หุ้นธนาคาร 3 ตัวนี้ชนะฤดูกาลรับรายได้ พวกเขาทั้งหมดคุ้มค่าที่จะซื้อ

ขนาดตัวอักษร

ฤดูกาลหารายได้ของธนาคารนี้มีทั้งผู้ชนะและผู้แพ้ แต่ผู้ชนะก็ไม่ต่างกันมาก

จากธนาคารใหญ่ XNUMX แห่งที่ประกาศผลประกอบการไตรมาสสี่ในเดือนนี้ มีเพียง XNUMX แห่งเท่านั้นที่เห็นว่าหุ้นของพวกเขาเพิ่มขึ้นในวันที่มีรายได้ตามลำดับ:

สแตนลี่ย์มอร์แกน

(สัญลักษณ์: MS),

ธนาคารแห่งอเมริกา

(BAC) และ

ฟาร์โกเวลส์

(อฟช.). การเคลื่อนไหวขึ้นของพวกเขานั้นโดดเด่นยิ่งขึ้นเมื่อรวมกับความผันผวนล่าสุดของ

เอสแอนด์พี 500.

ธนาคารต่างๆ ให้ความสำคัญกับประเด็นที่แตกต่างกัน แต่มีสิ่งหนึ่งที่สำคัญเหมือนกันคือ การจัดการค่าใช้จ่ายได้ดีกว่าธนาคารที่ด้อยโอกาส

ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นทั่วทั้งภาคธุรกิจส่งโทรเลขไปล่วงหน้ากำไรดี เป็นเวลาหลายเดือนแล้วที่พาดหัวข่าวพาดพิงถึงอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น และธนาคารต่างๆ ต้องรีบเพิ่มค่าตอบแทนเพื่อค้นหาและรักษาผู้มีความสามารถไว้

เชส JPMorgan

(JPM) ต้องเพิ่มเงินเดือนเริ่มต้นสองครั้งในช่วงเจ็ดเดือนที่ผ่านมา โดยให้นักวิเคราะห์ปีแรกเพิ่มขึ้น 25,000 เหรียญสหรัฐ แต่ปฏิกิริยาต่อรายรับจากเจพีมอร์แกน

กลุ่ม Goldman Sachs

(GS) และ

ซิตี้กรุ๊ป

(C) บอกเป็นนัยว่ามีเพียงไม่กี่คนใน Wall Street ที่คาดการณ์ว่าค่าชดเชยที่สูงขึ้นจะได้รับผลกระทบ

แต่นี่คือสิ่งที่ Bank of America, Wells Fargo และ Morgan Stanley แตกต่าง—แม้ว่าพวกเขาจะต้องขึ้นค่าชดเชยด้วยก็ตาม BofA กล่าวว่ารายรับที่เพิ่มขึ้นแซงหน้าต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในขณะที่แผนการลดขนาดลงของ Wells Fargo หลังจากเรื่องอื้อฉาวบัญชีปลอมทำให้สามารถลงรายการบัญชีค่าใช้จ่ายที่ลดลงได้จริง

ต้นทุนที่สูงขึ้นของ Morgan Stanley ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเข้าซื้อกิจการ E*Trade และ Eaton Vance เมื่อเร็วๆ นี้ นอกจากนี้ยังได้รับผลกระทบจากค่าชดเชยที่เพิ่มขึ้น แต่ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่าค่าตอบแทนนั้นเชื่อมโยงโดยตรงกับรายได้ที่ธนาคารนำมา

เมื่อมองไปข้างหน้า นักลงทุนไม่อาจผิดพลาดในการเลือกหุ้นสามตัวนี้ แม้ว่าจะด้วยเหตุผลที่แตกต่างกันมากก็ตาม

มอร์แกน สแตนลีย์ ดูเหมือนจะทำลายไม่ได้ตั้งแต่ออกมาจากวิกฤตการเงินในปี 2007-09 มันเปลี่ยนไปใช้การจัดการความมั่งคั่งอย่างชาญฉลาดซึ่งให้แหล่งรายได้ที่มั่นคงยิ่งขึ้น และสามารถได้รับประโยชน์อย่างมากจากกิจกรรมการซื้อขายและการทำข้อตกลงที่เพิ่มขึ้นในช่วงสองปีที่ผ่านมา ในปี 2021 ธนาคารให้ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีตัวตนจริง 20% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายที่ 14% ถึง 16% คาดว่าจะรักษาระดับนั้นไว้หรือเพิ่มขึ้นด้วยซ้ำ

ถึงกระนั้นธนาคารก็ดูไม่แพงเมื่อเทียบกับเพื่อน มีการซื้อขายที่ 12.9 เท่าของรายรับล่วงหน้า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม 15 เท่า ตามข้อมูล FactSet

Wells Fargo เป็นเกมที่ดีสำหรับนักลงทุนที่มีความไม่แน่นอนเล็กน้อย ธนาคารมีการดำเนินงานที่ท้าทายในช่วง 63 ปีที่ผ่านมา แต่ผลประกอบการไตรมาสสี่และอัตราส่วนประสิทธิภาพที่ดีขึ้น - 80% เทียบกับ XNUMX% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน - แสดงให้เห็นว่าธนาคารกำลังดำเนินการตามระเบียบ นักวิเคราะห์ของ Evercore ISI John Pancari กล่าวว่าธนาคาร “ดูเหมือนว่าจะกระทบกับปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงการเร่งการเติบโตของสินเชื่อ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การกระตุ้นความคืบหน้าในการประหยัดค่าใช้จ่ายตามเป้าหมาย และผลตอบแทนจากเงินทุนที่มั่นคง”

แต่ Bank of America ดูเหมือนจะดีที่สุดในทุกสภาพอากาศ มีการจัดการที่ดี และสำหรับธนาคารใหญ่ๆ ก็พร้อมจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ดีที่สุด ในไตรมาสที่สี่ ธนาคารเห็นรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 316 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากสามารถลงทุนสภาพคล่องส่วนเกินได้ นอกจากนี้ยังเห็นการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ที่สำคัญกว่านั้น BofA คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น 100 จุด ซึ่งกำลังกลายเป็นการประมาณการฉันทามติสำหรับสิ่งที่วอลล์สตรีทคาดว่าเฟดจะทำในปี 2022 จะเพิ่มรายรับดอกเบี้ยสุทธิ 6.5 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 12 เดือน

ไม่ใช่วันจ่ายเงินเดือนที่แย่สำหรับการติดตามเฟด

เขียนถึง Carleton English ที่ [ป้องกันอีเมล]