เงินปันผล 19% นี้เกือบจะถูกตัดอย่างแน่นอนในปี 2023

ลองนึกภาพว่าคุณจะทำอะไรกับเงินปันผล 19%

พูดให้ชัดเจน เงินปันผลใดๆ ที่สูงนั้นไม่ยั่งยืน ดังนั้นถ้าคุณเห็นอย่างใดอย่างหนึ่ง ฉัน ทำไม่ได้ แนะนำให้ซื้อ

ยังคงเป็นความคิดที่ดี ด้วยอัตราผลตอบแทน 19% อิสรภาพทางการเงินจึงกลายเป็นเรื่องง่าย ต้องการมีชีวิตอยู่ด้วยเงิน 60,000 ดอลลาร์ต่อปีหรือไม่? ภูมิปัญญาดั้งเดิมบอกว่าคุณต้องมีเงินอย่างน้อย 1.5 ล้านดอลลาร์เพื่อสร้างรายได้ประเภทนั้น และที่ปรึกษาบางคนจะบอกให้คุณประหยัดเงิน 2 ล้านดอลลาร์เพื่อความปลอดภัย

แต่เงินปันผล 19%? ทันใดนั้นใช้เงินออมเพียง 316,000 ดอลลาร์เพื่อรับประกันรายได้ต่อปี 60,000 ดอลลาร์ ซึ่งช่วยลดระยะเวลาที่ต้องทำงานและประหยัดเงินได้หลายทศวรรษ ใครจะไม่ต้องการสิ่งนั้น?

และในขณะที่อัตราผลตอบแทน 19% อาจอยู่นอกตาราง (สำหรับเหตุผลที่ผมจะอธิบายในอีกสักครู่) ทั้งหมดไม่ได้หายไปที่นี่: ด้วยการดึงกลับในปี 2022 มีเงินปันผลที่ปลอดภัยมากมายใน กองทุนปิด (CEFs) ในช่วง 10% ถึง 12% ซึ่งยังคงสูงอยู่มากในการสร้างกระแสรายได้ที่น่าอยู่จากไข่รังที่สมเหตุสมผล ฉันมีการซื้อมากมายในละแวกนั้นซึ่งฉันได้ตรวจสอบความปลอดภัยเป็นการส่วนตัวแล้วในพอร์ตโฟลิโอของฉัน CEF วงใน บริการ

แต่เพื่อผลประโยชน์ ลองดูที่เงินปันผล 19% (18.6%) หนึ่งรายการที่นั่น—การจ่ายเงินของ CEF เรียกว่า กองทุนเปิดคอร์เนอร์สโตน โททัล รีเทิร์น (CRF)—เพื่อแสดงให้เห็นว่าเหตุใดการจ่ายเงินที่สูงจึงเป็นสิ่งที่ควรหลีกเลี่ยง

ก่อนอื่น เป็นเรื่องง่ายที่จะเข้าใจว่าทำไมคุณถึงถูกล่อลวงด้วยอัตราผลตอบแทน 18.6% ของ CRF เนื่องจากประวัติอันยาวนาน: กองทุนนี้มีมาตั้งแต่ปี 1986

ยิ่งไปกว่านั้น CRF ยังให้ผลกำไรแก่นักลงทุนในระยะยาว และเป็นการยากที่จะบอกผู้คนว่าพวกเขาลงทุนได้ไม่ดีเมื่อพวกเขาทำเงินได้!

แต่เรา ยังคง ไม่ควรกัด CRF แม้ว่าจะมีประวัติศาสตร์และข้อเท็จจริงที่ว่า CRF มีพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วยบริษัทอเมริกันที่มีชื่อในครัวเรือน: Apple
AAPL
(AAPL), ไมโครซอฟท์
MSFT
(MSFT), กลุ่มสหสุขภาพ
UNH
(ยูเอ็น) และ อเมซอนดอทคอม (AMZN) ล้วนเป็นผู้ถือครองสูงสุด เหตุผลสามประการที่ทำให้ฉันรู้สึกแบบนี้:

เหตุผล #1: CRF มีราคาสูงเกินไป

เหตุผลที่ชัดเจนที่สุดที่จะไม่ซื้อ CRF ในตอนนี้ก็คือการที่ CRF ซื้อขายในราคาที่คุ้มค่า

CRF ซื้อขายที่ราคาตลาดสูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV หรือมูลค่าของสินทรัพย์ที่ถือครอง) ตลอดปี 2022 แม้ว่าจะมีการเทขายในตลาด พอร์ตของกองทุน และราคาตลาดของกองทุนก็ตาม อันที่จริง การขาดทุนของ CRF นั้นเกือบสองเท่าของตลาดหุ้นโดยรวมในปี 2022

