ตลาดหมีในหุ้นยังคงตื้นและสั้นในอดีต: Jefferies

“แม้ว่าจะไม่มีประเด็นที่จะย้ำว่าการเคลื่อนไหวของราคาในปีต่อๆ ไปนั้นเจ็บปวดเพียงใด แต่เราคิดว่ามันคุ้มค่าที่จะย้ำอีกครั้งว่ามันซ้อนกันอย่างไรในอดีต: ไม่ลึกมากและยังมีอายุสั้น” นักวิเคราะห์กล่าวในบันทึกวันเสาร์

“ตัวอย่างเช่น ในขณะที่การเบิกจ่ายในปัจจุบันนั้นลึกกว่าที่เราเห็นในปี '18 แต่ก็ยังสั้นกว่าอีกหลายสัปดาห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สำหรับตลาดหมี S&P 500 ที่ไม่ถึง -25% จำนวนวันเฉลี่ยจนถึงระดับสูงสุดตลอดกาลถัดไปคือ 568 ​​วันทำการซื้อขาย…มากกว่าช่วงเวลาปัจจุบันที่ 131 วัน” พวกเขากล่าว “ดังนั้น แม้ว่าจะมีการอ่านค่าความเชื่อมั่นที่ต่ำมาก แต่เรายังคงปั่นป่วน 'ดินแดนที่ไม่มีมนุษย์'” (ดูแผนภูมิด้านล่าง)

พื้นที่ ดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนมิถุนายน อากาศร้อนขึ้นเมื่อวันพุธที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้น 9.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะระดับสูงสุดในรอบ 41 ปี เนื่องจากราคาน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้น ข้อมูลเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็น ผู้บริโภคสหรัฐหนุนรายจ่ายค้าปลีกในเดือนมิถุนายน โดยแข็งค่า 1% ในแง่ของอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นและการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน

จากข้อมูลของ Jefferies ตลาดต่าง ๆ พบวิธีแยกแยะการอ่านค่าเงินเฟ้อจำนวนมากและรายได้ของบริษัท แต่ความจริงที่ว่าผู้บริโภคและบริษัทต่างๆ ไม่ได้ทำตัวเหมือนภาวะถดถอยกำลังใกล้เข้ามาอาจยืดอายุตลาดในปัจจุบัน

ฤดูกาลการรายงานของไตรมาสมิถุนายน กำลังเข้าสู่สัปดาห์ที่สองกับ แซคส์โกลด์แมน
จีเอส,
+ 2.51%
กำไรพุ่งเกินคาด เมื่อเช้านี้ แต่รายได้กลับลดลงจากปีที่แล้ว ธนาคารแห่งอเมริกาคอร์ป
บัค
+ 0.03%,
พร้อมกับธนาคารขนาดใหญ่อื่น ๆ ของ Wall Street เช่น Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 0.15%
และ JP Morgan Chase
เจพีเอ็ม,
-1.03%
ต่ำกว่าความคาดหวังของนักวิเคราะห์ 

อ่านเพิ่มเติม: การชุมนุมใหญ่ครั้งต่อไปของตลาดหุ้นอาจเป็นแค่หมีในชุดวัว

“การเปลี่ยนแปลงคำแนะนำในการขาย 2Q ดูปกติมากขึ้นจากมุมมองในอดีต โดยมีเพียง 39% ของบริษัทที่ได้ทำการปรับแต่งทำให้การลดลง” Andrew Greenebaum ที่ Jefferies 'Equity Product Management ในรายงาน (ดูแผนภูมิ) “ด้วยการบริโภคที่แข็งแกร่งและสภาพแวดล้อมด้านต้นทุนที่ยากลำบาก การแบ่งแยกระหว่างบรรทัดบนและล่างจึงสมเหตุสมผล แต่ยังเน้นให้เห็นถึงความจริงที่ว่าเรายังไม่เคยเห็นการขาดการมองโลกในแง่ดีอย่างแพร่หลายในด้านองค์กร ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะเป็นการรีเซ็ตหุ้นอย่างเหมาะสม” 

“และในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดอาจเบื่อหน่ายกับการดิ่งลงที่ยืดเยื้อ แต่จริงๆ แล้วมันไม่ได้ยาวนานหรือลึกมากอย่างน่าทึ่ง” Greenebaum กล่าว “เราทำสถิติสูงสุดใหม่ครั้งล่าสุดเมื่อ 131 วันที่แล้ว และแม้แต่สไลด์ในครึ่งปีหลัง 2 ก็กินเวลา 18 ครั้ง ตามที่เราแนะนำเมื่อเราเสนอการวิเคราะห์ครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม S&P อาจต้องพังทลายลงไปอีกมากเพื่อจุดประกายการค้าเพื่อการฟื้นตัวที่แท้จริง ไม่ว่าช่วงเวลาถดถอยจะเป็นอย่างไรก็ตาม”

อ่านเพิ่มเติม: นักลงทุนหุ้นยังคงตกอยู่ในอันตราย แต่ประวัติศาสตร์บอกว่าตลาดหมีนั้นค่อนข้างสั้น