก เขามักจะใช้สองตะปู หนึ่ง เขายอมรับว่าเป็นปัญหาร้ายแรงสำหรับครอบครัวธรรมดา สอง เขาอธิบายสิ่งที่เขาพยายามจะทำเกี่ยวกับเรื่องนี้

ไบเดนแทบไม่เคยพูดถึงตลาดหุ้นเลย แต่บางทีเขาควรเริ่มรับรู้ถึงความเจ็บปวดที่เกิดขึ้นด้วย ดัชนี S&P 500 ลดลง 24% จากจุดสูงสุดเมื่อต้นปีนี้ NASDAQ ที่มีเทคโนโลยีสูงลดลง 33% จากจุดสูงสุดเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว หุ้นขึ้น ๆ ลง ๆ เป็นเรื่องของหลักสูตรและโดยปกติแล้วจะไม่ได้รับความสนใจจากประธานาธิบดี แต่ตลาดหมีแห่งนี้ ซึ่งแย่ลงในเดือนกันยายน อาจทำให้ความเศร้าหมองครั้งใหม่เกิดขึ้นกับชาวอเมริกันที่เดือดดาลอยู่แล้ว

แรงผลักดันเบื้องหลังความล้มเหลวของตลาดในปี 2022 คืออัตราเงินเฟ้อ และธนาคารกลางสหรัฐ สายแต่เร่งด่วนความพยายามเพื่อเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะลดการใช้จ่ายและการเติบโตที่ช้า ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นยังช่วยลดผลกำไรของบริษัท ซึ่งเป็นปัจจัยหนึ่งที่ผลักดันให้หุ้นตกต่ำลง นักลงทุนยังต้องดิ้นรนกับความเสียหายของหลักประกันที่เฟดอาจก่อให้เกิดในขณะที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย และความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่จะส่งผลกระทบต่อผลกำไรมากยิ่งขึ้น

ตลาดขาลงของหุ้นไม่ได้กระทบความเชื่อมั่นของผู้บริโภคหนักเท่ากับอัตราเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งทำให้ผู้ขับขี่ตกใจในช่วงฤดูร้อน ความเชื่อมั่นถึงจุดต่ำสุดเมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงสุด จากนั้นก็เริ่มฟื้นตัวเมื่อราคาน้ำมันลดลง แต่ความเชื่อมั่นกลับลดลงอีกครั้งในช่วงกลางเดือนกันยายนตาม แบบสำรวจการติดตามรายวันของ Morning Consult. ซึ่งใกล้เคียงกับการเทขายในตลาดที่น่าเกลียดซึ่งทำให้ S&P ไปถึงระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองปี Biden's คะแนนการอนุมัติ เพิ่มขึ้นจาก 38% ในเดือนกรกฎาคมเป็น 43% ในต้นเดือนกันยายน แต่ตอนนี้ก็ร่วงลงอีกครั้งพร้อมกับหุ้น

ตลาดหุ้นเป็นอุปสรรคสำหรับไบเดนในช่วงปีแรกที่เขาดำรงตำแหน่ง เมื่อปลายปีที่แล้ว ผลงานของตลาดหุ้นภายใต้การกำกับดูแลของไบเดน ถือเป็นผลงานที่ดีที่สุดอันดับสองของประธานาธิบดีคนใดก็ตามที่ย้อนเวลากลับไปหาจิมมี่ คาร์เตอร์ในปี 1970 ตลาดทำได้ดีกว่าภายใต้การนำของบารัค โอบามา แต่เพียงเพราะการเทขายครั้งใหญ่ที่เกิดจากความผิดพลาดทางการเงินในปี 2008 สิ้นสุดลงเมื่อสองเดือนก่อนในวาระแรกของโอบามา โดยมีการชุมนุมครั้งยิ่งใหญ่เริ่มต้นขึ้น ตลาดภายใต้ Biden ได้ลดลงจากอันดับที่สองมาอยู่ที่อันดับที่ XNUMX ตามที่แผนภูมินี้แสดงให้เห็น:

เรื่องราวดำเนินต่อไป

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับหุ้น ไบเดนมักจะกล่าวว่าตลาดหุ้นไม่ใช่เศรษฐกิจที่แท้จริง จากนั้นจึงพิจารณาสถิติที่ฟังดูดีกว่าเล็กน้อยเกี่ยวกับการเติบโตของงานหรือกฎหมายที่เขาลงนาม เขาถูกและผิด ความจริงทิศทางของหุ้นไม่ได้ส่งผลโดยตรงต่อเงินเดือนของคนส่วนใหญ่ ผู้ที่มีบัญชีการลงทุนหรือเกษียณอายุจะไม่สูญเสียเงินเพียงเพราะมูลค่าหุ้นลดลง พวกเขาสูญเสียเงินหากพวกเขาขายต่ำและล็อคการปฏิเสธ นักลงทุนที่รอบคอบหลายคนสามารถรอตลาดหมีได้ เนื่องจากปกติแล้วหุ้นเป็นการลงทุนระยะยาว

แต่ตลาดหุ้นสะท้อนถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจที่แท้จริง และตลาดหมีมักจะบ่งบอกถึงภาวะถดถอย เมื่อหุ้นร่วงลงอย่างมาก นักลงทุนมักจะเดิมพันว่าผลกำไรและกระแสเงินสดของบริษัทในอนาคตจะลดลง นักเศรษฐศาสตร์บางคนคิดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังจะเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในปีหน้า หรือประมาณนั้น และตลาดหมีในหุ้นอาจเป็นสัญญาณหนึ่งที่บ่งบอกว่ากำลังจะเกิดขึ้น

[ติดตาม Rick Newman บน Twitter, ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าวของเขา or ปิดเสียง.]

