ความท้าทายของ FTC ในการเข้าซื้อกิจการบริษัทฟิตเนส VR ของ Meta ทำลายนวัตกรรมและการแข่งขัน

สัปดาห์ก่อนหน้านี้ FTC ของ Lina Khan แสดงให้เห็นว่าพวกเขาเข้าใจนวัตกรรมและการแข่งขันเพียงเล็กน้อยเพียงใด ในศาลหน่วยงานแย้งว่าการซื้อกิจการ Inside Unlimited ของ Meta ซึ่งเป็นผู้ผลิตซอฟต์แวร์ฟิตเนสเสมือนจริงจะสร้างการผูกขาดโดยกำจัดการแข่งขันสำหรับแอพพลิเคชั่นฟิตเนสเสมือนจริง ในคำพูดของ FTC การเข้าซื้อกิจการอาจ “ให้ผลลัพธ์ที่เป็นอันตรายหลายอย่าง รวมถึงนวัตกรรมที่น้อยลง คุณภาพที่ต่ำกว่า ราคาที่สูงขึ้น แรงจูงใจน้อยลงในการดึงดูดและรักษาพนักงาน และทางเลือกของผู้บริโภคน้อยลง” เฉพาะข้าราชการที่ไม่เคยทำงานหรือลงทุนในการเริ่มต้นเท่านั้นที่สามารถสรุปได้

ความจริงก็คือ การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการแข่งขันมากขึ้นและกระตุ้นให้ผู้เข้าแข่งขันเข้ามาในพื้นที่มากขึ้น พูดง่ายๆ ก็คือ การสร้างบริษัทที่ผู้คนต้องการได้มานั้นเป็นแรงจูงใจหลักสำหรับนักลงทุนและผู้ประกอบการ ทว่าความจริงนั้นก็เป็นเรื่องที่เจ้าหน้าที่ฝ่ายวางแผนส่วนกลางดูเหมือนจะไม่เข้าใจ

Inside ก่อตั้งขึ้นในปี 2015 เมื่อพวกเขาระดมทุนรอบ Seed จากนั้นในปี 2016 พวกเขาระดมทุนรอบ Series A มูลค่า 12.6 ล้านดอลลาร์ และในปี 2017 ระดมทุนรอบ Series B มูลค่า 40 ล้านดอลลาร์ เงินทุนดังกล่าวทำให้บริษัทสามารถสร้างทีมระดับโลก พัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ผู้คนชื่นชอบ และสร้างฐานลูกค้าได้ ต่างจากสิ่งที่เรียกว่า “การลงทุน” ของรัฐบาล การลงทุนจริงเหล่านั้นต้องแลกมาด้วยต้นทุน นักลงทุนคาดหวังผลตอบแทนจากเหตุการณ์สภาพคล่อง ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้สองทาง คือ เปิดเผยต่อสาธารณะหรือถูกซื้อกิจการ

การทำสงครามของ Lina Khan กับ Big Tech โดยทั่วไปและการดำเนินการเฉพาะของทีมในกรณีนี้ — หากประสบความสำเร็จ — จะปิดหนึ่งในเส้นทางเหล่านั้นโดยทำให้การเริ่มต้นออกจากการซื้อกิจการเป็นเรื่องยาก FTC แสร้งทำเป็นกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการแข่งขันในอนาคต อย่างไรก็ตาม การปิดกั้นการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะเป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดเพียงอย่างเดียวในการแข่งขัน ด้วยโอกาสในการเข้าซื้อกิจการที่น้อยลง สตาร์ทอัพบางประเภทอาจไม่สามารถระดมทุนได้ และเราจะได้เห็นนวัตกรรมน้อยลงและผู้เข้าร่วมตลาดน้อยลง

การเข้าซื้อกิจการสร้างแรงจูงใจ เป็นผลลัพธ์ที่ผู้ก่อตั้งส่วนใหญ่คาดหวังและมักตั้งเป้าไว้ ตาม แนวโน้มการเริ่มต้นทั่วโลกปี 2020 ของ Silicon Valley Bank “ในขณะที่พาดหัวข่าวทั้งทรัมเป็ตและวิพากษ์วิจารณ์ IPO ล่าสุด ความจริงก็คือผู้ประกอบการส่วนใหญ่ไม่เคยคาดหวังว่าจะออกจากตลาดสาธารณะ (ยกเว้นในประเทศจีนซึ่งโดยทั่วไปแล้วการเสนอขายหุ้น IPO เป็นเป้าหมายสูงสุด)”

