มีบางอย่างผิดปกติอย่างมากกับระบบการเงินของสหรัฐฯ

เงาที่เป็นลางร้ายของวิกฤตการเงินในปี 2008 ยังคงปรากฏให้เห็นอย่างกว้างขวางในระบบการเงินของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเครื่องเตือนใจอันน่าขนลุกถึงความหายนะที่เกิดขึ้นจากหนี้และการก่อหนี้ที่ไม่ได้รับการควบคุม กรอไปข้างหน้าสู่ปัจจุบัน และเสียงสะท้อนของอดีตดังกึกก้องกับความวุ่นวายในภาคธนาคารเมื่อเร็ว ๆ นี้ รวมถึงการล่มสลายของ Silicon Valley Bank สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถาม: สหรัฐฯ ได้เรียนรู้อะไรจากเหตุการณ์เลวร้ายทางการเงินหรือไม่?

แม้จะมีบทเรียนที่ชัดเจน แต่ภูมิทัศน์ทางการเงินของสหรัฐฯ ยังคงเป็นสมรภูมิที่หลักการพื้นฐานด้านความปลอดภัยยังคงเป็นที่ถกเถียงกัน สิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนจากการคัดค้านอย่างรุนแรงของธนาคารสหรัฐต่อความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐในการดำเนินการตามกฎระเบียบ Basel III มันเหมือนกับการดูภาพยนตร์เก่าที่ฉายซ้ำ - ธนาคารต่างๆ แย้งว่าการถือเงินทุนมากขึ้นเพื่อครอบคลุมความเสี่ยงจะส่งผลกระทบต่อผลกำไรของพวกเขา และตามมาด้วยการบีบรัดการปล่อยสินเชื่อ แม้ว่าจะมีหลักฐานที่ตรงกันข้ามก็ตาม พวกเขายังโต้แย้งว่ากฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นจะเปลี่ยนความเสี่ยงไปยังภาคธนาคารเงาที่มีการควบคุมน้อยกว่าเท่านั้น นอกจากนี้ พวกเขายังคร่ำครวญถึงความซับซ้อนของกฎที่เสนอ ซึ่งน่าแปลกที่ส่วนหนึ่งเป็นที่พวกเขาสร้างขึ้นเองเนื่องจากการล็อบบี้ให้มีการแก้ไขต่างๆ

เปิดเผยความจริงเบื้องหลังข้อโต้แย้งด้านการธนาคาร

ถึงเวลาที่จะปัดเป่าตำนานบางอย่างแล้ว การเคลื่อนตัวของความเสี่ยงเข้าสู่ระบบธนาคารเงาหลังปี 2008 ไม่ใช่ข้อแก้ตัวสำหรับกฎระเบียบที่หละหลวมในระบบธนาคารที่เป็นทางการ เนื่องจากหนี้ภาครัฐและเอกชนพุ่งสูงเกือบเป็นประวัติการณ์ จึงเรียกร้องให้มีการควบคุม Shadow Banking ที่เข้มงวดยิ่งขึ้น สิ่งที่ระบบการเงินของสหรัฐฯ ต้องการคือการแข่งขันไปสู่จุดสูงสุดในมาตรฐานด้านกฎระเบียบ ไม่ใช่การลงไปสู่ความหละหลวม

อย่างไรก็ตาม ข้อโต้แย้งที่ร้ายกาจที่สุดคือการอ้างว่าการกำหนดให้ธนาคารถือเงินทุนมากขึ้นจะส่งผลเสียต่อกลุ่มที่มีช่องโหว่ เช่น ส่งผลกระทบต่อการให้กู้ยืมจำนองแก่ชนกลุ่มน้อย แต่ลองมาดูข้อเท็จจริงกัน ส่วนสำคัญของตลาดจำนอง ซึ่งรวมถึงสินเชื่อส่วนใหญ่ให้กับกลุ่มชนกลุ่มน้อย ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล และจะไม่ได้รับผลกระทบจากกฎใหม่ นอกจากนี้ ไม่ใช่ธนาคาร ไม่ใช่ธนาคารขนาดใหญ่ ที่กระตือรือร้นในการให้กู้ยืมแก่ชุมชนเหล่านี้มากกว่า แม้ว่าจะมีค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า ซึ่งเป็นปัญหาที่ต้องให้ความสนใจด้านกฎระเบียบด้วย

การนำทางผ่านการล็อบบี้ทางการเงินและแนวประวัติศาสตร์

สถานการณ์นี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ ความคล้ายคลึงทางประวัติศาสตร์สามารถเกิดขึ้นได้ เช่น ความพยายามของ Walter Wriston ซีอีโอของ Citibank ในช่วงปลายทศวรรษ 1970 ในการยกเลิกกฎระเบียบ Q แนวร่วมของเขา รวมถึงนักเคลื่อนไหวเพื่อผู้บริโภคและกลุ่มผู้สนับสนุน พยายามช่วยเหลือผู้ประหยัดเวลาเพียงเล็กน้อย แม้ว่าการย้อนกลับจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก แต่ก็เปิดประตูสู่ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ ซึ่งเป็นตัวอย่างว่าการยกเลิกกฎระเบียบทางการเงินอาจส่งผลที่ตามมาโดยไม่ตั้งใจได้อย่างไร

กรอไปข้างหน้าจนถึงวันนี้ และเราเห็นรูปแบบที่คล้ายกัน สถาบันการเงินเชี่ยวชาญในการสานต่อเรื่องราวที่สอดคล้องกับเป้าหมายทางสังคมที่กว้างขึ้น เพื่อรับการสนับสนุนสำหรับวาระที่ยกเลิกกฎระเบียบ ความกดดันในปัจจุบันต่อ Michael Barr รองประธานฝ่ายกำกับดูแลของ Fed ที่ต้องการลดกฎเกณฑ์เรื่องเงินทุนสำหรับธนาคารขนาดใหญ่ถือเป็นตัวอย่างที่สำคัญ การวางแนวผลประโยชน์ระหว่าง Wall Street และกลุ่มผู้สนับสนุนต่างๆ ไม่เพียงแต่ฉลาดเท่านั้น มันเป็นกลยุทธ์ที่ชาญฉลาด

อย่างไรก็ตาม ปัญหาพื้นฐานยังคงอยู่ ระบบการเงินของสหรัฐฯ หันเหไปจากความเรียบง่ายและความรอบคอบมาตั้งแต่ปี 1970 ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ทำให้ความพยายามในการรักษาเสถียรภาพมีความซับซ้อน ที่น่าประชดก็คือในขณะที่การให้สินเชื่อมากขึ้นและกฎระเบียบที่เข้มงวดน้อยกว่าอาจดูเหมือนเป็นประโยชน์ในระยะสั้น แต่ท้ายที่สุดแล้ว กฎระเบียบเหล่านั้นไม่ได้สนองผลประโยชน์ของคนอเมริกันโดยเฉลี่ย ดังที่นักเศรษฐศาสตร์ Amir Sufi และ Atif Mian เน้นย้ำในหนังสือ “House of Debt” แนวทางดังกล่าวมักจะจบลงด้วยการเป็นประโยชน์ต่อภาคการเงิน โดยต้องสูญเสียผู้ที่มีความเสี่ยงมากที่สุด

สิ่งที่ระบบการเงินของสหรัฐฯ ต้องการคือการกลับไปสู่พื้นฐาน - การเปลี่ยนแปลงไปสู่กรอบการทำงานที่ตรงไปตรงมาและมีความเสี่ยงน้อยลง นี่ไม่ได้หมายความว่าจะต้องย้อนกลับไปสู่กฎระเบียบจากช่วงทศวรรษที่ 1930 แต่เป็นการนำจุดยืนที่ให้ความสำคัญกับความมั่นคงทางการเงินมากกว่าความซับซ้อน

ขณะที่เรายืนอยู่บนจุดสูงสุดของความท้าทายทางเศรษฐกิจใหม่ๆ ที่อาจเกิดขึ้น จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องไตร่ตรองบทเรียนเหล่านี้ เป้าหมายควรเป็นการสร้างระบบการเงินที่ให้ความสำคัญกับความเรียบง่าย ความโปร่งใส และความยืดหยุ่น ซึ่งเป็นคุณลักษณะที่ดูเหมือนจะสูญหายไปในเขาวงกตของวิศวกรรมทางการเงินสมัยใหม่

ที่มา: https://www.cryptopolitan.com/something-very-wrong-us-financial-system/