ในที่สุดตลาดหุ้นก็มีสัปดาห์แห่งชัยชนะ ทำไมมันอาจไม่ล่าสุด

ขนาดตัวอักษร

ตลาดหุ้น จบสถิติแพ้ติดต่อกันหลายสัปดาห์และเช่นเดียวกับทีมกีฬาที่ชนะในที่สุด มันก็คุ้มค่าที่จะฉลอง ไม่ได้หมายความว่าทีมหรือตลาดหุ้นนี้จะดี

ถึงกระนั้น มันก็ค่อนข้างโล่งใจเมื่อในที่สุดตลาดก็สามารถรวบรวมวันที่ดี ๆ สองสามวันซึ่งเพียงพอสำหรับ

ดาวโจนส์เฉลี่ยอุตสาหกรรมโจนส์
เพื่อรับ 6.2% สำหรับสัปดาห์ สิ้นสุดการแพ้ติดต่อกันแปดสัปดาห์ หลังจากเจ็ดสัปดาห์อันยาวนานของการลดลง

ดัชนี S&P 500
เพิ่มขึ้น 6.6% และ

คอมโพสิตตลาดหุ้น Nasdaq
เพิ่มขึ้น 6.9% และนั่นเป็นเหตุผลเพียงพอสำหรับการมองโลกในแง่ดี

Martin Roberge นักวิเคราะห์ของ Canaccord Genuity นักวิเคราะห์จาก Canaccord Genuity กล่าวว่า “ในที่สุดหุ้นก็พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ “พูดง่ายๆ เหมือนกับหนังยางที่ยืดออกมากเกินไป การมองโลกในแง่ร้ายกำลังคลี่คลาย ดังนั้นจึงเป็นการระดมพลสแนปแบ็ค”

มันยังเป็นเพียงความอ่อนล้า หุ้นไม่สามารถร่วงได้ตลอดกาล ถึงแม้ว่าบางครั้งมันอาจรู้สึกเหมือนกำลังจะร่วงก็ตาม และตลาดก็ให้เหตุผลเพียงพอแก่นักลงทุนในการผ่อนคลายอย่างน้อย มันเริ่มต้นด้วย

เชส JPMorgan
's
(ทิกเกอร์: JPM) วันนักลงทุน—สิ่งที่มองโลกในแง่ดีมากกว่าที่คุณคาดคิด เมื่อพิจารณาจากความกลัวว่าเศรษฐกิจถดถอยเมื่อเร็วๆ นี้—และจบลงด้วยการเพิ่มขึ้นปานกลางในดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลักที่แนะนำ บางที ที่อัตราเงินเฟ้อถึงจุดสูงสุด.

แต่นั่นเป็นการแสดงด้านข้างทั้งหมดเมื่อเทียบกับตัวเปลี่ยนการเล่าเรื่องที่แท้จริง—การออกรายงานการประชุม จากการประชุมคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐเดือนพฤษภาคมเมื่อวันพุธ Federal Reserve ให้คำมั่นว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยครึ่งจุดในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม แต่ยังคงเปิดโอกาสที่การปรับขึ้นเล็กน้อยหรือไม่มีเลยจากที่นั่น ภายในสิ้นสัปดาห์ โอกาสที่อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะแตะระดับ 3% ภายในสิ้นปีนี้ลดลงเหลือ 35% ลดลงจาก 60% ในสัปดาห์ก่อนหน้า เฟดที่ก้าวร้าวน้อยกว่าคือสิ่งที่ตลาดหุ้นกำลังมองหา

แต่พอ? Alan Ruskin นักยุทธศาสตร์ของ Deutsche Bank กล่าวว่านักลงทุนต้องตัดสินใจว่าผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีที่ 2.75% และ S&P 500 ใกล้ระดับปัจจุบันเพียงพอหรือไม่ที่จะให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาอยู่ที่ 2% “หากคำตอบคือใช่ (สมมุติว่าอุปทานที่เพิ่มขึ้นมีอิทธิพลต่ออัตราเงินเฟ้อที่ลดลง) สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงก็จะมีความปลอดภัย” รัสกินเขียน “หากคำตอบคือไม่ เฟดจะต้องดำเนินการอย่างหนักในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (ระยะสั้น) ให้สูงกว่าราคาที่ตั้งไว้ ซึ่งส่งผลให้สภาวะทางการเงินตึงตัวมากขึ้น ในกรณีที่คุณไม่ได้เดา มุมมองส่วนตัวของฉันคือ: ไม่”

และกระทั่งกระทั่งกระทิงบางตัวก็ยอมรับว่าความเสี่ยงนั้นเพิ่มขึ้น แม้กระทั่งกับการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้น Ed Yardeni แห่ง Yardeni Research ตั้งข้อสังเกตว่าการที่เฟดให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อทำให้เกิดการโจมตีด้วยความตื่นตระหนกครั้งล่าสุดของตลาด “แต่สิ่งนี้จะไม่ยุติลงจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆ ลดลงอย่างมีนัยสำคัญด้วยตัวมันเองหรือด้วยความช่วยเหลือจากภาวะถดถอยที่เกิดจากเฟด ไม่ว่าจะโดยการออกแบบหรือโดยบังเอิญ” เขาเขียน “เราคิดว่าสามารถเกิดขึ้นได้โดยไม่มีภาวะถดถอย อย่างไรก็ตาม ตอนนี้เรากำลังเพิ่มโอกาสของภาวะถดถอยจาก 30% เป็น 40%”

อะไรคือสิ่งที่ดีที่สุดเมื่อเศรษฐกิจ—และตลาดหุ้น—สามารถไปได้ทั้งสองทาง? ไม่ใช่หุ้นเก็งกำไรที่มีการเติบโตสูงแบบเดิมซึ่งได้รับผลกระทบอย่างหนักในปีนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าหุ้นเหล่านี้ยังคงร่วงลงต่อไปได้แม้ว่าจะตกลงไป 50% หรือมากกว่านั้นก็ตาม

เกล็ดหิมะ

(หิมะตก) ลดลง 4.4% ในวันพฤหัสบดีหลังจาก การรายงานรายได้ ที่ส่งสัญญาณว่าอุปสงค์ลูกค้าบางรายชะลอตัวลง ขณะที่ยังชอบล็อกดาวน์

วันทำงาน

(WDAY) ลดลง 5.6% ในวันศุกร์หลังจาก รายได้ของมัน มาไม่ถึงการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์

ตะครุบ
's
(สแนป) รายได้แย่มาก, หุ้นไม่เพียงลดลง 43% เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา แต่ยัง นำ Nasdaq Composite ลงด้วย.

ในทางกลับกัน นักลงทุนจะได้รับบริการที่ดีที่สุดโดยหลีกเลี่ยงบริษัทที่ไม่ทำกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่มีหนี้สินจำนวนมาก และมุ่งเน้นไปที่บริษัทที่มีรายได้ที่มั่นคง กระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวก และประวัติการจัดการผ่านวัฏจักรเศรษฐกิจ David Souccar จาก Vontobel Asset Management กล่าว “นี่เป็นเวลาที่จะคิดเกี่ยวกับการคุ้มครองเงินทุน”

โดยเฉพาะอย่างยิ่งตอนนี้ที่ตลาดมีจิตวิญญาณแห่งชัยชนะอีกครั้งในที่สุด

เขียนถึง Ben Levisohn ที่ [ป้องกันอีเมล]