ผลกระทบเดือนมกราคม: ข้อเท็จจริงหรือนิยาย?

ผลกระทบของเดือนมกราคมเป็นสมมติฐานตามปฏิทินที่บ่งชี้ว่าราคาหุ้นมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคมมากกว่าเดือนอื่นๆ ในขณะที่ดูเหมือนว่าจะมีความจริงบางอย่างในอดีต ทุกวันนี้หลายคนสงสัยในความชอบธรรมของมกราคมเอฟเฟค 

สมมุติฐานอายุ 80 ปีนี้เป็นอดีตไปแล้ว หรือเป็นสิ่งที่คุณควรเตรียมรับมือ? 

ประวัติโดยย่อของมกราคมเอฟเฟค

ผลกระทบในเดือนมกราคมได้รับการสังเกตเป็นครั้งแรกโดยนายธนาคารเพื่อการลงทุน Sidney Wachtel ในปี 1942 ในระหว่างการศึกษาผลตอบแทนของตลาดย้อนหลังไปถึงปี 1925 เขาสังเกตเห็นว่าหุ้นมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคมมากกว่าเดือนอื่นๆ 

ต่อมา ทฤษฎีนี้ได้รับการยืนยันจากนักวิชาการหลายคนและได้เผยแพร่ไปสู่การศึกษาสินทรัพย์ประเภทอื่น เมื่อมีการพัฒนาขึ้น บางคนเสนอว่าผลกระทบของเดือนมกราคมเป็นผลมาจากหุ้นขนาดเล็กที่ทำได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่เมื่อต้นปี 

ทำไมเอฟเฟกต์มกราคมจึงเกิดขึ้น 

นักวิเคราะห์ได้เสนอคำอธิบายหลายประการสำหรับผลกระทบนี้ตลอดหลายปีที่ผ่านมาโดยมีระดับความสมเหตุสมผลที่แตกต่างกันไป แต่มีแนวโน้มมากที่สุด ผลกระทบเดือนมกราคมเกิดขึ้นจากปัจจัยหลายอย่างรวมกัน   

ทฤษฎี #1: ภาษี

หนึ่งคือผลกระทบในเดือนมกราคมเป็นผลสืบเนื่องของการเก็บเกี่ยวที่สูญเสียภาษีสิ้นปี เนื่องจากนักลงทุนขายตำแหน่งที่ขาดทุนเพื่อสิทธิประโยชน์ทางภาษีในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม แรงกดดันขาลงทำให้ราคาตลาดลดลง จากนั้นนักลงทุนซื้อคืนตำแหน่งในเดือนมกราคม ผลักดันราคากลับขึ้น 

อย่างไรก็ตาม ทฤษฎีนี้ไม่ได้อธิบายผลกระทบของเดือนมกราคมในตลาดที่มีการพัฒนาน้อยหรือเศรษฐกิจที่ไม่เรียกเก็บภาษีกำไรจากการขาย 

ทฤษฎี #2: โบนัสวันหยุดและจิตวิทยานักลงทุน

คำอธิบายที่เป็นไปได้อีกประการหนึ่งซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อทำให้วงกลมนี้เป็นรูปสี่เหลี่ยมจัตุรัสคือนักลงทุนใช้โบนัสเงินสดสิ้นปีเพื่อซื้อเงินลงทุนในเดือนมกราคม นักวิเคราะห์บางคนยังแนะนำว่ามกราคมเป็นเวลาสำหรับนักลงทุนที่จะปฏิบัติตามมติทางการเงินปีใหม่ของพวกเขา นำไปสู่กิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น 

ที่กล่าวว่าผลกระทบของนักลงทุนแต่ละรายในตลาดมักจะถูกบดบังด้วยกิจกรรมของผู้ค้าสถาบันและความถี่สูง ด้วยเหตุนี้ คำอธิบายเหล่านี้ - อย่างน้อยโดยตัวมันเอง - ดูเหมือนไม่น่าจะเป็นไปได้ 

ทฤษฎี #3: การตลาดเชิงสถาบัน 

เมื่อเอฟเฟกต์เดือนมกราคมถึงจุดสูงสุดในปี 1970 และ 80 คำอธิบายที่สามก็เกิดขึ้น: การตกแต่งหน้าต่าง โดยพื้นฐานแล้วสิ่งนี้จะเกิดขึ้นเมื่อผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอขายตำแหน่งที่มีความเสี่ยงในเดือนธันวาคมเพื่อป้องกันไม่ให้รายงานประจำปีของกองทุน จากนั้นนักลงทุนสถาบันก็กลับมาลงทุนในเดือนมกราคม 

ผลการศึกษาหลายชิ้นพบว่าหุ้นขนาดเล็กที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามีแนวโน้มที่จะได้รับผลตอบแทนสูงสุดในเดือนมกราคม ซึ่งทำให้เชื่อทฤษฎีนี้ 

ผลกระทบเดือนมกราคมในปี 2022

สองสัปดาห์แรกของปี 2022 นั้นยากสำหรับตลาดหุ้น เนื่องจากดัชนี S&P 500 เป็นการเริ่มต้นปีที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 จนถึงตอนนี้ ดัชนีอ้างอิงลดลง 1.5% ในขณะที่ Nasdaq Composite ลดลงมากกว่า 4.3% ในขณะเดียวกัน ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ยังคงทรงตัวอยู่ 

ประสิทธิภาพการติดธงของปีใหม่ส่วนใหญ่เกิดจากความกังวลของนักลงทุนว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ข้อมูลการจ้างงานในเดือนธันวาคมที่แย่เกินคาดอาจเพิ่มความไม่สบายใจของนักลงทุน 

คำตัดสิน: นักลงทุนควรนับผลเดือนมกราคมหรือไม่?

งานวิจัยหลายชิ้นยืนยันว่าหุ้นขนาดเล็ก สามารถ มีประสิทธิภาพเหนือกว่าคู่แข่งรายใหญ่ในเดือนมกราคม แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าพวกเขาจะเสมอ do. 

อันที่จริง ความถี่และความรุนแรงของเอฟเฟกต์เดือนมกราคมลดลงอย่างมากตั้งแต่มีการค้นพบ ทศวรรษที่ผ่านมาหรือราวๆ นั้นได้เห็นการลดลงอย่างเด่นชัดที่สุด เนื่องจากตลาดได้ปรับเปลี่ยนไปมากตามลักษณะที่ปรากฏ และผู้คนจำนวนมากขึ้นเก็บเงินไว้กับแผนการเกษียณอายุที่ต้องเสียภาษี 

ด้วยเหตุนี้ คุณควรหลีกเลี่ยงการใช้กลยุทธ์การลงทุนของคุณในลักษณะที่เป็นไปได้ของความผิดปกติตามฤดูกาล (โดยเฉพาะอย่างยิ่งสิ่งที่ส่วนใหญ่ไม่ถือเป็นจริงอีกต่อไป)

กลยุทธ์การซื้อและถือตามวิธีการต่างๆ เช่น การเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์และการลงทุนเพื่อมูลค่าอาจเป็นวิธีที่ดีกว่าในการก้าวไปข้างหน้าและสร้างความมั่งคั่งของคุณ 

ดาวน์โหลด Q.ai สำหรับ iOS วันนี้ สำหรับเนื้อหา Q.ai ที่ยอดเยี่ยมยิ่งขึ้นและการเข้าถึงกลยุทธ์การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วย AI มากกว่าโหล เริ่มต้นเพียง 100. ไม่มีค่าธรรมเนียมหรือค่าคอมมิชชั่น