The Magic Is Back at Disney: นี่คือที่ที่ฉันจะซื้อ

supercalifragilisticexpialidocious!!

ในบ่ายวันพุธ The Walt Disney Company (DIS) เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณของบริษัท เวทมนตร์กลับมาแล้ว สำหรับรอบระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 1.09 กรกฎาคม Disney โพสต์ EPS ที่ปรับปรุงแล้วที่ $0.77 (GAAP EPS: 21.5 ดอลลาร์) จากรายรับ $26.3B ผลลัพธ์ด้านบนและด้านล่างทั้งสองอย่างสะดวกสบายเหนือความคาดหมายของ Wall Street ในขณะที่การพิมพ์รายได้นั้นดีสำหรับการเติบโตปีต่อปีที่ XNUMX%

รายได้จากการดำเนินงานต่อเนื่องก่อนหักภาษีเพิ่มขึ้น 113% เป็น 2.119 พันล้านดอลลาร์ นำไปสู่รายได้สุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องที่เติบโต 53% เป็น 1.409 พันล้านดอลลาร์ เงินสดที่ได้จากการดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 31% เป็น 1.922 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้กระแสเงินสดอิสระ 187 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลง 65% จาก 528 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว เนื่องจากการลงทุนในสวนสาธารณะ รีสอร์ท และอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ เพิ่มขึ้น 85% เป็น 1.735 พันล้านดอลลาร์

ประสิทธิภาพของกลุ่ม

การจัดจำหน่ายสื่อและความบันเทิงของดิสนีย์: สร้างรายได้ $14.11B (+11%) ที่เอาชนะได้ สิ่งนี้สร้างรายได้จากการดำเนินงาน 1.381 พันล้านดอลลาร์ (-32%) ซึ่งพลาดไป

เครือข่ายเชิงเส้น: สร้างรายได้ $7.189B (+3%) ที่ตรงตามความคาดหวัง ซึ่งสร้างรายได้จากการดำเนินงาน 2.469 พันล้านดอลลาร์ (+13%) ที่พลาดไป

โดยตรงกับผู้บริโภค: สร้างรายได้ 5.085B (+19%) ที่พลาดไป สิ่งนี้ทำให้เกิดการสูญเสียจากการดำเนินงานที่ $-1.061B (ลดลง 100%+) ที่พลาดไปเช่นกัน

การขายเนื้อหา/การออกใบอนุญาตและอื่นๆ: สร้างรายได้ $2111B (+26%) ที่เอาชนะได้ ส่งผลให้ขาดทุนจากการดำเนินงาน -27 ล้านดอลลาร์ (ลดลงจาก +132 ล้านดอลลาร์)

สวนสนุก ประสบการณ์ และผลิตภัณฑ์ของดิสนีย์: สร้างรายได้ $7.394B (+70%) ที่เอาชนะได้ สิ่งนี้สร้างรายได้จากการดำเนินงานที่ 2.186 พันล้านดอลลาร์ (+514%) ที่เอาชนะได้ (อย่างง่ายดาย)

ในประเทศ: สร้างรายได้ $5.423B (+104.2%) ที่เอาชนะได้ ซึ่งสร้างรายได้จากการดำเนินงาน 1.651 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้นจาก 2 ล้านดอลลาร์)

นานาชาติ: สร้างรายได้ 788 ล้านเหรียญ (+50%) ส่งผลให้ขาดทุนจากการดำเนินงาน -64 ล้านเหรียญสหรัฐ (เพิ่มขึ้นจาก -210 ล้านเหรียญสหรัฐ)

สินค้าอุปโภคบริโภค: สร้างรายได้ 1.183 พันล้านดอลลาร์ (+2%) สร้างรายได้จากการดำเนินงาน 599 ล้านเหรียญสหรัฐ (+6%)

เกี่ยวกับผู้บริโภคโดยตรง

Disney+ ปิดท้ายไตรมาสด้วยสมาชิก 152.1 ล้านคน ซึ่งเพิ่มขึ้น 14.4 ล้านผู้ติดตามจากเมื่อ 46.2 เดือนที่แล้ว และทำได้เหนือความคาดหมายอย่างง่ายดาย Hulu สิ้นสุดช่วงเวลาด้วยสมาชิก 22.8 ล้านคน และ ESPN+ สิ้นสุดไตรมาสด้วยผู้ติดตาม 221.1 ล้านคน โดยรวมแล้ว เมื่อสิ้นสุดไตรมาส ดิสนีย์มีสมาชิก XNUMX ล้านคนจากบริการสตรีมมิ่งสามบริการที่ประกอบเป็นชุดดิสนีย์ นี่เป็นการสมัครรับข้อมูลมากกว่าการรับรู้ของผู้นำด้านความบันเทิงสตรีมมิ่ง Netflix (NFLX) รายงานไตรมาสที่แล้ว จำนวนนั้นคือ 220.7M

บริษัทได้ปรับแนวทางการสมัครสมาชิกทั่วโลกในระยะยาวให้ต่ำลงพอสมควรเพื่อรองรับการไม่ดำเนินการเกี่ยวกับสิทธิ์ดิจิทัลในพรีเมียร์ลีกอินเดีย (คริกเก็ต) ดิสนีย์จะแยกสมาชิกหลักของ Disney+ ออกจากสมาชิก Disney+ Hotstar เพื่อวัตถุประสงค์ในการรายงานหน่วยธุรกิจ ขณะนี้บริษัทเห็นการสมัครสมาชิก Disney+ หลักที่ 2024 ล้านถึง 135 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีงบประมาณ 165 จนถึงสิ้นปีงบประมาณ 80 และการสมัครสมาชิก Disney+ Hotstar สูงถึง 230 ล้าน เมื่อเทียบกับแนวทางก่อนหน้าที่ 260M ถึง XNUMXM

บริษัทยังประกาศขึ้นราคาบางส่วน ปัจจุบัน Disney+ มีค่าใช้จ่ายสำหรับผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกา $7.99 ต่อเดือนและไม่มีโฆษณา บริการนี้จะกลายเป็นบริการระดับพรีเมียมและมีราคา $10.99 ต่อเดือน ในขณะที่แผนพื้นฐานที่รองรับโฆษณาจะถูกนำมาใช้ในราคาเดิมที่ 7.99 ดอลลาร์ Hulu basic จะเพิ่มจาก $6.99 เป็น $7.99 ในขณะที่ Hulu Premium จะเปลี่ยนจาก $12.99 เป็น $14.99 ESPN+ ซึ่งทำงานกับโฆษณาเท่านั้น จะเปลี่ยนจาก $6.99 เป็น $9.99 Bundle (ทั้งสามบริการ) จะเรียกใช้ผู้บริโภค $ 12.99 ต่อเดือนพร้อมโฆษณาในทุกรายการ $ 14.99 โดยไม่มีโฆษณาใน Disney+ แต่โฆษณาใน Hulu หรือ $ 19.99 โดยไม่มีโฆษณาใน Disney+ หรือ Hulu

ออนเดอะพาร์คส

สวนสาธารณะ รีสอร์ท และเรือสำราญภายในประเทศเปิดและดำเนินการตลอดทั้งไตรมาส อัตราการเข้าพักในโรงแรมในประเทศมากกว่า 90% ในขณะที่คนเข้าสวนสาธารณะโดยเฉลี่ยใช้เวลา 10% มากกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และ 40% มากกว่าปี 2019 (ก่อนเกิดโรคระบาด)

เซี่ยงไฮ้ ดิสนีย์ เปิดให้บริการเพียงสามวันในช่วงการรายงานนี้ ซึ่งขัดขวางประสิทธิภาพการทำงานระหว่างประเทศที่ดิสนีย์แลนด์ปารีสหักลบบางส่วนที่เปิดตลอดสามเดือนเมื่อเทียบกับเพียง 19 วันสำหรับการเปรียบเทียบของปีที่แล้ว

งบดุล

ดิสนีย์สิ้นสุดไตรมาสด้วยสถานะเงินสดสุทธิ 12.959 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงในช่วงเก้าเดือนที่ผ่านมา และสินค้าคงคลัง 1.59 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงเวลานั้น ทำให้สินทรัพย์หมุนเวียนลดลงเหลือ $31.422B หนี้สินหมุนเวียนก็ลดลงเล็กน้อยเป็น $ 30.704B รวมถึงเงินกู้ยืมมูลค่า 5.58 พันล้านดอลลาร์ที่ระบุว่าเป็นปัจจุบัน สิ่งนี้ทำให้อัตราส่วนปัจจุบันของบริษัทอยู่ที่ 1.02 ซึ่งผ่านการรวบรวมมาแทบไม่เหลือ ดิสนีย์สามารถชำระบิลของดิสนีย์ได้ ฉันจะเป่านกหวีดผ่านอัตราส่วนที่รวดเร็วของ 0.97 สำหรับตอนนี้โดยพิจารณาว่า บริษัท นี้ผ่านอะไรมาบ้างและสภาพของ บริษัท ดูเหมือนจะดีขึ้นอย่างไร

สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นถึง $204.074B รวมถึง $93.28B ใน “ค่าความนิยม” และสินทรัพย์ที่จับต้องไม่ได้อื่นๆ นั่นคือ 45.7% ของสินทรัพย์ทั้งหมดที่ฉันไม่ชอบ ไม่ต้องสงสัยเลยว่า Disney ราชาแห่งคอนเทนต์จะดำเนินกิจการด้วยทรัพย์สินที่จับต้องไม่ได้ในระดับมหึมา ที่กล่าวว่า 45% เป็นจำนวนมาก ฉันไม่ตื่นเต้น

หนี้สินรวมหักส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 107.641 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงการกู้ยืมรวม 46.022 พันล้านดอลลาร์ เห็นได้ชัดว่านี่ไม่ใช่หนึ่งในงบดุลที่ดีกว่าที่ฉันเคยดูมา ฉันต้องการเห็นการทำงานอย่างหนักในการลดหนี้เมื่อออกจากป่าระบาด ฉันเข้าใจว่าต้องใช้เงินเป็นจำนวนมากในการลงทุน นั่นเป็นเหตุผลที่ดีที่จะไม่คืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้น และพวกเขาไม่ควรจนกว่าจะสบายใจพอที่จะให้กระแสเงินสดอิสระกลับสู่ระดับเดิม

Wall Street

ฉันสามารถหานักวิเคราะห์ด้านการขายแปดคนที่ให้ความเห็นเกี่ยวกับดิสนีย์ตั้งแต่รายได้เหล่านี้ได้รับการเผยแพร่และได้รับการจัดอันดับอย่างน้อยสี่ดาว (จากห้า) โดย TipRanks ในจำนวนแปดนี้ หลังจากทำการเปลี่ยนแปลงแล้ว เจ็ดอัตรา DIS เป็น "ซื้อ" หรือเทียบเท่ากับการซื้อของบริษัท มีหนึ่ง "ถือ" นั่นคือลอร่ามาร์ตินที่นีดแฮมซึ่งปฏิเสธที่จะกำหนดราคาเป้าหมาย จากอีกเจ็ดเป้าหมาย เป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ $149.43 โดยสูงที่ $160 (Philip Cusick จาก JP Morgan) และต่ำสุดที่ $140.. สองครั้ง (Barton Crockett จาก Rosenblatt Securities และ Brett Feldman จาก Goldman Sachs)

ความคิดของฉัน

ฉันชอบที่จะเห็นการกลับมาในความคืบหน้าในดิสนีย์ ตอนนี้ฉันมีคำอธิบายที่ต้องทำ ตามที่ผู้อ่าน/ผู้ฟัง/ผู้ชมที่ติดตามทราบ Disney เป็นส่วนสำคัญของการวางตำแหน่งหุ้นระยะยาวของฉันจากระดับต่ำสุดในช่วงกลางเดือนมิถุนายน เมื่อเราได้รับการยืนยัน (วันที่ 24 มิถุนายน) ว่าจุดต่ำสุดที่ซื้อขายได้ถูกกำหนดไว้สำหรับ S&P 500 และแนสแด็กคอมโพสิต

ฉันได้สร้างสถานะที่ค่อนข้างใหญ่ในเดือนกรกฎาคมด้วยราคาเข้าเฉลี่ย 91.78 ดอลลาร์ ฉันไม่ได้เพิ่มสายเนื่องจากหุ้นอยู่ในการย้ายที่ดี สิ่งนี้อาจทำให้ผู้อ่านบางคนประหลาดใจ แต่ฉันทำกำไรบางส่วนก่อนช่วงปกติของวันพฤหัสบดีที่ปิดเหนือ $ 112 และกำไรบางส่วนก่อนการปิด ARCA อยู่ที่ 120 ดอลลาร์ ฉันเหลือตำแหน่งไว้ครึ่งหนึ่งแล้ว และในการขายครั้งสุดท้าย ฉันเพิ่มขึ้น 33% จนถึงตอนนี้

เหตุใดฉันจึงขาย DIS บางส่วนก่อนปิด ฉันมีเงินอยู่บนโต๊ะและเหตุการณ์ข่าวที่ฉันรู้ว่าจะเสี่ยงต่อการค้าที่ทำกำไรของฉันโดยจ้องหน้าฉัน นี่คือการบริหารความเสี่ยง ฉันปกป้องตัวเองและครอบครัว ทำไมฉันถึงขายได้มากขึ้นในชั่วข้ามคืน? เรียบง่าย. เนื่องจากราคาเป้าหมายเริ่มต้นของฉันถูกละเมิดและนั่นคือวิธีการทำงานของวินัย

ฉันจะซื้อที่นี่? ไม่ ฉันเพิ่งขายที่นี่ ผู้อ่านจะเห็นว่า DIS ได้แยกส่วนออกจากโมเดล Pitchfork ที่ลาดลงของฉันด้วยการแสดงแผนภูมิความรุนแรง Relative Strength, Full Stochastics Oscillator และ MACD รายวันต่างก็ยืนอยู่ด้วยกันและตะโกนว่า "ซื้อมากเกินไป" ให้กับทุกคนที่จะฟัง ไม่มีใครเป็น

Pivot ปัจจุบันคือ SMA 200 วัน ($131) หาก DIS ขึ้นไปถึงระดับนั้น ราคาเป้าหมายใหม่จะอยู่ที่ $158 ผมเชื่อว่าหุ้นจะไปถึงที่นั่น อย่างไรก็ตาม อย่างที่ฉันพูดไป ตอนนี้ชื่อนี้มีการซื้อมากเกินไปในทางเทคนิค และซื้อขายที่ประมาณ 29 เท่าของรายรับจากการคาดการณ์ล่วงหน้า

เมื่อ algos หยุดบังคับให้ตลาดสูงขึ้นเพื่อตอบสนองต่อข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมทั้งหมด ฉันคิดว่าหุ้นนี้จะช่วยให้ผู้ซื้อมีโอกาส ฉันจะเพิ่มหุ้นที่ฉันขายไปเมื่อคืนนี้กลับเข้าสู่สถานะซื้อของฉัน ฉันต้องการจะทำในส่วนที่หุ้นพยายามเติมช่องว่างขึ้นเมื่อเช้านี้ ฉันต้องการทำมากกว่านี้เนื่องจาก SMA 50 วันถูกบังคับให้ไล่ตามหุ้น เมื่อทดสอบแล้ว นั่นคือสิ่งที่ฉันต้องการเพิ่มไม่ใช่หุ้นที่ขายไปแล้ว แต่เป็นหุ้นใหม่ บรรทัดนั้นจะเป็นการสนับสนุนพื้นฐาน