การชุมนุมของตลาดหุ้นรอดพ้นจากสัปดาห์ที่สับสน นี่คือสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

หุ้นปรับตัวขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์เนื่องจากผู้ค้ายังคงวางเดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ปฏิบัติตามการคาดการณ์ที่จะผลักดันอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไปสู่จุดสูงสุดที่สูงกว่า 5% และคงไว้ที่นั่น แทนที่จะมองหาการปรับลดภายในสิ้นปี เจอโรม เพาเวลล์ หัวหน้าเฟดปฏิเสธความคาดหวังนั้นอีกครั้งในวันพุธ แต่คำตอบที่เหมาะสมเหมาะสมสำหรับคำถามเกี่ยวกับการคลายเงื่อนไขทางการเงินและการยอมรับว่า “กระบวนการทำลายเงินเฟ้อ” ได้เริ่มทำให้เทรดเดอร์เชื่อว่าพวกเขายังคงถูกต้องเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา รายงานการจ้างงานในเดือนมกราคมที่พุ่งสูงขึ้น โดยเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีงานเพิ่มขึ้น 517,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 3.4% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1969 ดูเหมือนจะเป็นการยืนยันตำแหน่งของพาวเวลล์

หุ้นได้รับความนิยมแม้ว่าพวกเขาจะจบช่วงต่ำสุดด้วย Nasdaq Composite
COMP,
-1.59%
จองกำไรรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นครั้งที่ห้าและ S&P 500
SPX,
-1.04%
บรรลุชัยชนะติดต่อกันทุกสัปดาห์ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
-0.38%
ร่วงลง 0.2% ต่อสัปดาห์

“มันทำให้คุณส่ายหัวในตอนนี้ใช่ไหม?” Jim Baird หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Plante Moran Financial Advisors ให้สัมภาษณ์ทางโทรศัพท์

โปรดดูที่: รายงานงานบอกตลาดถึงสิ่งที่ประธานเฟดพาวเวลล์พยายามบอกพวกเขา

ความคิดเห็นที่: รายงานงานระเบิดนั้นแข็งแกร่งกว่าที่ปรากฏจริงถึงสามเท่า

ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า จะต้องมี “การปรองดองระหว่างสิ่งที่ตลาดคิดว่าเฟดจะทำ และสิ่งที่พาวเวลล์บอกว่าเฟดจะทำ” บาร์ดกล่าว

การชุมนุมสามารถดำเนินต่อไปได้ในขณะนี้ แบร์ดกล่าว แต่เขาโต้แย้งว่าในระยะยาวจะเป็นการดีที่จะพิจารณาเฟดตามมูลค่าที่ตราไว้ “ผมคิดว่าภาพรวมของการรับความเสี่ยงในตลาดตอนนี้เป็นไปในเชิงบวกเล็กน้อย”

ผู้ค้าในตลาดเงินตอบสนองต่อข้อมูลของวันศุกร์ ฟิวเจอร์กองทุนของเฟดในบ่ายวันศุกร์สะท้อนความเป็นไปได้ 99.6% ที่เฟดจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป้าหมาย 25 จุดพื้นฐานไปที่ช่วง 4.75% ถึง 5% ในบทสรุปของการประชุมนโยบายครั้งต่อไปในวันที่ 22 มีนาคม เพิ่มขึ้นจาก 82.7% ความน่าจะเป็นในวันพฤหัสบดี ตามเครื่องมือ CME FedWatch

สำหรับการประชุมเฟดในเดือนพฤษภาคม ตลาดสะท้อนถึงโอกาส 61.3% ที่จะปรับขึ้นอีกไตรมาสเป็น 5% เป็น 5.25% ซึ่งเป็นระดับที่เฟดส่งสัญญาณคือคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูง ในวันพฤหัสบดีมีโอกาสเพียง 30% ที่จะเพิ่มขึ้นหนึ่งในสี่จุดในเดือนพฤษภาคม แต่ตลาดยังคงมองหาการปรับลดภายในสิ้นปีนี้

แน่นอน ข้อมูลหนึ่งเดือนไม่ได้แสดงถึงการสิ้นสุดของข้อโต้แย้ง Yung-Yu Ma หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ BMO Wealth Management กล่าวในการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์ เว้นแต่ว่าความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานในเดือนมกราคมจะกลายเป็นจุดพลิกผัน เหล่าเหยี่ยวที่เฟดมีแนวโน้มที่จะเจาะลึกและรักษาอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นต่อไปอีกนาน

สำหรับตลาด การขาดข้อยุติในการยกเลิกการเชื่อมต่อที่เคี่ยวกรำเป็นเวลานานกับเฟดอาจนำไปสู่ช่วงเวลาของการควบรวมกิจการหลังจากเริ่มต้นปี 2023 ได้อย่างน่าประทับใจ

แท้จริงแล้ว โมเมนตัมที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของตลาดสามารถกำหนดให้ดำเนินต่อไปได้ นำโดยหุ้นเทคโนโลยีและการเติบโตอื่น ๆ ที่ถูกทุบทำลายตลาดเมื่อปีที่แล้ว ผู้เฝ้าดูตลาดตรวจพบความรู้สึกของ “FOMO” หรือความกลัวที่จะพลาดโอกาส กำลังผลักดันสิ่งที่บางคนเรียกว่า “การละลาย” ของหุ้นเทคโนโลยี

โปรดดูที่: 'การละลาย' ของหุ้นเทคโนโลยีทำให้ Nasdaq-100 เกือบจะออกจากตลาดหมี

“การพุ่งขึ้นของตราสารทุนที่น่าประทับใจในช่วงต้นปีทำให้นักลงทุนสถาบัน กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และนักยุทธศาสตร์ระมัดระวังตัว ในขณะที่เงื่อนไข overbought นั้นชัดเจน แต่ความสงสัยในระดับที่เกือบจะเป็นสากลในหมู่สถาบันต่าง ๆ ให้การสนับสนุนในระดับที่แตกต่างเพื่อความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง” Mark Hackett หัวหน้าฝ่ายวิจัยการลงทุนของ Nationwide กล่าวในบันทึกเมื่อวันศุกร์

และจากนั้นก็เป็นฤดูกาลแห่งรายได้ ซึ่งจนถึงตอนนี้เห็นผลลัพธ์จากประมาณครึ่งหนึ่งของ S&P 500

บริษัทต่างๆ จนถึงวันศุกร์ได้รายงานผลประกอบการที่ลดลงสำหรับไตรมาสที่สี่เมื่อเทียบกับสิ้นสัปดาห์ที่แล้วและเมื่อเทียบกับสิ้นไตรมาส

การลดลงของรายได้แบบผสม (การรวมกันของผลลัพธ์จริงสำหรับบริษัทที่รายงานและผลลัพธ์โดยประมาณสำหรับบริษัทที่ยังไม่ได้รายงาน) สำหรับไตรมาสที่สี่คือ 5.3% จนถึงวันศุกร์ เทียบกับการลดลงของรายได้ 5.1% ในสัปดาห์ที่แล้วและการลดลงของรายได้ ของ 3.3% ณ สิ้นไตรมาสที่สี่ตาม FactSet หากผลประกอบการออกมาเป็นลบในไตรมาสนี้ จะเป็นการลดลงครั้งแรกเมื่อเทียบเป็นรายปีนับตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2020

เมื่อพูดถึงรายได้ “มีอารมณ์ของการให้อภัยอย่างแน่นอนในตลาด” Ma จาก BMO กล่าว

“ผมคิดว่าตลาดไม่ต้องการเห็นฤดูกาลรายได้ที่เลวร้าย” เขากล่าว โดยสังเกตว่ายังคงมีการคาดการณ์สำหรับผลประกอบการที่อ่อนแอในไตรมาสปัจจุบันและถัดไป โดยตลาดกระทิงจะมองไปยังช่วงครึ่งหลังของปีนี้และแม้กระทั่งในปี 2024 เพื่อรับ บนพื้นฐานที่ดีขึ้น

สำหรับตลาด ตัวขับเคลื่อนหลักจะยังคงเป็นข้อมูลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตของค่าจ้าง หม่ากล่าว

มาร์ค ฮัลเบิร์ต: เราอยู่ในตลาดกระทิงใหม่สำหรับหุ้นหรือไม่?