นักวิเคราะห์กล่าวว่าการขายหุ้นของ Microsoft มากเกินไป

Morgan Stanley กล่าวว่าสต็อกของ Microsoft ลดลง 28% จนถึงปี 2022 ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตในขณะนี้

Keith Weiss นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley เขียนในบันทึกย่อว่า “ในขณะที่นักลงทุนกังวลว่าตัวเลขในอนาคตจะไม่ถูกยกเลิก แต่เราเห็นสัญญาณอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง (และคงทน) ในธุรกิจเชิงพาณิชย์ ซึ่งน่าจะนำไปสู่การปรับปรุงรายได้และการเติบโตของกำไรต่อหุ้นใน 2H23” ในวันอังคาร.

เป็นผลให้การประเมินมูลค่าของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีนั้นถูกเกินไปที่จะเพิกเฉย Weiss โต้แย้ง

“การซื้อขายที่ประมาณ 20 เท่าของรายได้ CY24 GAAP การเร่งการเติบโตของกำไรต่อหุ้นน่าจะดึงนักลงทุนกลับมาสู่ชื่อเดิม” ไวส์กล่าวเสริม

ต่อไปนี้เป็นรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการป้องกันหุ้นของ Microsoft ของ Morgan Stanley:

• Rating: น้ำหนักเกิน (ย้ำ)

• เป้าหมายราคา: $307 (เพิ่มจาก $296)

• ประมาณการกำไรต่อหุ้นประจำปี 2023: $ 9.51 (ฉันทามติ: $9.55)

Weiss รับทราบว่านักลงทุนมีข้อกังวลที่ถูกต้องเกี่ยวกับเส้นทางการเติบโตของ Microsoft ในระยะสั้นโดยอิงจากสภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบัน

“ความกังวลของนักลงทุนระยะสั้นเกี่ยวกับ Microsoft โดยทั่วไปจะแบ่งออกเป็นสองประเภท” Weiss กล่าว “อัตรากำไรและการเติบโตของรายได้ – หรือโดยเจาะจงกว่านั้น: 1) คู่มือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่มากกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสที่ 2 ซึ่งส่งสัญญาณว่าผู้บริหารไม่เต็มใจที่จะลดค่าใช้จ่ายและดีกว่า ปกป้องอัตรากำไรจากการดำเนินงาน และ 2) คำแนะนำด้านรายได้สำหรับการเติบโตทางการค้าในสกุลเงินคงที่ 20% ที่ทนทาน (cc) ซึ่งไม่มีความเสี่ยง (โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการค้าเติบโต 22% cc ในไตรมาสที่ 1) จากมุมมองของเรา ความกังวลของนักลงทุนทั้งสองจะดำเนินไปพร้อมกัน”

อย่างไรก็ตาม การวิจัยของ Weiss พบว่าความต้องการ Microsoft ยังคงแข็งแกร่ง

“เมื่อเจาะลึกลงไป มีหลายปัจจัยที่ทำให้เราเชื่อว่าธุรกิจการค้าควรมีความทนทานมากกว่าที่ Microsoft กลัว แม้ว่าจะเกิดแรงกดดันในระดับมหภาคในระยะเวลาอันใกล้” นักวิเคราะห์กล่าว

เขาระบุรายการเหล่านี้เป็น:

1. “สัญญาณความต้องการยังคงเป็นบวก ด้วยการสนทนาของผู้บริหาร ความเห็นเกี่ยวกับรายได้ งานช่องทาง และแบบสำรวจ CIO ของเราสนับสนุนการเติบโตเชิงพาณิชย์ 20%”

2. ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานควรปรับสู่ระดับปกติในครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2023: “แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 23 สาเหตุหลักมาจากการจ้างงานก่อนหน้านี้ การควบรวมกิจการ ด้วยการหยุดการจ้างงานชั่วคราว การเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานควรลดลงอย่างมีนัยสำคัญในครึ่งหลังเมื่อเราครบรอบการจ้างงานเชิงรุกมากขึ้น – เราจำลองการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 22% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 15HFY1 ลดลงเหลือ 23% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 8HFY2”

3. “กระแสรายได้หลายด้านมุ่งหน้าสู่ 2HFY23 ผลกระทบจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นน้อยลงจนถึงไตรมาสนี้ ซึ่งควรจะจางหายไปในครึ่งหลัง เพิ่มผลประโยชน์ด้านราคา O365 เช่นเดียวกับการเปรียบเทียบที่ง่ายขึ้นสำหรับ Windows OEM, Office Commercial, LinkedIn และ Dynamics ที่มุ่งสู่ 2HFY23 ทั้งหมดควรสนับสนุนด้านบนที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น การเติบโตของสาย”

4. “การประเมินมูลค่ายังคงดี ที่ ~20×2024 EPS หรือ ~1.2x 2 ปีการเติบโตของราคาต่อกำไร Microsoft ซื้อขายในราคาส่วนลดจากช่วงการซื้อขายในอดีต บริษัทซอฟต์แวร์ขนาดใหญ่อื่น ๆ รวมถึงชื่อเทคโนโลยีขนาดใหญ่อื่น ๆ”

เรื่องราวดำเนินต่อไป

แผนภูมินี้จาก Weiss เน้นย้ำว่าความต้องการฉากหลังสำหรับผู้นำเช่น Microsoft นั้นยังคงแข็งแกร่ง

ไบรอัน โซซี่ เป็นบรรณาธิการขนาดใหญ่และ ยึดที่ Yahoo Finance. ติดตาม Sozzi บน Twitter @BrianSozzi และเมื่อ LinkedIn.

คลิกที่นี่เพื่อดูตัวย่อหุ้นแนวโน้มล่าสุดของแพลตฟอร์ม Yahoo Finance

คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube