(Bloomberg) — ข่าวนี้มาพร้อมกับการประโคมเล็กน้อย เมื่อสัปดาห์ที่แล้วในช่วงบ่ายของฤดูร้อนที่ง่วงนอน และมีเพียงไม่กี่คนใน Wall Street ที่ดูเหมือนจะสังเกตเห็นเอกสารที่ยื่นต่อทั้งคู่เมื่อพวกเขาเข้าชมเว็บไซต์ ก.ล.ต.
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ในภาษาที่กระชับ เอกสารระบุว่า SPAC สองแห่งที่เปิดตัวโดย Chamath Palihapitiya จำเป็นต้องผลักดันกำหนดเวลาที่พวกเขาตั้งไว้เพื่อเข้าซื้อกิจการ
ปาลีหปิติยาไม่มีอารมณ์จะเป่าข่าว ไม่มีการทวีต ไม่มีการสัมภาษณ์ ไม่มี Braggadocio ที่มาพร้อมกับข้อตกลง SPAC ครั้งใหญ่ของเขา ย้อนกลับไปเมื่อตอนที่ตลาดเป็นตลาดการเงินใหม่ที่ร้อนแรง เครื่องจักรผลิตเงิน และปาลีหปิติยาก็ไม่มีปัญหา กษัตริย์.
แต่ถ้าช่วงเวลาแห่งความสุขเหล่านั้นเมื่อสองปีที่แล้วแสดงถึงจุดสูงสุดของความคลั่งไคล้ SPAC ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่สร้างขึ้นจากส่วนผสมเดียวกัน (มาตรการกระตุ้นทางการเงินและการคลังที่ไม่เคยมีมาก่อน) ซึ่งทำให้เรามีหุ้น Meme และเศรษฐี Dogecoin การยื่น SEC เหล่านี้เป็นตัวแทนของจุดจบอย่างไม่เป็นทางการ บทนี้ของความบ้าคลั่งทางการเงิน
หนึ่งในสองบริษัทตรวจสอบเปล่าคือบริษัทที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาของปาลิฮาปิติยะ มูลค่า 1.15 พันล้านดอลลาร์ และการผลักดันกำหนดเส้นตายในเดือนตุลาคมกลับเป็นช่วงเวลาที่ไม่ได้ระบุในปีหน้า ถือเป็นความล้มเหลวครั้งใหญ่ การทำข้อตกลงจะไม่ง่ายขึ้นในปี 2023 โดยสมมติว่านักลงทุนใน SPAC เลือกที่จะอยู่ต่อ SPAC ที่ใหญ่กว่าเพียงแห่งเดียวที่มีกำหนดเส้นตายในปีนี้ — Pershing Square Tontine Holdings มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ของ Bill Ackman เพิ่งดึงปลั๊กออกทั้งหมดและมอบเงินคืนให้กับนักลงทุนเมื่อสามสัปดาห์ก่อน
SPACs เป็นเพียงการแสดงสำหรับ Ackman สำหรับปาลีหปิติยา ชายผู้ซึ่งเรียกตัวเองว่าเป็นทายาทของวอร์เรน บัฟเฟตต์ พวกเขาเป็นตัวแทนของผลงานชิ้นใหญ่ของเขา และการล่มสลายของมูลค่าของพวกเขาในช่วงครึ่งปีที่ผ่านมา - และสำหรับเรื่องนั้น มูลค่าของอุตสาหกรรมทั้งหมด - ได้บั่นทอนมูลค่าสุทธิของเขา
SPAC ทั้งห้าของเขาที่รวมเข้ากับเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการขณะนี้ซื้อขายได้ต่ำกว่าราคาเริ่มต้นที่ 10 ดอลลาร์ บางบริษัท เช่น Virgin Galactic Holdings Inc. ลดลงมากกว่า 25% เมื่อพิจารณาจากราคาสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 เมื่อ Palihapitiya ทวีตข้อความเช่น "เชื่อถือกระบวนการ" พร้อมภาพหน้าจอของผลตอบแทน SPAC ของเขา สต็อกลดลง 88%
“เห็นได้ชัดว่าตลาดในวงกว้างไม่เอื้อต่อสิ่งที่เขาทำ” Matthew Tuttle หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Tuttle Capital Management ซึ่งเป็นบริษัทใน Greenwich ซึ่งเน้นที่ ETF เป็นหลัก กล่าว “แต่ฉันก็คิดว่าคุณต้องระวังให้มากเวลาออกไปข้างนอกและพูดเกินจริง”
ตัวแทนของ Palihapitiya และ Social Capital ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น
ในโลกหลังการคลั่งไคล้ SPAC มักจะมีชีวิตอยู่ในฐานะสินทรัพย์ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง แต่การกลับไปสู่วันที่น่าไปเหล่านั้นดูเหมือนไม่น่าจะเป็นไปได้ ผู้สังเกตการณ์ SPAC บางคนถึงกับโต้แย้งว่าตลาดอาจหายไปโดยสิ้นเชิงหากสำนักงาน ก.ล.ต. ก้าวไปข้างหน้าด้วยการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอเมื่อต้นปีนี้
ข้อเสนอดังกล่าวจะห้ามไม่ให้ผู้บริหารทำการอ้างสิทธิ์อย่างดุเดือดเกี่ยวกับรายได้และการเติบโตของผลกำไรที่กลายเป็นจุดเด่นของความเจริญของ SPAC และพวกเขาจะทำให้การเผยแพร่สู่สาธารณะผ่าน SPAC นั้นยากพอๆ กับการทำ IPO แบบเดิมๆ
Usha Rodrigues ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายหลักทรัพย์ที่มหาวิทยาลัยจอร์เจียกล่าวว่า "หากกฎของ SEC ดำเนินไปและไม่ถูกท้าทาย" ฉันไม่รู้ว่า SPACs จะมีการทำซ้ำในอนาคตหรือไม่
$ 175 พันล้าน
ปาลีหปิติยามีบริษัทมากมายในขณะที่เขาค้นหาเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการ ผู้จัดการของบริษัทเช็คเปล่ามากกว่า 600 แห่งที่ถือเงินสดรวมราว 174 พันล้านดอลลาร์ กำลังเผชิญกับเส้นตายในการปิดข้อตกลงในช่วง 17 เดือนข้างหน้า ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย SPAC Research
ซึ่งรวมถึง SPAC ที่เปิดตัวโดย KKR, Bill Foley และ Michael Klein แต่ละคนระดมทุนได้ 1.38 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็น SPAC สามแห่งที่ใหญ่กว่าของ Palihapitiya และแต่ละแห่งมีกำหนดเส้นตายในครึ่งแรกของปีหน้า
มันเป็นสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากในการปิดดีล ไม่เพียงแต่การระบาดของ SPAC พังทลาย แต่เศรษฐกิจยังชะลอตัว และซีอีโอของบริษัทเอกชนเริ่มเย็นลงโดยทั่วไปกับแนวคิดที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะ (IPO ทั่วไปถือได้ดีกว่าการเปิดตัวแบบ SPAC หรือที่เรียกว่า de-SPACs แต่ยังคงลดลงมากกว่า 50% จากจุดสูงสุด)
SPAC สองแห่งที่ได้รับการสนับสนุนจาก Palihapitiya และหุ้นส่วนของเขา Suvretta Capital ได้จัดการดำเนินธุรกิจในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ProKidney Corp. บริษัทเทคโนโลยีทางการแพทย์ เปิดตัวในตลาดเมื่อเดือนที่แล้ว หุ้นของบริษัทร่วงลงมากกว่า 20% ในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ และมากกว่า 90% ของนักลงทุนเลือกที่จะไถ่ถอนหุ้นของตนเป็นเงินสด ในวันพฤหัสบดี นักลงทุน SPAC พร้อมที่จะลงคะแนนในข้อตกลงเพื่อเผยแพร่ Akili Interactive ซึ่งเป็นผู้ผลิตวิดีโอเกมที่พยายามรักษาเด็กที่มีความผิดปกติทางสมาธิ
ปาลีหปิติยาแทบไม่สามารถพูดในที่สาธารณะเกี่ยวกับข้อตกลงทั้งสองได้ ครั้งสุดท้ายที่เขาทวีตเกี่ยวกับอุตสาหกรรม SPAC ก็คือในเดือนเมษายน เมื่อเขาโพสต์แผนภูมิเปรียบเทียบดัชนี de-SPAC กับตะกร้าของบริษัทต่างๆ ที่เปิดเผยต่อสาธารณะผ่านการเสนอขายหุ้น — เพื่อแสดงการขายในตลาด off นั้นกว้างกว่าการล่มสลายของ SPAC
ย้อนกลับไปในช่วงที่เฟื่องฟูในช่วงต้นปี 2021 เขาจะทวีตข้อความเกี่ยวกับการหาประโยชน์จาก SPAC ล่าสุดทีละรายการทีละรายการ เช่นเดียวกับในเดือนมกราคม เมื่อเขารีทวีตโพสต์เกี่ยวกับการแสดงของ SPAC ที่เขาลงทุนและแต่งเนื้อเพลง Jay-Z เพื่อเน้นย้ำ
มีเพียงหนึ่งในหกหุ้นที่กล่าวถึงในหัวข้อที่มีการซื้อขายสูงกว่าในตอนนั้น
ค่ามัธยฐานลดลง: 79%
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/spac-king-goes-silent-empire-122633086.html