ทำไมคุณถึงต้องจ่ายเบี้ยประกันสำหรับกองทุนที่มีประสิทธิภาพต่ำ? เหตุผลเดียวที่คนส่วนใหญ่ทำคือพวกเขาถูกล่อลวงด้วยผลตอบแทนที่สูง แต่กองทุนขาดทุนปีที่แล้ว รวม การจ่ายเงินปันผลจึงไม่มีความปลอดภัยในการจ่ายเงินนั้น ข้อเท็จจริงที่ว่า CRF ยังคงซื้อขายที่ระดับพรีเมียมเป็นการเพิ่มความเสี่ยงเท่านั้น

เหตุผล #2: CRF มีประสิทธิภาพต่ำกว่าเกณฑ์

ดังที่ได้กล่าวมาข้างต้น CRF มีแนวโน้มที่แย่กว่าตลาดหุ้น

CRF พยายามติดตามประสิทธิภาพของ S&P 500 และแปลงผลตอบแทนเป็นเงินปันผลจำนวนมาก แต่เนื่องจากผลตอบแทนนั้นมากกว่าสองเท่าของประสิทธิภาพในอดีตโดยรวมต่อปีของ S&P 500 CRF จึงไม่สามารถรักษาไว้ได้ และมูลค่าของพอร์ตโฟลิโอจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป เมื่อนักลงทุนเห็นสิ่งนี้เกิดขึ้น พวกเขาขายซึ่งทำให้ปัญหารุนแรงขึ้น

ดังนั้น ผลตอบแทนระยะยาวของ CRF จึงเป็นเพียงเศษเสี้ยวของ S&P 500 และยิ่งคุณถอยห่างออกไปมากเท่าไหร่ ผลตอบแทนก็จะยิ่งแย่ลงเท่านั้น

เหตุผลข้อที่ 3: “ให้ผลตอบแทนสูง” ไม่คงอยู่

ในที่สุดเรามาจัดการกับเงินปันผลนั้น เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงของ CRF เป็นตัวดึงดูดหลัก เราจึงต้องการให้กองทุนรักษาการจ่ายเงินไว้ ดังนั้นเราจึงไม่ตัดค่าจ้าง ในความเป็นจริงนั่นไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้น

CRF ได้ลดการจ่ายเงินกว่า 95% ตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง โดยการลดการจ่ายเงินปันผลประจำปีเป็นขั้นตอนการปฏิบัติงานมาตรฐานของกองทุน และสิ่งต่าง ๆ แย่ลง

ในช่วงที่เกิดโรคระบาด CRF ลดการจ่ายเงินปันผลส่วนใหญ่ตามแนวโน้มที่เกิดขึ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แต่จู่ๆ ในช่วงปลายปี 2022 CRF ได้ทำการตัดเฉือนที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์

หากคุณซื้อ CRF เมื่อสามปีก่อน คุณอาจรู้สึกดีกับผลตอบแทนเงินปันผล 19.7% ของคุณ แต่การลดการจ่ายเงินเหล่านี้หมายความว่าตอนนี้คุณให้ผลตอบแทนเพียง 15.8% จากการซื้อครั้งแรกของคุณ ยังคงเป็นตัวเลขที่สูง แต่ก็แสดงถึงการลดลงอย่างมากเช่นกัน หนึ่งล้านเหรียญใน CRF เพิ่งเปลี่ยนจากผลตอบแทน 197,000 ดอลลาร์ต่อปีเป็น 158,000 ดอลลาร์ น้อยกว่า $3,250 ต่อเดือนเต็ม ในเวลาเพียงสามปี!

นอกจากนี้ การลงทุนมูลค่า 851,000 ล้านดอลลาร์ใน CRF ของคุณจะมีมูลค่าเพียง XNUMX ดอลลาร์

ประเด็นสำคัญ: หากผลตอบแทนสูงของ CEF ฟังดูดีเกินจริง ก็คุ้มค่าที่จะขุดให้มากขึ้น และ CRF นอกจากผลตอบแทนที่สูงแล้ว ยังทำให้เรามีรายการข้อบกพร่องที่ดีที่ควรมองหา ซึ่งรวมถึงประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าในอดีต ค่าเบี้ยประกันที่ไม่รองรับ และประวัติการลดเงินปันผล หากคุณเห็นสัญญาณเตือนเหล่านี้บางส่วนหรือทั้งหมด คุณควรเดินหน้าต่อไป

Michael Foster เป็นนักวิเคราะห์วิจัยหลักสำหรับ Outlook ที่แตก. สำหรับแนวคิดรายได้ที่ดียิ่งขึ้นคลิกที่นี่สำหรับรายงานล่าสุดของเรา“รายได้ที่ทำลายไม่ได้: 5 กองทุนต่อรองที่มีเงินปันผลคงที่ 10.2%"

การเปิดเผย: ไม่มี