โรคระบาดทำให้ผู้ค้าปลีกเหล่านี้แข็งแกร่งขึ้น หุ้นของพวกเขากำลังซื้อโอกาส

นักวิเคราะห์อาวุโสของ BMO Capital Markets Simeon Siegel กล่าวว่า "เราอยู่ในสถานการณ์ทารกและน้ำบาดาล โดยสังเกตว่าชื่อค้าปลีกขายออกไปอย่างไม่เลือกปฏิบัติ “เราต้องแยกความแตกต่างระหว่างผู้ชนะ Covid กับผู้ชนะในช่วง Covid” เขากล่าว “เรากำลังมองหาบริษัทที่ Covid ทำให้เกิดความว้าวุ่นใจที่ทำให้พวกเขาปรับเปลี่ยนรูปแบบและฟื้นฟูธุรกิจของพวกเขาได้”

ไม่ยากเลยที่จะเห็นว่าเหตุใดนักลงทุนจึงสนใจการค้าปลีก เงินเฟ้อทำให้ค่าแรงสูงขึ้น ในเวลาเดียวกันที่ราคาสูงทำให้กระเป๋าสตางค์ของลูกค้าจีบ และบริษัทต่างๆ ทั่วกระดานกำลังเผชิญกับปัญหาปวดหัวของซัพพลายเชนที่ลดทอนขอบ

สถานการณ์นี้ไม่น่าจะเลวร้ายไปกว่านี้แล้ว เนื่องจากการเปรียบเทียบของปีที่แล้วจะยากเป็นพิเศษในไตรมาสที่ 2021 นี้ เนื่องจากช่วงเวลาของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบสุดท้ายในช่วงกลางเดือนมีนาคมปี XNUMX

ไม่น่าแปลกใจเลยที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงกลุ่มนี้ และหุ้นค้าปลีกดูเหมือนทรงตัวในช่วงสองสามเดือนที่ยากลำบาก ความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์และอัตราเงินเฟ้อยังคงครอบงำพาดหัวข่าว ในขณะเดียวกันกับความต้องการที่ถูกกักไว้ได้ผลักดันให้ผู้คนใช้จ่ายกับการล่องเรือและค็อกเทลมากกว่าที่ห้างสรรพสินค้า

แต่ก็ไม่ใช่ข่าวร้ายทั้งหมด ผู้ค้าปลีกรายใหญ่มักคาดการณ์แนวโน้มการใช้จ่ายของผู้บริโภคในฤดูกาลที่สดใสล่าสุด กำลังใจที่มากขึ้นคือลักษณะกว้างของคำอธิบายนั้น: From ร้านค้ากล่องใหญ่ถึงร้านค้าปลีกเฉพาะทางบริษัทต่าง ๆ ทั่วสเปกตรัมรายได้ฟังดูเป็นบวก

ส่วนลดเช่น

ทั่วไปดอลลาร์ (สัญลักษณ์: DG) และ

Walmart (WMT) นักเตะระดับกลาง

ของเมซี่ (M) และ

เป้า (TGT) และชื่อพรีเมี่ยมอีกมากมายรวมถึง

Nordstrom (เจดับบลิวเอ็น)

ไนกี้ (NKE) และ

วิลเลียมส์โซโนมา (WSM) คือทั้งหมด ค่อนข้างร่าเริง เกี่ยวกับปีที่จะมาถึง

ตัวอย่างเช่น ที่ Nike ความกังวลเกี่ยวกับความซบเซาอย่างต่อเนื่องในธุรกิจจีนและความต้องการของผู้บริโภคทั่วไปได้ส่งผลกระทบต่อหุ้นซึ่งร่วงลงมากกว่า 20% จากปีที่แล้วและซื้อขายที่ต่ำกว่า 28 เท่าของรายรับล่วงหน้า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีที่มากกว่า มากกว่า 30 ครั้ง

อย่างไรก็ตาม โดยเฉลี่ยแล้ว นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นของ Nike จะทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้และปีหน้า โดยยอดขายพุ่งขึ้นเหนือระดับ 50 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 เป็นครั้งแรก

Chuck Grom นักวิเคราะห์ของ Gordon Haskett กล่าวว่าอีกสองสามเดือนข้างหน้าจะเป็นเรื่องยากสำหรับการค้าปลีก แต่ "ถ้าเราผ่านพ้นเรื่องนั้นได้โดยไม่มีการบีบอัด [การประเมินมูลค่า] เป็นจำนวนมาก นั่นจะเป็นลางดีสำหรับช่วงที่เหลือของปี"

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าแม้แต่ผู้เล่นที่แข็งแกร่งก็จะเห็นข้อมูลการขายที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในช่วงวันครบรอบของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการเริ่มต้นฤดูร้อน ในขณะที่ปัญหาซัพพลายเชนยังคงเป็นปัญหาอยู่ ทว่าความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องของผู้บริโภค ค่าแรงที่เพิ่มขึ้น และน้ำเสียงที่แย่น้อยกว่าที่กลัวจากภาคส่วนนี้อาจชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของครึ่งหลังของปี

ที่กล่าวว่าผู้ค้าปลีกบางรายจะต้องดิ้นรนและจ่ายให้เป็นคนจู้จี้จุกจิก บางทีหนึ่งในกลยุทธ์ที่ดีที่สุดคือการแสวงหาบริษัทที่ใช้การระบาดใหญ่เพื่อประโยชน์ของตน เปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่ทะเยอทะยานในการดำเนินธุรกิจ บริษัทที่เปลี่ยนแปลงหรืออยู่ระหว่างการฟื้นตัวจะได้รับการปรับให้เข้ากับแนวการค้าปลีกแบบใหม่ ความสำเร็จสามารถแปลงเป็นรายได้ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม

“ฉันชอบคิดถึงนิทานเรื่องลูกหมูสามตัว” Burns McKinney ผู้จัดการพอร์ตอาวุโสของ

กลุ่มการลงทุน NFJ. “ถ้าหมูตัวที่สามเรียนรู้และสร้างบ้านของเขาด้วยอิฐ ตอนนี้มีหมูตัวที่สี่ ตัวหนึ่งที่สร้างบ้านของเขาด้วยอิฐและปูนและอีคอมเมิร์ซ”

แน่นอนว่าอีคอมเมิร์ซไม่มีอะไรใหม่ แต่การใช้งานของบริษัทเปลี่ยนไป แทนที่จะใช้แค่ an

Amazon.com- เช่นเดียวกับโมเดลในการขายสินค้าผ่านเว็บไซต์ของตน ผู้ค้าปลีกกำลังใช้ตัวตนออนไลน์เพื่อสร้างแบรนด์และเสนอทางเลือกหลากหลายช่องทาง ขณะเดียวกันก็เปลี่ยนสถานที่ตั้งจริงให้เป็นโชว์รูมและศูนย์กระจายสินค้า

Dana Telsey, CEO และ Chief Research Officer ของ Telsey Advisory Group กล่าวว่า "ร้านค้ามาหาคุณ เช่นเดียวกับที่คุณมาที่ร้านได้" เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญที่ผู้ค้าปลีกทำเพื่อบรรลุผลสำเร็จ “งบดุลของบริษัทแข็งแกร่งขึ้น และพวกเขารู้จักลูกค้ามากขึ้นผ่านข้อมูล—พวกเขากำลังดึงดูดลูกค้าใหม่และดึงลูกค้าที่มีอยู่ให้มากขึ้น บางบริษัทมีสุขภาพที่ดีขึ้นในทุกวันนี้มากกว่าที่เคยเป็นมาหากปราศจากโรคระบาด”

มีหุ้นทั่วทั้งภาคส่วนที่มีองค์ประกอบการช่วยเหลือตนเองที่แข็งแกร่ง ซึ่งสามารถทำให้พวกเขาอยู่ในสถานะที่ดีขึ้นเมื่อน้ำลด

Nordstrom เป็นหุ้นที่ ของบาร์รอน มี เน้นก่อนหน้านี้และเป็นหนึ่งในหุ้นที่เราชื่นชอบในปี 2022 แม้ว่าหุ้นดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 25% ในแต่ละปีแล้ว แต่แนวโน้มก็ยังเป็นไปในทางที่ดี ความสามารถ omnichannel และการบริการลูกค้าของบริษัท ดีที่สุดในระดับเดียวกัน พิสูจน์แล้วว่ามีค่ามากยิ่งขึ้นในช่วงการแพร่ระบาด พื้นที่ห้างสรรพสินค้าอาจดูไม่เหมือนเมื่อทศวรรษที่แล้วอีกต่อไป แต่ Nordstrom พร้อมที่จะทำได้ดีในภาวะปกติใหม่

แม้จะมีกำไรเพิ่มขึ้น แต่หุ้นของ Nordstrom ซึ่งซื้อขายได้ต่ำกว่า 8.8 เท่าของรายรับล่วงหน้านั้นก็ยังดูถูกอย่างที่เราสังเกตในเดือนมกราคม โดยให้ผลตอบแทน 2.6% และมีผลตอบแทนสูงสุดจากส่วนของผู้ถือหุ้นกลุ่มหนึ่ง ซึ่งสูงกว่า 40% นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรต่อหุ้นของบริษัทจะเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวในปีงบประมาณนี้ที่ 3.16 ดอลลาร์จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น 5% เป็น 15.58 พันล้านดอลลาร์

หากห้างสรรพสินค้าหดตัว ร้านค้าขนาดใหญ่ก็ทำตรงกันข้าม Walmart และ Target อาจได้รับการสนับสนุนเบื้องต้นจากการเป็นผู้ค้าปลีกที่สำคัญ แต่พวกเขาได้ทำมากกว่าการขี่คลื่นนั้น Walmart ได้ขยายตัวอย่างรวดเร็วในด้านต่างๆ เช่น การดูแลสุขภาพไปจนถึงการเงิน และตอนนี้ก็สร้างรายได้นับพันล้านจากการโฆษณาด้วยเช่นกัน

ในทำนองเดียวกัน Target ได้พัฒนาจากจุดแข็งไปสู่จุดแข็ง และลูกค้ายังคงยึดมั่นกับนวัตกรรมด้านการระบาดใหญ่ เช่น การรับสินค้าริมทาง ขณะที่บริษัทยังคงลดต้นทุนในการดำเนินการตามคำสั่งซื้อ

ทั้งคู่ดูสามารถกลืนส่วนแบ่งการตลาดต่อไปได้ แม้ว่า Target ที่ 15.5 เท่าของรายรับล่วงหน้าจะมีราคาถูกกว่าของทั้งสองและมีผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นสูงกว่า — สูงกว่า 50%— หลังจากหลายปีของการขยายตัวอย่างรวดเร็ว

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นของ Target จะเพิ่มขึ้น 7.3% เป็น 14.55 ดอลลาร์จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น 3.5% เป็น 109.7 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณนี้ ซึ่งเร็วกว่าอัตราการเติบโตของ Walmart เล็กน้อย อัตราเงินปันผลตอบแทนของเป้าหมาย 1.5% เท่ากับของ Walmart

ส่วนลดอื่นๆ ก็ดูดีเช่นกัน โดยให้ความสำคัญกับมูลค่าในช่วงเวลาที่ผู้บริโภคต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้น Dollar General เป็นเวลานาน ของบาร์รอน เลือกที่กระตุ้นน้ำเสียงที่สดใสตลอดทั้งปี ก็มี เปลี่ยนแปลงตัวเองด้วยความคิดริเริ่ม ตั้งแต่ผลิตผลสดไปจนถึงความร่วมมือกับ

DoorDash และการขยายตัวระหว่างประเทศ

ผู้บริโภคที่เน้นคุณค่ามากขึ้นก็ช่วยได้เช่นกัน

Dollar Tree (DLTR) ซึ่งมีประโยชน์เพิ่มเติมของบอร์ดที่ปรับปรุงใหม่และการเปิดตัวสินค้าราคาสูงที่ประสบความสำเร็จเมื่อเร็วๆ นี้

หุ้นทั้งสองซื้อขายกันโดยไม่ต้องการมากเป็น 20 เท่าของรายรับล่วงหน้า และรายรับต่อหุ้นของ Dollar General ดูเหมือนว่าจะเพิ่มขึ้น 12.6% ในปีงบประมาณนี้ แม้จะมีการเปรียบเทียบที่ยากลำบากที่ 11.45 ดอลลาร์ เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้นมากกว่า 9% เป็น 37.37 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์กำลังมองหากำไรต่อหุ้นของ Dollar Tree ที่จะพุ่งขึ้น 37% เป็น 7.97 ดอลลาร์ จากยอดขายที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 6% เป็น 27.93 พันล้านดอลลาร์

ของ Lowe เรื่องราวการปรับปรุง (LOW) ยังคงช่วยให้ผู้ค้าปลีกขจัดความกังวลเกี่ยวกับการเปรียบเทียบที่ยากลำบาก ในขณะที่ผู้นำอุตสาหกรรม

โฮมดีโป (HD) มีตัวเร่งปฏิกิริยาของตัวเอง ความสามารถในการเล่นตามทันของโลว์น่าจะช่วยให้มันโพสต์ตัวเลขที่แข็งแกร่งต่อไปได้ แม้ว่าโลกของผู้บริโภคจะขยายตัวไปไกลกว่าบ้านของพวกเขาอีกครั้ง

แม้ว่าทั้งสองบริษัทจะเห็นยอดขายสาขาเดิมที่ชะลอตัวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้จากระดับ white-hot ที่มีรอยบากระหว่างการระบาดใหญ่ นักวิเคราะห์คาดว่าพวกเขาจะหลีกเลี่ยงการตกต่ำในแดนลบ

ฉันทามติเรียกร้องให้รายรับของโลว์เพิ่มขึ้นเกือบ 13% ในปีงบประมาณนี้ เป็น 13.47 ดอลลาร์จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น 2.1% เป็น 98.30 พันล้านดอลลาร์ นั่นเป็นคลิปที่เร็วกว่าสำหรับการเติบโตด้านล่างมากกว่า Home Depot ในขณะที่ Lowe ทำการซื้อขายในราคาถูกกว่าที่ 14.9 เท่าของรายรับล่วงหน้า

เป็นที่น่าสังเกตว่าผู้ค้าปลีกทั้งหมดข้างต้น ยกเว้น Nordstrom คาดว่าจะมีการบันทึกกำไรต่อหุ้นเป็นประวัติการณ์ในปีงบประมาณนี้ แม้จะมีปัญหาในอุตสาหกรรมก็ตาม

โดยรวมแล้ว แนวโน้มค้าปลีกอาจไม่สดใสเท่าปีที่แล้ว แต่ ผู้คนยังคงใช้จ่ายกันต่อไป. เพื่อย้อนกลับไปที่นิทานอีกเรื่องหนึ่ง ผู้ค้าปลีกที่ทำตามตัวอย่างของมดที่ขยันขันแข็งสามารถจับเงินดอลลาร์ได้ดีกว่าตั๊กแตนที่เพิ่งอาบแดด

“มีเหตุผลมากมายสำหรับการมองโลกในแง่ดี แต่ก็ยังมีที่ว่างสำหรับการเลือกหุ้น” McKinney กล่าว

เขียนถึง Teresa Rivas ที่ [ป้องกันอีเมล]