สัญญาณจากข้อมูลเศรษฐกิจหนึ่งเดือนนั้นไม่น่าเชื่อถือ

เวอร์ชันของโพสต์นี้ปรากฏครั้งแรกบน TKer.co

หุ้นปิดสูงขึ้นในสัปดาห์ที่แล้วโดยดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.8% ขณะนี้ดัชนีเพิ่มขึ้น 11.5% จากปีจนถึงปัจจุบัน เพิ่มขึ้น 19.7% จากวันที่ 12 ตุลาคม โดยปิดระดับต่ำสุดที่ 3,577.03 และลดลง 10.7% จากวันที่ 3 มกราคม 2022 ซึ่งปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,796.56

เกือบทุกวัน เราได้รับข้อมูลอัปเดตทุกเดือนเกี่ยวกับเมตริกทางเศรษฐกิจจำนวนหนึ่ง เมตริกเหล่านี้ครอบคลุมทุกแง่มุมของเศรษฐกิจ และบางส่วนได้รับการปรับปรุงทุกสัปดาห์!

ตลาดมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อการพัฒนาที่ส่งสัญญาณโดยข้อมูลความถี่สูงนี้ แต่เราควรจะอ่อนไหวต่อรายงานฉบับเดียวจริง ๆ หรือไม่?

พิจารณาสิ่งที่เกิดขึ้นกับรายงานประจำเดือนเกี่ยวกับการเปิดรับสมัครงาน

เมื่อวันอังคาร เราได้เรียนรู้ว่าตำแหน่งงานว่างเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันเป็น 10.1 ล้านตำแหน่งในเดือนเมษายน MarketWatch พาดหัวข่าวว่า: “การเปิดรับสมัครงานเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 3 เดือน สร้างแรงกดดันต่อเฟด” ซึ่งตรงกันข้ามกับยอดพิมพ์เดือนมีนาคมที่ 9.6 ล้านชุด

หนึ่งเดือน สิ่งต่าง ๆ ดูแย่มากในตลาดแรงงาน เดือนหน้า อะไรก็ดูดีไปหมด

มันคืออะไร?

นับตั้งแต่การเปิดรับตำแหน่งงานสูงสุดที่ 12.0 ล้านตำแหน่งในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว มาตรวัดดังกล่าวก็มีแนวโน้มต่ำลง และข้อมูลหนึ่งหรือสองเดือนไม่ได้เปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น

ความจริงก็คือ ข้อมูลเศรษฐกิจไม่เคลื่อนตัวเป็นเส้นตรง. แม้ว่าตำแหน่งงานว่างจะมีแนวโน้มลดลงในช่วง 13 เดือนที่ผ่านมา แต่เมตริกก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนกรกฎาคม กันยายน พฤศจิกายน และธันวาคม

ไม่ได้กำหนด

ดังที่คุณเห็นในแผนภูมิด้านบน แนวโน้มระยะยาวในการเปิดรับสมัครงานนั้นเต็มไปด้วยการขึ้นและลงในระยะสั้น ในแนวโน้มขาขึ้น การลดลงในระยะสั้นแทบจะไม่ส่งสัญญาณถึงการกลับตัว และในแนวโน้มการเปิดที่ลดลงเมื่อไม่นานมานี้

อาจเป็นกรณีที่เดือนเมษายนเป็นจุดเริ่มต้นของการเพิ่มขึ้นในระยะยาวของการเปิดรับสมัครงาน แต่ประเด็นคือประวัติศาสตร์บอกว่าสัญญาณจากการย้ายหนึ่งเดือนนั้นไม่น่าเชื่อถือ

หากมีข้อสงสัย ให้ซูมออก 🔭

รายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมของ BLS ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ยังมาพร้อมกับความสับสนทุกประเภท

เรื่องราวดำเนินต่อไป

จากการสำรวจสถานประกอบการของ BLS นายจ้างเพิ่มการจ่ายเงินเดือนที่น่าประทับใจ 339,000 ในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม การสำรวจครัวเรือนของ BLS ชี้ให้เห็นว่าจำนวนผู้มีงานทำลดลง ทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 3.7%

“ความคลุมเครือของรายงานทำให้แยกวิเคราะห์ได้ยาก” นักเศรษฐศาสตร์ของ BofA เขียน

“บริษัทต่าง ๆ รายงานการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม แต่ครัวเรือนต่างบอกเราว่าการจ้างงานลดลง” นักเศรษฐศาสตร์ ING เขียน “เชื่อใครดี”

เว้นแต่ว่าคุณกำลังใช้กลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้นหรือคุณรักษารูปแบบเศรษฐกิจที่ละเอียดถี่ถ้วนในทุก ๆ การอัปเดตที่เพิ่มขึ้น ก็อาจไม่จำเป็นต้องเสียสมาธิไปกับข้อมูลหนึ่งเดือน

“เมื่อคุณหลงทาง ดีที่สุดที่จะอยู่ในที่ที่คุณอยู่” Nick Bunker ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยทางเศรษฐกิจของ Indeed Hiring Lab เขียนเมื่อวันศุกร์ “ข้อมูลอื่นๆ ส่วนใหญ่แสดงให้เห็นตลาดแรงงานที่มีความต้องการแรงงานในระดับสูง หวังว่าสัญญาณที่เกี่ยวข้องในรายงานนี้คือความผิดปกติที่เกิดขึ้นเป็นเวลาหนึ่งเดือน แต่เราไม่สามารถรู้ได้อย่างแน่นอน”

สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าคุณควรละเว้นข้อมูลรายเดือน

เพิ่มเติม: รายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมที่นักเศรษฐศาสตร์ต้องตกตะลึง: 'รายงานการจ้างงานที่แปลกประหลาดที่สุดในช่วงเวลาหนึ่ง'

เพื่อให้เข้าใจตรงกัน การเปลี่ยนมุมมองของคุณอาจช่วยได้ อย่างที่ Barry Ritholtz พูดไว้ วลีที่บางครั้งคุณจะได้ยินในตลาดคือ: “เมื่อสงสัย ให้ซูมออก”

คุณจะสังเกตเห็นบางสิ่งเมื่อคุณซูมออกจากสถิติการจ้างงาน

ประการแรก บัญชีเงินเดือน 339,000 ที่เพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมขยายแนวโน้มของการจ้างงานรายเดือนติดต่อกันซึ่งเริ่มในเดือนมกราคม 2021 เป็นการยืนยันว่าตลาดแรงงานยังคงร้อนแรง

ไม่ได้กำหนด

ประการที่สอง การจ้างงานจากบัญชีเงินเดือนทั้งหมดสูงถึง 156.1 ล้านครั้ง ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่าระดับสูงสุดในช่วงก่อนเกิดโรคระบาด 3.7 ล้านครั้งในเดือนกุมภาพันธ์ 2020 นายจ้างเพิ่มงาน 1.6 ล้านตำแหน่งในปี 2023 เพียงปีเดียว

บัญชีเงินเดือน 339,000 ที่เพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม สะท้อนถึงการเติบโต 0.2% ในการจ้างงานทั้งหมดจากเดือนก่อนหน้า กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในระยะยาว การได้หรือเสียในหนึ่งเดือนเป็นเพียงข้อผิดพลาดในการปัดเศษเท่านั้น

ไม่ได้กำหนด

ประการที่สาม แม้ว่าอัตราการว่างงานอาจเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% จาก 3.4% ในเดือนเมษายน แต่ก็ยังคงตกต่ำตามมาตรฐานในอดีตและยังคงอยู่ในระดับที่เกี่ยวข้องกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจ คุณแทบไม่เห็นการเคลื่อนไหวในเดือนเมษายนในแผนภูมิด้านล่าง

ไม่ได้กำหนด

ในขณะที่เราอยู่ในหัวข้อของการซูมออก ตำแหน่งงานว่าง 10.1 ล้านตำแหน่งในเดือนเมษายน ซึ่งลดลงจากระดับสูงสุดในปี 2022 ยังคงอยู่เหนือระดับก่อนเกิดโรคระบาด ตำแหน่งงานว่างที่มากเกินไปนี้เป็นหนึ่งในภาพสะท้อนที่ชัดเจนและเข้าใจง่ายที่สุดของความต้องการแรงงานที่แข็งแกร่ง

เมื่อนำมารวมกัน ข้อมูลที่ซูมออกยังคงสะท้อนถึงตลาดแรงงานที่แม้จะร้อนแรง แต่ก็แสดงสัญญาณของการเย็นตัวลง

นอกจากนี้ จุดแข็งของตลาดแรงงานยังเป็นหนึ่งในเรื่องเล่าเกี่ยวกับตลาดที่สำคัญอย่างน้อยแปดเรื่องซึ่งไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนักในช่วงเวลาที่คุณซูมออก

ในบางครั้ง จะมีการกระแทกอย่างเป็นระบบซึ่งจะมีนัยสำคัญเพียงพอที่จะมีผลกระทบอย่างชัดเจนต่อแนวโน้มของเศรษฐกิจและตลาด วิกฤติสินเชื่อในฤดูใบไม้ร่วงปี 2008 และการแพร่กระจายอย่างรวดเร็วของไวรัสโคโรนาในฤดูใบไม้ผลิปี 2020 เป็นตัวอย่างที่ดีของการพัฒนาที่การเปลี่ยนแปลงข้อมูลที่เกี่ยวข้องควรค่าแก่การพิจารณาอย่างจริงจังในทันที

แต่ส่วนใหญ่แล้ว การแกว่งตัวเพียงเล็กน้อยที่ยากจะอธิบายในข้อมูลเป็นเพียงการสะท้อนถึงสัญญาณรบกวนระยะสั้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในแนวโน้มระยะยาว

ทบทวนกระแสข้ามมาโคร 🔀

มีจุดข้อมูลที่น่าสนใจและการพัฒนาเศรษฐกิจมหภาคจากสัปดาห์ที่แล้วให้พิจารณา:

👆 ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง. สัปดาห์ที่แล้วมาพร้อมกับรายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมซึ่งเราได้กล่าวถึงข้างต้น มีการเปิดเผยข้อมูลตลาดแรงงานอื่น ๆ ซึ่งเราจะกล่าวถึงด้านล่าง

💼 การเปิดรับสมัครงานเพิ่มขึ้น การสำรวจการเปิดงานและการหมุนเวียนของแรงงานในเดือนเมษายน (ผ่าน Notes) ยืนยันว่าตลาดแรงงานยังคงร้อนระอุ แม้ว่าตลาดแรงงานจะเย็นลงแล้วก็ตาม ตำแหน่งงานว่างเพิ่มขึ้นเป็น 10.1 ล้านคนในเดือนเมษายน เพิ่มขึ้นจาก 9.7 ล้านคนในเดือนมีนาคม

ไม่ได้กำหนด

ในช่วงเวลาดังกล่าว มีคนว่างงาน 5.7 ล้านคน ซึ่งหมายความว่ามีงานว่าง 1.79 ตำแหน่งต่อคนว่างงาน สิ่งนี้ยังคงเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดประการหนึ่งของความต้องการแรงงานส่วนเกิน

ไม่ได้กำหนด

นายจ้างเลิกจ้าง 1.6 ล้านคนในเดือนเม.ย. ในขณะที่ความท้าทายสำหรับผู้ได้รับผลกระทบทั้งหมด ตัวเลขนี้คิดเป็นเพียง 1.0% ของการจ้างงานทั้งหมด เมตริกหลังนี้ต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด

ไม่ได้กำหนด

กิจกรรมการจ้างงานยังคงสูงกว่ากิจกรรมการเลิกจ้าง ในระหว่างเดือน นายจ้างจ้างงาน 6.2 ล้านคน

ไม่ได้กำหนด

นี่คือ Nick Bunker จาก Indeed เกี่ยวกับข้อมูลของ JOLTS: “หากคุณมองข้ามการเปิดรับสมัครงานที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดฝัน รายงาน JOLTS ของวันนี้ประกอบด้วยข้อมูลจำนวนมากที่แสดงถึงตลาดแรงงานที่ฟื้นตัวแต่ยังอยู่ในระดับปานกลาง ซึ่งเป็นการยืนยันถึงแนวโน้มที่ชะลอตัวเป็นเวลานานหลายเดือน การเปิดรับยังคงเพิ่มขึ้น แต่คนงานมีแนวโน้มน้อยลงที่จะลาออกจากงานเก่าและรับงานใหม่ นอกจากนี้ การปลดพนักงานยังคงอยู่ในระดับต่ำซึ่งกลับเป็นขาขึ้นในเดือนมีนาคม กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ความต้องการแรงงานยังคงแข็งแกร่ง และตลาดแรงงานส่วนใหญ่ยังคงดำเนินต่อไปด้วยดี เนื่องจากพบความสมดุลที่ยั่งยืนมากขึ้นระหว่างคนงาน ผู้หางาน และนายจ้าง”

💼 การเรียกร้องการว่างงานติ๊กขึ้น. จำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นเพิ่มขึ้นเป็น 232,000 รายในช่วงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 27 พ.ค. เพิ่มขึ้นจาก 230,000 รายในสัปดาห์ก่อนหน้า ขณะนี้เพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในเดือนกันยายนที่ 182,000 ราย แต่ยังคงมีแนวโน้มที่ระดับที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ไม่ได้กำหนด

🔀 การย้ายงานที่ยอดเยี่ยม. จาก BofA: “เมื่อเร็วๆ นี้ เราเห็นการเปลี่ยนแปลงในอัตรา [งานต่องาน] ที่ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่ามีคนย้ายระหว่างงานน้อยลง สิ่งนี้เริ่มต้นในไตรมาสที่สี่ของปี 2022 และดูเหมือนจะดำเนินต่อไป แม้ว่าอัตรา j2j ในปัจจุบันจะอยู่ในระดับที่สูงหลังการระบาดใหญ่ แต่จะไม่ย้อนกลับไปถึงปี 2019 ซึ่งเป็นระดับก่อนเกิดโรคระบาด”

ไม่ได้กำหนด

การจ่ายเงินยังทำให้เย็นลงสำหรับคนเหล่านี้ จาก BofA: “ด้วยสัญญาณว่าการย้ายงานของ j2j กำลังปานกลาง เรายังพบว่าการขึ้นค่าจ้างที่คนย้ายงานกำลังลดลง… ก่อนเกิดโรคระบาด ดูเหมือนว่าคนเปลี่ยนงานจะได้รับการเพิ่มขึ้นประมาณ 10% จากนั้น เมื่อการลาออกครั้งใหญ่ดำเนินไปอย่างเต็มรูปแบบ สิ่งนี้ดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นเป็น 20% แต่ ณ เดือนเมษายน 2023 การขึ้นเงินเดือนปรับขึ้นเป็น 13%”

ไม่ได้กำหนด

📈 ธุรกิจขนาดเล็กวางแผนที่จะจ้าง. จากรายงานตำแหน่งงานของธุรกิจขนาดเล็กในเดือนพฤษภาคมของ NFIB: “แผนการของเจ้าของที่จะเติมตำแหน่งที่ยังว่างอยู่นั้นยังคงสูงอยู่ โดยมีการวางแผนสุทธิ 19 เปอร์เซ็นต์ที่ปรับฤดูกาลเพื่อสร้างงานใหม่ในอีกสามเดือนข้างหน้า เพิ่มขึ้น 2 จุดจากเดือนเมษายน แต่ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 13 จุด อ่าน 32 ถึงในเดือนสิงหาคม 2021 แผนการจ้างงานมีแนวโน้มลดลงอย่างชัดเจน แต่การลดลงนั้นค่อยเป็นค่อยไป ทำให้แผนยังคงมีความแข็งแกร่งในอดีตเมื่อเผชิญกับเศรษฐกิจที่อ่อนแอ แต่อยู่ในช่วงปกติมากกว่าในอดีต”

ไม่ได้กำหนด

???? ความเชื่อมั่นผู้บริโภคถดถอย. จาก The Conference Board (ผ่าน Notes): “ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงในเดือนพฤษภาคมเนื่องจากมุมมองของผู้บริโภคเกี่ยวกับสภาวะปัจจุบันค่อนข้างดีน้อยลงในขณะที่ความคาดหวังของพวกเขายังคงมืดมน… ตำแหน่งงาน 'มีมากมาย' ลดลง 4 ppts จาก 47.5 เปอร์เซ็นต์ในเดือนเมษายนเป็น 43.5 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤษภาคม นอกจากนี้ ผู้บริโภคยังมีมุมมองที่แย่ลงเกี่ยวกับสภาพธุรกิจในอนาคต ซึ่งส่งผลต่อดัชนีความคาดหวัง อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังสำหรับงานและรายได้ในอีกหกเดือนข้างหน้าค่อนข้างคงที่ ในขณะที่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงในทุกช่วงอายุและประเภทรายได้ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา การลดลงของเดือนพฤษภาคมสะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มที่แย่ลงอย่างเห็นได้ชัดในหมู่ผู้บริโภคที่มีอายุมากกว่า 55 ปี”

ไม่ได้กำหนด

👎 ความเชื่อมั่นตลาดแรงงานแย่ลง. จาก The Conference Board: “การประเมินของผู้บริโภคเกี่ยวกับตลาดแรงงานตกต่ำลง ผู้บริโภค 43.5% กล่าวว่างานมีมากมาย ลดลงจาก 47.5% ผู้บริโภค 12.5% ​​กล่าวว่างานนั้น 'ยากได้' เพิ่มขึ้นจาก 10.6% ในเดือนที่แล้ว”

จากรายงานของ Renaissance Macro's Neil Dutta ใน Conference Board: "เหตุผลหลักที่ทำให้เศรษฐกิจสหรัฐมองโลกในแง่ดีก็คือ อัตราเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาสินค้าโภคภัณฑ์ กำลังผ่อนคลายอย่างรวดเร็วกว่าตลาดแรงงาน ส่งผลให้รายได้ที่แท้จริงขยายตัวรองรับการบริโภค เราเห็นสิ่งนี้ในการสำรวจของ Conference Board [วันอังคาร] แม้ว่าส่วนต่างของตลาดแรงงานจะผ่อนคลายลง, การคาดการณ์รายได้สุทธิเพิ่มขึ้นเนื่องจากการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลดลง?

🏠 ราคาบ้านพุ่งกระฉูด. ตามดัชนี S&P CoreLogic Case-Shiller ราคาบ้านเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนมีนาคม จาก Craig Lazzara ของ SPDJI: “สองเดือนของราคาที่เพิ่มขึ้นไม่ได้ทำให้การฟื้นตัวที่แน่นอน แต่ผลลัพธ์ของเดือนมีนาคมชี้ให้เห็นว่าการลดลงของราคาบ้านที่เริ่มในเดือนมิถุนายน 2022 อาจสิ้นสุดลงแล้ว ที่กล่าวว่าความท้าทายที่เกิดจากอัตราการจำนองในปัจจุบันและความเป็นไปได้อย่างต่อเนื่องของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นอุปสรรคต่อราคาที่อยู่อาศัยเป็นเวลาอย่างน้อยหลายเดือนข้างหน้า”

ไม่ได้กำหนด

🤨 การสำรวจระบุว่าการผลิตกำลังเย็นลง. PMI ภาคการผลิตของ ISM (ผ่านหมายเหตุ) ลดลงเหลือ 46.9 ในเดือนพฤษภาคม จาก 47.1 ในเดือนเมษายน การอ่านสัญญาณการหดตัวที่ต่ำกว่า 50 ซึ่งบ่งชี้ว่ากิจกรรมการผลิตหดตัวเป็นเวลาเจ็ดเดือนติดต่อกัน

ไม่ได้กำหนด

ในขณะที่องค์ประกอบย่อยส่วนใหญ่ของดัชนี ISM Manufacturing แย่ลง ก็เป็นที่น่าสังเกตว่าการจ้างงานขยายตัวในอัตราที่เพิ่มขึ้น

ไม่ได้กำหนด

🧱 การใช้จ่ายด้านการก่อสร้างเพิ่มขึ้น. การใช้จ่ายด้านการก่อสร้างเพิ่มขึ้น 1.2% สู่ระดับ 1.91 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีในเดือนเมษายน

ไม่ได้กำหนด

💳 ใช้จ่ายผ่านบัตรอย่างนุ่มนวลแต่มั่นคง. จาก Bank of America: “การใช้จ่ายผ่านบัตรทั้งหมดต่อ [ครัวเรือน] ลดลง 0.4% y/y ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 27 พฤษภาคม ตามข้อมูลบัตรเครดิตและบัตรเดบิตรวมของ BAC หลายประเภทได้รับการปรับปรุงตามเกณฑ์ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งรวมถึงที่พัก ความบันเทิง และการปรับปรุงที่อยู่อาศัย การปรับการบิดเบือนล่าสุดสำหรับเทศกาลอีสเตอร์และวันแม่ให้ราบรื่น การใช้จ่ายผ่านบัตรเติบโตอย่างนุ่มนวลแต่มั่นคง”

จาก JPMorgan Chase: “ณ วันที่ 27 พฤษภาคม 2023 ข้อมูลการใช้จ่ายของ Chase Consumer Card (ไม่ได้ปรับปรุง) สูงกว่าวันเดียวกันของปีที่แล้ว 0.8% จากข้อมูล Chase Consumer Card จนถึงวันที่ 27 พฤษภาคม 2023 การประมาณการของ US Census May control มาตรวัดยอดค้าปลีก m/m ของเราคือ 0.28%”

ไม่ได้กำหนด

🏛️ ดราม่าเพดานหนี้ใกล้จะจบแล้ว. เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีไบเดนได้ลงนามในกฎหมายความรับผิดชอบทางการคลังปี 2023 ซึ่งเป็นร่างกฎหมายเพื่อระงับเพดานหนี้ เรื่องสั้นสั้น ๆ หายนะทางการเงินได้ถูกหลีกเลี่ยง

รวบรวมมาหมดแล้ว 🤔

แม้จะเกิดความวุ่นวายในภาคธนาคารเมื่อเร็วๆ นี้ แต่เรายังคงได้รับหลักฐานว่าเราสามารถเห็นสถานการณ์การขึ้นฝั่งแบบนุ่มนวลของ “Goldilocks” ที่เป็นขาขึ้น ซึ่งอัตราเงินเฟ้อจะเย็นลงจนถึงระดับที่จัดการได้โดยที่เศรษฐกิจไม่ต้องจมดิ่งสู่ภาวะถดถอย

เมื่อเร็ว ๆ นี้ Federal Reserve ใช้น้ำเสียงที่ดูดุดันน้อยลง โดยยอมรับเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ว่า “เป็นครั้งแรกที่กระบวนการสลายเงินเฟ้อได้เริ่มต้นขึ้น” และในวันที่ 3 พฤษภาคม เฟดส่งสัญญาณว่าการขึ้นดอกเบี้ยอาจสิ้นสุดลงที่นี่

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงต้องลดลงมากกว่านี้ก่อนที่เฟดจะพอใจกับระดับราคา ดังนั้น เราควรคาดหวังให้ธนาคารกลางดำเนินนโยบายการเงินอย่างรัดกุม ซึ่งหมายความว่าเราควรเตรียมพร้อมสำหรับสภาวะทางการเงินที่เข้มงวด (เช่น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น มาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น และมูลค่าหุ้นที่ลดลง) ที่จะคงอยู่ต่อไป

ทั้งหมดนี้หมายความว่าการตีตลาดอาจดำเนินต่อไปในขณะนี้ และความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยจะสูงขึ้น

ในขณะเดียวกัน สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าในขณะที่ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยเพิ่มขึ้น ผู้บริโภคมาจากสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งมาก คนตกงานได้งาน ผู้ที่มีงานจะได้รับการเพิ่ม และหลายคนยังมีเงินออมเหลือเฟือ ข้อมูลการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งยืนยันความยืดหยุ่นทางการเงินนี้ ดังนั้นจึงยังเร็วเกินไปที่จะส่งเสียงเตือนจากมุมมองของการบริโภค

ณ จุดนี้ ภาวะถดถอยไม่น่าจะกลายเป็นหายนะทางเศรษฐกิจ เนื่องจากสุขภาพทางการเงินของผู้บริโภคและธุรกิจยังคงแข็งแกร่งมาก

และเช่นเคย นักลงทุนระยะยาวควรจำไว้ว่าภาวะถดถอยและตลาดหมีเป็นเพียงส่วนหนึ่งของข้อตกลงเมื่อคุณเข้าสู่ตลาดหุ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างผลตอบแทนระยะยาว ในขณะที่ตลาดมีช่วงสองสามปีที่ไม่ค่อยดีนัก แต่แนวโน้มระยะยาวสำหรับหุ้นยังคงเป็นบวก

เวอร์ชันของโพสต์นี้ปรากฏครั้งแรกบน TKer.co