การร้องเรียนของ FTC พยายามที่จะวาดภาพการเข้าซื้อกิจการว่าเป็นสิ่งที่ไม่ดี ทั้งที่ในความเป็นจริงแล้วมันยอดเยี่ยมสำหรับนวัตกรรม นอกเหนือจากสิ่งจูงใจข้างต้นแล้ว พนักงานของบริษัทที่ได้มามักจะไปค้นหาบริษัทที่มีนวัตกรรมใหม่ๆ (แม้ว่าการเข้าซื้อกิจการไม่ได้ทำให้พวกเขามั่งคั่ง — ประสบการณ์ของพวกเขามีค่าจากตลาด) และหากการซื้อกิจการมีกำไรทางการเงินสำหรับนักลงทุน กองทุนจะนำไปลงทุนในบริษัทใหม่

ผู้บริโภคยังได้รับประโยชน์จากการซื้อกิจการ การซื้อ Inside ของ Meta จะช่วยให้ทีมนั้นพัฒนาผลิตภัณฑ์ของตนให้ดีขึ้น ตามที่ Chris Milk CEO ของ Inside และหัวหน้าฟิตเนส Leanne Pedante เขียนไว้ในขณะที่ประกาศการซื้อกิจการว่า "เรารู้สึกตื่นเต้นเพราะการเป็นพันธมิตรกับ Meta หมายความว่าเราจะมีทรัพยากรมากขึ้นในการขยาย และนำเพลงมาให้คุณมากขึ้น วิธีออกกำลังกายที่สร้างสรรค์ยิ่งขึ้น ฟีเจอร์และประสบการณ์โซเชียลสำหรับ VR มากขึ้น และแน่นอน เราจะยังคงเปิดตัวการออกกำลังกายใหม่ๆ ทุกวัน”

สิ่งสำคัญที่สุดคือการเข้าซื้อกิจการของสตาร์ทอัพกระตุ้นให้นักประดิษฐ์เข้าสู่พื้นที่มากขึ้น ดังนั้นในกรณีของ Inside การได้มาของ Meta หมายความว่าคู่แข่งและผู้มาใหม่ในพื้นที่ออกกำลังกาย VR จะกลัวหรือไม่? ไม่แน่นอน แต่อย่าบอก FTC ว่าดูเหมือนพวกเขาจะไม่เข้าใจวิธีการทำงานของธุรกิจ พวกเขาเขียนว่า "การเข้าซื้อกิจการจะขจัดแรงจูงใจ [ที่] ให้ผู้เข้าร่วมตลาดแข่งขันอีกครั้งโดยฝ่าฝืนกฎหมายต่อต้านการผูกขาด"

ความจริงกลับตรงกันข้าม หาก Meta พร้อมที่จะเป็นผู้นำโดยการซื้อกิจการสตาร์ทอัพ สตาร์ทอัพและนักลงทุนรายอื่นๆ จะรับรู้ว่าคู่แข่งของ Meta (ในด้านเทคโนโลยี ฟิตเนส และสื่อ XNUMX อุตสาหกรรมขนาดใหญ่) จะต้องสร้างหรือซื้อ โซลูชั่นของตัวเอง นั่นคือตลาดประเภทที่แน่นอนที่ผู้ประกอบการต้องการเข้าร่วมและแข่งขัน หากได้รับอนุญาตให้ดำเนินการต่อ การเข้าซื้อกิจการของ Inside ในช่วงต้นของ Meta จะช่วยกระตุ้นการแข่งขัน ไม่หยุดยั้งเนื่องจากคู่แข่งของ Meta จะต้องเข้าสู่เกมด้วยเทคโนโลยีที่คล้ายคลึงกัน

FTC จำเป็นต้องเข้าใจว่าการเข้าซื้อกิจการเป็นสัญญาณเชิงบวกและกระตุ้นให้เกิดการแข่งขันแก่นักลงทุน เพราะมันหมายความว่ามีตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ผู้ประกอบการสร้างขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่ห่างไกลที่สุดจากการต่อต้านการแข่งขัน การเข้าซื้อกิจการภายในจะส่งเสริมให้นักประดิษฐ์จำนวนมากขึ้นเข้าสู่พื้นที่โดยหวังว่าจะมีทางออกผ่านการได้มา และความจริงที่ว่าการเข้าซื้อกิจการนั้นเป็นไปได้ (ไม่ถูกบล็อกโดย FTC) หมายความว่าจะมีเงินทุนสำหรับพวกเขา ข้อตกลงเป็นประเภทที่แน่นอนซึ่งควรได้รับอนุญาตให้ดำเนินการต่อโดยไม่ผูกมัด หากไม่ได้รับอนุญาตให้ดำเนินการต่อ ความสามารถในการแข่งขันในอนาคตมีแนวโน้มลดลง ไม่ใช่เพราะการควบรวมกิจการ แต่เป็นเพราะ Lina Khan และเจ้าหน้าที่ฝ่ายต่อต้านนวัตกรรมของเธอ