ตลาดหุ้นเรียกจุดสิ้นสุดของ “ภาวะถดถอย”

สิ่งสำคัญอย่างหนึ่งที่ต้องจำไว้คือ: ภาวะถดถอยทั้งหมดมีข้อมูลย้อนหลัง

หากเศรษฐกิจของเราเป็นหนึ่งเดียวจริง ๆ เมื่อ NBER ประกาศอย่างเป็นทางการ เราน่าจะผ่านมันไปได้เกือบทั้งหมด ตัวอย่างเช่น ภาวะถดถอยในปี 2008 ซึ่งเริ่มในทางเทคนิคในเดือนธันวาคม 2007 ประกาศในเดือนธันวาคมเท่านั้น 2008 —หกเดือนก่อนจะจบ

จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป? คุณเดาได้แล้ว: ตลาดกระทิง ข้อมูลย้อนหลังแสดงให้เห็นว่าหุ้นพุ่งขึ้น 9 ครั้งจาก 10 ครั้งต่อปีหลังสิ้นสุดภาวะถดถอย

เมื่อพูดถึงการสิ้นสุดของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ยังไม่ได้ประกาศ เงินที่ชาญฉลาดได้เข้ามามีบทบาทแล้ว รูปแบบการซื้อขายส่งสัญญาณว่าหลังจากครึ่งปีแรกหยุดนิ่ง นักลงทุนรายใหญ่กำลังหนุนรถบรรทุกอีกครั้ง

ซูมออก

ไม่มีวิธีที่ชัดเจนในการอ่านกระแสของสถาบันในทะเลของการค้าขายนับล้าน แต่มีมาตรวัดทางอ้อมสองสามข้อ

หนึ่งคือ Smart Money Flow ของ Bloombergกระแส 2
ดัชนี. โดยเปรียบเทียบช่วงครึ่งชั่วโมงแรกของการซื้อขาย ซึ่งขับเคลื่อนโดยการซื้อขายทางอารมณ์และคำสั่งของตลาด กับชั่วโมงสุดท้ายที่นักลงทุนรายใหญ่มักจะวางเดิมพันในค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์

ตั้งแต่กลางปี ​​2021 ดัชนี “เงินฉลาด” ร่วงหล่นจากหน้าผา แต่หลังจากแตะระดับต่ำสุดในเดือนพฤษภาคมเมื่อ S&P 500 เข้าสู่ตลาดหมี การซื้อสถาบันก็ฟื้นตัวขึ้นอย่างรวดเร็วสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปี

นั่นเป็นเรื่องใหญ่เกี่ยวกับใบหน้า

เมื่อสองเดือนก่อน นักลงทุนสถาบันมีแนวโน้มตกต่ำที่สุดในรอบ 30 ปี อ้างอิงจาก Bank of America'sบัค
ผลสำรวจในเดือนมิถุนายน 73% ของผู้จัดการกองทุนที่ดูแลทรัพย์สินเกือบ 1994 ล้านล้านดอลลาร์ “มองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับการเติบโตทั่วโลก” ซึ่งเป็นส่วนแบ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี XNUMX

ไม่เพียงเท่านั้น BofA คาดการณ์ว่า S&P 500 จะถึงจุดต่ำสุดที่ 3,000 ในเดือนตุลาคม ซึ่งต่ำกว่าระดับปัจจุบัน 31%: “ประวัติศาสตร์ไม่ใช่แนวทางสำหรับผลการดำเนินงานในอนาคต แต่ถ้าเป็นเช่นนั้น ตลาดหมีในวันนี้จะสิ้นสุดในวันที่ 19 ตุลาคม 2022 โดย S&P 500 อยู่ที่ 3000” นักวิเคราะห์เขียนไว้

มองไปข้างหน้า

นั่นไม่ได้หมายความว่าหุ้นออกจากป่าแล้ว

เฟดไม่ได้อยู่ใกล้จุดสิ้นสุดของวงจรรัดกุมนี้ ก่อนที่จะยกเลิกคำแนะนำในเดือนมิถุนายน เจ้าหน้าที่เฟดเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยปิดตัวลงในปีนี้ที่ 3.4% และครั้งต่อไปที่ 3.8% ดังนั้นจะมีการขึ้นราคาอีกอย่างชัดเจน ซึ่งอย่างที่เราทราบกันดีว่าไม่ดีต่อการประเมินมูลค่าหุ้น

ในขณะเดียวกัน ยังไม่ชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อพุ่งถึงจุดสูงสุดแล้วจริงหรือไม่ และถึงแม้ว่าจะมี นักเศรษฐศาสตร์คิดว่าส่วนที่ยากที่สุดจะไม่ทำให้เชื่อง แต่นำมันกลับไปสู่อัตรา "เป็นกลาง" ของเฟดที่ ~2.5% ในเบื้องหลังของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เช่น วิกฤตพลังงานที่ใกล้จะเกิดขึ้นของยุโรปและการลดอัตราเงินเฟ้อในวงกว้าง โลกาภิวัตน์.

ในท้ายที่สุดเฟดอาจต้องใช้ความเข้มงวดมากกว่าที่ตลาดตั้งไว้

ก้าวนำเทรนด์ตลาดด้วย ในขณะเดียวกันในตลาด

ทุกวัน ฉันนำเสนอเรื่องราวที่อธิบายสิ่งที่ขับเคลื่อนตลาด สมัครสมาชิกที่นี่ เพื่อรับการวิเคราะห์และการเลือกหุ้นในกล่องจดหมายของคุณ