เมื่อหุ้นตกมากพอ ก็ยังมี “ผลกระทบด้านความมั่งคั่ง” ในทางลบที่ทำให้ผู้ที่มีพอร์ตการลงทุนหรือเกษียณอายุรู้สึกยากจน และบางครั้งก็ควบคุมการใช้จ่าย ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้ในขณะนี้ เนื่องจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคเริ่มเย็นลง นั่นส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจเช่นกัน เนื่องจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคคิดเป็นประมาณสองในสามของผลผลิตทางเศรษฐกิจทั้งหมด

นี่ไม่ใช่ความผิดของไบเดนเสมอไป

Biden ทำให้เกิดตลาดหมีปี 2022 หรือไม่? โดยทั่วไปไม่มี เขาเป็นแชมป์และลงนามในร่างกฎหมายกระตุ้นเศรษฐกิจปี 2021 ของพรรคเดโมแครต ซึ่งอาจมีส่วนทำให้เงินเฟ้อเล็กน้อย ปัจจุบันอยู่ที่ 8.3%. แต่สาเหตุที่ใหญ่กว่าของเงินเฟ้อคือการขาดแคลนสินค้าที่เกิดจากการระบาดของโควิด-XNUMX และตลาดงานที่คับแคบมากซึ่งทำให้ค่าแรงแพงขึ้น สงครามป่าเถื่อนของรัสเซียในยูเครนเป็นอีกปัจจัยหนึ่ง เนื่องจากเป็นการผลักดันต้นทุนพลังงานทั่วโลกให้สูงขึ้น

อาจมีคนโต้แย้งว่า Federal Reserve ควรเห็นสิ่งเหล่านี้มาและเริ่มต้นขึ้นอัตราการไต่ระดับก่อนหน้านี้ แต่ไบเดนไม่ได้ควบคุมเฟด—และเขาได้ให้สัญญาอย่างตรงไปตรงมาว่าจะไม่รุกรานธนาคารกลางให้ทำเช่นนี้หรือทำอย่างนั้น อย่างที่โดนัลด์ ทรัมป์ผู้เป็นบรรพบุรุษของเขาทำ

ทรัมป์ยังพยายามพูดเรื่องตลาดหุ้นเมื่อตลาดหุ้นตกต่ำในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของโควิดในเดือนกุมภาพันธ์ 2020 ซึ่งไม่ได้ผล หุ้นฟื้นตัวในเดือนเมษายนของปีนั้นเมื่อเฟดเปิดตัวชุดโปรแกรมสภาพคล่องพิเศษและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อช่วยให้ตลาดการเงินฟื้นตัว มาตรการเหล่านั้นได้ผล อาจจะดีเกินไป ขณะนี้เฟดได้ยกเลิกนโยบายการใช้เงินง่าย ๆ และในบางส่วนกำลังเรียกคืนกำไรในสินทรัพย์เสี่ยงที่อาจไปไกลเกินไป

ไบเดนและพรรคเดโมแครตเพื่อนของเขามีแรงผลักดันที่แข็งแกร่งตั้งแต่กลางฤดูร้อน ต้องขอบคุณราคาน้ำมันที่ตกต่ำและชัยชนะทางกฎหมายมากมายสำหรับไบเดน ในช่วงเวลาเพียงชั่วครู่ ดูเหมือนว่าพวกเขาจะสามารถท้าทายผลกระทบทางการเมืองตามธรรมเนียมที่ทำให้เสียที่นั่งในพรรคของประธานาธิบดีในการเลือกตั้งกลางเทอม และรักษาการควบคุมของสภาคองเกรส ในการที่จะทำเช่นนั้นได้ คะแนนการอนุมัติของ Biden อาจต้องใกล้เคียงกับ 50% และจะไม่ไปถึงที่นั่นด้วยตลาดการเงินที่ออกคำเตือนเป็นประจำว่าเฟดอาจก่อให้เกิดภาวะถดถอย บางทีตลาดอาจจะคลี่คลายโดยการเลือกตั้งชุดต่อไปในปี 2024

Rick Newman เป็นคอลัมนิสต์อาวุโสของ การเงิน yahoo. ติดตามเขาบน Twitter ได้ที่ @rickjnewman

คลิกที่นี่สำหรับข่าวการเมืองที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจและการเงิน

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube