น้ำมันของ Strategic Petroleum Reserve's (SPR) ขายได้ในราคาที่แข่งขันได้เมื่อประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาพบว่าตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ในพระราชบัญญัตินโยบายพลังงานและการอนุรักษ์ (EPCA) จำเป็นต้องมีการขาย ในอดีต แหล่งน้ำมันถูกถอนออกจาก SPR เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านน้ำมันในประเทศ เช่น Emergency Drawdowns, Non-Emergency Sales, SPR Modernization Sales และ Mandated Sales
ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2022 ประธานาธิบดีโจไบเดนออกคำสั่งดังกล่าว ประธานาธิบดีไบเดนได้ตัดสินใจเปิด SPR เพื่อบรรเทาผลที่ตามมาของความขัดแย้งรัสเซีย - ยูเครนที่นำสหรัฐอเมริกาและพันธมิตรให้คว่ำบาตรทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรงต่อรัสเซีย ดังนั้น การคว่ำบาตรเหล่านี้ และไม่คาดคิดเลยว่าอุปทานน้ำมันและก๊าซที่ตึงตัวในตลาดต่างประเทศทำให้ราคาพลังงานระหว่างประเทศสูงขึ้น
มีสองปัจจัยที่เกิดขึ้นพร้อมกันและเร่งการถอนตัวจาก SPR ตั้งแต่วันที่ 21 มีนาคมถึงกรกฎาคม 2022 ในช่วงเวลานี้ อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าอัตราเป้าหมายที่ 2% ปัญหาที่แท้จริงส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับผลพวงของ COVID-19 ปัญหาห่วงโซ่อุปทาน มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงที่ขยายออกไป และอัตราดอกเบี้ยต่ำได้ช่วยฟื้นฟูเศรษฐกิจสหรัฐ แต่ได้นำไปสู่ระยะเวลาที่เงินเฟ้อสูงเป็นเวลานาน การกระตุ้นเศรษฐกิจและราคาน้ำมันและก๊าซที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้อัตราเงินเฟ้อในประเทศแย่ลงไปอีก ก่อให้เกิดความลำบากแก่ผู้บริโภคในประเทศ อันที่จริง มันค่อยๆ เพิ่มขึ้นจาก 2.6% ในเดือนมีนาคม 2021 เป็น 9.1% ในเดือนมิถุนายน 2022 ในขณะเดียวกัน WTI ก็มีแนวโน้มสูงขึ้นเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้นจากประมาณ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนมีนาคม 2021 เป็นมากกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเกือบตลอดปี 2022 ( ดูรูปที่ 1 และ 2) เพื่อเป็นการบรรเทาทุกข์แก่ผู้บริโภคในประเทศ สหรัฐอเมริกาได้ถอน SPR 169.768 ล้านบาร์เรลออกจาก SPR ในช่วงเวลานี้ เป็นผลให้ SPR ถึงระดับต่ำสุดที่ 468 ล้านบาร์เรล ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม 2022 ล่าสุดมีรายงานว่ามีน้ำมันเชื้อเพลิงเหลือเพียง 427.2 ล้านบาร์เรลในสต็อกเชื้อเพลิงสำรองของสหรัฐอเมริกาที่สามารถรองรับได้ ประมาณ 50 วันของการบริโภคน้ำมันรายวันของสหรัฐฯ
การถอน SPR ในปีนี้ถือเป็นการถอนที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ สามารถโต้แย้งได้ที่นี่ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ได้ดำเนินมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจในรัสเซียในเชิงรุก และตระหนักดีถึงผลที่ตามมา
ไม่ว่าจะโต้แย้งกันอย่างไร ข้อความดังกล่าวก็ชัดเจนสำหรับกลุ่มโอเปกและรัสเซียว่าหากพวกเขาพยายามที่จะควบคุมการผลิตน้ำมันเพื่อให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น สหรัฐฯ จะตอบโต้ด้วยการปล่อยน้ำมันดิบออกจาก SPR อันตรายเพียงอย่างเดียวคือสามารถปลดปล่อย SPR ได้โดยปราศจากความเสี่ยง จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ และต้องใช้เวลานานแค่ไหนในการเติมสำรอง SPR
แน่นอนว่าต้องใช้เวลาหลายปีหรือหลายสิบปีในการเติม SPR ให้เหลือประมาณ 700 ล้านบาร์เรล ความเร็วในการเติมเต็มขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ใหญ่ที่สุดคือราคาน้ำมันและการพัฒนาของอัตราเงินเฟ้อในประเทศ การถอนตัวที่มากเกินไปอาจมีความเสี่ยง เนื่องจากรัสเซียอาจจงใจยืดอายุความขัดแย้งกับยูเครน กลยุทธ์นี้ช่วยให้ OPEC ได้ประโยชน์มากขึ้นในการควบคุมการผลิตน้ำมันเพื่อผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น กลยุทธ์ดังกล่าวโดยโอเปกและรัสเซียอาจก่อให้เกิดปัญหาการขาดแคลนน้ำมันและก๊าซเพิ่มเติมในยุโรปโดยเฉพาะ ตามที่คาดไว้ OPEC และพันธมิตรที่ไม่ใช่ OPEC หรือที่เรียกว่า OPEC+ ประกาศ ในวันที่ 5 ตุลาคม พ.ศ. 2022 ว่าจะลดการผลิตน้ำมันลง 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mmbd) เริ่มตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ด้วยราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ราคาก๊าซธรรมชาติและไฟฟ้าทั่วโลกก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน หากฤดูหนาวที่จะมาถึงในยุโรปมีความรุนแรง ผู้บริโภคที่ประสบปัญหาการขาดแคลนเชื้อเพลิงจะเป็นกรณีทดสอบสำหรับรัฐบาลของตน นอกจากนี้ ในบางจุด สหรัฐฯ จะไม่มีการออก SPR เพิ่มเติมอย่างฟุ่มเฟือยเพื่อควบคุมราคาน้ำมันและเพื่อบรรเทาทุกข์แก่ผู้บริโภคในประเทศ การยืดเวลากลยุทธ์ดังกล่าวอาจส่งผลย้อนกลับ ดังนั้น สหรัฐฯ จึงควรใช้กลยุทธ์ในการเพิ่มการผลิตน้ำมันในประเทศเพื่อลดการพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันและมีทางเลือกเชิงกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่นมากขึ้น
รูปที่ 1: ความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ระหว่าง SPR (พันบาร์เรล) และ WTI $/bbl บนแกน y-2) (ที่มา: EIA)
รูปที่ 2: ความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ระหว่าง SPR (พันบาร์เรล) กับอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ (แกน y-2 ของอัตราเงินเฟ้อ) (ที่มา: EIA)
ปัญหาพื้นฐาน
คำถามคือรัฐบาลสหรัฐฯ จะยังคงพึ่งพาการเผยแพร่ SPR ต่อไปได้นานแค่ไหน? ยั่งยืนหรือไม่?
รูปที่ 3 แสดงแนวโน้มเฉลี่ยรายเดือนในอดีตของการบริโภคน้ำมันของสหรัฐอเมริกา การผลิตน้ำมันทั้งหมด การผลิตน้ำมันจากชั้นหิน และ WTI ตั้งแต่เดือนมกราคม 2010 การพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันของสหรัฐฯ ลดลง เนื่องจากการผลิตน้ำมันจากชั้นหินของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมาก รวมถึงการบริโภคน้ำมันที่ทรงตัวซึ่งส่วนใหญ่ยังคงอยู่ที่ประมาณ 19 ถึง 21 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ตั้งแต่ปี 2014 อุตสาหกรรมหินดินดานของสหรัฐได้พัฒนาไปสู่อุตสาหกรรมที่มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น ซึ่งปัจจุบันผลิตได้ประมาณ 8.7 ล้านบาร์เรลต่อวันจากทั้งหมด 11.79 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในขณะที่ต่ำกว่าจุดสูงสุดของการผลิตที่ 13.3 ล้านบาร์เรลต่อวันอย่างมากในเดือนมกราคม 2022 การพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 42% ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม 2022 เมื่อเทียบกับ 71% ในเดือนมกราคม 2010 ดังนั้น การแก้ปัญหาจึงไม่บังคับน้ำมัน บริษัทต่างๆ ให้ลดการส่งออกผลิตภัณฑ์หรือบังคับให้พวกเขากักตุนเชื้อเพลิงในถังเก็บของสหรัฐฯ มากขึ้น แต่แทนที่จะแก้ปัญหาพื้นฐาน
ฉันคิดว่าการพึ่งพา SPR มากเกินไปอาจแก้ปัญหาระยะสั้นได้เท่านั้น แทนที่จะต้องแก้ไขปัญหาพื้นฐาน มีความจำเป็นต้องพัฒนากลยุทธ์ระยะยาวแบบสองง่ามเพื่อลดการพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันและลดการพึ่งพา SPR ในอนาคต ประการแรก อุตสาหกรรมน้ำมันจำเป็นต้องลงทุนในการดำเนินงานต้นน้ำ และมุ่งเน้นไปที่การค้นหาและพัฒนาปริมาณสำรองเพิ่มเติม ในการทำเช่นนี้ รัฐบาลจำเป็นต้องเปิดพื้นที่ใหม่ในพื้นที่ควบคุมโดยรัฐบาลกลาง รวมทั้งให้สิ่งจูงใจแก่บริษัทน้ำมันและก๊าซเพื่อลงทุนในกิจกรรมการสำรวจ การพัฒนา และการผลิต ประการที่สอง สหรัฐฯ จำเป็นต้องพัฒนากลยุทธ์ในการเร่งการใช้รถยนต์ไฟฟ้า (EVs) รัฐบาลควรให้สิ่งจูงใจแก่ผู้ซื้อรถยนต์ไฟฟ้าและบริษัทที่ติดตั้งโครงสร้างพื้นฐาน EV การรุกอย่างรวดเร็วของ EVs จะแทนที่น้ำมันจำนวนมากในภาคการขนส่งอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ทั้งสองส่วนนี้ต้องใช้เวลามากในการดำเนินการ และราคาน้ำมันดิบที่ลดลงอาจนำไปสู่การใช้ EV ที่ช้าลงและต้นทุนน้ำมันและก๊าซต้นน้ำที่ลดลง
รูปที่ 3: แนวโน้มรายเดือนในอดีตของการผลิตน้ำมันโดยรวมของสหรัฐอเมริกา การบริโภค การผลิตน้ำมันจากชั้นหิน (mmbd) และการพึ่งพาการนำเข้าน้ำมัน (%) (ที่มา: EIA)
รูปที่ 4: แนวโน้มรายเดือนของ USA Shale – ความสัมพันธ์ mmbd กับ WTI (ที่มา: EIA)
ผลกระทบของ OPEC-+ Production Cut
ฉันคิดว่าโอเปกไม่ได้เรียนรู้จากความผิดพลาดในอดีต เนื่องจากไม่ใช่เวลาที่ดีที่จะลดการผลิตน้ำมันลง 2 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนพฤศจิกายน 2022 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจโลกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อนี้อาจนำรายได้น้ำมันที่จำเป็นมากมาสู่บริษัทน้ำมัน (ระดับชาติ) และสมาชิกโอเปก แต่สิ่งนี้จะมาพร้อมกับค่าใช้จ่ายในการเร่งให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก นำความทุกข์ยากมาสู่ผู้บริโภคมากขึ้น ส่งผลให้อุปสงค์น้ำมันและราคาน้ำมันในตลาดโลกอ่อนตัวลง ราคาน้ำมันที่อยู่ในช่วง 70-80 ดอลลาร์/บาร์เรลในช่วงเวลาที่ยากลำบากนี้ อาจเป็นสถานการณ์ที่เป็นประโยชน์สำหรับทั้งผู้ผลิตและผู้บริโภค และป้องกันเศรษฐกิจโลกจากการล่มสลาย ดังนั้น สหรัฐฯ ควรใช้มาตรการของตนเองในการปรับปรุงการผลิตน้ำมันในประเทศ ส่งเสริม EV และหยุดการปล่อย SPR เพิ่มเติม การดำเนินการตาม SPR จะช่วยให้ OPEC+ มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการผลิต
โดย Salman Ghouri สำหรับ Oilprice.com
อ่านเพิ่มเติมยอดนิยมจาก Oilprice.com:
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/implications-u-spr-withdrawals-200000575.html