ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 17% จาก 38.4 ล้านล้านดอลลาร์ และเหลือเพียง 19.7% ของสินทรัพย์รวม (ไตรมาสที่ 1 สิ้นสุด: 22.8%) 19.7% นั้นต่ำที่สุดนับตั้งแต่ 2Q20 การลดลงของหุ้นได้รับการชดเชยเพียงเล็กน้อยจากมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น เงินสดลดลงเล็กน้อย (18.52 ล้านล้านดอลลาร์เทียบกับ 18.65 ล้านล้านดอลลาร์) ซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่ 2Q19
การหดตัวของงบดุลของครัวเรือน การเบิกเงินออมส่วนเกิน และการพึ่งพาสินเชื่อหมุนเวียน ชี้ให้เห็นว่าผู้บริโภคชาวอเมริกันกำลังหมดไฟ ภาวะถดถอยภายในครึ่งแรกของปี 2023 อาจหลีกเลี่ยงไม่ได้
คริสโตเฟอร์ พี. ฮาร์วีย์, แกรี่ เอส. ลีโบวิทซ์, แอนนา ฮัน
บิ๊กชิลล์ในเคหะ
ความเห็นและการวิเคราะห์
มาเรีย ฟิออรินี รามิเรซ อิงค์.
14 กันยายน: สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 9 กันยายน การขอสินเชื่อโดยรวมลดลง 1.2% ต่อสัปดาห์หลังจากผ่อนคลายลง 0.8% ในช่วงก่อนหน้า การสมัครซื้อบ้านเพิ่มขึ้น 0.2% หลังจากลดลง 0.7% ในสัปดาห์ก่อนหน้า การขอสินเชื่อเพื่อการรีไฟแนนซ์ลดลง 4.2% หลังจากลดลง 1.1% ในสัปดาห์ก่อนหน้า
แม้ว่าการเคลื่อนไหวแบบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ในข้อมูลเหล่านี้อาจได้รับผลกระทบจากความยากลำบากในการปรับฤดูกาล แต่ก็เป็นที่ชัดเจนว่าแนวโน้มที่ลดลงยังคงดำเนินต่อไปสำหรับแอปพลิเคชันการซื้อบ้าน แอปพลิเคชัน Refi ลดลงอย่างต่อเนื่องในขณะที่อัตราการจำนองกลับมาสูงขึ้น
ดัชนีการซื้อ หลังจากที่ดีดตัวขึ้นมาระยะหนึ่งแล้ว ก็ลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนกุมภาพันธ์ และทรงตัวในช่วงสั้นๆ ในเดือนมีนาคม ตั้งแต่นั้นมาก็จมลงไปอีก การรวมกันของอัตราการจำนองที่สูงขึ้นอย่างมากและราคาบ้านที่สูงชันมีผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่ออุปสงค์ ดัชนี refi แสดงให้เห็นภาพที่คมชัดยิ่งขึ้นด้วยอัตราการจำนองที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อความต้องการสินเชื่อรีไฟแนนซ์สินเชื่อที่อยู่อาศัย
โจชัว ชาปิโร
โปรดฟังเฟด!
การตรวจสอบทางเทคนิครายสัปดาห์
กระแสน้ำมาโคร
13 กันยายน: วอลล์สตรีตผิดมาโดยตลอดเกี่ยวกับสิ่งที่ FOMC [คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ] จะทำ แม้ว่าสมาชิก FOMC จะบอกซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงสิ่งที่พวกเขาวางแผนไว้ ในเดือนมีนาคม FOMC กล่าวว่าจะเพิ่มอัตราเงินกองทุนอย่างรวดเร็วเพื่อให้เป็นกลางในฤดูใบไม้ผลิปีที่แล้ว และในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา มีแนวโน้มว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.75% เป็น 4.25% สุนทรพจน์ Jackson Hole ของประธานเฟด นายเจอโรม พาวเวลล์ เป็นการปลุกให้ตื่นขึ้น แต่วอลล์สตรีทยังคงปิดบังภาพลวงตารั้นว่า FOMC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า ดัชนีราคาผู้บริโภคล่าสุดที่พลาดไปเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ CPI นั้นสั่นคลอน เนื่องจาก Street ให้ความสำคัญกับการผ่อนคลายอัตราเงินเฟ้อมากเกินไปซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับท่าทีที่ไม่เอื้ออำนวย ตอนนี้ FOMC มีแนวโน้มที่จะเพิ่มอัตราเงินกองทุน 0.75 [จุดเปอร์เซ็นต์] ในการประชุมวันที่ 21 กันยายน มากกว่า 0.50 ที่ฉันคิดว่าเป็นไปได้...
สมาชิกของ FOMC ได้อ้างถึงความรัดกุมที่ "สุดขั้ว" ในตลาดแรงงานเป็นเวลาหลายเดือน แต่นักลงทุนไม่ได้ฟัง ไม่ช้าก็เร็ว วอลล์สตรีทจะพบกับการปรับเปลี่ยนเรื่องเล่าอีกครั้งเมื่อข้อความของ FOMC เกี่ยวกับความจำเป็นในการสร้างความหย่อนยานให้มากขึ้นในตลาดแรงงาน และอัตราการว่างงานของผู้ดูแลเพิ่มขึ้นเป็น 5% หรือสูงกว่านั้นจมดิ่งลงไป
จิม เวลช์
อย่าซื้อการกระโดด
จดหมาย Lancz
แลนช์ โกลบอล
13 กันยายน: เหตุใด [เรา] จึงไม่เป็นบวกมากขึ้นในตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ราคาร่วงลงเกือบตลอดช่วงปี 2022? โดยปกติ เราจะเป็นผู้ซื้อในจุดอ่อน แต่เมื่อหนึ่งปีที่แล้ว การวิจัยของเราพบว่านักลงทุนมีความเสี่ยงสูงสุดตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1990 [มัน] เป็นช่วงเวลาสำคัญที่นักลงทุนไม่เข้าใจถึงปริมาณความเสี่ยงที่พวกเขารับ หรือระดับความเสี่ยงในพันธบัตรหรือพอร์ตการลงทุนหุ้น 60/40 ที่จัดสรรไว้ ความขัดแย้งในรัสเซีย/ยูเครนทำให้พลังงานที่มีน้ำหนักเกินของเราได้รับผลตอบแทนเร็วกว่าที่เราคาดไว้ แต่ภาคส่วนอื่นๆ จะประสบปัญหาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อสูง รายได้จะต่อสู้ดิ้นรนในภาคส่วนอื่น ๆ ส่วนใหญ่ ดังนั้นการประเมินมูลค่าที่ลดลงครั้งล่าสุดยังไม่น่าสนใจในสถานการณ์ปัจจุบันอย่างที่ควรจะเป็น กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากรายได้ลดลงในขณะที่งบดุลหลายรายการเสื่อมลง จะต้องปรับอัตราส่วนราคา/กำไรในปัจจุบัน การคัดเลือกมีความสำคัญมากกว่าที่เคย เนื่องจากจะมีผู้แพ้มากกว่าผู้ชนะ
อลัน บี. ลานซ์
กรณีสำหรับยุโรป
ความเห็น
ที่ปรึกษาการจัดการทุน
12 กันยายน: ความท้าทายในระยะสั้นของยุโรปไม่ได้เปลี่ยนพื้นฐานระยะยาวสำหรับบริษัทส่วนใหญ่ของยุโรปในยุโรป และแม้แต่ผลกระทบในระยะสั้นก็จะถูกปิดเสียงสำหรับหลายๆ คน โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งไม่ได้พึ่งพาปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจในระยะสั้นของยุโรปเพียงอย่างเดียว มีผู้นำระดับโลกหลายรายที่ตั้งอยู่ในยุโรป แต่ส่วนใหญ่มักเปิดเผยไปยังส่วนอื่นๆ ของโลก การถือครองของเรารวมถึงผู้นำในอุตสาหกรรมทั่วโลกในด้านต่างๆ เช่น ผลิตภัณฑ์อาหาร สินค้าอุปโภคบริโภคฟุ่มเฟือย อุปกรณ์การผลิตเซมิคอนดักเตอร์ สารเคมี อาหาร และส่วนผสมของน้ำหอม เครื่องมือและบริการระบบอัตโนมัติทางอุตสาหกรรม ซอฟต์แวร์ออกแบบสามมิติ; และโซลูชั่นการรักษาด้วยเทคโนโลยีชีวภาพ สิ่งเหล่านี้บางส่วนขาดคู่แข่งที่มีความหมายจากสหรัฐอเมริกาหรือที่อื่น ๆ ในโลก บรรดาผู้ที่เผชิญกับการแข่งขันในปัจจุบันมีความได้เปรียบในการแข่งขันเนื่องจากค่าเงินยูโรราคาถูก...
การประเมินมูลค่าหุ้นในยุโรปนั้นเกินความคาดหมาย บางคนอาจบอกว่าราคาถูกอย่างโง่เขลา อัตราส่วนราคาต่อหนังสือสัมพันธ์แสดงการประเมินมูลค่าของยุโรปที่ 44% ของสหรัฐอเมริกา เมื่ออัตราส่วนนี้ขยับต่ำกว่า 70% ในช่วงปลายปี 2001 ซึ่งถือว่าถูกในขณะนั้น หุ้นยุโรปทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นสหรัฐฯ ถึง 166% ในช่วงเจ็ดปีข้างหน้า
เดวิด รัฟฟ์
ในการพิจารณาในส่วนนี้ ควรส่งเอกสารที่มีชื่อและที่อยู่ของผู้เขียนไปที่ [ป้องกันอีเมล].