'ปลายโค้งสั้นเซ็กซี่มากในวันนี้': แต่นักลงทุน ETF ควรเดิมพันพันธบัตรที่ไหน?

ลงชื่อ โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม สำหรับ ETF Wrap รายสัปดาห์ของเรา

การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงสะท้อน

ขณะนี้นักลงทุนมีทางเลือกอื่นแทนหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งความกังวลเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐที่อาจนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในเร็ว ๆ นี้ในปีนี้ นั่นเป็นหัวข้อที่นักลงทุนรวมถึง Katie Stockton ผู้ก่อตั้ง Fairlead Strategies กล่าวถึงในระหว่างการอภิปรายในวันที่ 7 กุมภาพันธ์ที่การประชุม Exchange ที่โรงแรม Fontainebleau ใน Miami Beach

Fairlead Tactical Sector ETF ของ Stockton
แทค
-0.54%,
ซึ่งอาศัยรูปแบบทางเทคนิคและปัจจัยต่างๆ เช่น โมเมนตัมของราคา เพื่อลงทุนในกองทุน SPDR ETF ของ State Street ปัจจุบันมีสินทรัพย์ส่วนใหญ่อยู่ในคลัง 

“มันมีความเสี่ยงสูงในเวลานี้” Stockton กล่าวระหว่างการให้สัมภาษณ์กับ MarketWatch ในระหว่างการแข่งขันเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ “ในตลาดที่สมบูรณ์แบบ” ETF จะถูกลงทุนในภาคส่วนต่าง ๆ ของตลาดหุ้น แต่ พลังงาน
เอ็กซ์แอล
-0.86%
เป็นภาคส่วนเดียวที่เหลืออยู่ในกองทุนหลังจากที่โมเดลนี้เริ่มใช้สาธารณูปโภค เธอกล่าว

สินทรัพย์ประมาณ 61% ของ ETF ถูกจัดสรรให้กับหนี้ภาครัฐของสหรัฐฯ โดยแบ่งเป็นคลังระยะสั้น
เอสพีที
-0.07%
และคลังระยะยาว
เอสพีแอล
-0.82%
ณ วันที่ 8 ก.พ. ตามที่กองทุนฯ ข้อมูลการถือครองบนเว็บไซต์. หลังจากตราสารหนี้แล้ว ETF ที่มีการเปิดเผยมากที่สุดรองลงมาคือทองคำ
จีแอลดี,
-0.79%
อยู่ที่ประมาณ 22% ตามมาด้วยพลังงาน 12.5% ​​และดอลลาร์สหรัฐมากกว่า 4% เล็กน้อย 

ข้อมูล FactSet ของ Fairlead Tactical Sector ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อผลกำไรในขณะที่จำกัดการเบิกจ่าย เพิ่มขึ้นประมาณ 2% ในปีนี้จนถึงวันพฤหัสบดี

David Kelly หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ JP Morgan Asset Management กล่าวเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ขณะอยู่บนเวทีที่งาน Exchange ว่ามี "การขายครั้งเดียวเท่านั้น" ในตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทน "ทั้งหมดดูดี" เขากล่าว

โปรดดูที่: 'ขอบหนองน้ำ': นักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan มองว่า 'การขายเพียงครั้งเดียว' ในตราสารหนี้เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัว

รับ 'จ่ายเพื่อรอ'

Michael Arone หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ SPDR ETFs ที่ State Street Global Advisors ชอบตราสารหนี้ระยะสั้นในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน โดยเฟดส่งสัญญาณต่อเนื่อง ขึ้นอัตราดอกเบี้ย Arone กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ MarketWatch เมื่อวันที่ 7 ก.พ. ในระหว่างงาน Exchange 

“เราระมัดระวัง” เกี่ยวกับการรับความเสี่ยงด้านระยะเวลาและเครดิต เขากล่าว ทำไมต้องเสี่ยงในเมื่อ “ฉันสามารถรับเงินเพื่อรอได้” ในความปลอดภัยของหนี้ภาครัฐของสหรัฐฯ ในระยะเวลาอันสั้น Arone กล่าว

เขาชี้ไปที่อัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจของตั๋วเงินคลังที่มีระยะเวลาสั้น ๆ หนึ่งถึงสามเดือน
บิล
+ 0.03%
หรือสามถึง 12 เดือนเขากล่าว อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุหนึ่งเดือนซื้อขายที่ประมาณ 4.6% ในวันพฤหัสบดี ในขณะที่ตั๋วเงินคลังอายุหนึ่งปีให้ผลตอบแทนประมาณ 4.9% ตามข้อมูล FactSet 

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและราคาเคลื่อนไหวสวนทางกัน 

สินทรัพย์ตราสารหนี้ลดลงในปี 2022 เนื่องจากเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขันเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ชะลอตัวลงเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อผ่อนคลายลง แต่นักลงทุนบางส่วนกังวลว่าธนาคารกลางอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้อีกระยะหนึ่งก่อนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 

โปรดดูที่: Waller ของเฟดกล่าวว่าเขาเตรียมพร้อมสำหรับ 'การต่อสู้ที่ยาวนานขึ้น' กับอัตราเงินเฟ้อ

ผลงานคลาสสิก 60-40

แต่หลังจากหุ้นและพันธบัตรร่วงลงพร้อมกันเมื่อปีที่แล้ว มี "โอกาสที่ดี" ที่กลุ่มสินทรัพย์จะกลับไปสู่ ​​"ความสัมพันธ์เชิงลบ" ตามที่ David Braun ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ PIMCO ซึ่งร่วมเวทีกับ Arone ในงาน Exchange เพื่อหารือ บทบาทของพันธบัตรที่เปลี่ยนไปในการอภิปรายในวันที่ 7 ก.พ. 

ในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ นั่นหมายถึงพันธบัตรอาจช่วยบรรเทาบางส่วนสำหรับนักลงทุน เช่นเดียวกับรายได้ ในพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิมที่ประกอบด้วยหุ้น 60% และพันธบัตร 40% เบราน์กล่าวบนเวทีว่าเขาคิดว่าเป็นไปได้ที่เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้ เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจกำลังมาถึง ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง

อ่าน: กระทรวงการคลังสหรัฐอยู่ที่ 'จุดวิกฤต': หุ้น, ความสัมพันธ์ของพันธบัตรเปลี่ยนไปเนื่องจากตลาดตราสารหนี้เตือนภาวะเศรษฐกิจถดถอย

Arone กล่าวบนเวทีว่าเขาไม่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ โดยชี้ไปที่ ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งของสหรัฐ แม้ว่าเฟดจะพยายามทำให้เศรษฐกิจเย็นลงก็ตาม 

'ปัญหาของมัน'

ในขณะที่ตลาดตราสารหนี้ส่งสัญญาณถึงความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอย เจฟฟรีย์ เชอร์แมนแห่ง DoubleLine ไม่เชื่อว่าสหรัฐฯ จะเห็นสิ่งนี้ในปีนี้ “ปลายโค้งสั้นเซ็กซี่มากในวันนี้” เขากล่าวบนเวทีระหว่างการอภิปรายเกี่ยวกับมุมมองรายได้คงที่ในการประชุม Exchange “เงินสดเย็นอีกแล้ว”

ถึงกระนั้น เชอร์แมน รองหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ DoubleLine ไม่ได้เป็นเพียงแค่การเดิมพันในระยะสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทนของตลาดตราสารหนี้ “ปัญหาคือมันไม่ชนะหากสิ่งเลวร้ายเกิดขึ้น” เขากล่าว

เชอร์แมนบอกกับ MarketWatch ในการให้สัมภาษณ์เกี่ยวกับเหตุการณ์นี้ว่า Treasurys ระยะยาวสามารถช่วยสร้างสมดุลให้กับพอร์ตโฟลิโอได้ เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วราคาของพวกมันจะสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนเข้ามารวมตัวกันด้วยความหวาดกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย สำหรับความเสี่ยงด้านเครดิต เชอร์แมนกล่าวว่าเขามองเห็นโอกาสในการแสวงหาผลตอบแทนในด้านต่าง ๆ เช่น ภาระผูกพันเงินกู้ที่มีหลักประกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CLOs ที่ปลอดภัยที่สุด 

พาสซีฟกับแอคทีฟ?

Steve Laipply หัวหน้าฝ่าย ETF ตราสารหนี้สหรัฐที่ BlackRock กล่าวว่าหลังจาก “ลำบากมาก” ในตลาดตราสารหนี้เมื่อปีที่แล้ว ตอนนี้มี “โอกาสอันยิ่งใหญ่” สำหรับนักลงทุนตราสารหนี้ กล่าวโดย Steve Laipply หัวหน้าฝ่าย ETF ตราสารหนี้สหรัฐที่ BlackRock ขณะแบ่งปันมุมมองของเขาบนเวทีถัดจาก Sherman ที่งาน เหตุการณ์การแลกเปลี่ยน

อ่าน: ที่ BlackRock มองเห็นโอกาสทางการตลาดที่ 'มหาศาล' สำหรับนักลงทุน ETF ในปี 2023 หลังจากเกิดความเสียหายต่อหุ้น พันธบัตร

นอกจากนี้โปรดดูที่: 'โปรดมีรายได้คงที่': ทำไมนักลงทุน ETF จึงเทเงินทุนในพันธบัตร หุ้นต่างประเทศในเดือนมกราคม

Laipply อธิบายการอภิปรายเกี่ยวกับการลงทุนเชิงรุกและเชิงรับว่าเป็น "กรอบแบบเก่า" โดยกล่าวว่าทั้งสองกลยุทธ์อาจใช้ในพอร์ตโฟลิโอ ในการให้สัมภาษณ์กับ MarketWatch หลังจากการอภิปราย Laipply อธิบายว่าในพอร์ตโฟลิโอ 60-40 แบบดั้งเดิม การจัดสรร 40% ให้กับพันธบัตรอาจรวมถึงการถือครองหลักของ ETFs แบบพาสซีฟ เช่นเดียวกับกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันบางส่วนที่เปิดรับความเสี่ยงในพื้นที่ต่างๆ ของกองทุนคงที่ ตลาดรายได้

ในเดือนมกราคม BlackRock ได้เปิดตัว BlackRock AAA CLO ETF
โคลอา
+ 0.02%,
กองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งให้ภาระผูกพันเงินกู้ที่มีหลักประกันหรือ CLOs ด้วยการจัดอันดับ AAA CLO ซื้อสินเชื่อที่มีเลเวอเรจ ซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งของหนี้องค์กรที่มีความเสี่ยง

ในขณะเดียวกัน AAA CLO ETF ของ Janus Henderson
จาเอ
+ 0.04%,
ซึ่งเปิดตัวในปี 2020 มีผลตอบแทนรวมในปีที่แล้ว 0.5% ตามข้อมูลของ FactSet กองทุนซึ่งลงทุนใน CLOs คุณภาพสูง เพิ่มขึ้น 1.6% จนถึงปีนี้ตามผลตอบแทนรวมจนถึงวันพุธ

ตามข้อมูล FactSet คุณสามารถดู ETF ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดและต่ำสุดในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาจนถึงวันพุธได้ตามปกติ

ดี…

…และความเลวร้าย

ETF ใหม่

• การลงทุน Calamos ประกาศ 6 ก.พ. ว่าได้จดทะเบียนกองทุน ETF หุ้นที่ยั่งยืนระดับโลก Calamos Antetokounmpo
  สรอย
  -0.25%,
  กองทุนที่ลงทุนใน “บริษัทที่มุ่งเน้น ESG ที่มีคุณภาพสูงและมุ่งเน้นการเติบโต” ETF เปิดตัวโดยความร่วมมือกับนักกีฬามืออาชีพ Giannis Antetokounmpo ผู้เล่นให้กับ Milwaukee Bucks ของสมาคมบาสเกตบอลแห่งชาติ

• ที่ปรึกษาทุนที่ถูกโค่นล้ม กล่าว 7 ก.พ ว่าได้เปิดตัวกองทุน ETF การซื้อขายเพื่อประชาธิปไตยที่ล้มล้าง Unusual Whales
  แนน
  -0.96%
  และ ETF การซื้อขายของพรรครีพับลิกันที่ผิดปกติของปลาวาฬที่ผิดปกติ
  ครูซ
  -0.64%.
  “ผู้ที่ถูกโค่นล้มไม่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับหุ้นอ้างอิงของ NANC และ KRUZ แต่เราซื้อหรือขายหลักทรัพย์ตามการรายงานของ Unusual Whales เกี่ยวกับสิ่งที่สมาชิกสภาคองเกรสเปิดเผยว่าพวกเขาถืออยู่” Christian Cooper ผู้จัดการพอร์ตของ ETF กล่าวในการประกาศ .

อ่าน ETF รายสัปดาห์