'การกลั่นกรองครั้งใหญ่' สิ้นสุดลงและอัตราเงินเฟ้อได้ก่อให้เกิดระบอบการปกครองใหม่: BlackRock

มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในระบบเศรษฐกิจและการตลาดซึ่งครอบงำสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมา

แบล็คร็อค ผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก กล่าวในช่วงกลางปี

การกลั่นกรองครั้งใหญ่สิ้นสุดลง บริษัท ให้เหตุผลโดยอ้างถึงระยะเวลานานหลายทศวรรษของการเติบโตที่มั่นคงและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงหรือต่ำ และข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์อย่างชัดเจน โดยมีอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 9.1% ในเดือนมิถุนายนตามข้อมูลล่าสุดจาก BLS

เริ่มต้นในช่วงกลางทศวรรษ 1980 ธนาคารกลางตลาดที่พัฒนาแล้วสามารถหลีกเลี่ยงหลุมพรางของการต้องเสียสละการเติบโตเพื่อเงินเฟ้อ หรือในทางกลับกัน สำหรับนักลงทุนชาวตะวันตกหลายคน นี่เป็นเพียงสภาพแวดล้อมเดียวที่พวกเขาเคยรู้จัก

Vivek Paul หัวหน้าฝ่ายวิจัยพอร์ตโฟลิโอของ BlackRock Investment Institute และผู้ร่วมเขียนรายงานกล่าวว่า "เราคิดว่าช่วงเวลา Great Moderation นี้ ซึ่งฉันเห็นว่าใช้เวลาทั้งหมดในการทำงานอาชีพนี้ มองมาที่เรา" “ดูเหมือนว่าเราอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ความผันผวนเป็นเพียงโครงสร้างจะสูงขึ้น”

ปัจจัยหลักสามประการที่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนี้ BlackRock กล่าว:

1. ข้อจำกัดด้านอุปทานกำลังชะลอการเติบโตและผลักดันอัตราเงินเฟ้อ

2. ระดับหนี้ที่สูงเป็นประวัติการณ์หมายถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้รับผลกระทบอย่างหนักสำหรับรัฐบาล ครัวเรือน และบริษัทต่างๆ

3. การแยกส่วนทางการเมืองทำให้ยากขึ้นที่จะบรรลุแนวทางแก้ไขนโยบายที่เหมาะสมยิ่ง

จากมุมมองของตลาด อาจเป็นองค์ประกอบแรกที่มีความเกี่ยวข้องมากที่สุดในทันที เพราะมันส่งผลกระทบต่อการดำเนินการของธนาคารกลาง Paul กล่าว

ธนาคารกลางที่ยอมรับความยากลำบากในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อโดยไม่สูญเสียการเติบโตนั้นอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในสภาพแวดล้อมใหม่นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง BlackRock ไม่นับ Federal Reserve ในหมวดหมู่นั้น

“ผู้กำหนดนโยบาย ซึ่งรวมถึง Federal Reserve มีความชัดเจนน้อยกว่าในการยอมรับอย่างชัดแจ้งของการแลกเปลี่ยนนั้น แนวคิดที่ว่าในสภาพแวดล้อมที่อุปทานมีอำนาจเหนือกว่า จำนวนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจจำเป็นต้องบรรลุผลกระทบแบบเดียวกันกับอัตราเงินเฟ้อที่มากกว่า และสาเหตุ สร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจในวงกว้างมากขึ้น” พอลกล่าว

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ตามข้อมูลเงินเฟ้อในวันพุธ นักเศรษฐศาสตร์ของ Wall Street เห็นพ้องต้องกันในวงกว้างว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.75% ในปลายเดือนนี้

BlackRock ได้ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของทะเลนี้โดย ปรับลดแนวโน้มหุ้น และลดการเปิดรับหุ้นในตลาดพัฒนาแล้ว

BlackRock มองเห็นนัยยะอื่นๆ ที่แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงในสิ่งที่กลายเป็นแนวทาง "ดั้งเดิม" ในการลงทุน รวมถึง:

• “ระบอบการปกครองนี้ไม่จำเป็นต้องเป็นหนึ่งเดียวสำหรับ 'การซื้อจุ่ม'”

• พอร์ตหุ้น / พันธบัตร 60/40 ใช้ไม่ได้อีกต่อไปและความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นสำหรับทั้งหุ้นและพันธบัตร

• นักลงทุนจะต้องคล่องตัวมากขึ้น

ผู้จัดการสินทรัพย์มหึมา ไม่ใช่บริษัทเดียวที่ระมัดระวังหุ้นมากขึ้นแต่โดดเด่นอย่างแน่นอนในการเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

-

Julie Hyman เป็นผู้ประกาศข่าวร่วม Yahoo Finance Live วันธรรมดา 9-11 น. ET. ติดตามเธอทาง Twitter @juleshymanและ อ่าน เรื่องอื่นๆ ของเธอ

คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube