ตลาดหุ้นกำลังพังทลาย จะหยุดล้มได้อย่างไรในสัปดาห์หน้า

ขนาดตัวอักษร

หลังจากหนึ่งในสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดของตลาดหุ้นในปี 2022 ปัจจัยสองประการอาจทำให้ตลาดแกว่งตัวในอีกไม่กี่วันข้างหน้าและทำให้นักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับไตรมาสที่สี่ที่วุ่นวาย

ตลาดกำลังสั่นคลอนหลังจากการเทขายในวงกว้างในวันศุกร์โดยปิดฉากสองสัปดาห์ที่ทำให้

S&P 500
ลดลง 9.2% เป็น 3693 ดัชนีลดลง 23% จากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าความกังวลหลักของเฟดคือ เงินเฟ้อและธนาคารกลางยินดีที่จะกำหนดความเจ็บปวดทางการเงินเพื่อนำมันลงมา นักลงทุนเริ่มเชื่อเขามากขึ้น

นั่นหมายความว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะแกว่งไปมาในสองประเด็นหลักในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า—ข้อมูลเงินเฟ้อและคำใบ้ว่าเฟดวางแผนจะทำอะไรในการประชุมครั้งต่อไปของพวกเขา ในสัปดาห์หน้า คำใบ้เหล่านั้นอาจจะมามากขึ้น

นักลงทุนจะได้ยินจากเจ้าหน้าที่เฟดไม่กี่คน และจะคอยจับตาดูภาษาที่บ่งชี้ถึงความแตกแยกระหว่างสมาชิกคณะกรรมการอย่างใกล้ชิด ผู้ว่าการและประธานเฟด 19 คนจากทั้งหมด XNUMX คนกำลังพูดในสัปดาห์นี้ “โดยแทบทุกลักษณะที่ปรากฏอาจกระทบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจหรือนโยบายการเงิน” นักเศรษฐศาสตร์ของ Deutsche Bank นำโดย Brett Ryan กล่าว

ในขณะที่สมาชิกเฟดทั้งหมดแสดงเจตนาที่จะเพิ่มอัตราจากช่วง 3.0% -3.25% ในปัจจุบัน แต่ก็มีข้อขัดแย้งที่สำคัญเช่นกัน ตัวอย่างเช่น “จุดพล็อต” ที่ ติดตามตำแหน่งที่เจ้าหน้าที่เฟดเห็นข้อมูลเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ย ในอนาคตแสดงให้เห็นว่าสมาชิกจะถูกแบ่งเท่าๆ กันระหว่างผู้ที่คาดว่าอัตรากองทุนของรัฐบาลกลางจะสูงสุดที่ 4.75% ในปีหน้า และผู้ที่เห็นอัตรา 4.5% และ 4.25% เป็นอัตราสูงสุด สิ่งเหล่านี้อาจดูเหมือนความแตกต่างที่ค่อนข้างเล็ก แต่สามารถสร้างความแตกต่างอย่างมากในตลาดโดยพิจารณาว่านักลงทุนจับตาดูอัตราอย่างใกล้ชิดเพียงใด หากเจ้าหน้าที่ของเฟดเริ่มโน้มเอียงไปสู่นโยบายผ่อนปรนมากขึ้น—ขึ้นอัตราดอกเบี้ยทีละน้อย—ตลาดก็มีแนวโน้มจะสูงขึ้น แต่นั่นก็ยังรู้สึกเหมือนยิงไกล ในส่วนของธนาคารดอยซ์แบงก์คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะต้องเพิ่มขึ้นเป็น 5% ซึ่งน่าจะเป็นผลเสียต่อนักลงทุน

พาวเวลล์จะปรากฏตัวสองครั้งในสัปดาห์หน้า “สมาชิกทั้งสามของผู้นำเฟดจะเป็นผู้พูด โดยพาวเวลล์จะเข้าร่วมในการอภิปรายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในวันอังคารและวันพุธ โดยกล่าวต้อนรับในการประชุมธนาคารชุมชน ซึ่ง Gov. Bowman จะปรากฏตัวด้วย” Ryan เขียน

นอกจากนี้ จะมีการเผยแพร่ข้อมูลบางส่วนที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาด ในวันพฤหัสบดี สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ (BEA) จะออกประมาณการผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศในไตรมาสที่สองของไตรมาสที่สาม และอาจแก้ไขตัวเลขที่เก่ากว่าบางส่วนด้วย เนื่องจากเป็นตัวเลขที่มองย้อนกลับไป GDP จึงมักไม่ค่อยขยับตลาดมากนัก แต่สัญญาณเพิ่มเติมใดๆ ที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอยอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน นอกจากนี้ยังอาจส่งผลกระทบต่อความตั้งใจของเฟดในการผลักดันเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยที่ลึกกว่าหากเห็นได้ชัดว่าภาวะถดถอยได้เริ่มขึ้นแล้ว ประมาณการล่าสุดของจีดีพีไตรมาสสองลดลง 0.6% หลังจากการลดลง 1.3% ในไตรมาสแรก

ข้อมูลใหม่เกี่ยวกับสินค้าคงทน การบริโภค และกิจกรรมทางเศรษฐกิจอื่นๆ จะช่วยให้นักพยากรณ์คาดการณ์ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศในไตรมาสที่สามได้ อีกไตรมาสหนึ่งของการลดลงจะทำให้ชัดเจนมากขึ้นว่าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอยแล้ว และทดสอบความตั้งใจของเฟดที่จะทำให้ความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจแย่ลงไปอีก

ข่าวที่ใหญ่ที่สุดน่าจะมาในวันศุกร์แม้ว่า BEA จะเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญที่เฟดจับตาอย่างใกล้ชิด ดัชนีดังกล่าวเพิ่มขึ้น 6.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1982 และลดลงเหลือ 6.3% ในเดือนกรกฎาคม ดัชนี PCE หลักที่นำอาหารและพลังงานออกไป เพิ่มขึ้น 4.6% นักวิเคราะห์คาดว่า PCE หลักจะเพิ่มขึ้น 4.7% ในเดือนสิงหาคม

แม้ว่าเจ้าหน้าที่ของ Fed เหล่านี้วางแผนที่จะพูดและเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญ แต่ก็ไม่น่าจะมีความชัดเจนเพียงพอในสัปดาห์หน้าเกี่ยวกับเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อกำหนดทิศทางของหุ้นในช่วงที่เหลือของปี Goldman Sachs เมื่อวันศุกร์ ลดเป้าหมาย S&P 2022 ปี 500 ลง เป็น 3,600 จาก 4,300 ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่า Wall Street ไม่เห็นการบรรเทาโทษในระยะสั้นสำหรับตลาด

“ในอีกสองสามสัปดาห์ข้างหน้า นักลงทุนระยะยาวอาจลังเลที่จะซื้อในจุดอ่อน เพราะดูเหมือนว่าไม่มีการเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจหรือคำพูดของเฟดจะโน้มน้าวตลาดว่าการปรับลดจากแคมเปญที่เข้มงวดนี้จะเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้” เขียน นักวิเคราะห์ของ Oanda Edward Moya “เป้าหมายด้านลบสำหรับ S&P 500 รวมถึงระดับ 3,470 ซึ่งอาจดูน่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนระยะยาวบางคน”

เขียนถึง Avi Salzman ที่ [ป้องกันอีเมล]