ตลาดหุ้นกำลังขึ้น นี่คือสิ่งที่สามารถทำให้พังทลายได้อีกครั้ง

ขนาดตัวอักษร

แม้ว่าตลาดหุ้นจะอยู่ในช่วงที่น่าประทับใจ แต่งานเลี้ยงอาจสิ้นสุดลงเมื่อผลเงินเฟ้อครั้งต่อไปออกมาในต้นเดือนสิงหาคม 

พื้นที่

S&P 500

เพิ่มขึ้น 13% นับตั้งแต่ปิดจุดต่ำสุดของปีในช่วงกลางเดือนมิถุนายน โดยมีการเพิ่มขึ้นในวงกว้างซึ่งมีมากกว่าหุ้นเพียงไม่กี่ตัว เทคโนโลยีหนัก

คอมโพสิตตลาดหุ้น Nasdaq

เพิ่มขึ้น 16% จากระดับต่ำสุดกลางเดือนมิถุนายน และ

ดัชนีรัสเซล 2000 ของหุ้นที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดน้อยได้เพิ่มขึ้น 14% 

แรงผลักดันหลักที่อยู่เบื้องหลังคือมุมมองของนักลงทุนว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งได้เริ่มทยอยออกมาในขณะที่พยายามลดอัตราดอกเบี้ยของ เงินเฟ้อ ด้วยการควบคุมอุปสงค์ทางเศรษฐกิจ ในขณะที่เฟดมีแนวโน้มที่จะเพิ่มเป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาตรฐานในการประชุมกำหนดนโยบายครั้งต่อไป แต่ความน่าจะเป็นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 3.5% ในเดือนกุมภาพันธ์ลดลงเหลือ 17% จากโอกาส 44% ในเดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูลกลุ่ม CME

ขณะนี้ธนาคารตั้งเป้าที่จะรักษาเกณฑ์มาตรฐานไว้ นั่นคืออัตราเงินเฟ้อที่ 2.25%-2.5% เพิ่มขึ้นจากระดับเกือบศูนย์ในช่วงต้นปี

มีส่วนทำให้มุมมองในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับอัตราคือ ส่งสัญญาณใน XNUMX จุดสำคัญว่าอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดแล้ว. ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ตอนนี้กำลังลดลง โดยน้ำมันดิบ West Texas Intermediate ลดลงประมาณ 14% นับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน และทองแดงลดลงประมาณ 16% น้ำมันไม่เพียงเป็นส่วนหนึ่งของตะกร้าดัชนีราคาผู้บริโภคเท่านั้น แต่ยังเป็นไปได้ที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ร่วงลงสะท้อนให้เห็นถึงอุปสงค์ที่ลดลงทั่วทั้งเศรษฐกิจ

อีกข้อบ่งชี้ว่าราคาอาจเย็นลงได้ปรากฏในดัชนี S&P Global US Services Purchasing Managers ซึ่งเป็นตัวชี้วัดกิจกรรมในภาคบริการ ซึ่งลดลงเหลือ 47 ในเดือนกรกฎาคมในขณะที่สิ่งที่ต่ำกว่า 50 แสดงถึงการหดตัวของกิจกรรม หากกิจกรรมลดลง อุปสงค์ก็จะลดลงตามไปด้วย ทำให้ราคาลดลง. 

ตลาดจะได้เห็นว่าวิทยานิพนธ์ในแง่ดีนั้นมีน้ำอยู่หรือไม่เมื่อดัชนีราคาผู้บริโภคเผยแพร่ในวันที่ 10 ส.ค. นักเศรษฐศาสตร์กำลังมองหา CPI ที่จะได้รับ 8.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะต่ำกว่า 9.1% ที่เห็นในเดือนมิถุนายน . 

สำหรับหุ้นที่จะขึ้นต่อไป ตลาดจำเป็นต้องเห็นว่าเงินเฟ้อกำลังเย็นลงจริง ๆ หากผลออกมาแย่กว่าที่คาดไว้ ความคาดหวังว่าเฟดจะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจจางหายไป ส่งผลให้ตลาดหุ้นตกต่ำ 

“เฟดต้องกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อจะยึดที่มั่นมากขึ้น และพวกเขาจะต้องยังคงก้าวร้าวในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย” Chris Zaccarelli หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของกลุ่มที่ปรึกษาอิสระกล่าว “เราเชื่อว่าการชุมนุมจะคงอยู่จนถึงช่วงปลายฤดูร้อน ตลาดจะมีการเทขายอีกครั้ง”

คนอื่นเห็นด้วย “ [หุ้น] กำไรขึ้นอยู่กับข้อมูล” Julian Emanuel นักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนของ Evercore เขียน 

นั่นแทบจะไม่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนในการซื้อหุ้นอย่างจริงจังในตอนนี้

เขียนถึง Jacob Sonenshine ที่ [ป้องกันอีเมล]