สหรัฐฯ ผลิตเชื้อเพลิงได้ไม่เพียงพอและมองไม่เห็นทางแก้ไข

(บลูมเบิร์ก) — ตั้งแต่ราคาน้ำมันที่บันทึกเป็นประวัติการณ์ไปจนถึงราคาตั๋วเครื่องบินที่สูงขึ้น ไปจนถึงความกลัวว่าจะมีการปันส่วนน้ำมันดีเซลในอนาคต ตลาดพลังงานที่หนีไม่พ้นของอเมริกากำลังสร้างความปั่นป่วนทั้งนักเดินทางชาวอเมริกันและเศรษฐกิจในวงกว้าง แต่หัวหน้าผู้ขับเคลื่อนไม่ใช่ราคาน้ำมันดิบที่สูง หรือแม้แต่การฟื้นตัวของอุปสงค์: มีโรงกลั่นเพียงไม่กี่แห่งที่เปลี่ยนน้ำมันให้เป็นเชื้อเพลิงที่ใช้งานได้

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ความสามารถในการกลั่นน้ำมันของประเทศมากกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือประมาณ 5% โดยรวม ได้ปิดตัวลงตั้งแต่เริ่มมีการระบาดใหญ่ ที่อื่นในโลก กำลังการผลิตลดลง 2.13 ล้านบาร์เรลต่อวันเพิ่มขึ้น Turner ที่ปรึกษาด้านพลังงานของ Mason & Co. ประมาณการ และไม่มีแผนที่จะนำโรงงานแห่งใหม่ในสหรัฐอเมริกามาสู่โลกออนไลน์ แม้ว่าโรงกลั่นจะทำกำไรเป็นประวัติการณ์ แต่อุปทานที่บีบตัวก็จะยิ่งแย่ลงไปอีก

John Auers รองประธานบริหารของ Turner, Mason & Co. ในเมืองดัลลาสกล่าวว่า “เราพร้อมแล้วสำหรับวิกฤตด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้น”

การขาดแคลนกำลังการกลั่นส่งผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อทั้งผู้บริโภคในสหรัฐฯ และตลาดโลก ที่บ้าน ราคาขายปลีกน้ำมันขายปลีกยังคงพุ่งทำสถิติใหม่ ส่งผลให้ครัวเรือนอเมริกันมีอัตราเงินเฟ้อที่แย่ที่สุดที่เคยเจอมา ในขณะเดียวกัน ชายฝั่งตะวันออกกำลังเผชิญกับปัญหาการขาดแคลนน้ำมันดีเซล ซึ่งเสี่ยงต่อห่วงโซ่อุปทานที่ตึงเครียดอยู่แล้ว ซึ่งขัดขวางการไหลเวียนของทุกสิ่งตั้งแต่สินค้าอุปโภคบริโภคไปจนถึงอุปกรณ์ก่อสร้างในช่วงสองปีที่ผ่านมา

ปัจจัยที่กระตุ้นการขาดแคลนโรงกลั่นจะไม่ทำให้ใครแปลกใจ: ด้วยความต้องการน้ำมันเบนซินและน้ำมันเครื่องบินที่แทบจะหายไปในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ บริษัทต่างๆ ได้ปิดโรงงานแปรรูปน้ำมันดิบที่ทำกำไรได้น้อยที่สุดอย่างถาวร โรงงานเหล่านั้นบางแห่งได้รับผลกระทบจากไฟไหม้ การระเบิด และพายุเฮอริเคน และมีราคาแพงเกินไปที่จะแก้ไข โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการเปลี่ยนไปใช้พลังงานสะอาดในท้ายที่สุดทำให้รูปแบบธุรกิจระยะยาวของพวกเขาไม่สร้างกำไรและทำให้มีโอกาสน้อยที่จะดึงดูดผู้ซื้อ Turner, Mason & Co. ระบุภายในสิ้นปี 2023 ว่าสหรัฐฯ มีเป้าหมายที่จะปิดกำลังการผลิตมากถึง 1.69 ล้านบาร์เรลเมื่อเทียบกับระดับในปี 2019

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ในเวลาเดียวกัน การกลั่นของอเมริกาหดตัวลง สงครามในยูเครนทำให้ความแตกต่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์ทั่วโลกรุนแรงขึ้น เนื่องจากหลายประเทศหลีกเลี่ยงการส่งออกเชื้อเพลิงของรัสเซียหลังสงคราม สหรัฐฯ กำลังจัดหาเชื้อเพลิงให้กับโลกมากขึ้นด้วยกองพืชที่หดตัวลงเรื่อยๆ ยุโรปได้แสวงหาทางเลือกอื่นนอกเหนือจากดีเซลของรัสเซียตั้งแต่สงครามเริ่มต้นขึ้น ในขณะที่ความต้องการเชื้อเพลิงในละตินอเมริกา ซึ่งเป็นผู้ซื้อผลิตภัณฑ์กลั่นรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐนั้นแข็งแกร่งและเติบโตขึ้น ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ เองก็กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการบริโภคที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงซัมเมอร์นี้

อ่านเพิ่มเติม: ผู้กลั่นน้ำมันในสหรัฐฯ กลับมามีกำไรหลังการแพร่ระบาด

นั่นคือการจัดตั้งโรงกลั่นเพื่อเก็บเกี่ยวผลกำไรในปีนี้ Valero Energy Corp. สามารถสร้างเงินสดจากการดำเนินงานได้มากที่สุดนับตั้งแต่เริ่มซื้อขายหุ้นในปี 1997 ในขณะที่ผู้กลั่นน้ำมันชั้นนำ Marathon Petroleum Corp. คาดว่าจะมีอัตรากำไรสูงสุดในรอบทศวรรษ ทั้งสองบริษัทมีผลงานดีที่สุดเป็นอันดับสองและ 10 ตามลำดับในดัชนี S&P 500 ของปีนี้ในเช้าวันศุกร์

ราคาขายปลีกสำหรับทั้งน้ำมันเบนซินและดีเซลพุ่งขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.432 ดอลลาร์และ 5.56 ดอลลาร์ต่อแกลลอนตามลำดับ ข้อมูล AAA เปิดเผยเมื่อวันศุกร์ ฟิวเจอร์สน้ำมันเบนซินของสหรัฐก็พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่

ในตลาดประเภทอื่นๆ อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นและการขาดแคลนอุปทานจะกระตุ้นให้เกิดการลงทุนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีเงินสดจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ แต่การเปลี่ยนไปใช้เชื้อเพลิงฟอสซิลในระยะยาวทำให้แนวโน้มความต้องการลดลง ทำให้บริษัทต่างๆ ไม่เต็มใจที่จะทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ที่จำเป็นเพื่อสร้างโรงงานใหม่ แม้แต่โรงงานที่ไม่ได้ใช้งานที่ฟื้นคืนชีพก็อาจมีค่าใช้จ่ายสูงในช่วงเวลาที่ค่าก่อสร้างและค่าแรงในสหรัฐฯ กำลังเฟื่องฟู ด้วยการเปิดเผยของแคลิฟอร์เนียในสัปดาห์นี้ แผนงานในการลดการใช้น้ำมันลง 91% จากระดับ 2022 ภายในปี 2045 และสถานที่อื่น ๆ ที่เคลื่อนไหวเพื่อจำกัดการใช้เชื้อเพลิงฟอสซิลในทศวรรษข้างหน้า บริษัทโรงกลั่นและนักลงทุนสามารถเห็นข้อเขียนบนกำแพง

Fernando Valle นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence กล่าวว่า "สภาพแวดล้อมปัจจุบันไม่ได้ส่งเสริมการลงทุนในเชื้อเพลิงฟอสซิล “เป็นการคืนทุน 15 ถึง 20 ปีสำหรับการลงทุนส่วนใหญ่เหล่านี้”

ตัวอย่างเช่น Phillips 66 จะต้องใช้เงินมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อเริ่มโรงกลั่น Alliance ในรัฐลุยเซียนาซึ่งถูกปิดหลังจากความเสียหายจากพายุเฮอริเคนไอดา Bloomberg Intelligence ประมาณการ LyondellBasell Industries NV ได้เลือกที่จะปิดโรงกลั่น Houston Refinery ไม่เกินสิ้นปี 2023 เนื่องจากความกังวลด้านต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการรักษาโรงงานอายุ 104 ปีให้ดำเนินการต่อไป ขณะนี้ โรงงานบางส่วนที่ปิดประตูแล้วกำลังถูกดัดแปลงเป็นโรงงานผลิตดีเซลหมุนเวียนขนาดเล็ก รวมถึงโรงกลั่นของ Phillips 66 ในเมืองโรดีโอ รัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งได้รับการยืนยันในสัปดาห์นี้

ที่เกี่ยวข้อง: การกลั่นกรองต้นทุนน้ำมันเจ้าหน้าที่ระดับสูงของซาอุดิอาระเบียกล่าว

สำหรับการขายทรัพย์สินเหล่านั้นให้กับผู้ที่สามารถเพิ่มการผลิตได้ จะไม่มีใครซื้อ แม้ในขณะที่ผู้เล่นในอุตสาหกรรมกำลังนั่งกองเงินสดจำนวนมหาศาล “เรารู้สึกว่าเราได้รับผลตอบแทนสูงกว่า ใช้เงินทุนได้ดีกว่าการซื้อโรงกลั่นที่อยู่ในตลาด ณ เวลานี้” Joe Gorder ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Valero กล่าวในการประชุมทางโทรศัพท์กับนักวิเคราะห์เมื่อปลายเดือนเมษายน

เพื่อให้แน่ใจว่าอาจมีการบรรเทาทุกข์เล็กน้อยอยู่ข้างหน้า โรงกลั่นของสหรัฐฯ อยู่ที่ 90% ในสัปดาห์ที่แล้ว และเปอร์เซ็นต์ดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเมื่อการบำรุงรักษาตามฤดูกาลสิ้นสุดลงในเดือนนี้ บางหน่วยสามารถเรียกใช้เกินความสามารถของป้ายชื่อ 10% หรือ 20% เพื่อเพิ่มการผลิตสูงสุดในระยะสั้น แต่นั่นเป็นอัตราที่ไม่สามารถคงอยู่ได้โดยไม่เสี่ยงต่อความเสียหาย โรงกลั่นบางแห่งกำลังมุ่งเน้นไปที่การตัดคอขวดหรือเพิ่มหน่วยใหม่ภายในโรงงานที่มีอยู่เพื่อเพิ่มกำลังการผลิต แม้ว่าปริมาณถังน้ำมันจะลดลงเมื่อเทียบกับยอดที่สูญเสียไปแล้ว และจะไม่เกิดขึ้นจนถึงปี 2023 หรือ 2024

กล่าวโดยย่อ Valle แห่ง Bloomberg Intelligence กล่าวว่า "กำลังการกลั่นมากเกินไปถูกปิดลงในช่วงการระบาดใหญ่ “ปัญหาการขาดแคลนน้ำมันดีเซลและราคาที่พุ่งสูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะอยู่ที่นี่”

(อัพเดทกับฟิวเจอร์สล่าสุด ราคาขายปลีกในวรรคแปด)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP