ตลาดกำลังละลายและผู้คนต่างรู้สึก 'ท้องของฉันปั่นป่วนทั้งวัน'

“คนเหล่านั้นไม่ได้อยู่ในสถานที่ที่ดี” คุณโจนส์วัย 43 ปีกล่าว “พวกเขามีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับเป้าหมายและความฝัน และสามารถดำเนินชีวิตตามไลฟ์สไตล์ของพวกเขาได้”

หุ้น พันธบัตร และสินทรัพย์อื่นๆ กำลังถูกทุบในปีนี้ เนื่องจากนักลงทุนต้องต่อสู้กับความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอย เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์บันทึกการลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่แปด ซึ่งเป็นช่วงที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่ปี 1932 ดัชนี S&P 500 เกี้ยวพาราสีกับอาณาเขตตลาดหมี

ครอบครัวต่างเฝ้าดูการลงทุนที่พวกเขาตั้งใจไว้สำหรับเงินดาวน์หรือค่าเล่าเรียนของวิทยาลัย หรือการเกษียณอายุที่หดตัวลงทุกวัน พวกเขาเคยเห็นร้านค้าปลีกรายใหญ่เช่น

Walmart

และ Target บันทึกสต็อกที่ลดลงมากที่สุดในรอบหลายทศวรรษในสัปดาห์นี้ หลังจากรายรับที่ส่งสัญญาณการสิ้นสุดการใช้จ่ายที่เฟื่องฟูจากการระบาดใหญ่

ความวุ่นวายของตลาดมี เกรงกลัวหัวหน้าบริษัทออกจากการเป็นบริษัทมหาชน. ใน Silicon Valley ความฝันของการประเมินมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ได้รับ แทนที่ด้วยความเป็นจริง ของการเลิกจ้างและนักลงทุนที่หดตัว

ราคาหุ้นได้รับผลกระทบจากแรงที่ปรากฏในเกือบทุกรอบ เช่น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการเติบโตที่ชะลอตัว นอกจากนี้ยังมีสิ่งที่แปลกประหลาด รวมถึงการกลับมาอย่างรวดเร็วของอัตราเงินเฟ้อหลังจากทศวรรษที่ตกต่ำ เศรษฐกิจจีนที่สั่นคลอน และสงครามในยูเครนที่ทำให้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ตกตะลึง

Federal Reserve ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้และวางแผนที่จะดำเนินการดังกล่าวเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ แต่นั่นทำให้นักลงทุนกังวลว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวเร็วเกินไปหรือมากเกินไป

ตลาดหมี S&P 500 และการชะลอตัว การลดลง และระยะเวลาในปัจจุบัน

ภาวะตกต่ำในปัจจุบัน

96 วันทำการ

ภาวะตกต่ำในปัจจุบัน

96 วันทำการ

ภาวะตกต่ำในปัจจุบัน

96 วันทำการ

ภาวะตกต่ำในปัจจุบัน

96 วันทำการ

ภาวะตกต่ำในปัจจุบัน

96 วันทำการ

สำหรับนักลงทุน อาจรู้สึกว่าไม่มีที่ที่ปลอดภัย ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ยังคงทรงตัวอยู่ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะทางเลือกตามธรรมเนียมไม่ได้ช่วยบรรเทาได้มากนัก พันธบัตรซึ่งปกติแล้วเป็นที่หลบภัยเมื่อหุ้นตกต่ำก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน ตลาดคริปโตเคอเรนซี (Cryptocurrency) ซึ่งถูกมองว่าเป็นการถ่วงน้ำหนักหุ้นแบบดั้งเดิมกำลังจมลง

สำหรับ

ไมเคิล ฮวัง,

ผู้ตรวจสอบบัญชีอายุ 23 ปีในซานฟรานซิสโก ตลาดตกต่ำหมายความว่าเขาเลิกจ้างเงินกู้เพื่อเรียนหลักสูตร MBA เขาหวังว่าจะจ่ายค่าเล่าเรียนจนหมดกระเป๋าเมื่อเขากลับไปโรงเรียนในที่สุด

สำหรับ

อาร์เธอร์ แมคคอฟฟรีย์,

นักวิทยาศาสตร์ด้านการวิจัยที่เกษียณอายุแล้ววัย 80 ปีจากบอสตัน มันหมายถึงการสงสัยว่าเขาจะมีชีวิตอยู่เพื่อดูการลงทุนของเขาฟื้นตัวหรือไม่

ริก ไรเดอร์,

หัวหน้าหน่วยตราสารหนี้ของผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่

แบล็ค อิงค์

เปรียบสภาวะของตลาดการเงินกับพายุเฮอริเคนระดับ 5 ผู้ค้าตราสารหนี้ผู้มีประสบการณ์อยู่ในธุรกิจนี้มาสามทศวรรษแล้ว และกล่าวว่าราคาที่ผันผวนอย่างรวดเร็วนั้นแตกต่างจากที่เขาเคยเห็น

“ท้องของฉันปั่นป่วนทั้งวัน” เขากล่าว “มีความไม่แน่นอนข้ามได้มากมาย และเราจะไม่ปิดสิ่งเหล่านี้เป็นเวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน”

นักลงทุนคุ้นเคยกับ Fed ในการก้าวเข้าสู่ตลาดที่สงบ แต่หุ้น พันธบัตร สกุลเงิน และสินค้าโภคภัณฑ์ที่ผันผวนหลายอย่างอยู่เหนือการควบคุมของธนาคารกลาง นาย Rieder กล่าวว่า "Fed ไม่สามารถแก้ปัญหาการขาดแคลนข้าวโพดได้ หรือปุ๋ย หรือไม่สามารถนำก๊าซธรรมชาติเข้าสู่ยุโรปได้ พวกเขาไม่สามารถสร้างบ้านได้เพียงพอ”

การดิ่งลงคือการกลับตัวของหุ้นที่วิ่งขึ้นในปี 2020 และ 2021 จากนั้นอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำผิดปกติและปริมาณเงินที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นผลพลอยได้จากความพยายามของรัฐบาลในการสกัดกั้นการตกต่ำ ส่งผลให้ดัชนีหุ้นพุ่งทำสถิติใหม่ซ้ำแล้วซ้ำอีก นักลงทุนบางคนกล่าวว่าการลดลงนั้นเกินกำหนดมานานแล้ว และตอนนี้มันมาถึงแล้ว อาจซ่อมแซมได้ยาก

เมลิสซ่าไฟร์สโตน,

นักเศรษฐศาสตร์วัย 44 ปีที่เชี่ยวชาญด้านตลาดพลังงาน ขายหุ้นของเธอหลายตัว และซื้อกองทุนที่ short S&P 500 เดิมพันด้วยการลดลง “เฟดกำลังไปไกลเกินไป อัตราเงินเฟ้อคือฝันร้าย และตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังจะพัง” เธอกล่าว

คีธ โยคัม

นักเขียนนวนิยายและผู้บริหารสำนักพิมพ์ที่เกษียณอายุแล้ว ซึ่งอายุ 70 ​​ปี ได้ย้ายเงินออมหนึ่งในสามของเขาไปเป็นกองทุนตลาดเงินเมื่อปีที่แล้ว คุณ Yocum ไม่ชอบเก็บเงินเป็นจำนวนมากในเงินสด โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับภาวะเงินเฟ้อที่กัดเซาะมูลค่าของมัน แต่เห็นทางเลือกที่ดีกว่าสองสามทางที่ดีกว่า

ในเดือนตุลาคมที่ราคาหุ้นยังคงทำสถิติสูงสุด

เครก บาร์เทลส์

ย้ายเงินฝากออมทรัพย์ 401 (k) และบัญชีเกษียณส่วนบุคคลส่วนใหญ่ไปยังกองทุนตลาดเงิน ในไม่ช้าเขาก็ขายการถือครอง cryptocurrency และเริ่มขายหุ้นสร้างบ้านและ

เทสลา อิงค์

ผ่านบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์

นาย Bartels นายหน้าอสังหาริมทรัพย์วัย 46 ปีในเมือง Zionsville, Ind. ได้อ่านคำแนะนำในอดีตอันไกลโพ้น

เรย์ ดาลิโอ

หนังสือเล่มล่าสุดเกี่ยวกับประวัติศาสตร์เศรษฐกิจและเรื่อง “How Rome Fell: Death of a Superpower” ของ Adrian Goldsworthy

“ฟังดูเหมือนเราตอนนี้” เขาคิด

ลูกชายวัย 20 ปีของเขาซึ่งเป็นนักศึกษาวิทยาลัยได้บอกเขาว่าเขาซื้อขายเงินสองสามพันดอลลาร์ผ่าน a

Robinhood

บัญชีผู้ใช้. สำหรับมิสเตอร์บาร์เทลส์ มันดูเหมือนเป็นสัญญาณอีกอย่างของการคำนวณที่กำลังจะเกิดขึ้น

รุ่นก่อนหน้านี้เขาเป็นนักศึกษาวิทยาลัยการค้าวันด้วยตัวเขาเอง เขาทำได้ดี แต่รู้จักหลายคนที่ "ทุ่มเงินให้กับหุ้นทางอินเทอร์เน็ตและไม่รู้ว่าพวกเขากำลังทำอะไร" ฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ก็ปะทุขึ้นในไม่ช้า วันนี้ Mr. Bartels มีความสุขที่ได้เปลี่ยนเส้นทางเมื่อเขาเปลี่ยน “ฉันไม่คิดว่าเราอยู่ใกล้ด้านล่าง” เขากล่าว

ดอนแมคลอยด์,

อดีตผู้จัดการฝ่ายวิจัยของบริษัทกฎหมายแห่งหนึ่งในแมนฮัตตัน เกษียณอายุเมื่อสี่ปีก่อนในช่วงที่ตลาดแข็งแกร่ง เขาตรวจสอบบัญชี 401(k) ของเขาเกือบทุกวันด้วยความยินดี

เมื่อหุ้นเริ่มพลิกตัวในเดือนมกราคม เขายังคงตรวจสอบทุกวันด้วยความกลัว จนกระทั่งการขาดทุนสูงเกินไป ต้นเดือนพฤษภาคม บัญชีเกษียณของเขาลดลง 25% ในห้าเดือน

นาย McLeod หวังว่าสหรัฐฯ จะไม่ได้มุ่งหน้าไปสู่ “เมื่อคุณใช้เงินจำนวนนั้นที่เก็บไว้ตลอดชีวิตเพื่อนำพาคุณผ่านพ้นไป และเงินเริ่มหมดไป คุณจะรู้สึกหมดหนทาง” เขากล่าว “ฉันไม่อยากกลับไปทำงานตอนอายุ 1970”

ซูซานวากเนอร์,

ผู้เกษียณอายุที่เพิ่งย้ายจากชิคาโกไปยังเมืองริโอ แรนโช รัฐนิวเม็กซิโกกับภรรยาของเธอในปี 2020 นำเงินเกษียณออกจากตลาดในเดือนนี้

นางแวกเนอร์กล่าวว่า “ความวิตกกังวลคือฉันนอนไม่หลับ พลิกตัวไปมาในตอนกลางคืน โดยสงสัยว่าเราจะต้องสูญเสียอีกมากแค่ไหน” นางแวกเนอร์กล่าว ภรรยาของเธอซึ่งเป็นอดีตนักรังสีวิทยาลังเลใจแต่ในที่สุดก็ตกลงกันได้ นางแวกเนอร์กล่าวว่า “มันเป็นเรื่องที่ทำให้วิตกกังวลเกินไป และฉันก็ค่อนข้างมีอารมณ์กับมัน” “ฉันอารมณ์เสียมากกับสิ่งที่เกิดขึ้น”

จิม คาน

หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Wealth Enhancement Group ในมินนิอาโปลิสกล่าวว่าลูกค้าของเขารู้สึกประหม่ามากกว่าในปี 2008 ซึ่งเป็นปีแห่งวิกฤตการเงิน คำถามที่เขาได้รับ: “ฉันจะไปหยุดความจนได้อย่างไร”

บริษัทจัดให้มีการสัมมนาผ่านเว็บสำหรับลูกค้าในช่วงที่ตลาดมีฟองสบู่ที่สุดในปีที่แล้ว เตือนไม่ให้โหลดหุ้นเทคโนโลยีและชื่อการระบาดใหญ่เช่น Peloton นาย Cahn กล่าว เมื่อเร็ว ๆ นี้การสัมมนาผ่านเว็บมีธีมที่แตกต่างกัน: อย่าตกใจ

บริษัทกำลังมองหาสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะป้องกันภาวะเงินเฟ้อ และกำลังได้รับแรงหนุนจากสงครามในยูเครน และพันธบัตรเทศบาล ซึ่งนาย Cahn กล่าวว่าเริ่มดูน่าสนใจ

หุ้นเทคโนโลยีที่ทะยานขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เช่น

Facebook

ผู้ปกครอง

แพลตฟอร์ม Meta อิงค์

และ

Netflix อิงค์

โดนอย่างแรงโดยเฉพาะ ผลลัพธ์ที่น่าสยดสยองหรือมุมมองที่มืดมนทำให้หุ้นเทคโนโลยีพังทลายและในช่วงเวลาที่เจ็บปวดช่วยดึงตลาดที่กว้างขึ้น

ขาดทุนรวม

$ 3.76 ล้านล้าน

มูลค่าตลาด

แพ้ตั้งแต่3ม.ค.

$ 2.23 ล้านล้าน

มูลค่าตลาด

ณ วันศุกร์

ที่มา: ข้อมูลตลาดดาวโจนส์

ปีเตอร์ ซานติลลี/THE WALL STREET JOURNAL

ขาดทุนรวม

$ 3.76 ล้านล้าน

มูลค่าตลาด

แพ้ตั้งแต่3ม.ค.

$ 2.23 ล้านล้าน

มูลค่าตลาด

ณ วันศุกร์

ที่มา: ข้อมูลตลาดดาวโจนส์

ปีเตอร์ ซานติลลี/THE WALL STREET JOURNAL

ขาดทุนรวม

$ 3.76 ล้านล้าน

มูลค่าตลาด

แพ้ตั้งแต่3ม.ค.

$ 2.23 ล้านล้าน

มูลค่าตลาด

ณ วันศุกร์

ที่มา: ข้อมูลตลาดดาวโจนส์

ปีเตอร์ ซานติลลี/THE WALL STREET JOURNAL

มูลค่าตลาดที่สูญเสียไปตั้งแต่วันที่ 3 ม.ค.

ขาดทุนรวม

$ 3.76 ล้านล้าน

$ 2.23 ล้านล้าน

มูลค่าตลาด

ณ วันศุกร์

ที่มา: ข้อมูลตลาดดาวโจนส์

ปีเตอร์ ซานติลลี/THE WALL STREET JOURNAL

มูลค่าตลาดที่สูญเสียไปตั้งแต่วันที่ 3 ม.ค.

ขาดทุนรวม

$ 3.76 ล้านล้าน

$ 2.23 ล้านล้าน

มูลค่าตลาด

ณ วันศุกร์

ที่มา: ข้อมูลตลาดดาวโจนส์

ปีเตอร์ ซานติลลี/THE WALL STREET JOURNAL

มีวันที่เลวร้ายมากมายที่พวกเขาเริ่มพร่าพรายกัน . กล่าว

โสณุ กาลลา,

ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของกองทุน Blue Chip Growth ของ Fidelity Investments

คุณ Kalra นั่งอยู่ในโฮมออฟฟิศชานเมืองบอสตันของเขาเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อ Meta สร้างความตกใจให้กับ Wall Street ด้วยรายได้ที่น่าผิดหวัง ขณะที่เขาดูหุ้นร่วงลงมาในการซื้อขายนอกเวลาทำการ เขารู้สึกโกรธตัวเองที่ไม่ระวังสัญญาณเตือนก่อนหน้านี้

“คุณรู้สึกเจ็บปวดมากและเริ่มตั้งคำถามว่า 'ฉันจะทำอะไรได้แตกต่างไปจากนี้บ้าง' " เขาพูดว่า. “แต่คุณไม่สามารถร้องไห้เรื่องนมหกได้ คุณต้องก้าวไปข้างหน้า”

ในเวลานั้น เขาคิดว่าประเด็นของ Meta เป็นเรื่องแปลกและไม่ใช่สัญญาณของการถอนตัวจากหุ้นที่มีการเติบโตในวงกว้าง ที่มาในภายหลัง เมื่อรัสเซียบุกยูเครนส่งพลังงานราคาสูงขึ้น “น้ำมันแทรกซึมทุกสิ่ง” เขากล่าว

ในวันพุธที่

โคลสมีด

ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ Smead Capital Management Inc. ตื่นเช้าในฟีนิกซ์ Target ซึ่งมีหุ้นคิดเป็นประมาณ 5% ของกองทุน Smead Value Fund ถูกตั้งค่าให้รายงานผลประกอบการ หุ้นเป้าหมายลดลงสองหลักในการซื้อขายล่วงหน้า คุณสมีดสวมสูทและเดินเข้าไปในห้องทำงานของเขา

เช้าวันนั้น Target อยู่ที่ 25% ต่ำกว่าราคาปิดของวันอังคาร Mr. Smead ตัดสินใจว่าการจ้องหน้าจอและดูตำแหน่งที่ใหญ่เป็นอันดับ XNUMX ของเขาในการตกอย่างอิสระไม่มีประสิทธิภาพ เขาหยิบหนังสือขึ้นมา ชีวประวัติของจอร์จ เฮิร์สต์ พ่อคนขุดแร่เงินของวิลเลียม แรนดอล์ฟ เฮิร์สต์

“ฉันคิดว่าเขาอาจจะสอนฉันมากกว่าที่ตลาดจะสอนฉันในวันนั้น” เขากล่าว

ภูมิปัญญาการลงทุนแบบเดิมๆ บอกว่าเมื่อเวลาผ่านไป ตลาดหุ้นจะขึ้น นักลงทุนนับไม่ถ้วนมองว่าการออมของพวกเขาเติบโตขึ้นโดยอยู่ในตลาดที่เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงทศวรรษหลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน บรรดาผู้ที่ยึดแน่นเมื่อตลาดพังทลายในต้นปี 2020 ได้รับรางวัลเมื่อหุ้นกลับมาไต่ระดับขึ้นอีกครั้งภายในไม่กี่สัปดาห์

สำหรับผู้เล่นในตลาดบางราย การลดลงในปีนี้ให้ความรู้สึกแตกต่างออกไป มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่ธรรมดาของรัฐบาลที่ผลักดันเศรษฐกิจให้ฟื้นตัวเป็นรูปตัววีในปี 2020 ได้หมดลงเป็นส่วนใหญ่ แทนที่ด้วยนโยบายที่มุ่งควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แม้ว่าการถกเถียงกันว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยกำลังดำเนินไปยังไม่คลี่คลาย แต่ก็มีฉันทามติในวงกว้างว่าสหรัฐฯ เข้าสู่ช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตช้าลง

คุณแมคคอฟฟรีย์ นักวิทยาศาสตร์วิจัยวัย 80 ปี เกษียณอายุ เข้าซื้อกิจการ

Apple

หุ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ทำการซื้อโดยอัตโนมัติเมื่อราคาต่ำกว่าระดับที่กำหนด แต่โดยรวมแล้ว การดูหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีที่เขาชื่นชอบถูกกัดกร่อนไปนั้นเป็นประสบการณ์ที่มืดมน Apple ลดลง 23% จนถึงปีนี้

“มันแย่ลงสำหรับคนในกลุ่มอายุของฉัน” คุณ McCaffrey กล่าว “เพียงเพราะเราไม่มีเวลารอให้มันกลับมา”

ต้องใช้เวลามากในการเขย่า

เควินแลนดิส,

ผู้จัดการกองทุนซึ่งกองทุนที่เน้นด้านเทคโนโลยีได้รับผลกระทบจากซากปรักหักพังของเทคโนโลยีในช่วงต้นทศวรรษ 2000 แต่เมื่อ Netflix ประกาศผลรายไตรมาสที่น่าผิดหวัง ในเดือนเมษายน มิสเตอร์แลนดิสนั่งอยู่ในสำนักงานที่บ้านและมองออกไปเห็นสวนหลังบ้านชานเมืองซานโฮเซอันเงียบสงบของเขา รู้สึกราวกับว่าเขาโดนแผ่นดินไหว

คุณแลนดิสมีเหตุผลที่ต้องกังวล:

ปี,

บริษัทสตรีมมิ่งอื่น ซึ่งคิดเป็น 14% ของกองทุนเทคโนโลยีของเขา ณ สิ้นเดือนมีนาคม เขาบอกว่าเขาไม่ได้ขายหุ้นใด ๆ แม้ว่าหุ้นของ Roku จะลดลงเกือบ 60% ในปีนี้

“อาจเป็นการนิยามความแตกต่างครั้งนี้เป็นครั้งสุดท้ายที่ฉันสามารถออกจากสำนักงานและกลับบ้านได้” เขากล่าว “คราวนี้ฉันทำงานจากที่บ้าน เลยหนีไม่พ้น”

—Angel Au-Yeung, Hardika Singh, Julia-Ambra Verlaine, Corrie Driebusch, Orla McCaffrey, Matt Grossman, Heather Gillers, Liz Hoffman, Charley Grant, Akane Otani และ Veronica Dagher สนับสนุนบทความนี้

เขียนถึง Justin Baer ที่ [ป้องกันอีเมล]